Los mercados de predicción y los modelos de encuestas coinciden en pronosticar que los demócratas tomarán el control de la Cámara de Representantes de EE. UU. cuando queda una semana para las elecciones de mitad de mandato del 3 de nov., mientras que el control del Senado sigue siendo una contienda más reñida que podría determinar con qué facilidad cualquiera de los dos partidos impulsa legislación sobre la política de criptomonedas, el gasto y la supervisión de los mercados.
Polymarket situó en el 92% la probabilidad de que los demócratas ganen la Cámara, con una proyección de 236 de los 435 escaños. Su mercado del Senado daba a los demócratas un 67% de probabilidades de hacerse con el control, con 52 escaños proyectados. Kalshi mostró probabilidades casi idénticas para la Cámara, situando en el 91% la posibilidad de una victoria demócrata y estimando 234 escaños, mientras daba a los demócratas un 64% de probabilidades de ganar el Senado, con 52 escaños.
La diferencia entre ambas cámaras refleja la aritmética del Congreso actual. Los republicanos controlaban la Cámara por 220-215 a 15 de octubre, según Inside Elections, por lo que a los demócratas les faltaban tres escaños para lograr la mayoría. El Senado estaba 53-47 a favor de los republicanos, lo que obligaba a los demócratas a ganar cuatro escaños. Un Senado dividido 50-50 seguiría bajo control republicano porque el vicepresidente J.D. Vance emitiría el voto decisivo.
Los mercados consideran que una Cámara demócrata es el resultado más probable
El mercado de equilibrio de poder de Polymarket situó en el 66% la probabilidad de que los demócratas se hagan con ambas cámaras. El siguiente resultado más probable era un control dividido, con los demócratas ganando la Cámara y los republicanos conservando el Senado, con un 27%. Una victoria republicana en ambas cámaras se valoraba en un 8%.
Las encuestas y los modelos independientes de previsión han reforzado en general las perspectivas para la Cámara, sin alcanzar el mismo grado de acuerdo sobre el Senado. El modelo de Silver Bulletin daba a los demócratas un 92% de probabilidades de ganar la Cámara y un 76% de ganar el Senado. Un seguimiento de previsiones de ciencia política de Yale mostraba un rango mucho más amplio: las probabilidades demócratas para la Cámara iban del 68% al 95%, mientras que las del Senado oscilaban entre el 37% y el 69%.
Una encuesta de Reuters/Ipsos completada el 26 de octubre reveló que el 47% de los votantes registrados tenía intención de apoyar a candidatos demócratas, frente al 36% que apoyaría a candidatos republicanos. Un 11% dijo estar indeciso. Una vez asignados los encuestados indecisos según las inclinaciones partidistas que declararon, el reparto pasó a ser del 50% para los demócratas y del 41% para los republicanos. Entre los encuestados clasificados como más propensos a votar, los demócratas aventajaban a los republicanos por 53% a 44%.
La aprobación del presidente Donald Trump había subido al 32% desde un mínimo reciente, según una actualización independiente citada en el informe. Las medidas agregadas de aprobación situaron su aprobación neta entre menos 19 y menos 27 puntos, frente a los menos 11,7 puntos de octubre de 2018, el último ciclo de elecciones de mitad de mandato bajo un presidente republicano.
Estas cifras ofrecen un entorno nacional favorable para los demócratas, aunque los resultados de la Cámara de Representantes y el Senado dependerán en última instancia de las contiendas a nivel de distrito y de estado, y no solo de la votación nacional. El mapa estado por estado del Senado también hace que sea más difícil asegurar una mayoría demócrata que una mayoría en la Cámara, incluso cuando el partido tiene ventaja en las encuestas nacionales.
Un Congreso dividido complicaría la legislación sobre criptomonedas
Las elecciones han atraído especial atención de los defensores de políticas sobre criptomonedas porque el control de la Cámara y el Senado podría determinar el ritmo de la legislación sobre la estructura del mercado, la supervisión de las agencias y las asignaciones presupuestarias federales.
