خلاصه روزانه بازار ارزهای دیجیتال - ۱۹ اوت ۲۰۲۶

بیت‌کوین به 69 هزار دلار رفت چون خزانه‌داری آمریکا اوراق بلندمدت را خرید، نه به این دلیل که ارز دیجیتال داستان جدیدی پیدا کرده باشد

نوزدهم اوت کار را انجام داد. بیت‌کوین از محدودهٔ 64 هزار و چند صد دلار حرکت کرد، سقف داخل روز را نزدیک 69,749 دلار لمس کرد و عصر آمریکا را در محدودهٔ 68,400 تا 68,500 دلار گذراند. اتر از 2,000 دلار عبور کرد و نزدیک 2,100 دلار معامله شد که بسته به زمان‌سنجی، 9 تا 10 درصد رشد در این جلسه محسوب می‌شود. سولانا بسته به منبع داده، حدود 6 تا 11 درصد رشد داشت و برخی قیمت‌ها نزدیک 85 دلار ثبت شد. XRP بالای 1.00 دلار ماند. ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال از سطح 2.32 تریلیون دلار عبور کرد. شاخص ترس و طمع از محدودهٔ بالای 20 در هفتهٔ گذشته به میانهٔ 40 رسید که تنها وضعیت خنثی است، نه طمع.

این شمعدان شبیه یک رویداد ارز دیجیتال به نظر می‌رسد، اما توالی وقایع چنین نبود. وزارت خزانه‌داری آمریکا اعلام کرد که حمایت نقدینگی‌اش در بازار اوراق بلندمدت را حداقل دو برابر می‌کند؛ از 2 میلیارد دلار به حداقل 4 میلیارد دلار در هر عملیات، شامل اوراق 10 تا 20 ساله و 20 تا 30 ساله، از 9 سپتامبر تا اوایل نوامبر. نرخ اوراق 30 ساله از حدود 5.34٪ به سمت 5.18٪ کاهش یافت. نرخ اوراق 10 ساله نیز به سمت 4.65٪ تسهیل شد. شاخص دلار حدود 0.75 تا 0.9 درصد کاهش یافت و به 98.90 رسید که پایین‌ترین سطح از ماه مه بود. طلا به صورت نقدی حدود 4٪ به 4,508 دلار در اونس رسید. بازار سهام سه روز منفی پیاپی را شکست و بیت‌کوین همراه آن‌ها حرکت کرد.

این اولین نکته‌ای است که باید در نظر گرفت. یک اوراق 30 ساله با نرخ بیش از 5٪ با هر دارایی که سودی پرداخت نمی‌کند رقابت داشت. فشردن این نرخ، رقابت را در یک بعدازظهر کاهش می‌دهد. ارز دیجیتال تقاضای جدیدی ایجاد نکرد؛ بلکه تقاضا از سوی اوراق بلندمدت رقم خورد.

بقیهٔ عوامل روی همین یک خبر انباشته شدند: دو روز ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، جلسه‌ای در کاخ سفید با حضور مدیرعاملان شرکت‌های ارز دیجیتال، پیشنهادی از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) که ابتدا لغو شده بود ولی باز هم منتشر شد، و همچنین موقعیت‌های مشتقه که در مقابل تمام این تحولات شورت بودند. بیستم اوت، به وقت آمریکا، اولین جلسهٔ کامل پس از این انباشتگی است. کمیتهٔ مشورتی نوآوری کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ساعت 13 به وقت شرقی جلسه دارد. نفت همچنان نزدیک 91 دلار در برنت است. صورتجلسهٔ فدرال رزرو از روز چهارشنبه همچنان اشاره می‌کند که افزایش نرخ بهره هنوز محتمل است اگر تورم کاهش نیابد. این دو واقعیت فقط به خاطر اینکه بیت‌کوین یک سقف محلی جدید زده، از بازار ناپدید نشده‌اند.

دلیل حرکت قیمت، به ترتیب

بازار صبح‌گاهی گاوی نشد. بلکه یک توالی وقایع دریافت کرد.

