پیشبینی میشود جفت ارز USD/INR در ماههای آینده در یک محدوده باریک معامله شود، با تحلیلگر ارشد ارز MUFG، مایکل وان، که محدوده پایه ۹۴.۰۰–۹۵.۰۰ را پیشبینی میکند. او هشدار داد که افزایش پایدار قیمتهای جهانی نفت میتواند این جفت ارز را به محدوده وسیعتر ۹۷.۰۰–۹۸.۰۰ برساند.
نرخهای سیاستی احتمالاً ثابت، منحنی بازدهی پایدار دیده میشود
وان انتظار دارد بانک مرکزی هند (RBI) نرخهای سیاستی را بدون تغییر نگه دارد و به بازدهیهای داخلی قوی در میان ریسکهای محلی و جهانی اشاره کند. ساختار بازدهی روپیه به طور کلی پایدار دیده میشود و بازارها بر روی موارد زیر متمرکز هستند:
- فشارهای قیمت مواد غذایی
- نگرانیهای توازن مالی
- مسیر جریانهای سرمایه
RBI در میان نگرانیهای تورم و رشد ثابت میماند
در آخرین جلسه خود، RBI نرخ سیاستی را بدون تغییر نگه داشت و با تصمیمی یکپارچه موضعی بیطرفانه حفظ کرد. فرماندار مالهوترا به یک معامله دشوار بین موارد زیر اشاره کرد:
- ریسکهای تورمی، به ویژه از انرژی
- کاهش رشد مرتبط با درگیری در ایران و نوسانات بازار نفت
چشمانداز بهروز شده رشد و تورم
پیشبینیهای جدید بانک مرکزی برای سال مالی ۲۰۲۶–۲۷ عبارتند از:
- رشد GDP: ۶.۹٪
- تورم: ۴.۶٪
این پیشبینیها فرض میکنند که قیمت متوسط جهانی نفت ۸۵ دلار آمریکا در هر بشکه است و چشماندازی محتاطانه را در محیط خارجی که مقامات آن را پایدار اما نامطمئن توصیف میکنند، منعکس میکند.
گامهای FX به عنوان موقتی دیده میشود، بینالمللیسازی روپیه هدف میانمدت است
مالهوترا اقدامات اخیر در زمینه ارز خارجی را به عنوان ابزارهای موقتی برای مهار سفتهبازی کوتاهمدت در روپیه توصیف کرد. در میانمدت، هدف اعلام شده RBI تقویت نقش ارز در تجارت بینالمللی است، حتی در حالی که نوسانات کوتاهمدت را مدیریت میکند.
قیمتهای نفت کلید محدوده بالای USD/INR
اگر قیمتهای نفت بیشتر افزایش یابد، وان معتقد است USD/INR میتواند محدوده بالای پیشبینی شده ۹۷.۰۰–۹۸.۰۰ را آزمایش کند. با وجود این ریسک، شرایط نرخ بهره داخلی در کوتاهمدت به طور عمده بدون تغییر پیشبینی میشود.
ورودیهای بدهی افزایش مییابد در حالی که خروجیهای سهام دیده میشود
ثبات پیشبینی شده در USD/INR با روندهای اخیر جریان سرمایه پشتیبانی میشود:
- بیش از ۴.۲ میلیارد دلار به بازارهای بدهی هند در ماه گذشته وارد شد
- حدود ۳.۶ میلیارد دلار از سهام در همان دوره خارج شد
این تقسیمبندی نشاندهنده ترجیح رو به رشد برای پروفایل بازدهی هند در اوراق بهادار دولتی نسبت به بازاری است که برخی تحلیلگران جهانی اکنون آن را کاملاً ارزشگذاری شده توصیف میکنند.
دلار قوی و ذخایر ارزی رکوردی محدوده معاملاتی را شکل میدهند
فشارهای خارجی نیز بر کانال معاملاتی تعریف شده روپیه تأثیر میگذارند. شاخص دلار آمریکا (DXY) به طور مداوم بالای ۱۰۴ در برابر سبدی از ارزهای اصلی نگه داشته شده است، که به بادهای مخالف برای ارزهای بازارهای نوظهور اضافه میکند.
در عین حال، ظرفیت RBI برای مقابله با نوسانات بیش از حد روپیه با ذخایر ارزی رکوردی بیش از ۶۴۵ میلیارد دلار آمریکا پشتیبانی میشود، که به بانک مرکزی دامنه قابل توجهی برای مداخله در صورت نیاز میدهد.
نفت همچنان عامل نوسان کلیدی برای روپیه است
هزینههای انرژی همچنان یک ریسک مرکزی است. معاملات آتی نفت خام برنت در حال حاضر نزدیک به ۹۱ دلار آمریکا در هر بشکه معامله میشود، سطحی که احتمال حرکت USD/INR به سمت منطقه ۹۷.۰۰–۹۸.۰۰ را که در سناریوی محدوده وسیعتر وان مطرح شده است، زنده نگه میدارد.
آنچه معاملهگران بعدی مشاهده خواهند کرد
برای معاملهگرانی که در بازارهای حساس به نقدینگی جهانی و اشتهای ریسک فعال هستند، سیگنالهای اصلی که در هفتههای آینده باید دنبال شوند عبارتند از:
- جهت و اندازه جریانهای پرتفوی فرامرزی
- هر حرکت شدید در شاخص دلار آمریکا
این شاخصها اغلب به عنوان هشدارهای اولیه تغییرات در اعتماد عمل میکنند که میتوانند به سرعت به روپیه، بازدهیها و شرایط بازار گستردهتر منتقل شوند.
نوسانات USD/INR و حرکات جهانی FX را به صورت زنده دنبال کنید—از ابزارهای داده بازار پیشرفته Toobit برای تجارت هوشمندتر استفاده کنید.
