مرور روزانه بازار رمزارز - ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶

آن‌ها نرخ را 25 واحد پایه بالا بردند. نرخ 4.1 را بدون تغییر گذاشتند. معاملات نقدی بازده اوراق 10ساله را دوباره به زیر 5 رساند. بیت‌کوین در 77,024 فروخته شد.

نوار معاملات تا پنجشنبه‌شب در تایپه و اواخر صبح پنجشنبه در نیویورک، نخستین جلسه نقدی آمریکا پس از آن است که دو نتیجه دوتایی مطابق سناریوی پایه اعلام شدند و یک پیش‌بینی محقق نشد. بیت‌کوین نزدیک 76,339 معامله می‌شود و طی 24 ساعت حدود 0.9% افزایش داشته است؛ پس از آنکه در جلسه معاملاتی بین حدود 75,161 تا 77,024 نوسان کرد. ارزش بازار نزدیک 1.53 تریلیون است. ارزش کل بازار رمزارزها نزدیک 2.63 تریلیون است که در 24 ساعت حدود 1.2% کاهش نشان می‌دهد. سلطه بازار نزدیک 58.2% است. سهم اتر نزدیک 11.4% است.

اتر نزدیک 2,452 است و حدود 2.7% افزایش یافته؛ دامنه 24ساعته آن حدود 2,371 تا 2,479 بوده است. سولانا نزدیک 100.47 است و حدود 3.5% رشد کرده و دوباره از 100 عبور کرده است؛ سقف آن نزدیک 101.64 بوده. XRP نزدیک 1.30 است و حدود 2.3% افزایش یافته و همچنان تنها رمزارز بزرگ بازار است که پیشتاز نشد. BNB نزدیک 725 است. کاردانو نزدیک 0.201 است و حدود 4.9% رشد کرده. Zcash نزدیک 1,426 است و حدود 14.3% افزایش یافته؛ همچنان یک دارایی ماهواره‌ای است، نه بخشی از یک مجموعه پیچیده. دوج‌کوین نزدیک 0.0812 است.

بیت‌کوین طی هفت روز حدود 1.3% کاهش داشته، طی 14 روز حدود 5.2% پایین آمده و همچنان طی 30 روز حدود 18.0% رشد کرده است. شاخص ترس و طمع روی 50 و خنثی است؛ پس از 51 در روز گذشته و 69 در روز سه‌شنبه. این عدد احساسات با دامنه‌ای همخوان است که از 81,000 در حال فرسایش بوده، نه اینکه صرفاً عدد طمعِ عقب‌مانده‌ای در یک روز نزولی باشد.

25 واحد پایه روز چهارشنبه شوک اصلی نبود. کمیته بازار آزاد فدرال با رأی 12-0 نرخ وجوه فدرال را به 3.75% تا 4.00% افزایش داد؛ این نخستین افزایش از ژوئیه 2023 بود. بازارها پیش از اعلام نتیجه، احتمال آن را حدود 90% در نظر گرفته بودند. چیزی که بازار کاملاً در نظر نگرفته بود، خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی بود. اکنون میانه برآورد اعضا نشان می‌دهد نرخ مناسب وجوه فدرال در پایان امسال 4.1% و در پایان سال آینده نیز 4.1% خواهد بود. در ژوئن، این ارقام میانه برای 2026 برابر با 3.8% و برای 2027 برابر با 3.6% بودند. این یعنی نسبت به آنچه کمیته سه ماه پیش نوشته بود، 30 واحد پایه بیشتر برای امسال و 50 واحد پایه بیشتر برای سال آینده. بر اساس یکی از شمارش‌های نمودار نقاطی، 16 نفر از 18 مقام، یک افزایش دیگر نرخ در سال جاری را پیش‌بینی می‌کنند. بااین‌حال، یکی از تحلیل‌های میزهای بزرگ پس از نشست خبری، احتمال افزایش نرخ در اکتبر را همچنان تقریباً برابر با شیر یا خط می‌دانست.

بیت‌کوین هنگام تصمیم‌گیری تا حدود 74,912 تا 75,161 پایین آمد، در ساعت اول بخشی از موقعیت‌های فروش استقراضی را تحت فشار قرار داد و بعدازظهر آسیا را نزدیک 76,439 سپری کرد. سپس معاملات نقدی آمریکا کاری را انجام داد که آسیا نتوانست: هم‌زمان با داده‌های ساعت 8:30 و آغاز معاملات سهام، قیمت به 77,024 رسید و بعد فروخته شد. قیمت نقدی دوباره به 76,339 برگشته و همچنان پایین‌تر از 79,530 روز سه‌شنبه است. این یعنی حفظ سطح 75,000 و پس‌زدن 77,000، نه بازگشت به دامنه قبلی.

کاری که کمیته واقعاً انجام داد

بیانیه و اظهارات افتتاحیه رئیس، منبع اصلی هستند و نسبت به تیتر «افزایش نرخِ لحاظ‌شده در قیمت‌ها» موضعی تندروانه‌تر دارند.

رئیس، کوین وارش، گفت فعالیت اقتصادی با سرعتی مطلوب در حال گسترش است، هزینه‌کرد داخلی تاب‌آوری داشته، رشد بهره‌وری قوی است و سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای رونق دارد. افزایش اشتغال همگام با نیروی کار بوده است. نرخ بیکاری تغییر چندانی نکرده و نزدیک ۴.۱٪ است. سپس به جمله‌ای رسید که مسیر را تعیین می‌کند: تورم همچنان بالا است و اقدام امروز از بازگشت به‌موقع‌تر به هدف ۲٪ حمایت خواهد کرد.

