امروز: تصویب CLARITY در سنا همزمان با از دست رفتن ۶۳۵ میلیون دلار از ETFهای بیت‌کوین

قانون CLARITY در رأی‌گیری دو حزبی ۱۵-۹ از کمیته بانکی سنا عبور کرد، در حالی که رئیس‌جمهور ترامپ اولین سفر رسمی یک رئیس‌جمهور آمریکا به چین از سال ۲۰۱۷ را آغاز کرد. با این حال، ETFهای بیت‌کوین اسپات آمریکا در جلسه معاملاتی قبلی ۶۳۵ میلیون دلار خروج خالص ثبت کردند. ترکیب محرک‌های سیاستی و خروج سرمایه نهادی باعث شد بازارهای کریپتو علی‌رغم تیترهای صعودی متعدد در محدوده‌ای فشرده معامله شوند.

نقاط داده کلیدی (تا پایان بازار، ۱۴ مه ۲۰۲۶)

• بیت‌کوین (BTC): ۷۹,۲۷۷ دلار، کاهش ۱.۴۹٪ در روز، کاهش ۲.۲۸٪ در هفته

• اتریوم (ETH): ۲,۲۵۰ دلار، کاهش ۲.۱۰٪ در روز

• سولانا (SOL): ۹۰ دلار، کاهش ۵.۶۰٪ در روز

• ارزش کل بازار جهانی کریپتو: ۲.۶۵ تریلیون دلار، کاهش ۱.۳۴٪ در روز

• خروج خالص ETF بیت‌کوین اسپات آمریکا (۱۳ مه): ۶۳۵ میلیون دلار، بزرگ‌ترین خروج یک‌روزه از ۲۹ ژانویه

 

سیاست: قانون CLARITY از مانع رویه‌ای حیاتی عبور کرد

کمیته بانکی سنا لایحه را با حاشیه ۱۵-۹ پیش برد

کمیته بانکی سنای آمریکا در ۱۴ مه جلسه بررسی قانون بازار دارایی دیجیتال CLARITY را برگزار کرد و در نهایت با رأی ۱۵ به ۹ به نفع آن، لایحه را برای بررسی به صحن کامل سنا ارسال کرد.

جزئیات رأی‌گیری:

• تمام ۱۳ عضو جمهوری‌خواه رأی موافق دادند

• دو سناتور دموکرات به اکثریت پیوستند: سناتور روبن گالگو (آریزونا) و سناتور آنجلا آلسوبروکس (مریلند)

• سناتور الیزابت وارن، عضو ارشد، بیش از ۴۰ اصلاحیه در مرحله رویه‌ای ارائه کرد که هیچ‌کدام تصویب نشدند

• رئیس تیم اسکات مجموعه‌ای از اصلاحیه‌های قبلاً رد شده را اندکی پیش از رأی نهایی پذیرفت که اجماع دو حزبی را تضمین کرد

مسیر قانون‌گذاری پیش‌رو:

• هماهنگی با نسخه کمیته کشاورزی سنا

• رأی‌گیری در صحن سنا با نیاز به ۶۰ رأی، شامل حداقل هفت سناتور دموکرات

• هماهنگی با نسخه مجلس نمایندگان (تصویب شده با رأی ۲۹۴-۱۳۴ در ژوئیه ۲۰۲۵)

• امضای ریاست‌جمهوری

کاخ سفید تاریخ ۴ ژوئیه را به عنوان هدف امضا تعیین کرده است. پالی‌مارکت احتمال تصویب قانون CLARITY در سال ۲۰۲۶ را از ۶۲٪ به ۷۳٪ افزایش داده است. مصالحه بر سر بازده استیبل‌کوین که بین سناتور تیلیس و آلسوبروکس حاصل شد، در متن رسمی گنجانده شده و بازده صرفاً بر اساس نگهداری استیبل‌کوین را ممنوع می‌کند، در حالی که پاداش‌های مرتبط با مشارکت در فعالیت را مجاز می‌داند.

