El bitcoin subió aproximadamente un 10% el 20 de agosto y cotizó brevemente por encima de los 70 000 dólares, su nivel más alto desde principios de junio, lo que provocó liquidaciones de posiciones cortas por más de 1000 millones de dólares en una hora, según cifras de mercado incluidas en el informe. Este movimiento mostró con qué rapidez puede revertirse un mercado fuertemente vendido en corto cuando el bitcoin supera un nivel de precio muy vigilado.
La cifra total de liquidaciones alcanzó los 2700 millones de dólares en 172 202 cuentas durante 24 horas, según los datos proporcionados. Las liquidaciones en corto ocurren cuando los operadores que pidieron prestado o utilizaron derivados para apostar a la baja se ven obligados a cerrar sus posiciones al subir el mercado. Esas compras forzadas pueden añadir impulso a una subida, especialmente cuando el apalancamiento se ha acumulado alrededor de un nivel técnico de resistencia.
La subida del bitcoin se produjo un día después de una conversación grabada con Rob, descrito como un participante veterano del mercado, quien describió un plan disciplinado de compra basado en una métrica de riesgo del bitcoin en lugar de en titulares diarios. Su enfoque se centra en la inversión periódica (dollar-cost averaging), es decir, comprar a intervalos regulares, aumentando el tamaño de las compras a medida que su indicador de riesgo disminuye.
Rob dijo que comienza a comprar regularmente cuando el indicador alcanza un rango de 0,5 a 0,6. En una lectura de 0,49, duplica la cantidad comprada; en 0,39, la eleva a cuatro veces la base; y por debajo de 0,29, la incrementa a ocho veces la asignación normal. El modelo está diseñado para destinar más capital durante caídas más profundas del mercado sin necesidad de que el operador identifique el fondo exacto.
Un posible mínimo en octubre sigue formando parte de la visión cíclica
A pesar del avance del bitcoin por encima de los 70 000 dólares, Rob mantuvo un escenario basado en ciclos que sitúa un posible mínimo del mercado alrededor de octubre. Citó niveles de precios posibles de 55 000, 50 000 y 45 000 dólares, añadiendo que una caída a 45 000 dólares en octubre podría ir seguida de una recuperación hacia los 50 000-55 000 dólares en noviembre.
Esa previsión refleja la tensión que ahora enfrentan los operadores de bitcoin: el mercado ha generado una fuerte presión alcista, pero algunos analistas cíclicos siguen esperando una corrección posterior antes de un avance más sostenible. Una subida en un solo día y liquidaciones masivas pueden alterar rápidamente las posiciones, pero por sí solas no resuelven la pregunta de si el bitcoin ha establecido un piso duradero.
Rob señaló la media móvil de 200 semanas, una medida técnica a largo plazo, como un área histórica cercana a los mínimos de mercados bajistas. Dijo que Bitcoin ha cotizado alrededor o ligeramente por debajo de ese nivel durante importantes caídas anteriores. Citó compras cerca de los 3.000 dólares en 2018 y entre 15.000 y 17.000 dólares en 2022 como ejemplos de períodos en los que el mercado operaba cerca de mínimos cíclicos.
Su estrategia de venta también ha sido basada en reglas. Durante el ciclo de 2021, dijo que tomó ganancias parciales después de que el bitcoin se duplicara desde un mínimo del mercado y luego vendió otra parte tras una subida de cuatro veces. Afirmó que varios indicadores comúnmente utilizados para identificar máximos del mercado —incluidos Pi Cycle Top, MVRV y Puell Multiple— no coincidieron con sus expectativas durante el ciclo de 2025.
Estas señales contradictorias ilustran una limitación de tratar cualquier indicador único como herramienta de temporización. Las medias a largo plazo, las métricas de valoración on-chain y los indicadores de ingresos de mineros pueden ofrecer un contexto útil, pero pueden divergir notablemente cuando cambia la estructura del mercado o la actividad de derivados apalancados impulsa la acción de precios a corto plazo.
La regulación podría ampliar el flujo de tokens
Rob también habló sobre la propuesta Ley CLARITY, que según él se había pospuesto hasta septiembre, así como una reunión en la Casa Blanca con figuras del sector celebrada el día de la grabación. Hizo referencia a un nuevo marco de la Comisión de Bolsa y Valores llamado “Regulación Crypto”, describiendo disposiciones para ofertas de tokens y una exención para innovación en redes que aún estén en desarrollo.
Asoció dicho marco con un umbral de recaudación de 5 millones de dólares con requisitos limitados y un segundo nivel que permitiría hasta 75 millones de dólares en cuatro años. Esas cifras y el estado del marco deberán evaluarse frente a las normas finales de la SEC o legislación correspondiente, pero la orientación política descrita en la discusión podría facilitar que proyectos tempranos de tokens obtengan capital.
Un acceso más fácil a la recaudación de fondos también podría sumarse a un mercado ya saturado. Rob señaló que ya existen millones de tokens, una cifra que subraya la dificultad que enfrentan los nuevos proyectos para demostrar que tienen demanda real y no solo interés especulativo temporal. Su preferencia era centrarse en redes con uso transaccional medible, especialmente actividad con stablecoins.
Para la exposición no relacionada con bitcoin, identificó BNB Chain, Ethereum, Solana y Tron como las cuatro redes que asocia con los mayores flujos de transacciones de stablecoins. Señaló que más del 60% de la oferta de USDT de Tether se mantiene en Tron, reforzando el papel de Tron como una red principal de liquidación de bajo costo para tokens vinculados al dólar.
La custodia y las vías de pago siguen siendo preocupaciones prácticas
La discusión también abordó riesgos de custodia más allá de las previsiones de mercado. Rob hizo referencia a informes sobre marcas de monederos físicos como Coldcard, Trezor y SafePal, argumentando que los usuarios deben evitar depender de un solo dispositivo o método de almacenamiento para tenencias significativas.
Citó un caso relacionado con Steve Wozniak, cofundador de Apple, y una presunta pérdida de 3,2 millones de dólares por una estafa, utilizando este ejemplo para contrastar una disminución manejable de la cartera con una pérdida total causada por una custodia comprometida. Distribuir las tenencias entre distintos sistemas de almacenamiento sin conexión puede reducir el daño derivado de un fallo del dispositivo, un ataque de phishing o un error operativo, aunque también requiere una planificación cuidadosa de copias de seguridad y sucesión.
Rob vinculó la infraestructura de pagos cripto con el creciente uso de agentes de inteligencia artificial, que podrían requerir transacciones automatizadas frecuentes y de bajo valor. Contrapuso dichos sistemas con la estructura de comisiones declarada por PayPal, del 2,9% más 0,30 dólares por transacción, y mencionó el anuncio de Cloudflare sobre la incorporación de pagos cripto para agentes de IA con tarifas descritas como fracciones de centavo.
El repentino avance de Bitcoin por encima de los 70.000 dólares ha vuelto a situar el apalancamiento, las expectativas del ciclo y la gestión del riesgo en el centro del mercado. La oleada de liquidaciones demostró lo rápido que puede revertirse una posición bajista, mientras que el escenario de mínimos de octubre descrito por Rob muestra que algunos participantes siguen preparándose para una corrección volátil en lugar de un avance lineal.
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