اول، بازخرید است. خزانه‌داری این برنامه را در مه ۲۰۲۴ آغاز کرد تا نقدینگی در اوراق قدیمی‌تر و کمتر معامله‌شده در یک بازار ۳۲ تریلیون دلاری را بهبود بخشد. دفتر بسنت بدهی را بازنشسته نمی‌کند. بلکه اوراق کمتر نقدینه را با پول نقد حاصل از مزایده تعویض می‌کند. اصطلاح رسمی، «حمایت از نقدینگی» است، نه تسهیلات کمّی (QE)، و فدرال رزرو آن را تأیید نکرده است. رئیس ورش گفته است که ترجیح می‌دهد بانک مرکزی نرخ‌ها را تعیین کند. این تمایز بعداً اهمیت پیدا می‌کند. اما در روز چهارشنبه برای بازار مهم نبود. حجم معاملات دو برابر شد، سود سند کاهش یافت، شاخص دلار آمریکا (DXY) شکسته شد، طلا در عرض ۴۵ دقیقه ۱۰۰ دلار رشد کرد و همه دارایی‌های حساس به سررسید قیمت‌گذاری مجدد شدند.

دوم، تقاضای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) قبلاً قبل از انتشار خبر در حال تغییر جهت بود. صندوق‌های ETF بیت‌کوین آمریکا در ۱۷ اوت حدود ۲۹۸ میلیون دلار و در ۱۸ اوت حدود ۱۸۹ میلیون دلار جذب کردند که در روز دوم، IBIT شرکت بلک‌راک با حدود ۱۴۴ میلیون دلار پیشتاز بود. ورودی‌های اوت اکنون بسته به منبع، نزدیک به ۹۵۰ میلیون تا ۱ میلیارد دلار است. این امر روند خروج سرمایه در سه جلسه ۱۲ تا ۱۴ اوت را که حدود ۲۵۰ میلیون دلار از بازار خارج شده بود، معکوس کرد. صندوق‌های ETF اتریوم در همان دوره حدود ۷۱ میلیون دلار اضافه کردند که ETHA نقش اصلی را ایفا کرد. با این حال، صندوق ETF بیت‌کوین لحظه‌ای Hashdex با نماد DEFI در ۱۷ اوت معاملات خود را در بورس NYSE Arca متوقف کرد. این مجموعه در حال تمرکز در بالای هرم است، نه گسترش.

سوم، موقعیت‌های شورت (فروش بدون دارایی) زیاد بود. حرکت بیت‌کوین به بالای ۶۵,۰۰۰ دلار در ۱۸ اوت قبلاً حدود ۵۶ میلیون دلار موقعیت شورت BTC را در مقابل ۴ میلیون دلار موقعیت لانگ (خرید) از کار انداخته بود. حرکت روز چهارشنبه بقیه کار را انجام داد. داده‌های منتشرشده Coinglass در شب نشان می‌دهد که در ۲۴ ساعت گذشته، بین ۱.۶ تا ۳.۰ میلیارد دلار موقعیت مجبور به بسته شدن شده است که بخش عمده آن مربوط به موقعیت‌های شورت بوده است. یکی از آمارهای رایج، ۱.۴۴ میلیارد دلار موقعیت شورت در مجموع ۱.۶۱ میلیارد دلار است. دیگری ۱.۷۴ میلیارد دلار موقعیت شورت در مجموع ۱.۹ میلیارد دلار گزارش می‌دهد. یک گزارش بعدی، ۲.۹۸ میلیارد دلار را در تمام نمادها، در ۱۷۰,۰۰۰ حساب و ۹۳.۳٪ موقعیت شورت در یک پنجره چهار ساعته نشان می‌دهد. بزرگ‌ترین سفارش منفرد گزارش‌شده، یک معامله بسته‌شده ۴۸.۸ میلیون دلاری BTC-USD در Hyperliquid بود. این اعداد تا زمانی که روز معاملاتی کامل نشود، همخوانی پیدا نخواهند کرد. اما جهت حرکت نیازی به این ارقام ندارد. خرید اجباری از سوی موقعیت‌های شورت بود که یک تقاضای کلان ۲٪ را به یک شمع ۶ تا ۷٪ تبدیل کرد.