مسائل حل‌نشده:

• بند اخلاقی همچنان حل‌نشده باقی مانده است. سناتور گالگو اعلام کرده رأی نهایی او به حل این موضوع بستگی دارد

• انجمن‌های صنعت بانکداری نگرانی‌هایی درباره خطر خروج سپرده‌ها دارند

• اصلاحیه اخلاقی ون هولن تنها پیشنهاد دموکرات‌ها با حمایت دو حزبی است

نشست ترامپ-شی: تداوم به جای پیشرفت چشمگیر

رئیس‌جمهور ترامپ صبح ۱۴ مه در تالار بزرگ خلق در پکن با رئیس‌جمهور شی جین‌پینگ دیدار دوجانبه داشت. این نشست دو ساعت و پانزده دقیقه طول کشید، یعنی ۴۰ دقیقه بیشتر از زمان برنامه‌ریزی‌شده. این نخستین سفر رسمی یک رئیس‌جمهور آمریکا به چین از سال ۲۰۱۷ بود.

نتایج تأییدشده:

• دو طرف توافق کردند «هیئت تجارت» برای مدیریت روابط اقتصادی دوجانبه ایجاد کنند

• چین سفارش خرید ۲۰۰ هواپیمای تجاری بوئینگ را تأیید کرد، نخستین خرید بزرگ هواپیما از آمریکا در حدود یک دهه

• چین خرید سویا، گوشت گاو، مرغ و محصولات انرژی از جمله گاز طبیعی مایع از آمریکا را گسترش خواهد داد

• دو طرف مذاکرات بیشتری درباره کاهش تعرفه‌ها بر حدود ۳۰ میلیارد دلار کالاهای غیرامنیتی آغاز کردند

• بیانیه مشترک: «نباید اجازه داد ایران سلاح هسته‌ای داشته باشد»؛ «تنگه هرمز باید باز بماند»

• رئیس‌جمهور شی مخالفت خود را با نظامی‌سازی تنگه هرمز اعلام کرد و تمایل خود را برای افزایش خرید نفت آمریکا جهت کاهش وابستگی چین به تنگه ابراز داشت

• رئیس‌جمهور ترامپ از رئیس‌جمهور شی برای بازدید از کاخ سفید در ۲۴ سپتامبر دعوت کرد

موضوعات بدون پیشرفت:

• هیچ توافق تجاری جامع حاصل نشد

• هیچ کاهش در کنترل صادرات نیمه‌رساناها صورت نگرفت

• بسته فروش تسلیحات ۱.۴ میلیارد دلاری به تایوان به تعویق افتاد اما لغو نشد

• رئیس‌جمهور شی تایوان را «مهم‌ترین مسئله در روابط چین و آمریکا» توصیف کرد و هشدار داد که «مدیریت نادرست این موضوع می‌تواند به درگیری بین دو کشور منجر شود»

 

سرمایه نهادی: ETFها بزرگ‌ترین خروج یک‌روزه سال ۲۰۲۶ را ثبت کردند

داده‌های ۱۳ مه: خروج خالص ۶۳۵ میلیون دلار

بر اساس داده‌های SoSoValue، ETFهای بیت‌کوین اسپات آمریکا در ۱۳ مه خروج خالص ۶۳۵ میلیون دلاری ثبت کردند که بزرگ‌ترین برداشت یک‌روزه از ۲۹ ژانویه است.

جزئیات خروج عمده:

مشاهدات ساختاری:

• IBIT نخستین خروج در این مقیاس را از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴ ثبت کرد و به روند ۲۰ روزه ورود متوالی پایان داد

• ETFهای بیت‌کوین اسپات آمریکا پنج روز متوالی خروج خالص مجموعاً ۱.۲۶ میلیارد دلار داشته‌اند که حدود ۳۷٪ از ورود تجمعی شش‌هفته‌ای ۳.۴ میلیارد دلار را پاک کرده است

• صندوق MSBT مورگان استنلی تنها صندوق بدون خروج باقی مانده است. از زمان راه‌اندازی در ۸ آوریل، حدود ۲۵۶ میلیون دلار ورود خالص بدون هیچ روز خروجی ثبت کرده است

• ETFهای اسپات اتریوم همان روز خروج خالص ۳۶.۳ میلیون دلاری داشتند که BlackRock ETHA با ۲۱.۱ میلیون دلار پیشتاز بود

داده‌های درون زنجیره‌ای: بازیابی هنوز تأیید نشده است

داده‌های Glassnode نشان می‌دهد:

• زیان تحقق‌یافته روزانه در سطح بالای ۴۷۹ میلیون دلار باقی مانده است که تحلیلگران می‌گویند باید به حدود ۲۰۰ میلیون دلار کاهش یابد تا بازیابی ساختاری تأیید شود

• تغییر موقعیت خالص سرمایه تحقق‌یافته ۳۰ روزه در ۲.۸ میلیارد دلار قرار دارد، تنها ۲۸٪ از آستانه ۱۰ میلیارد دلاری مشاهده‌شده در نقاط چرخش بازارهای صعودی قبلی