او تقریباً کلمه‌به‌کلمه استاندارد جکسون هول را تکرار کرد. ماه گذشته، او به یک انضباط متعهد شد، نه به یک تصمیم: کمیته باید اطمینان داشته باشد که تورم زیربنایی به‌وضوح و با سرعتی کافی به‌سوی هدف حرکت می‌کند. روز چهارشنبه گفت این معیار برآورده نشده است. رأی unanimous کمیته به شما می‌گوید که سه مخالفت ماه ژوئیه با افزایش نرخ دیگر یک شکاف نیستند؛ آنها در مرکز قرار دارند.

جمله مربوط به سیاست انبساطی همان چیزی است که میزهای معاملاتی نباید از شدت آن بکاهند. او در جکسون هول گفت برایش دشوار است که شرایط مالی گسترده را محدودکننده توصیف کند. روز چهارشنبه گفت این دیدگاه به‌طور گسترده پذیرفته شده بود، بنابراین کمیته بخشی از سیاست انبساطی را حذف کرد. این یعنی نه «سیاست کمی سخت‌گیرانه است و ما پوشش احتیاطی اضافه کردیم»، بلکه «سیاست هنوز آسان بود و بخشی از آن را پس گرفتیم». رئیسی که شرایط را محدودکننده نمی‌داند و نرخ میانه را تا سال ۲۰۲۷ برابر ۴.۱٪ می‌بیند، اگر نفت و تورم هسته همچنان داغ بمانند، بیش از یک نشست برای افزایش ۲۵ واحد پایه در اختیار دارد.

او مانند ماه ژوئن، پیش‌بینی شخصی خود را ارائه نکرد. او پیش‌بینی میانه را به‌دقت خواند: رشد واقعی GDP امسال ۲.۳٪ و سال آینده ۲.۴٪؛ تورم کل PCE امسال ۳.۷٪ که سال آینده به ۲.۳٪ کاهش می‌یابد؛ نرخ بیکاری ثابت و نزدیک ۴.۱٪؛ ریسک‌های تورم رو به بالا و ریسک‌های بازار کار تقریباً متوازن. او بر اساس آخرین آمارهای مصرف‌کننده و تولیدکننده گفت تغییر ۱۲ماهه قیمت‌های کل PCE در ماه اوت احتمالاً حدود ۳.۶٪ بوده، در حالی که PCE هسته نزدیک ۳.۲٪ و قیمت‌های هسته مصرف‌کننده ۲.۴٪ بوده‌اند. هنوز دسته‌های زیادی از کالاها و خدمات در بازه‌های ۶ماهه و ۱۲ماهه، افزایش‌هایی بالاتر از ۳٪ ثبت می‌کنند. قیمت کالاهای پایه در فاصله بین دو نشست افزایش یافت.

وقتی درباره رئیس‌جمهور از او پرسیدند، از اظهار نظر خودداری کرد و به استقلال و موضع جکسون هول بازگشت. در پاسخ به این پرسش که چرا بازدهی‌های بلندمدت از ژوئن افزایش یافته‌اند، به تقویت اقتصاد، رقابت برای سرمایه ناشی از سرمایه‌گذاری بزرگ شرکت‌های فناوری، و نقاط داغ ژئوپولیتیکی اشاره کرد، نه فقط بازارهای انرژی. بیانیه سیاست‌گذاری، با وجود اینکه برنت هنگام نشست همچنان نزدیک ۱۰۸ دلار بود، عبارت‌های قبلی درباره درگیری در خاورمیانه را حذف کرد. رئیس بانک مرکزی در اظهارات شفاهی دوباره به این نقاط داغ اشاره کرد. حذف یک جمله را به معنای حذف یک بشکه ندانید.

داو روز چهارشنبه با افت ۶۳۱ واحدی، حدود ۱٫۲۱٪، در سطح ۵۱٬۴۶۲ بسته شد. شاخص S&P 500 با ۰٫۴۴٪ افت به ۷٬۵۵۲ رسید. نزدک اندکی پایین‌تر رفت و با افت ۰٫۰۱٪ در سطح ۲۵٬۹۷۸ قرار گرفت. بازدهی اوراق دوساله بیش از ۷ واحد پایه جهش کرد و به حدود ۴٫۷۳۶٪ رسید. بازدهی اوراق ۱۰ساله دوباره از ۵٪ بالاتر رفت و نزدیک ۵٫۰۱٪ ایستاد. بازدهی اوراق ۳۰ساله حدود ۵٫۳۵٪ بود. شاخص دلار حدود ۰٫۶٪ افزایش یافت و به حدود ۱۰۰٫۲۵ رسید. این حرکت در سررسید کوتاه و اوراق ۱۰ساله، مسیر را تأیید کرد. معاملات نقدی پنج‌شنبه، بازگشت از آن ساعت نخست است، نه بازنویسی نمودار نقطه‌ای.

