El Senado de EE. UU. tiene previsto celebrar el 15 de septiembre una votación de procedimiento sobre la Ley CLARITY, lo que plantea una prueba de 60 votos que determinaría si el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales puede pasar a su consideración formal. La votación se produce mientras los bancos comunitarios advierten que el diseño actual de la legislación podría acelerar la migración de depósitos hacia productos basados en tokens, al tiempo que la negociación de acciones tokenizadas ya se está expandiendo rápidamente a través de cadenas de bloques públicas.
La Independent Community Bankers of America se ha opuesto al proyecto de ley actual, argumentando que las disposiciones que afectan a las stablecoins de pago y a actividades financieras relacionadas podrían provocar una reducción de 1,3 billones de dólares en los depósitos bancarios y una caída de 850.000 millones de dólares en los préstamos locales. Estas estimaciones sitúan el modelo de financiación del sector bancario en el centro del debate del Senado, en lugar de limitar el argumento a la supervisión de las criptomonedas.
Una votación de cierre exitosa no promulgaría la Ley CLARITY. Pondría fin al debate y permitiría al Senado proceder a la consideración formal de la medida. No alcanzar los 60 votos dejaría el proyecto de ley estancado, a menos que los legisladores negocien cambios capaces de atraer apoyo adicional.
Los bancos comunitarios dependen en gran medida de los depósitos para financiar hipotecas, créditos para pequeñas empresas y préstamos comerciales locales. Su oposición sugiere que la aprobación podría depender de si los senadores logran abordar las preocupaciones de que los emisores regulados de stablecoins y las plataformas de activos digitales puedan competir por fondos que ahora se encuentran en cuentas bancarias aseguradas.
El volumen de acciones tokenizadas alcanza los 4.300 millones de dólares
El debate legislativo llega mientras las versiones basadas en cadenas de bloques de acciones cotizadas atraen una importante actividad de negociación descentralizada. Las siete acciones tokenizadas más negociadas en BNB Chain y Robinhood Chain generaron conjuntamente 4.300 millones de dólares en volumen en exchanges descentralizados durante los últimos 30 días, según las cifras proporcionadas.
QQQb, un producto tokenizado vinculado al fondo que replica el Nasdaq-100, representó 1.600 millones de dólares de ese total. SPCXb le siguió con 848,9 millones de dólares, mientras que SPYb registró 644,5 millones de dólares. Otros productos muy negociados incluyeron versiones tokenizadas de Nvidia, SpaceX y SPY en Robinhood Chain, así como NVDAb en BNB Chain.
La concentración en productos de renta variable vinculados a índices y de gran capitalización indica que la demanda en cadena se centra menos en empresas cotizadas poco conocidas que en índices de referencia del mercado y valores tecnológicos ampliamente reconocidos. Esto crea un perfil diferente al de los primeros experimentos de tokenización, que a menudo se concentraban en instrumentos de crédito privado, fondos de activos del mundo real o valores de acceso limitado.
Robinhood Chain registró su mayor volumen diario en exchanges descentralizados el 29 de agosto, al alcanzar los 945 millones de dólares. Esto superó su máximo anterior de mediados de julio, después de que la actividad hubiera caído hasta aproximadamente 300 millones de dólares a mediados de agosto antes de recuperarse durante varias sesiones de negociación.
La red también registró un número inusualmente elevado de lanzamientos de tokens. Los datos de Dune mostraron que el 29 de agosto se desplegaron 23.080 tokens en Robinhood Chain, de los cuales Pons V2 fue responsable de 15.957 despliegues, aproximadamente el 69,1 % del total del día. Pons informó de pagos por 20,93 millones de dólares a creadores de tokens durante los 47 días anteriores.
El elevado volumen de transacciones y las cifras de despliegue de tokens demuestran el creciente uso de la red, pero también crean un entorno más difícil para los usuarios que intentan distinguir los activos consolidados de los tokens especulativos recién emitidos. Un aumento de los despliegues puede profundizar la liquidez de los mercados activos, al tiempo que incrementa el número de contratos con poco historial operativo.
Los incidentes de seguridad exponen riesgos en distintas redes
Varios incidentes recientes demostraron que los riesgos técnicos y de estructura de mercado siguen siendo importantes incluso mientras crece la actividad en cadena.
Una vulnerabilidad en un módulo EVM de Cosmos fue explotada en seis redes entre el 20 y el 25 de agosto, causando pérdidas de aproximadamente 5,72 millones de dólares, según un informe sobre el incidente de seguridad. Los atacantes trasladaron aproximadamente 2,87 millones de dólares desde las redes afectadas mediante puentes y vendieron los activos en plataformas descentralizadas, mientras que otros 2,85 millones de dólares se vendieron a través de otras vías. Otras trece redes corrigieron la vulnerabilidad o detuvieron sus operaciones antes de que se produjera una explotación.
