شاخص دلار آمریکا در معاملات اولیه آسیایی روز چهارشنبه نزدیک به 99.00 باقی ماند و پس از سه جلسه متوالی کاهش، تثبیت شد، زیرا تنشهای ژئوپلیتیکی تازه تقاضا برای داراییهای امن را افزایش داد. این حرکت در پی گزارشهایی از توقف ترافیک نفتکشها در تنگه هرمز پس از حملات هوایی اسرائیل در لبنان صورت گرفت که عدم اطمینان پیرامون آتشبس آمریکا و ایران را دوباره شعلهور کرد.
تنشهای ژئوپلیتیکی و اختلال در مسیر نفت
گزارشها نشان دادند که حرکت نفتکشها از طریق تنگه هرمز به طور موقت متوقف شده است، که نگرانیهایی درباره تأمین جهانی نفت و امنیت منطقهای را برانگیخت. این تنگه یک مسیر حمل و نقل حیاتی برای جریانهای انرژی جهانی است و هرگونه اختلال معمولاً قیمتهای انرژی را افزایش میدهد و از ارزهای امن مانند دلار حمایت میکند.
رئیس مجلس ایران، محمدباقر قالیباف، گفت که ایالات متحده سه شرط از پیشنهاد دهگانه ایران را نقض کرده است و مذاکرات بیشتر را غیرعملی خواند. در مقابل، معاون رئیسجمهور آمریکا، ونس، اعلام کرد که واشنگتن انتظار دارد حمل و نقل در تنگه از سر گرفته شود و این آخر هفته یک هیئت را برای گفتگو با مقامات ایرانی به اسلامآباد خواهد فرستاد.
صورتجلسه فدرال رزرو نشاندهنده نرخهای ثابت و موضع بیطرف
صورتجلسه نشست مارس فدرال رزرو که روز چهارشنبه منتشر شد، نشان داد که سیاستگذاران موضع محتاطانهای را حفظ کردهاند. اکثر مقامات از ثابت نگه داشتن نرخهای بهره حمایت کردند و سیاست فعلی را نزدیک به سطح بیطرف توصیف کردند، که احتمال تشدید بیشتر در کوتاهمدت را کاهش میدهد.
موضع انتظار و مشاهده فدرال رزرو فشار کوتاهمدت ناشی از افزایش هزینههای وامگیری را کاهش میدهد، عاملی که اغلب بر تقاضا برای داراییهای بدون بازده تأثیر میگذارد. با این حال، موضع بانک مرکزی اکنون به طور مستقیم توسط دادههای تورم آینده به چالش کشیده میشود.
تمرکز بر دادههای تورم
معاملهگران بر گزارش شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا در ماه مارس که قرار است روز جمعه منتشر شود، تمرکز کردهاند. انتظارات توافقی نشان میدهد که تورم سرخط به 3.3 درصد سالانه افزایش مییابد، که از 2.4 درصد در فوریه بیشتر است. انتظار میرود هزینههای بالاتر انرژی، که بخشی از آن ناشی از بیثباتی منطقهای و قیمتهای بالاتر نفت است، عامل اصلی افزایش باشد.
خوانشی بالاتر از پیشبینی 3.3 درصد میتواند بازارها را مجبور به بازنگری در موضع بیطرف فدرال رزرو کند و ممکن است انتظارات از سیاستهای سختگیرانهتر را احیا کند، که میتواند حمایت تازهای به دلار بدهد.
احساسات بازار و شاخصهای ریسک
افزایش ریسک ژئوپلیتیکی باعث افزایش معیارهای اضطراب بازار شده است. شاخص نوسانات CBOE (VIX) از سطوح قبلی زیر 13 به بالای 15 صعود کرد، که نشان میدهد معاملهگران برای محافظت در برابر نوسانات شدید قیمت بیشتر پرداخت میکنند.
دادههای EPFR Global نشان میدهد که بیش از 7.1 میلیارد دلار در هفته گزارشدهی اخیر به صندوقهای بازار پول وارد شده است، که نشاندهنده تغییر دفاعی به سمت داراییهای نقدیمانند است.
با وجود نگرانیهای تورمی کوتاهمدت، انتظارات بلندمدت به نظر میرسد پایدارتر باشد. نرخ تورم شکست پنجساله در حدود 2.31 درصد نگه داشته شده است، که نشان میدهد معاملهگران همچنان فشارهای قیمتی فعلی را به عنوان موقتی و عمدتاً مرتبط با شوکهای عرضه انرژی میبینند تا یک روند تورمی پایدار.
نقش دلار و زمینه معاملات
دلار آمریکا همچنان ارز غالب جهانی است، که در حدود 88 درصد از معاملات ارز خارجی دخیل است و به طور متوسط 6.6 تریلیون دلار در حجم معاملات روزانه تا سال 2022 دارد. ارزش آن تمایل دارد با انتظارات سیاست فدرال رزرو، دادههای تورم و تغییرات در تقاضای جهانی برای داراییهای امن در دورههای استرس ژئوپلیتیکی یا اقتصادی حرکت کند.
در حال حاضر، دلار بین دو نیروی مخالف گرفتار شده است: تقاضای تازه برای داراییهای امن از تنشهای خاورمیانه و فدرال رزروی که هیچ قصد فوری برای افزایش بیشتر نرخها ندارد. نحوه معامله ارز در جلسات آینده یک خوانش واضح از احساسات گستردهتر بازار ارائه خواهد داد.
رویدادهای کلیدی برای مشاهده
در روزهای آینده، دو توسعه آمادهاند تا لحن بازارهای جهانی را تعیین کنند:
- نتیجه مأموریت دیپلماتیک معاون رئیسجمهور ونس به اسلامآباد و هرگونه پیشرفت در جهت کاهش تنشها در اطراف تنگه هرمز
- انتشار شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا در روز جمعه و اینکه آیا تورم از پیشبینی 3.3 درصد سالانه فراتر میرود یا خیر
این رویدادها به طور مشترک انتظارات برای سیاست فدرال رزرو، بازارهای انرژی و حرکت بعدی دلار را شکل خواهند داد.
برای زمینه عمیقتر درباره بانکهای مرکزی و بازارها، بررسی کنید که چگونه سیاست مالی کار میکند و روندهای کلان را شکل میدهد.