رأی ۴۹-۵۰ روز سه‌شنبه نزدیک نبود

سنا ساعت ۲:۱۹ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا درباره پایان بحث برای طرح رأی‌گیری درباره لایحه ساختار بازار رأی داد. حد نصاب لازم: ۶۰ رأی. نتیجه: ۴۹ رأی موافق، ۵۰ رأی مخالف و ۱ نفر غایب از رأی‌گیری. این طرح حتی اکثریت را هم به دست نیاورد.

تمام دموکرات‌هایی که رأی دادند، مخالف بودند. چهار جمهوری‌خواه نیز به آنان پیوستند: سوزان کالینز از مین، جاش هاولی از میزوری، جری موران از کانزاس و تام تیلیس از کارولینای شمالی. عبارت‌های مربوط به بانک‌های محلی و اخلاق حرفه‌ای، هر دو در بقایای این شکست دیده می‌شدند. حدود دوازده دموکرات به‌عنوان رأی‌دهندگان احتمالی موافق در نظر گرفته شده بودند. اما چنین نکردند. پیشنهاد متقابل شبانه به نتیجه نرسید. سناتور روبن گالگو گفت رهبری جمهوری‌خواهان درست زمانی که مذاکرات در حال پیشرفت بود، رأی‌گیری را تحمیل کرد و لایحه شکست خورد چون جمهوری‌خواهان حاضر نبودند به رئیس‌جمهور نه بگویند. جناح سناتور سینتیا لومیس گفت دموکرات‌ها حاضر نبودند لایحه‌ای را پیش ببرند که از نظر آنان رویکرد خانواده اول به این طبقه دارایی را پوشش می‌داد.

بازارهای پیش‌بینی، احتمال تصویب در سال ۲۰۲۶ را پیش از رأی‌گیری حدود ۱۷ تا ۱۸ درصد برآورد می‌کردند. نتیجه نهایی از یک جهت حتی بدتر از آن احتمال ضمنی بود: نرسیدن به ۵۰، یک واقعیت سیاسی متفاوت از ناکام ماندن در رسیدن به ۶۰ با اختلاف چند رأی دموکرات است. متن تصویب‌شده در مجلس نمایندگان در سال ۲۰۲۵ لغو نشده است. این پنجره متوقف شده است. تدوین مقررات بیش از پیش به نهادهای ناظر بر اوراق بهادار و مشتقات واگذار می‌شود؛ همان مسیری که صنعت گفته بود در صورت شکست کلوتور به آن خواهد رفت. رأی کمیته در همان هفته درباره لایحه ذخیره راهبردی، با نتیجه ۲۸-۲۱ در کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان، یک بررسی و اصلاح مقدماتی است، نه قانون جایگزین و نه داده‌های معاملاتی روز چهارشنبه.

شوک فوری بیت‌کوین از رأی‌گیری بود، نه افزایش نرخ. یک پنجره لیکوئیدیشن ۲۴ساعته پیرامون آن شکست، نزدیک به ۶۷۰ میلیون بود که حدود ۵۷۲ میلیون آن، یا ۸۵٪، مربوط به موقعیت‌های لانگ بود. دامنه افت از ۷۹٬۵۳۰ تا ۷۵٬۰۰۰ عمدتاً مربوط به رویداد سه‌شنبه تا چهارشنبه بود. سپس افزایش نرخ، یک تخلیه کوچک‌تر و منظم‌تر ایجاد کرد: حدود ۱۱۷ میلیون در ساعت اول، که حدود ۹۰ میلیون آن، یا ۷۷٪، مربوط به شورت‌ها بود. این توالی، نقشه موقعیت‌هاست. لانگ‌ها هزینه شکست قانون‌گذاری را پرداختند. شورت‌ها هزینه محو کردن افزایش نرخی را پرداختند که با احتمال ۹۰٪ قیمت‌گذاری شده بود. هیچ‌کدام خریدار ۸۰٬۰۰۰ را مشخص نکردند.

جریان‌ها: ۴۵۰ میلیون به سمت رأی‌گیری، ۲۹۶ میلیون به سمت تصمیم

داده‌های ETF اسپات بیت‌کوین آمریکا تا چهارشنبه ۱۶ سپتامبر، آخرین جلسه تکمیل‌شده. ردیف پنج‌شنبه هنوز خالی است. بازار نقدی باز است. داده معاملاتی هنوز منتشر نشده است.

• ۱۶ سپتامبر: منفی ۲۹۵٫۹ میلیون. IBIT منفی ۱۴۴٫۱ میلیون. ARK منفی ۸۴٫۴ میلیون. Fidelity منفی ۵۲٫۷ میلیون. Grayscale منفی ۱۸٫۲ میلیون. Morgan Stanley مثبت ۳٫۵ میلیون. بقیه بدون تغییر

• ۱۵ سپتامبر: منفی ۴۵۰٫۴ میلیون، بزرگ‌ترین روز از ۲۵ ژوئن. Fidelity با منفی ۲۱۴٫۸ میلیون، بیش از منفی ۱۶۱٫۷ میلیون IBIT. Grayscale منفی ۴۴٫۱ میلیون. ARK منفی ۱۷٫۴ میلیون. Bitwise منفی ۱۲٫۴ میلیون

• ۱۴ سپتامبر: مثبت ۱۵۹٫۹ میلیون، IBIT مثبت ۱۳۴٫۳ میلیون

• مجموع دو روز سه‌شنبه و چهارشنبه: منفی ۷۴۶٫۳ میلیون

• تجمعی از زمان راه‌اندازی: حدود ۵۴٫۶۴ میلیارد، کاهش‌یافته از محدوده میانی ۵۵ میلیارد در اوایل این ماه