• خریدهای شرکتی بیت‌کوین نسبت به ماه قبل ۸۰٪ کاهش یافته است و خریداران بزرگ شرکتی خارج از Strategy عملاً غایب هستند

• شاخص پریمیوم Coinbase در محدوده منفی باقی مانده است که نشان‌دهنده تقاضای ضعیف داخلی آمریکا است

شرکت Strategy (قبلاً MicroStrategy) به انباشت ادامه می‌دهد

Strategy حدود ۲,۵۴۳ بیت‌کوین در ۱۴ مه (۲,۱۱۰ بیت‌کوین طبق منبع داده جایگزین) از طریق برنامه سهام ممتاز دائمی STRC خریداری کرد و مجموع دارایی‌ها را به حدود ۸۲۰,۰۰۰ بیت‌کوین رساند.

این شرکت حدود ۵,۱۰۰ بیت‌کوین در طول هفته خریداری کرد که از ۲۰۶ میلیون دلار جمع‌آوری‌شده در ۱۱ مه از طریق انتشار STRC تأمین شد. میانگین هزینه نگهداری ۷۵,۵۴۰ دلار است که حدود ۴,۳۰۰ دلار بالاتر از قیمت فعلی بیت‌کوین است.

ملاحظات ساختار مالی:

• بدهی سهام ممتاز در آستانه سقف ۲۸.۳ میلیارد دلار

• ۸.۲ میلیارد دلار بدهی قابل تبدیل که از سپتامبر ۲۰۲۷ سررسید می‌شود

• ذخایر نقدی ۲.۲۵ میلیارد دلار

• ضریب mNAV مبتنی بر ارزش شرکتی MSTR برابر با ۱.۲۴ برابر، به‌طور قابل‌توجهی فشرده‌تر از محدوده قبلی ۲ تا ۳ برابر

 

حرکت قیمت: سطح ۸۰,۰۰۰ دلار از حمایت به مقاومت تبدیل شد

عملکرد کندل روزانه

• باز شدن: ۸۰,۴۷۷ دلار

• بیشترین قیمت روز: ۸۱,۲۷۵ دلار (به‌طور کوتاه تا ۸۲,۰۰۰ دلار در زمان رأی‌گیری قانون CLARITY آزمایش شد)

• کمترین قیمت روز: ۷۸,۷۲۵ دلار

• بسته شدن: ۷۹,۲۷۷ دلار، کاهش ۱.۴۹٪

سطوح فنی کلیدی

مقاومت:

• ۸۰,۰۰۰ دلار (سطح روانی، اکنون به مقاومت تبدیل شده)

• ۸۱,۹۶۴ دلار (همگرایی EMA ۲۰۰ روزه و بازگشت فیبوناچی ۰.۷۰۵)

• ۸۴,۱۸۱ دلار (بازگشت فیبوناچی ۰.۷۸۶)

• ۸۶,۹۰۰ دلار (پایه هزینه شناسایی‌شده توسط Glassnode برای انباشت‌کنندگان نوامبر ۲۰۲۵ تا فوریه ۲۰۲۶)

حمایت:

• ۷۹,۱۲۶ دلار (EMA ۲۰ روزه)

• ۷۶,۷۴۵ دلار (EMA ۵۰ روزه)

• ۷۵,۸۰۰ دلار (منطقه شکست آوریل)

• ۷۱,۵۰۰ دلار (پایه اصلی قبلی)

داده‌های مشتقات و احساسات بازار

• تصفیه‌های تجمیعی ۲۴ ساعته: ۳۷۰ میلیون دلار، با ۸۴٪ مربوط به موقعیت‌های خرید (۳۱۱ میلیون دلار خرید، ۵۹ میلیون دلار فروش)

• بهره باز معاملات آتی BTC در ۲۴ ساعت ۰.۲۸٪ افزایش جزئی داشت

• شاخص ترس و طمع کریپتو: ۴۷ (کاهش از ۵۲ در ۱۲ مه)

• حدود ۲.۶ میلیارد دلار موقعیت گاما منفی در نزدیکی ۸۲,۰۰۰ دلار متمرکز شده که ساختار «دام گاما» کوتاه‌مدت ایجاد کرده است