چهارم، گستردگی. این فشار تنها مختص بیت‌کوین نبود. اتریوم از بیت‌کوین پیشی گرفت. سولانا، XRP و BNB همگی سبز شدند. در برخی فیدها، HYPE نزدیک به رشد ۲۲٪ در یک جلسه گزارش شد. وقتی اتریوم در یک روز تحت تأثیر سیاست‌های خزانه‌داری پیشرو باشد، بازار نشان می‌دهد که تقاضا بر پایه تمایل به ریسک است، نه یک تخصیص اختصاصی به بیت‌کوین.

دسته‌بندی سیاست‌ها واقعی است. اما قانون نیست

کریپتو در اوت منتظر کنگره بود. کنگره رفت. سپس آژانس‌ها و کاخ سفید هفته را پر کردند.

در ۱۸ اوت، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) مقررات دارایی‌های رمزنگاری‌شده، شمارهٔ انتشار ۳۳-۱۱۴۳۴ را پس از لغو جلسهٔ عمومیِ جمعهٔ هفتهٔ قبل، با رأی سریاتیم منتشر کرد. این پیشنهاد، یک چارچوب عرضهٔ اختصاصی برای «قراردادهای سرمایه‌گذاری تحت پوشش» ایجاد می‌کند. دو معافیت در مرکز آن قرار دارند: عرضه‌های تا ۵ میلیون دلار در طول چهار سال، و عرضه‌های تا ۷۵ میلیون دلار در هر دورهٔ ۱۲ ماهه. رئیس پل آتکینز آن را مسیری برای جذب سرمایه در ایالات متحده به جای خارج از کشور توصیف کرد. در بیانیهٔ کمیسر اویدا آمده است که صادرکنندگانی که تلاش کرده‌اند ثبت کنند، با پاسخ‌های گریزان مواجه شده‌اند و این پیشنهاد، جای حدس و گمان را با آستانه‌های مشخص می‌گیرد. این فرآیند تنظیم‌مقررات از نوع «اعلام و نظرخواهی» است که لغو آن سخت‌تر از یک بیانیهٔ کارکنان است. همچنین این پیشنهاد نهایی نیست. دورهٔ نظرخواهی، احتمال طرح دعوی قضایی، و کاخ سفید که پیش‌تر معافیت نوآوری اوراق بهادار توکن‌شده را به دلیل ملاحظات ظاهری قانون CLARITY به تأخیر انداخته، همگی هنوز در انتظار آن هستند.

در ۱۷ اوت، وزارت خزانه‌داری اولین پیشنهاد مهم برای اجرای قانون GENIUS را منتشر کرد و مشخص کرد که چه کسانی یک استیبل‌کوین پرداختی آمریکایی صادر می‌کنند و چه کسانی باید از این قانون پیروی کنند. مهلت ارسال نظرات ۶۰ روز است. صدور مجوزها برای ۱۸ ژانویهٔ ۲۰۲۷ در نظر گرفته شده است. صادرکنندگان خارجی، به‌ویژه تتر (Tether)، موضوعی هستند که صنعت بر سر آن بحث خواهد کرد. GENIUS قانون مربوط به سکه‌های پرداختی است. CLARITY قانون ساختار بازار است. این دو جایگزین یکدیگر نیستند.