محصولات اتر نیز در همان بازه نهایی شدند: حدود منفی ۲۲۴٫۱ میلیون در چهارشنبه، پس از حدود منفی ۱۴۲ میلیون در سه‌شنبه؛ در مجموع حدود ۳۶۶ میلیون طی دو جلسه. ETHA متعلق به BlackRock در چهارشنبه با حدود منفی ۱۱۰ میلیون پیشتاز خروجی‌ها بود. پوشش‌های ترکیبی بیت‌کوین و اتر در روز تصمیم حدود ۵۲۰ میلیون خروجی داشتند. پوشش‌های سولانا در حد خطای گرد کردن بودند، حدود مثبت ۰٫۸ میلیون. استدلال بازدهی استیکینگ هفته گذشته نتوانست از پوشش‌های اتر محافظت کند، زمانی که بازده اوراق ۱۰ساله دوباره از ۵٪ عبور کرده بود و کمیته در حال افزایش نرخ بود.

ترکیب، نشانه اصلی است. سه‌شنبه این حرکت متعلق به یک تراست قدیمی واحد نبود. فیدلیتی پیشتاز بود، IBIT دنبالش آمد و کل مجموعه هم‌زمان و در جریان یک آزمون ناموفق ۶۰ رأیی قرمز شد. چهارشنبه دوباره IBIT پیشتاز بود؛ یعنی تقاضای تنظیم‌شده در واکنش به افزایش نرخ بهره با رأی متحد و میانه ۴.۱٪ تا سال ۲۰۲۷ کاهش یافت. خروج ۱۶۰ میلیون دلاری دوشنبه حدود ۳۵٪ از افت چهارروزه قبلی را جبران کرد، اما در دو جلسه معاملاتی از بین رفت و حتی بیشتر از آن نیز از دست رفت. اگر ۷۴۶ میلیون دلار بازخرید بیت‌کوین را به ۴۶۳ میلیون دلار خروج سرمایه از ۸ تا ۱۱ سپتامبر اضافه کنید، سپتامبر دیگر ماهی کاملاً سبز نیست؛ حتی با وجود روز ۷۳۱ میلیون دلاری در ۳ سپتامبر.

قیمت همچنان بهتر از جریان ایجاد واحدها حفظ شده است. طی دو روز ۷۵۰ میلیون دلار خارج شده، اما بیت‌کوین روی ۷۶٬۳۳۹ قرار دارد، نه ۷۲٬۰۰۰. این یا اهرم خسته‌شده پس از تخلیه ۶۷۰ میلیون دلاری موقعیت‌های خرید است، یا تقاضایی اندازه‌گیری‌نشده، یا هر دو. این نشانه آن نیست که مجموعه ETF همچنان خریدار نهایی باشد. در یک میز معاملاتی، طی ساعت پس از تصمیم، حدود ۸۲ میلیون دلار بیت‌کوین و ۶۸ میلیون دلار اتر در قراردادهای آتی دائمی فروخته شد، در برابر حدود ۱۵.۵ میلیون دلار خرید نقدی بیت‌کوین؛ همچنین حدود ۲٬۱۷۰ سکه وارد صرافی‌ها شد و کمی بعد حدود ۱٬۲۶۰ سکه از آن‌ها خارج شد. تقاضا در بازار نقدی و عرضه در مشتقات؛ این جابه‌جایی موقعیت‌هاست، نه آغاز یک رژیم جدید. سلطه بیت‌کوین با ۵۸.۲٪، یک‌دهم واحد درصد پایین‌تر از سه‌شنبه است. گستردگی بازار، جهشی درون سهم بیت‌کوین است، نه چرخش سرمایه.

نخستین جلسه نقدی: مطالبات، مسکن، نفت و دو جریان معاملاتی

مجموعه داده‌های ساعت ۸:۳۰ به وقت شرق آمریکا، نخستین آمار اشتغال، مسکن و کارخانه پس از افزایش نرخ بهره بود. این داده‌ها افزایش ۴.۱٪ تا سال ۲۰۲۷ را معکوس نکردند؛ بلکه جریان معاملات را دوپاره کردند.

مطالبات اولیه بیکاری در هفته منتهی به ۱۲ سپتامبر، ۱۰٬۰۰۰ مورد کاهش یافت و به ۱۹۶٬۰۰۰ رسید؛ در حالی که انتظار بازار حدود ۲۰۸٬۰۰۰ و رقم قبلیِ بازبینی‌نشده ۲۰۶٬۰۰۰ بود. میانگین چهار‌هفته‌ای از ۲۰۶٬۰۰۰ به ۲۰۳٬۲۵۰ کاهش یافت. مطالبات مستمر با افت ۳۹٬۰۰۰ موردی به ۱.۷۳۰ میلیون رسید؛ بر اساس یکی از معیارها، این پایین‌ترین سطح از مه ۲۰۲۳ است. نرخ بیکاری بیمه‌شده از ۱.۲٪ به ۱.۱٪ کاهش یافت. رقم اصلی را با احتیاط فصلیِ روز کارگر تفسیر کنید. سطح این شاخص را همان‌طور که کمیته تفسیر می‌کند در نظر بگیرید: اکنون هفته بررسی اشتغال سپتامبر است و ثبت مطالبات، بهانه‌ای برای صبر کردن در اختیار آن‌ها نمی‌گذارد. بیت‌کوین پس از انتشار این آمار حدود ۱.۲۵٪ رشد کرد و به سمت ۷۶٬۸۰۰ رفت، تا ۷۷٬۰۲۴ رسید و سپس این رشد را پس داد.