• تحلیل Wintermute نشان می‌دهد شکست اخیر بیت‌کوین بالای ۸۰,۰۰۰ دلار عمدتاً ناشی از پوشش موقعیت‌های فروش بوده در حالی که حجم اسپات در پایین‌ترین سطح دو ساله قرار دارد

تحقیقات CryptoQuant شباهت ساختاری بین الگوی فعلی و مارس ۲۰۲۲ را برجسته می‌کند، زمانی که بیت‌کوین مشابه ۳۷٪ رشد کرد اما در میانگین متحرک ۲۰۰ روزه رد شد و وارد روند نزولی عمیق‌تر شد. شاخص‌های فعلی از جمله حاشیه سود تحقق‌نیافته ۱۷.۷٪ و توزیع دارندگان کوتاه‌مدت در حال ظهور، الگوی مارس ۲۰۲۲ را منعکس می‌کنند.

 

بازارهای مالی سنتی: سهام در رکورد، نفت عقب‌نشینی کرد

عملکرد بازار سنتی آمریکا در ۱۴ مه:

• S&P 500: رشد ۰.۵۸٪ تا بسته شدن رکوردی ۷,۴۴۴.۲۵

• Nasdaq Composite: رشد ۱.۲۰٪ تا بسته شدن رکوردی ۲۶,۴۰۲.۳۴

• میانگین صنعتی داو جونز: کاهش ۶۷.۳۶ واحد (-۰.۱۴٪) تا ۴۹,۶۹۳.۲۰

• نفت خام WTI: از ۱۰۲ دلار به سمت ۱۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد، بازتاب اثر بیانیه مشترک درباره تنگه هرمز

• شاخص دلار آمریکا: پس از پایان نشست ترامپ-شی اندکی تضعیف شد

• بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا: نزدیک ۴.۳۹٪ باقی ماند

واگرایی بین اشتهای ریسک و دارایی‌های کریپتو: دارایی‌های ریسکی سنتی به بالاترین رکوردهای تاریخی رسیدند در حالی که کریپتو تحت فشار باقی ماند. تحلیلگران این واگرایی را عمدتاً ناشی از عوامل داخلی بازار کریپتو می‌دانند - داده‌های CPI و PPI داغ، انتظارات تندروانه فدرال رزرو، خروج سرمایه ETF و بازیابی تأییدنشده درون زنجیره‌ای - نه تغییر در احساس ریسک کلی.

 

تحولات صنعت

بورس مسکو شاخص نهادی XRP را راه‌اندازی کرد

بورس مسکو (MOEX) در ۱۳ مه رسماً شاخص نهادی MOEXXRP را راه‌اندازی کرد که جفت معاملاتی XRP/USDT را با داده‌های قیمت‌گذاری وزنی و به‌روزرسانی هر ۱۵ ثانیه در ساعات معاملاتی دنبال می‌کند. شاخص‌های مشابه برای SOL، BNB و TRON نیز هم‌زمان راه‌اندازی شدند. از ۱۴ مه، سرمایه‌گذاران واجد شرایط می‌توانند معاملات آتی تسویه نقدی بر XRP، SOL و TRX انجام دهند.

این توسعه رویکرد نهادی و مبتنی بر انطباق روسیه به ادغام بازار کریپتو را منعکس می‌کند. این راه‌اندازی پس از معرفی معیارهای بیت‌کوین و اتریوم در همان بورس انجام شد.

Kraken جایگزینی LayerZero با Chainlink CCIP را اعلام کرد

Kraken اعلام کرد که پروتکل تعامل‌پذیری زنجیره‌ای Chainlink (CCIP) را به جای LayerZero برای زیرساخت پل‌های میان‌زنجیره‌ای اتخاذ خواهد کرد. پس از انتقال قبلی KelpDAO، Kraken به یکی دیگر از مؤسسات بزرگ کریپتو تبدیل شد که به‌طور عمومی Chainlink را پذیرفت. استانداردهای امنیتی میان‌زنجیره‌ای در حال تسریع در همگرایی هستند.

Strive اعلام کرد SATA نخستین اوراق بهادار فهرست‌شده آمریکا با پرداخت سود نقدی روزانه خواهد بود

شرکت Strive Asset Management اعلام کرد SATA نخستین اوراق بهادار عمومی در ایالات متحده خواهد بود که سود نقدی روزانه پرداخت می‌کند و مدل جدیدی برای توکنیزه‌سازی بازده بیت‌کوین معرفی می‌کند.