در ۱۹ اوت، ترامپ در اتاق روزولت با آتکینز، رئیس CFTC مایکل سلیگ، جفری اسپرکر از ICE، و لیستی از مهمانان شامل Coinbase، Ripple، Gemini، Robinhood، Kraken، Chainlink، Nasdaq و دیگران نشست. او گفت که ایالات متحده در حوزهٔ هوش مصنوعی و ارزهای دیجیتال «به‌طور چشمگیری پیشتاز» است و می‌خواهد این وضعیت حفظ شود. او از کنگره خواست «قدم بعدی را بردارد» و نسخهٔ «منصفانه‌ای» از قانون CLARITY را تصویب کند. برایان آرمسترانگ، مدیرعامل Coinbase، ۱۵ سپتامبر را به‌عنوان آزمون بعدی اشاره کرد. مشاور ارزهای دیجیتال کاخ سفید، پاتریک ویت، خود را «واقعاً خوش‌بین و صعودگرا» دربارهٔ تصویب این قانون خواند. شرکت Galaxy همچنان احتمال تصویب در سال ۲۰۲۶ را حدود ۱۰٪ تخمین می‌زند. بازارهای پیش‌بینی احتمال را زیر ۲۰٪ قرار داده‌اند که از ۸۲٪ در فوریه کاهش یافته است. رأی cloture در تقویم برای ۱۵ سپتامبر قرار دارد. cloture به معنای ۶۰ رأی برای آغاز بحث است، نه تصویب نهایی قانون. مجلس نمایندگان قبلاً در ژوئیهٔ ۲۰۲۵، لایحهٔ H.R. 3633 را با رأی ۲۹۴ به ۱۳۴ تصویب کرده است. متن سنا هنوز باید هماهنگ شود. مسائل اخلاقی، طبقه‌بندی DeFi، و بازده استیبل‌کوین همان سه موردی هستند که فرصت ماه اوت را از بین بردند.

سهام کوین‌بیس حدود ۱۲٫۷٪ در نوار سیاستی بالا رفت، بیشتر از درصد رشد بیت‌کوین. این خوانش روشن‌تری از این است که چقدر از روز چهارشنبه مربوط به «واشنگتن در حال صحبت کردن است» بود و چقدر مربوط به «کسی مجبور شد ۴ میلیارد دلار از اوراق ۳۰ ساله را بخرد». سهام در یک بازار تنظیم‌شده، قیمت‌گذاری بر اساس دستورالعمل‌هاست. قیمت اسپات بیت‌کوین هم بر اساس نرخ تنزیل تعیین می‌شود.

چهارشنبه، ۲۰ اوت، کمیته مشورتی نوآوری کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) جلسه رسمی اول خود را ساعت ۱ بعدازظهر به وقت شرقی برگزار می‌کند. جلسه افتتاحیه با عنوان «تحول نظارتی در حوزه ارزهای دیجیتال: از عدم قطعیت تا شفافیت» است. بخش‌های بعدی به موضوعات هوش مصنوعی در بازارها و بازارهای پیش‌بینی اختصاص دارند. سلیگ رویکرد دولت را به‌عنوان گسستی از سیاست «تنظیم‌مقررات از طریق اجرا» توصیف کرده است. کمیته‌های مشورتی پیشنهادات ارائه می‌دهند، نه قوانین. این جلسه را بیشتر به‌عنوان یک اطلاعیه رنگین‌کمانی در نظر بگیرید، نه یک عامل کاتالیزوری، مگر اینکه یکی از کمیسرها چیزی بگوید که بازار قبلاً آن را نشنیده باشد.

صورتجلسه فدرال رزرو هیچ‌یک از این‌ها را تأیید نکرد

همان چهارشنبه‌ای که وزارت خزانه‌داری فشار بر انتهای بلند منحنی بازده را کاهش داد، فدرال رزرو صورتجلسه جلسه ۲۸–۲۹ ژوئیه را منتشر کرد. کمیته با رأی ۹ به ۳ تصمیم گرفت نرخ شبانه‌روزی را در محدوده ۳٫۵۰٪ تا ۳٫۷۵٪ نگه دارد. بر اساس صورتجلسه، بسیاری از اعضای کمیته ارزیابی کردند که در صورتی که تورم کاهش نیابد، احتمالاً لزوم انقباض وجود خواهد داشت. برخی گفتند شرایط مالی ممکن است به‌اندازه کافی محدودکننده نباشد تا به هدف ۲٪ بازگردیم. سه عضو مخالف خواستار افزایش ۲۵ واحد پایه در آن جلسه بودند. ورش همچنین پیشنهاد کاهش تعداد جلسات سالانه از هشت جلسه به شش جلسه را مطرح کرد.