مسکن برخلاف مطالبات عمل کرد. آغاز ساخت‌وساز در ماه اوت ۲.۶٪ کاهش یافت و به نرخ سالانه ۱.۲۸ میلیون واحد رسید؛ در برابر حدود ۱.۳۲ میلیون واحد مورد انتظار، و کاهش ۹.۰٪ ژوئیه را延续 کرد. آغاز ساخت واحدهای تک‌خانواری ۷.۶٪ جهش کرد و به ۹۱۸٬۰۰۰ واحد رسید. ساخت‌وساز چندخانواری ۲۱.۷٪ سقوط کرد و به ۳۵۷٬۰۰۰ واحد رسید. مجوزها ۲.۷٪ کاهش یافت و به حدود ۱.۳۹ میلیون رسید. مجوزهای تک‌خانواری ۱.۸٪ کاهش یافت و به ۸۷۸٬۰۰۰ رسید. این یعنی بخش بلندمدت منحنی بازده همین حالا بر ساخت‌وساز حساس به نرخ بهره اثر گذاشته است، نه اینکه شکافی در بازار کار ایجاد شده باشد. فروش معوق خانه، که گزارش آن ساعت ۱۰:۰۰ به وقت شرق آمریکا منتشر شد، ۰.۳٪ افزایش یافت و به شاخص ۷۱.۲ رسید؛ در برابر کاهش ۰.۶٪ مورد انتظار، اما همچنان نسبت به سال قبل ۴.۷٪ پایین‌تر است. قراردادها می‌توانند اندکی افزایش یابند. آنها هنوز نتوانسته‌اند پیچیدگی وام مسکن ۱۰ساله با نرخ ۵٪ را ترمیم کنند.

شاخص تولید فدرال رزرو فیلادلفیا از ۴۷.۴ به ۳۷.۸ کاهش یافت، اما همچنان رقم قدرتمندی را ثبت کرد. بخش قیمت همان خطی است که باید در کنار وارش قرار گیرد، نه شاخص انتشار فعالیت. قیمت‌های پرداختی از ۴۰.۹ به ۴۸.۶ افزایش یافت. قیمت‌های دریافتی از ۶۲.۹ به ۷۱.۳ رسید. انتظارات شش‌ماهه برای قیمت‌های دریافتی از ۵۹.۸ به ۷۲.۳ جهش کرد؛ که بر اساس یک سنجه، بالاترین سطح از سپتامبر ۱۹۸۱ است. نظرسنجی کارخانه‌ای که از اوج فاصله گرفته اما همچنان درباره قیمت‌های دریافتی فریاد می‌زند، گزارشی از کاهش تورم نیست. به همین دلیل بود که رئیس فدرال رزرو گفت معیار جکسون هول برآورده نشده است.

نفت پشتوانه خرید سهام است و همچنان در بازاری با دو گلوگاه قرار دارد. وست تگزاس اینترمدیت نزدیک ۱۰۰.۸۱ است؛ پس از آنکه چهارشنبه روی ۱۰۲.۴۳ تسویه شد، امروز حدود ۱.۶٪ کاهش یافته و در معاملات شبانه از سطح ۱۰۰ عبور کرده است. برنت نزدیک ۱۰۳.۶۱ است؛ پس از آنکه مقام‌های آمریکایی گفتند خط لوله شرق-غرب عربستان می‌تواند ظرف چند روز دوباره فعال شود و پس از انتشار مجموعه‌ای از تیترها درباره گفت‌وگوهای آتش‌بس: ریاض از عمان خواسته است برای وقفه‌ای دو هفته‌ای با حوثی‌ها میانجی‌گری کند، پکن تهران را تحت فشار گذاشته و اسلام‌آباد نیز همین کار را انجام داده است. این یعنی امید به ترمیم، به‌علاوه یک تیتر دیپلماتیک. این نه به معنای بازگشایی هرمز است و نه خروج حوثی‌ها از باب‌المندب. برنت نزدیک ۱۰۴ همچنان به ورودی تورمی دامن می‌زند که رئیس فدرال رزرو گفت با سرعت کافی بهبود نیافته است. طلای توکنیزه‌شده نزدیک ۴٬۳۵۷ تا ۴٬۳۵۹ است. معاملات آتی طلا نزدیک ۴٬۴۰۰ است. دو گلوگاه، به‌علاوه نرخ وجوه فدرال که به سمت ۴.۱٪ می‌رود، همچنان بر خرید ناشی از صرف ریسک جنگ غلبه دارند. افت ۳٪ روز چهارشنبه و یک دلار اضافی امروز صبح، مکثی در فشار فزاینده است، نه پایان مسیر نفت.