Cerebras عرضه اولیه سهام خود را با ارزش‌گذاری ۵.۵ میلیارد دلار قیمت‌گذاری کرد

تولیدکننده تراشه‌های هوش مصنوعی Cerebras این هفته عرضه اولیه سهام خود را با ارزش‌گذاری ۵.۵ میلیارد دلار تکمیل کرد. تحلیل CoinDesk نشان می‌دهد نیازهای سرمایه‌ای ترکیبی IPOهای آینده از OpenAI، SpaceX و Cerebras ممکن است در میان‌مدت فشار انحراف سرمایه بر بازارهای کریپتو ایجاد کند.

Bullish گزارش درآمد سه‌ماهه اول کمتر از انتظار را منتشر کرد

صرافی کریپتو Bullish نتایج سه‌ماهه اول خود را کمتر از انتظارات بازار گزارش داد که بازتاب کاهش گسترده‌تر فعالیت معاملاتی است.

 

چشم‌انداز بازار

تاریخ‌های کلیدی پیش‌رو

شاخص‌های کلیدی برای نظارت

• آیا خروج ETFهای بیت‌کوین اسپات آمریکا معکوس می‌شود و جریان‌های روزانه IBIT به محدوده مثبت بازمی‌گردند

• آیا زیان تحقق‌یافته روزانه Glassnode از ۴۷۹ میلیون دلار به سمت پایه ۲۰۰ میلیون دلار کاهش می‌یابد

• اولین بیانیه‌های سیاست عمومی وارش پس از تأیید او

• پیشرفت اجرای خریدهای گسترده‌تر انرژی آمریکا توسط چین

• آیا بیت‌کوین می‌تواند سطح روانی ۸۰,۰۰۰ دلار و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه ۸۲,۲۲۸ دلار را بازپس گیرد

دیدگاه‌های منتخب تحلیلگران

• Bitfinex / AdLunam: انتظار بازگشت کوتاه‌مدت به محدوده ۸۲,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار و سپس «مرحله خنثی‌سازی». ساختار فعلی به‌عنوان «تسلیم ناقص» توصیف شده است

• Glassnode: سیگنال‌های بازیابی درون زنجیره‌ای در حال بهبود هستند، اما زیان‌های تحقق‌یافته روزانه ۴۷۹ میلیون دلاری همچنان به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از پایه ۲۰۰ میلیون دلاری دوره‌های آرام قبلی است

• Wintermute: شکست بالای ۸۰,۰۰۰ دلار ناشی از پوشش موقعیت‌های فروش بوده نه تقاضای واقعی اسپات. فشار خرید کوتاه و بازار صعودی دو پدیده متفاوت هستند

• CryptoQuant: ساختار فعلی مشابه مارس ۲۰۲۲ است. منطقه ۷۰,۰۰۰ دلار به‌عنوان حمایت بالقوه نزولی نیاز به نظارت دارد

 

نتیجه‌گیری

۱۴ مه تنش مرکزی موجود در بازارهای کریپتو را نشان داد: پیشرفت قابل‌توجه سیاستی (پیشرفت قانون CLARITY، پایان نشست ترامپ-شی) در کنار فشار خروج سرمایه نهادی (خروج ۶۳۵ میلیون دلاری ETF در یک روز). در حالی که دارایی‌های ریسکی سنتی به رکوردهای جدید رسیدند، بازارهای کریپتو مشارکت نکردند، زیرا محرک‌های اصلی درون این طبقه دارایی بودند - داده‌های CPI و PPI داغ‌تر از انتظار، انتظارات تندروانه فدرال رزرو، و سیگنال‌های بازیابی درون زنجیره‌ای تأییدنشده.

دو سیگنال اصلی تأیید جهت بعدی باقی می‌مانند: (۱) آیا جریان‌های سرمایه ETF تثبیت می‌شوند و به محدوده مثبت بازمی‌گردند، و (۲) آیا زیان‌های تحقق‌یافته درون زنجیره‌ای به محدوده‌های تاریخی طبیعی بازمی‌گردند. تا زمان تأیید این دو شاخص، انتظار می‌رود بازار در محدوده‌ای بین ۷۵,۸۰۰ تا ۸۲,۲۲۸ دلار باقی بماند.

Toobit، به‌عنوان پلتفرم معاملاتی دارایی دیجیتال متمرکز بر انطباق، ابزارهای اسپات، مشتقات و مدیریت ریسک را برای کمک به سرمایه‌گذاران در مدیریت موقعیت‌ها در شرایط نوسان بازار ارائه می‌دهد.