آن صورتجلسه‌ها کمیته‌ای را توصیف می‌کنند که هنوز از ضعف شغلی ژوئیه، شاخص CPI با رشد ۰٫۱٪، شاخص PPI بدون تغییر و کاهش ۰٫۶٪ فروش خرده‌فروشی مطلع نشده بود. بازارها پس از انتشار آن داده‌ها، احتمال ثابت نگه داشتن نرخ در سپتامبر را افزایش داده بودند. با این حال، صورتجلسه‌ها دوباره افزایش نرخ را در صورت تداوم تورم انرژی مطرح کردند. قیمت برنت روز چهارشنبه در حدود ۹۱٫۴۲ دلار و WTI در ۸۵٫۵۹ دلار بسته شد که بالاترین سطح در نزدیک به چهار هفته گذشته بود. تصمیم امارات متحده عربی به تعلیق معاملات مالی و اقتصادی با ایران، همراه با کاهش ترافیک در تنگه هرمز، باعث حفظ تقاضا برای نفت خام شد، حتی در حالی که بازده اوراق کاهش یافت.

بنابراین، تصویر کلان اقتصادی در ۲۰ آگوست به دو نیم تقسیم شده است. وزارت خزانه‌داری بازدهی سررسیدهای بلندمدت را در سال انتخاباتی فشار می‌دهد. فدرال رزرو همچنان اعلام کرده که تورم ممکن است هنوز نیاز به افزایش نرخ داشته باشد. نفت همکاری نکرده است. طلا و بیت‌کوین هر دو رشد کرده‌اند که نشان‌دهنده این است که بخشی از تقاضا ناشی از «دولت است که در بازار اوراق خود دخالت می‌کند»، نه «تورم شکست خورده است». چارچوب گلس‌نود مفیدتر است: تا زمانی که بازدهی‌ها بیشتر کاهش نیابد و نسبت سود/زیان به سمت ۲ حرکت نکند، این روند را یک رالی محلی درون یک کفِ ناتمام در نظر بگیرید. جریان‌های صندوق‌های ETF نقدی تازه از حداقلی حدود ۵,۰۰۰ بیت‌کوین در روز خروجی به مثبتِ حاشیه‌ای رسیده‌اند. دو جلسه سبز نمی‌تواند جای یک هفته قرمز را بگیرد.

سطوح پس از یک کندل ۵,۰۰۰ دلاری

بیت‌کوین طی ۲۴ ساعت گذشته در محدوده‌ای حدود ۶۴,۱۲۴ تا ۶۹,۸۹۲ بر اساس داده CoinGecko ثبت شد. بسته شدن روزانه در حدود ۶۸,۳۸۰ بالاتر از سطح محلی ۶۷,۰۰۰ قرار دارد که پس از گزارش اشتغال، روند صعودی را محدود کرده بود. قیمت نقدی هنوز حدود ۴۵٪ پایین‌تر از رکورد اکتبر در نزدیکی ۱۲۶,۰۰۰ است. بازپس‌گیری سطح ۶۹,۰۰۰ به‌صورت بسته‌شدن روزانه، اولین آزمون این است که آیا حرکت چهارشنبه یک فشردگی (اسکوییز) بوده یا تغییر رژیم.

نقشه برای ۷۲ ساعت آینده:

• حمایت فوری: ۶۷,۰۰۰، سپس محدوده ۶۴,۷۰۰ تا ۶۵,۰۰۰ که حرکت فعلی از آنجا آغاز شد. بسته‌شدن روزانه زیر ۶۵,۰۰۰ نشان می‌دهد که فشردگی پر شده و تقاضا خارج شده است.