بازار نقدی آمریکا با رنگ سبز باز شد، اما از قیمت اولیه عقب‌نشینی کرده است. شاخص S&P 500 نزدیک 7,624 است، حدود 1.0٪ رشد کرده، پس از آن‌که نزدیک 7,631 باز شد. نزدک نزدیک 26,364 است، حدود 1.5٪ رشد کرده است. داو نزدیک 51,728 است، حدود 0.5٪ رشد کرده، پس از آن‌که با 421 واحد رشد باز شد. شاخص VIX نزدیک 15.9 است، در حالی که پیش‌تر حدود 17.2 بود. بازده اوراق 10ساله نزدیک 4.955٪ است؛ حدود 5 واحد پایه از 5.006٪ پایین آمده و برای نخستین بار از زمان تصمیم‌گیری دوباره به زیر 5٪ برگشته است. بازده اوراق 5ساله نزدیک 4.805٪ است. بازده اوراق 30ساله نزدیک 5.305٪ است. شاخص دلار نزدیک 100.18 است و رشد چهارشنبه تا 100.25 را پس داده است. سهام از افت نفت و بازگشت بازده 10ساله به زیر 5٪ استقبال کردند. بیت‌کوین از همین فرصت استفاده کرد تا به 77,024 برسد و سپس آن را واگذار کند. این‌ها دو جریان معاملاتی جدا هستند. آن‌ها را به هم نچسبانید.

آن‌سوی اقیانوس اطلس، بانک انگلستان با رأی ۶-۳ نرخ را ثابت نگه داشت و فروش اوراق دولتی بریتانیا را تا آوریل 2027 متوقف کرد. این یک رویداد مربوط به مدت‌زمان اوراق در لندن است. این دلیل آن نیست که 76,339 به سطح بیت‌کوین تبدیل شده است.

سطوح پس از دو قیمت‌گذاری و نخستین جلسه بازار نقدی

• قیمت لحظه‌ای اکنون: حدود 76,339؛ بالاتر از کف تصمیم‌گیری چهارشنبه نزدیک 75,161 و بالاتر از قیمت 74,912 که برخی بازارها نشان دادند، اما پایین‌تر از سقف جلسه نقدی 77,024، و همچنان پایین‌تر از 79,530 روز سه‌شنبه و میانگین 50هفته‌ای 79,718 هفته گذشته

• سطحی که حفظ آن اهمیت داشت: 75,000. سناریوی جذب عرضه از 11 سپتامبر، روز سه‌شنبه 76,393 را شکست. اما در یک افزایش نرخ unanimous، سطح 75,000 را نشکست. اکنون از نخستین جلسه آمریکا پس از تصمیم‌گیری نیز جان سالم به در برده است. این همچنان تنها جمله سازنده روی نمودار است

• شکستی که امروز صبح اهمیت دارد: 77,024. میانگین واقعی بازار از دید یک مجموعه تحلیل آن‌چین نزدیک 76,700 است؛ یعنی میانگین قیمتی که سرمایه‌گذاران فعال پرداخت کرده‌اند. بازار نقدی به آن رسید و سپس آن را از دست داد. دو بسته‌شدن روزانه بالاتر از 76,700 محدوده را احیا می‌کند. دومین بسته‌شدن روزانه زیر آن، مسیر به‌سوی 74,107 و سپس 71,300 را همچنان باز می‌گذارد

• مقاومت فوری: 76,700 تا 77,024، سپس 78,300 تا 79,000، و بعد 79,530. بالاتر از آن، 80,000 و ناحیه تأیید 82,000 تا 83,000 قرار دارد که اوت هرگز بالای آن بسته نشد

• حمایت فوری: 75,161، سپس 75,000، بعد 74,107، یعنی میانگین نمایی 200روزه، سپس 73,000 تا 72,000، و بعد 70,300

• بسته‌شدن هفتگی: یکشنبه. بسته‌شدن دوباره بالاتر از 79,718 به حرکتی نیاز دارد که نمودار نقاط همین حالا آن را پرهزینه‌تر کرده است. بسته‌شدن در محدوده میانی 76,000، در برابر 80,329 و 81,731، یک سقف پایین‌تر خواهد بود

• بازه سناریو: یک افزایش دیگر که به‌عنوان آخرین افزایش سال ۲۰۲۶ انجام شود، همراه با کاهش تدریجی نفت از ۱۰۰ و سبز شدن خالص ایجادها، از ۷۸٬۳۰۰ و سپس آزمون ۸۰٬۰۰۰ حمایت می‌کند. افزایش دوم در ماه دسامبر، با حفظ برنت بالای ۱۰۰ و بازپس‌گیری ۵٪ توسط نرخ ۱۰ساله، از ۷۵٬۰۰۰ و سپس ۷۴٬۱۰۷ حمایت می‌کند. ثابت ماندن نرخ در نشست اکتبر در برابر میانه ۴٫۱٪ برای پایان سال، سناریوی دنباله‌ای است و تنها مسیر روشن برای بازگشت از سطح ۸۲٬۰۰۰ در این فصل محسوب می‌شود. نرخ ۱۰ساله ۴٫۹۵۵٪ و وست تگزاس اینترمدیت ۱۰۰٫۸۱ دلاری امروز صبح، پیش‌پرداخت سناریوی اول هستند، نه تأیید آن. فروش بیت‌کوین در قیمت ۷۷٬۰۲۴ یعنی بازار به شما می‌گوید این پیش‌پرداخت بدون پوشش‌ها کافی نیست.

