Los ETF spot de Bitcoin cotizados en EE. UU. registraron entradas netas de 730,9 millones de dólares el jueves, su mayor captación diaria desde el 14 de enero, mientras Bitcoin recuperaba el nivel de los 80.000 dólares tras pasar gran parte de la semana cotizando entre aproximadamente 76.000 y 81.000 dólares.
El total de entradas registrado marcó un fuerte aumento frente a los 101,2 millones de dólares del miércoles y situó de nuevo la demanda de ETF en niveles vistos por última vez durante el repunte anterior de Bitcoin este año. El récord del 14 de enero, de 843,6 millones de dólares, sigue siendo superior, pero el resultado del jueves demostró que los fondos regulados de Bitcoin aún pueden atraer un capital considerable aunque el activo subyacente tenga dificultades para superar claramente la resistencia reciente.
El iShares Bitcoin Trust de BlackRock representó 454 millones de dólares de las entradas netas del jueves, aproximadamente el 62 % del total según las cifras comunicadas por los fondos. El ARK 21Shares Bitcoin ETF de ARK Invest y 21Shares sumó 137,7 millones de dólares, mientras que el Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity captó 74,4 millones de dólares.
La concentración en el fondo de BlackRock refleja su posición consolidada como el mayor destino de los flujos de ETF de Bitcoin. Su captación del jueves fue considerable, pero se mantuvo por debajo de las entradas de 503 millones de dólares registradas por el fondo en un solo día el 20 de agosto.
No todos los emisores participaron en el repunte. El ETF de Bitcoin de VanEck registró salidas netas de 19,6 millones de dólares, mientras que el Bitcoin Fund de WisdomTree perdió 5,2 millones de dólares. Esas retiradas fueron modestas en comparación con las entradas en los productos de BlackRock, ARK 21Shares y Fidelity, lo que dejó al sector en su conjunto con un saldo diario claramente positivo.
La demanda de ETF regresa mientras Bitcoin vuelve a visitar los 80.000 dólares
El movimiento de Bitcoin de vuelta hacia los 80.000 dólares coincidió con la renovada compra de ETF, aunque los datos de mercado disponibles no demuestran que las suscripciones a fondos por sí solas impulsaran la recuperación. La criptomoneda se movió dentro de un rango relativamente estrecho de entre 76.000 y 81.000 dólares durante la semana, un periodo en el que los operadores parecían no estar dispuestos a comprometerse decididamente por encima del extremo superior de esa banda.
No obstante, las cifras de los ETF muestran el regreso de una demanda considerable a través de un canal regulado que permite a las instituciones, los gestores patrimoniales y otros participantes del mercado obtener exposición a Bitcoin sin mantener directamente el activo. Las entradas netas generalmente exigen que los emisores de fondos adquieran Bitcoin adicional o ajusten de otro modo sus tenencias para respaldar las nuevas acciones creadas, vinculando las fuertes suscripciones con la actividad del mercado subyacente.
Las entradas del jueves fueron particularmente llamativas porque siguieron a un miércoles relativamente moderado, en lugar de una racha prolongada de días consecutivos de entradas. Este patrón puede indicar que la demanda sigue siendo sensible a los movimientos de precios y al sentimiento del mercado, en vez de representar una tendencia de acumulación constante y uniforme en todos los fondos.
La magnitud de la aportación de BlackRock también significa que un emisor tuvo un efecto desproporcionado en la cifra diaria principal. Una entrada de $454 millones en iShares Bitcoin Trust puede elevar considerablemente el total del sector incluso cuando otros fondos registran una actividad limitada o reembolsos. Por tanto, quienes evalúen la demanda de ETF quizá deban distinguir entre un aumento generalizado entre los emisores y un repunte liderado principalmente por un solo vehículo de gran tamaño.
CryptoQuant atribuye el rebote del precio al cierre de posiciones cortas
La firma de análisis de cadenas de bloques CryptoQuant ofreció una lectura más cautelosa de la evolución del precio de Bitcoin. La firma afirmó que el avance reciente estuvo más estrechamente relacionado con el cierre de posiciones cortas que con la apertura de nuevas posiciones largas.
El cierre de posiciones cortas ocurre cuando los operadores que han apostado por una caída del precio compran Bitcoin para cerrar esas posiciones. Estas compras pueden acelerar un repunte, especialmente si los precios superan niveles que obligan a los operadores bajistas a salir. También pueden generar un movimiento menos duradero que un repunte respaldado por una gran expansión de nuevas posiciones largas, ya que la presión compradora desaparece una vez cerradas las posiciones cortas.
CryptoQuant también registró un aumento de los beneficios realizados. La firma registró beneficios netos realizados de 23.000 BTC el 21 de agosto, su cifra diaria más alta del año, y afirmó que los titulares realizaron unos beneficios netos totales de 110.000 BTC desde el 19 de agosto.
El aumento de los beneficios realizados puede reflejar una toma de beneficios saludable tras una recuperación, pero también puede añadir oferta al mercado cuando los titulares deciden vender aprovechando la fortaleza. En este caso, los datos de CryptoQuant presentan un mercado en el que las fuertes suscripciones a ETF llegan junto con ventas de titulares que están aprovechando el rebote del precio para asegurar ganancias.
Esta combinación ayuda a explicar por qué Bitcoin todavía no ha mantenido un movimiento por encima de la zona de los $80.000 bajos. Las entradas de fondos respaldan la demanda, mientras que la realización de beneficios y la ausencia de un aumento claro de nuevas posiciones largas apalancadas pueden limitar la continuidad del movimiento.
La zona de $82.300 sigue siendo un obstáculo técnico
CryptoQuant situó la media móvil de 365 días de Bitcoin cerca de los 82.300 $, describiendo este nivel como una frontera que ha separado las fases alcistas y bajistas en comparaciones históricas. Bitcoin alcanzó aproximadamente los 81.400 $ el 28 de agosto antes de retroceder por debajo de esa media, dejando al mercado justo por debajo de un umbral técnico muy observado.
La firma identificó los 83.000 $ como otro nivel que se debe vigilar. Un movimiento sostenido por encima de esa zona situaría a Bitcoin por encima tanto del techo del rango reciente como de la media de 365 días citada por CryptoQuant, lo que podría reducir la presión inmediata de los traders que venden en la resistencia.
A la baja, CryptoQuant señaló la media móvil de 200 días, cerca de los 69.000 $, como una posible zona de retroceso. Esto deja una brecha considerable entre los precios actuales, cercanos a los 80.000 $, y un nivel de soporte a largo plazo, lo que subraya por qué el próximo movimiento del mercado podría depender de si las entradas en los ETF continúan después del repunte del jueves.
Los datos más recientes de los fondos ofrecen indicios de una renovada demanda a través de los ETF de Bitcoin cotizados en EE. UU., pero los datos de posicionamiento y beneficios de CryptoQuant sugieren que la recuperación aún no ha mostrado la convicción compradora generalizada que suele asociarse con una ruptura sostenida.
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