• اولین مقاومت: ۶۹,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰، سپس ۷۲,۲۰۰

• ساختاری: میانگین متحرک ۲۰۰ روزه هنوز در محدوده پایین ۷۰,۰۰۰ قرار دارد. این خط است که روند را تغییر می‌دهد و پس از چهارشنبه تنها چند درصد دیگر تا آن فاصله وجود دارد. در حالی که هفته گذشته این فاصله ۱۲٪ بود.

• ریسک نزولی در صورت افزایش شدید نفت یا بازگشت بازدهی سررسیدهای بلندمدت: ۶۲,۸۰۰، سپس ۶۰,۰۰۰

اتریوم برای اولین بار در این دوره از سطح ۲,۰۰۰ عبور کرده است. سطح نزدیک ۲,۱۲۲ مورد نظارت است. شکست دوباره زیر ۲,۰۰۰ تأیید می‌کند که عملکرد بهتر اتریوم ناشی از مکانیزم فشردگی بوده، نه یک چرخش سرمایه. اینکه سولانا در محدوده پایین ۸۰ دلاری باقی مانده و کل حرکت جلسه را بازنمی‌گرداند، نشانه‌ای است که تقاضای ناشی از توکنومیکس پس از فشردگی باقی مانده است.

سه سناریو تا جمعه:

• بازخریدها در قیمت باقی بمانند، ورودی‌های ETF در دوشنبه و سه‌شنبه ادامه یابد و سطح ۶۹,۰۰۰ حفظ شود: بیت‌کوین به سمت ۷۲,۰۰۰ و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه حرکت می‌کند.

• بازدهی‌ها بازگردند، شاخص دلار (DXY) بهبود یابد و نفت در ۹۱ باقی بماند: بیت‌کوین در محدوده ۶۶,۰۰۰ تا ۶۹,۰۰۰ نوسان کرده و منتظر مزایده بعدی اوراق خزانه‌داری می‌ماند.

• بحران تنگه هرمز یا یک اظهارنظر تهاجمی از سوی ورش: سطح ۶۷,۰۰۰ شکسته شود، ۶۵,۰۰۰ دوباره در دید قرار گیرد و حرکت چهارشنبه شبیه یک شکست ناموفق دیگر درون محدوده تابستانه به نظر برسد.

این هفته‌ای نیست که بتوان ۶۹,۰۰۰ را به عنوان کف جدید در نظر گرفت. عامل اصلی، عملیات خزانه‌داری است که در ۹ سپتامبر آغاز می‌شود. تا آن زمان، فدرال رزرو، نفت و رأی قطعیت (cloture) در ۱۵ سپتامبر همگی نقش دارند. ابزارهای اسپات، آتی و مدیریت ریسک تووبیت دقیقاً برای همین نوع هفته‌های پررویداد طراحی شده‌اند، جایی که اولین کندل تمیز پس از انتشار بعدی اطلاعات، ارزش بیشتری نسبت به دیدگاهی دارد که بر اساس فشردگی (اسکوییز) شکل گرفته باشد.

پایش آلفا

بازخرید سهام معادل تسهیلات کمّی (QE) نیست، و بازار ممکن است تا زمانی که این موضوع مهم شود، به آن توجهی نکند

خزانه‌داری مانند خرید فدرال رزرو، مدت‌زمان خالص (net duration) را به دست‌های بخش خصوصی اضافه نمی‌کند. بلکه با درآمدهای حاصل از حراج‌های جدید، نقدینگی اوراق غیرفعال (off-the-run coupons) را بهبود می‌بخشد. حجم کل بدهی کاهش نمی‌یابد. اگر بازار این اقدام را به‌عنوان تسلط مالی (fiscal dominance) به‌جای یک تنظیم نقدینگی تفسیر کند، همان اعلامیه‌ای که این هفته بازده اوراق ۳۰ ساله را فروپاشید، می‌تواند دوباره یک صرف ریسک (risk premium) بر دلار و بیت‌کوین اعمال کند. مشاهده کنید که آیا بازده اوراق ۳۰ ساله تا حراج‌های هفته آینده در سطح ۵٫۱۸٪ باقی می‌ماند یا خیر.