El problema se había divulgado mediante un programa de recompensas por errores el 25 de abril, lo que pone de relieve la dificultad de garantizar que las correcciones de seguridad se implementen de forma coherente en los ecosistemas de cadenas de bloques que utilizan componentes de software compartidos.
Fogo detuvo temporalmente su red principal tras detectar actividad no autorizada que involucraba unos 400 millones de tokens FOGO transferidos desde una dirección de una fundación a una dirección controlada por el atacante. Cronos Network también pausó sus operaciones tras un ataque dirigido al protocolo de préstamos Tectonic. Las estimaciones situaron el incidente en unos 75 millones de dólares, incluidos aproximadamente 6 millones transferidos mediante un puente a Ethereum unos 20 minutos después de que el precio del token TONIC, de baja liquidez, aumentara aproximadamente 100 veces.
Neutrl declaró por separado que un problema en una de sus posiciones estratégicas redujo la liquidez de parte de sus reservas. El protocolo pausó los contratos inteligentes afectados e informó de unos 27 millones de dólares en activos líquidos. Planea un proceso de rescate anticipado para NUSD y sNUSD, sujeto a un nuevo contrato de rescate, una auditoría independiente y revisiones legales y financieras.
La infraestructura de negociación de Ethereum sigue estando concentrada
Los datos sobre la construcción de bloques de Ethereum también apuntaron a una concentración persistente en la infraestructura que ordena las transacciones y captura el valor máximo extraíble, o MEV. En un periodo de 24 horas, relay.ultrasound.money, Titan Relay y bloXroute reenviaron aproximadamente entre el 85% y el 88% de los bloques relacionados con MEV-Boost, mientras que el builder de Titan ensambló el 50,3% de los bloques.
MEV se refiere al valor que puede extraerse controlando el orden de las transacciones, a menudo mediante prácticas como el arbitraje y las operaciones de tipo sandwich. En una operación sandwich, un bot coloca transacciones alrededor del intercambio de un usuario para beneficiarse del movimiento de precio resultante.
Un bot asociado a JaredfromSubway.eth ha extraído 117.007 ETH desde marzo de 2023, valorados en unos 295 millones de dólares a precios actuales. Según las cifras proporcionadas, los totales mensuales extraídos mediante operaciones sandwich habían caído de aproximadamente 10 millones de dólares a finales de 2024 a unos 2,5 millones en octubre de 2025, aunque la proporción de la actividad de construcción de bloques gestionada por un pequeño número de entidades sigue siendo considerable.
Solana aprueba una reducción más rápida de la inflación
Los votantes de Solana aprobaron SGP-0002, descrito como la primera votación vinculante de gobernanza en cadena de la red. La medida recibió un 67% de apoyo, con un 25% en contra y un 7,84% de abstención. La participación en el staking alcanzó el 60,7%.
La propuesta eleva del 15% al 30% la tasa anual de reducción de la inflación de Solana, acelerando el camino de la red hacia un nivel de inflación terminal del 1,5%. La decisión modifica el calendario según el cual los nuevos SOL entran en circulación, afectando a la economía del staking y a las previsiones de oferta utilizadas por los titulares de tokens y los validadores.
Por otra parte, el fundador de Hyperliquid, Jeff Yan, afirmó que se espera que HIP-4 permita implementaciones sin permisos después de la próxima actualización de la red, con plantillas de mercado introducidas mediante votaciones de los validadores. Deribit dijo que eliminará su página pública de prueba de reservas el 1 de septiembre, y añadió que aproximadamente el 90 % de los activos de los clientes se mantienen bajo un acuerdo de custodia con terceros y que las auditorías regulatorias continúan.
Los mercados al contado mostraron un comportamiento mixto en las últimas 24 horas. Bitcoin cayó un 0,3 %, Ether descendió un 1,2 %, Solana bajó un 2,92 % y BNB retrocedió un 0,87 %. UNI subió un 11,2 %, situándose entre los activos de gran capitalización con mejor rendimiento del día, mientras que ZORA ganó un 33,52 % y ANIME subió un 18,59 %.
La votación del Senado pondrá a prueba si los legisladores estadounidenses pueden avanzar en un marco para la estructura del mercado mientras abordan las preocupaciones de la industria bancaria sobre los depósitos y la disponibilidad de crédito. Mientras tanto, la creciente escala de la negociación de acciones tokenizadas y la sucesión de incidentes de seguridad de protocolos muestran que los debates normativos se están desarrollando junto con mercados on-chain cada vez más activos y complejos.
Para obtener un contexto más profundo sobre las acciones tokenizadas y la regulación, explora acciones tokenizadas que atraen a usuarios de criptomonedas en el mercado cambiante de hoy.
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