 

رصد آلفا

 

۲۵ واحد پایه معامله روز چهارشنبه بود. ۴٫۱٪ هنوز متعلق به پنجشنبه است

افزایش نرخی که با احتمال ۹۰٪ قیمت‌گذاری شده و رأی ۱۲-۰ می‌گیرد، اطلاعات جدیدی نیست. نرخ میانه وجوه فدرال در ۴٫۱٪ برای امسال و سال آینده، در برابر ۳٫۸٪ و ۳٫۶٪ ژوئن، اطلاعات مهم است. ادعاهای بیکاری در هفته نظرسنجی اشتغال، در سطح ۱۹۶٬۰۰۰، اکتبر را آسان‌تر نمی‌کند. مسیر را معامله کنید. معامله روی ۲۵ واحد پایه را متوقف کنید. معامله روی جهش سهام در ساعت اول را متوقف کنید.

اجماع کامل، سیگنال انقباضی دیگری است

در ژوئیه سه رأی‌دهنده خواهان افزایش بودند. در سپتامبر هیچ‌کس خواهان صبر نبود. والر در میان رأی ۱۲-۰ قرار دارد. سناریوی ثابت ماندن نرخ که او در ۳ سپتامبر ترسیم کرد، یعنی تداوم پیشرفت تورم اوت، با تورم هسته داغ‌تر از انتظار، نفت ۱۰۰ دلاری و رئیس فدرال‌رزروی که می‌گوید معیار جکسون هول برآورده نشد، دوام نیاورد. ثبت قیمت‌های دریافتی فیلادلفیا در بالاترین سطح از ۱۹۸۱ در افق شش‌ماهه، خبری نیست که او را برگرداند. منتظر رأی‌دهنده‌ای متمایل به کاهش نرخ نباشید. کمیته به شما گفت که در این چرخه چنین رأی‌دهنده‌ای وجود ندارد.

شفافیت از دست دادن ۶۰ را انتظار داشت. از دست دادن ۵۰ به‌عنوان یک واقعیت سیاسی قیمت‌گذاری نشده بود

احتمال تصویب در سال ۲۰۲۶، یعنی ۱۷٪، جهت‌گیری درستی داشت. ۴۹ رأی موافق، با جدا شدن چهار جمهوری‌خواه، بازتنظیم سخت‌تری نسبت به نزدیک ماندن به عبور با آرای دموکرات‌هاست. نهادها فصل بعدی را می‌نویسند. علامت‌گذاری کمیته مجلس روی یک لایحه ذخایر را به سطح ۷۶٬۰۰۰ نچسبانید.

فیدلیتی روز رأی‌گیری را رهبری کرد. IBIT روز افزایش نرخ را رهبری کرد. ردیف پنجشنبه هنوز خالی است

منفی ۴۵۰٫۴ میلیون در روز سه‌شنبه، با فیدلیتی در منفی ۲۱۴٫۸ میلیون، مسئله‌ای فنی نیست. منفی ۲۹۵٫۹ میلیون در روز چهارشنبه، با IBIT در منفی ۱۴۴٫۱ میلیون، یعنی صندوق شاخص در مسیر کاهش موقعیت است. پوشش‌های اتر همان روز ۲۲۴ میلیون خروجی داشتند. مثبت ۱۶۰ میلیون روز دوشنبه اکنون صرفاً یک اثر موقعیت‌گیری است. نخستین جلسه سبز پس از انتشار نقاط هنوز آزمون اصلی است. تا زمانی که Farside آن را منتشر نکند، جهش ۱٪ شاخص S&P و بیت‌کوین در ۷۶٬۳۳۹ داستان اهرم و نفت است، نه داستان ایجادها.

بازار نقدی نفت را خرید. بیت‌کوین ۷۷٬۰۲۴ را فروخت. این‌ها دو نوار معاملاتی متفاوت‌اند

بازدهی اوراق ۱۰ساله که ۵٪ را پس می‌دهد و نفت وست تگزاس اینترمدیت که به ۱۰۰ می‌رسد، همان آرامشی است که بازار سهام پس از افت ۶۳۱ واحدی داوجونز می‌خواست. بیت‌کوین از همان فرصت استفاده کرد تا به میانگین سرمایه‌گذار فعال برسد و از آن عقب‌نشینی کند. افت ۱.۵٪ نزدک را به حساب مدت‌زمان و نفت بگذارید. عدد ۷۶٬۳۳۹ را بازاری بدانید که چهارشنبه تمام فشار خرید خود را روی فروشندگان استقراضی خرج کرده و ابزار لازم برای دنبال‌کردن ۷۸٬۳۰۰ را ندارد. اگر این دو یک معامله بودند، ۷۷٬۰۲۴ هنوز قیمت پیشنهادی بود.

دلار اضافه نفت همچنان خبری مربوط به خط لوله و آتش‌بس است. این پایان رژیم دو گلوگاه نیست

ازسرگیری شرق-غرب «ظرف چند روز» به‌علاوه درخواست وقفه‌ای دو هفته‌ای می‌تواند برنت را از ۱۰۸ به سمت ۱۰۴ پایین بیاورد. اما نمی‌تواند هرمز یا باب‌المندب را دوباره باز کند. رئیس گفت قیمت کالاها بین جلسات افزایش یافته و تورم با سرعت کافی بهبود نیافته است. عدد ۱۰۴ همچنان داده اصلی بعدی را رقم می‌زند. گزارش صبحگاهی گفت تنها در صورتی که اوراق ۱۰ساله نیز ۵٪ را پس بدهد، در شایعه بهبود بازار روی ۷۵٬۰۰۰ فروش انجام دهید. اوراق ۱۰ساله این کار را کرد. بیت‌کوین همچنان ۷۸٬۰۰۰ را پس نگرفت. این به‌روزرسانی است.