El proyecto de ley CLARITY, que establecería un marco estadounidense más definido para los mercados de activos digitales, enfrenta distintas vías políticas según el resultado. El control demócrata de ambas cámaras podría ralentizar un nuevo impulso a la medida, especialmente si los legisladores buscan disposiciones más estrictas de protección al consumidor o una división diferente de competencias entre la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos. Una victoria republicana en ambas cámaras podría crear una vía más clara para reactivar la legislación, aunque las negociaciones en los comités y el procedimiento del Senado seguirían siendo obstáculos importantes.
Un Congreso dividido podría generar la vía más difícil para una legislación de gran alcance. Los demócratas, al controlar la Cámara de Representantes, obtendrían autoridad sobre las agendas de los comités, las audiencias y las investigaciones, mientras que un Senado republicano podría bloquear o enmendar los proyectos de ley aprobados por la Cámara. Esta situación también presionaría a las agencias y a los ejecutivos del sector mediante una supervisión más agresiva, incluso sin cambios legislativos inmediatos.
Morgan Stanley escribió en una nota del 14 de octubre que los aranceles, los impuestos y la regulación suelen estar impulsados principalmente por el poder ejecutivo, mientras que los cambios en el control del Congreso pueden aumentar las investigaciones y las disputas sobre los presupuestos federales. Su análisis histórico concluyó que el S&P 500 registró una ganancia media del 23% en el segundo año posterior a unas elecciones de mitad de mandato con un presidente republicano y un Congreso dividido. Bajo un presidente republicano y un Congreso controlado por los demócratas, la ganancia media fue del 15%.
Esos rendimientos históricos no ofrecen una previsión para Bitcoin ni para las acciones vinculadas a las criptomonedas, que siguen estando influidas por las condiciones de liquidez, la demanda de activos digitales, los balances específicos de cada empresa y los anuncios regulatorios. Sí ilustran por qué los mercados suelen centrarse menos en quién controla el poder por sí solo que en si es probable que Washington promueva cambios importantes en sus políticas o un conflicto legislativo prolongado.
El plazo de financiación de diciembre añade otro foco de presión
La nota de Citi de principios de octubre identificó el 11 de diciembre como la fecha límite para la financiación federal temporal. Un cambio en la mayoría de la Cámara de Representantes podría reformular rápidamente las negociaciones presupuestarias tras las elecciones y aumentar la posibilidad de un cierre del Gobierno si los partidos no logran acordar las condiciones de gasto.
Un cierre no modificaría automáticamente las normas sobre criptomonedas, pero podría retrasar el trabajo del Congreso y restringir las operaciones habituales de las agencias federales. Eso podría afectar al calendario de las medidas de ejecución, la elaboración de normas, las revisiones de registros y las consultas sobre políticas que involucren a los reguladores financieros.
El gasto de campaña indica que las empresas y los directivos del sector de los activos digitales consideran el control del Congreso una cuestión empresarial directa. Un recuento de The Washington Post reveló que los 50 principales donantes del ciclo de 2026 habían aportado $2.77 mil millones: $1.67 mil millones a iniciativas alineadas con los republicanos, $832 millones a iniciativas alineadas con los demócratas y $264 millones a grupos de intereses especiales.
El recuento situó a Elon Musk como el mayor donante individual, con aproximadamente $446 millones, destinados en gran medida a apoyar a candidatos republicanos a través de super PAC y grupos afiliados. Entre los contribuyentes vinculados a las criptomonedas, Coinbase aportó unos $57.8 millones, Ripple contribuyó con unos $49.6 millones, y los cofundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, aportaron conjuntamente $55.9 millones. Foris Dax figuraba con $39 millones. Coinbase y Ripple fueron clasificados como donantes de intereses especiales, mientras que las otras entidades vinculadas a las criptomonedas mencionadas figuraban como donantes republicanos.
La magnitud de esas contribuciones refleja que el sector busca normas más previsibles tras años de disputas políticas. Los resultados electorales no resolverán ese debate de la noche a la mañana, pero el resultado de la Cámara de Representantes parece estar llamado a decidir si la legislación sobre criptomonedas se enfrenta a un nuevo grupo de actores con poder de veto o encuentra un camino más favorable a través del Congreso.
Para profundizar en los cambios políticos y su impacto en los mercados, consulta nuestro análisis en este análisis sobre elecciones y criptomonedas.
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