رهبری اتریوم در یک روز تحت تأثیر خزانه‌داری، نشانه‌ی کلیدی است

بیت‌کوین معادل دارایی با مدت‌زمان طولانی (duration proxy) است. اینکه اتریوم در صبح بازخرید، از بیت‌کوین پیشی گرفته، نشان می‌دهد که این حرکت، بتا (beta) را جذب کرده، نه فقط مجموعه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF). این امر از نظر گستردگی بازار (breadth) صعودی است و برای کسانی که فکر می‌کنند این تخصیص منحصراً مختص بیت‌کوین بوده، خطرناک است. اگر اتریوم زودتر از بیت‌کوین سود نسبی خود را از دست بدهد، فشردگی (اسکوییز) به پایان رسیده است.

رشد ۱۲٫۷٪ کوین‌بیس قیمت سیاست است. بیت‌کوین قیمت بازدهی است

این دو را از هم جدا کنید. اگر COIN سود خود را حفظ کند در حالی که بیت‌کوین به ۶۷,۰۰۰ بازگردد، بازار همچنان برای «قوانین بازی» هزینه می‌کند و از فشردگی (اسکوییز) فاصله می‌گیرد. اگر هر دو با هم کاهش یابند، معاملات روز چهارشنبه صرفاً مربوط به موقعیت‌گیری بوده است.

دو روز ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به معنای تغییر رژیم نیست

جریان ورودی ۹۵۰ میلیون تا ۱ میلیارد دلاری اوت همچنان در مقابل یک شکاف چند میلیارد دلاری از ابتدای سال و هفته‌ای با ۳۹۰ میلیون دلار جریان خروجی در اواسط اوت قرار دارد. IBIT همچنان نقطه شکنندگی منحصربه‌فرد باقی مانده است. یک بازگشت که در یک روز تنها شامل ۱۴۴ میلیون دلار از بلک‌راک باشد، می‌تواند با یک سفارش بعدی از یک سرمایه‌گذار معکوس شود.

جمع‌بندی

بیت‌کوین در ۱۹ اوت خریدار جدیدی پیدا نکرد. وزارت خزانه‌داری آمریکا میزان بازخرید اوراق بلندمدت را دو برابر کرد، نرخ اوراق ۳۰ ساله ۱۵ تا ۲۰ نقطه پایه کاهش یافت، دلار ضعیف شد، طلا ۴٪ جهش کرد و موقعیت‌های فروش کوتاه که بر سطح ۶۴,۰۰۰ تکیه کرده بودند، متلاشی شدند. ورودی‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به میزان حدود ۴۸۷ میلیون دلار در دو جلسه معاملاتی، پیشنهاد SEC، عکسی از کاخ سفید و تاریخ ۱۵ سپتامبر برای پایان بحث‌ها، همه روی هم انباشته شدند و شمعدان قیمت را شبیه یک رویداد سیاستی نشان دادند. این سیاست واقعی است، اما هنوز ناتمام است. «تنظیم دارایی‌های رمزنگاری‌شده» تنها یک پیشنهاد است. GENIUS یک فایل نظرات است. CLARITY هنوز به ۶۰ رأی نیاز دارد. صورتجلسه فدرال رزرو همچنان کمیته‌ای را توصیف می‌کند که در صورت عدم کاهش تورم، تمایل به افزایش نرخ بهره دارد و برنت همچنان در سطح ۹۱ دلار باقی مانده است.

۲۰ اوت اولین جلسه‌ای است که باید همزمان با تمام این عوامل کنار بیاید. اگر سطح ۶۷,۰۰۰ حفظ شود، فشار خرید می‌تواند به سطحی برای آزمون میانگین متحرک ۲۰۰ روزه تبدیل شود. اما اگر سطح ۶۵,۰۰۰ از دست برود، چهارشنبه تنها یک شکست دیگر در محدوده تابستانی خواهد بود که جا نماند. متغیری که این حرکت را آغاز کرد—یعنی اوراق بلندمدت—همچنان همان عاملی است که می‌تواند آن را پایان دهد.