زی‌کش هنوز نمایانگر پهنای بازار نیست

رشد ۱۴٪ یک دارایی ماهواره‌ای در روزی که بیت‌کوین ۰.۹٪ رشد کرده و دامنه نوسان آن از ۱٬۲۳۵ تا ۱٬۴۳۸ بوده، صرفاً هیاهوی محصولات فهرست‌شده و جریان سرمایه حریم خصوصی است. کاردانو با رشد ۵٪ و سولانا با عبور از ۱۰۰، محاسبات یک جهش درون سهم ۵۸٪ بیت‌کوین از بازار هستند. XRP در ۱.۳۰، در حالی که اتر ۲٬۴۵۰ را حفظ کرده، حرکت باقیمانده بازار است، نه رهبری آن. این مجموعه در هفته سیاست‌گذاری همچنان در وضعیت سهم‌گیری بیت‌کوین از بازار است.

جمع‌بندی

در زمان نگارش این متن، بیت‌کوین پس از ثبت کف ۷۵٬۱۶۱ و سقف ۷۷٬۰۲۴، نزدیک ۷۶٬۳۳۹ است؛ اتر نزدیک ۲٬۴۵۲، سولانا نزدیک ۱۰۰.۵، XRP نزدیک ۱.۳۰، زی‌کش نزدیک ۱٬۴۲۶، طلا در بازار نقدی نزدیک ۴٬۳۵۸ و در معاملات آتی نزدیک ۴٬۴۰۰، برنت نزدیک ۱۰۴، نفت وست تگزاس اینترمدیت نزدیک ۱۰۱، بازدهی اوراق ۱۰ساله زیر ۵٪ و نزدیک ۴.۹۵۵٪، S&P 500 نزدیک ۷٬۶۲۴، نزدک نزدیک ۲۶٬۳۶۴ و کل بازار نزدیک ۲.۶۳ تریلیون است. کمیته با رأی ۱۲-۰، نرخ را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪ رساند و نرخ ۴.۱٪ را به‌عنوان میانه پیش‌بینی تا سال ۲۰۲۷ درج کرد. سنا نتوانست رأی پایان بحث را با نتیجه ۴۹-۵۰ تصویب کند. ETFهای نقدی بیت‌کوین در روز رأی‌گیری ۴۵۰.۴ میلیون و در روز تصمیم‌گیری ۲۹۵.۹ میلیون خروج سرمایه داشتند. محصولات اتر روز چهارشنبه حدود ۲۲۴ میلیون خروج سرمایه داشتند. شاخص ترس و طمع ۵۰ است. آمار مطالبات ۱۹۶٬۰۰۰ اعلام شد. شروع ساخت‌وساز مسکن ۱.۲۸ میلیون اعلام شد. شاخص‌های قیمت فیلادلفیا خنک نشدند. بازار نقدی آمریکا افت نفت را خرید و آزمون ۷۷٬۰۰۰ بیت‌کوین را فروخت.

بحث ناتمام از ۳۱ اوت حالا دو پاسخ تاریخ‌دار و یک یادداشت درباره جلسه نقدی دارد. ماهی استثنایی بود، اما کلوز تأییدکننده‌ای نداشت. ۲۵ واحد پایه در سطح ۷۵٬۰۰۰ جذب شد. نخستین جلسه معاملاتی آمریکا پس از انتشار نمودار نقاط، بازده اوراق ۱۰ساله را دوباره به زیر ۵٪ برد و نتوانست سطح ۷۷٬۰۲۴ را حفظ کند. مسیر ۴٫۱٪ دلیل این است که ۸۰٬۰۰۰ بازنگشته است. اگر ۷۵٬۰۰۰ را تا پایان این جلسه و تا جمعه حفظ کند، سناریوی جذب به‌عنوان کف محدوده، نه روند، پابرجا می‌ماند. اگر در دومین افزایش نرخ، در حالی که نفت همچنان بالای ۱۰۰ است، سطح ۷۴٬۱۰۷ را از دست بدهد، این یک سقف پایین‌تر تأییدشده خواهد بود و هدف بعدی ۷۲٬۰۰۰ است. اگر با ایجاد واحدهای بیشتر از سوی بیش از یک ناشر، ابتدا ۷۶٬۷۰۰ و سپس ۷۹٬۷۱۸ را پس بگیرد، و بعد از نشست اکتبر به ۸۲٬۰۰۰ برسد، خوانش اواخر اوت سرانجام مسیری پیدا می‌کند که نمودار نقاط فعلاً آن را رد می‌کند.

رأی‌گیری انجام شد. ۲۵ واحد پایه هم انجام شد. نخستین جلسه معاملاتی نقدی در جریان است و همین حالا به شما گفت که ۷۷٬۰۰۰ هدیه نیست. این مسیر هم همین‌طور. اندازه موقعیت را برای ۴٫۱٪ تا سال ۲۰۲۷ تعیین کنید، نه برای فشار کوتاه‌مدت چهارشنبه و نه برای افت نفت امروز صبح.