La subida de aproximadamente un 25% del Bitcoin en agosto ha devuelto al mercado a un nivel que podría determinar si el repunte se convierte en una recuperación sostenida o repite el fuerte rechazo observado a principios de año. Tras alcanzar brevemente unos $81,500, el Bitcoin se consolidó entre $77,000 y $79,000, dejando el rango de $81,000 a $82,000 como la barrera inmediata para los compradores.
Esta zona tiene un peso técnico y de posicionamiento inusual. Coincide con la media móvil de 50 semanas del Bitcoin y se sitúa cerca de una zona de precios que rechazó avances a principios de año, antes de una caída hacia $57,000-$58,000. La zona de $82,500 también representa una base de coste agregada estimada para los titulares estadounidenses de ETF de Bitcoin al contado, lo que sitúa a un gran grupo de compradores recientes cerca del punto de equilibrio si el precio vuelve a ese rango.
El avance del Bitcoin en agosto fue su mejor comportamiento en ese mes desde 2017 y su mayor ganancia mensual desde noviembre de 2024. El movimiento se aceleró con una subida cercana al 12% en un periodo de 24 horas, cuando la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, los titulares regulatorios procedentes de Washington y una oleada de liquidaciones de derivados confluyeron.
Las operaciones del Tesoro y los titulares sobre política respaldaron el apetito por el riesgo
El Tesoro elevó su límite por operación para el apoyo de liquidez en el segmento de vencimientos de 10 a 30 años hasta al menos $4,000 millones. El ajuste llegó después de que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzara un máximo de 19 años. Posteriormente, ese rendimiento cayó 10 puntos básicos antes de recuperarse en un día, lo que puso de relieve la sensibilidad de los costes de endeudamiento público a largo plazo a los cambios en las operaciones del Tesoro.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo posteriormente que la capacidad podría superar los $4,000 millones y señaló la Cuenta General del Tesoro, que según afirmó mantenía aproximadamente $1 billón, como una posible fuente para operaciones de recompra de mayor volumen. Las recompras del Tesoro pueden mejorar la liquidez del mercado al permitir al Gobierno recomprar bonos antiguos con menor actividad de negociación, aunque no necesariamente indican un cambio en la dirección de la política monetaria.
El contexto fiscal sigue siendo ajustado. La proyección de referencia para 2026 de la Oficina Presupuestaria del Congreso estimó que los costes de los intereses federales consumirían más del 20% de los ingresos fiscales, lo que mantiene a los mercados atentos a cualquier medida política que pueda aliviar la presión en el mercado de bonos del Tesoro a largo plazo.
La política sobre criptomonedas proporcionó un segundo catalizador. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. propuso un marco de «regulación de criptoactivos» que permitiría emitir tokens por un valor de hasta 75 millones de dólares al año sin un registro completo. El presidente Donald Trump también se reunió con los responsables de la SEC y de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, junto con ejecutivos del sector cripto, y urgió al Senado a actuar antes de la votación del 15 de septiembre sobre el proyecto de ley CLARITY.
La CFTC indicó que Hyperliquid podría incorporarse al marco regulador estadounidense mediante una vía centrada en el cumplimiento normativo. Sin embargo, los mercados vinculados al calendario legislativo asignaron al proyecto de ley CLARITY solo alrededor de un 13 % de probabilidades de aprobación, lo que sugiere que los operadores siguen siendo cautelosos a la hora de considerar la retórica de Washington como un avance regulatorio consumado.
Las liquidaciones de posiciones cortas amplificaron el avance
El posicionamiento en derivados dio más fuerza al movimiento de Bitcoin. Durante agosto se cerraron posiciones cortas de Bitcoin por valor de unos 1.400 millones de dólares, situando el episodio entre las mayores oleadas de liquidaciones del sector. Una «short squeeze» se produce cuando los operadores que apuestan por precios más bajos deben comprar el activo para cerrar posiciones perdedoras, lo que puede intensificar un repunte sin crear necesariamente una demanda spot duradera.
Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. también registraron entradas netas superiores a 3.050 millones de dólares en agosto, su mejor mes desde octubre de 2025. Solo durante las dos primeras semanas entraron alrededor de 1.000 millones de dólares. Esos flujos proporcionaron al repunte una fuente de demanda más estable que las liquidaciones de derivados, aunque se vigilará de cerca el ritmo de compras de ETF si Bitcoin vuelve a poner a prueba la zona alta de los 70.000 dólares.
Bitcoin se mantuvo por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días tras el repunte. Cotizó alrededor de un 20 % por encima de su media móvil de 200 semanas, cercana a los 65.500 dólares, y aproximadamente un 46 % por encima del precio realizado, próximo a los 53.000 dólares, una métrica on-chain que representa el precio medio al que las monedas se movieron por última vez.
Estas brechas muestran cuánto se había alejado Bitcoin de las referencias de coste a largo plazo. También dejan margen para la volatilidad si los compradores recientes recogen beneficios o las posiciones apalancadas comienzan a deshacerse.
El soporte de 76.000 dólares afronta una primera prueba
La primera zona importante de soporte se sitúa entre 76.000 y 78.000 dólares, donde Bitcoin había encontrado resistencia anteriormente, a principios del verano. Mantenerse de forma sostenida por encima de esa zona mantendría intacta la estructura de ruptura de agosto. No hacerlo podría desplazar la atención hacia los 68.500 dólares, identificados como la base de coste de los tenedores a corto plazo, y después hacia la zona de la media móvil de 200 semanas, alrededor de 65.000-60.000 dólares.
El impulso ya se había sobreextendido durante la ruptura inicial. El índice de fuerza relativa de Bitcoin superó 80, su lectura más alta del año. Las tasas de financiación de los futuros perpetuos se situaron cerca del 10% anualizado, lo que significa que los operadores alcistas apalancados estaban pagando a las posiciones cortas para mantener posiciones largas.
El interés abierto total de futuros era de unos 54.000 millones de dólares, por debajo del máximo de 70.000 millones del ciclo anterior, pero lo bastante elevado como para dejar al mercado expuesto a movimientos repentinos en cualquier dirección. La combinación de una financiación elevada y un gran interés abierto hace que una ruptura clara por encima de 82.000 dólares sea menos sencilla que la compresión inicial de agosto.
Los tenedores a corto plazo también han aumentado la toma de beneficios. Estaban enviando a las plataformas de negociación más de 500 millones de dólares en ganancias realizadas de Bitcoin al día, aproximadamente cuatro veces el ritmo de principios de agosto y el nivel más alto desde diciembre. Esta actividad podría crear oferta cerca de los máximos recientes, especialmente si los datos macroeconómicos hacen que las expectativas se inclinen hacia una política monetaria estadounidense más restrictiva.
La valoración del mercado citada en el material proporcionado situaba cerca del 65% la probabilidad de una subida de tipos en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto. El aumento de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro ha reforzado la preocupación de que la inflación pueda seguir siendo difícil de contener, limitando los argumentos a favor de unos costes de financiación que bajen rápidamente.
Ether y Solana ampliaron el repunte
El movimiento de agosto no se limitó a Bitcoin. Ether recuperó los 2.000 dólares y cotizó en la zona de 2.400-2.500 dólares, mientras que ETH/BTC superó 0,03 por primera vez en unos cuatro meses tras tocar fondo cerca de 0,024. El cambio sugirió que los operadores estaban dispuestos a aumentar su exposición más allá de Bitcoin después de meses de rendimiento inferior relativo de los principales activos alternativos.
Los datos de la red de Ethereum mostraron un panorama mixto. Los ingresos por comisiones cayeron un 69% interanual, mientras que las direcciones activas mensuales aumentaron un 15%, hasta 8,4 millones, y los despliegues de contratos inteligentes se incrementaron un 74%, hasta superar los 1,3 millones. Las stablecoins en Ethereum alcanzaron unos 156.000 millones de dólares, un 22% más, mientras que la red mantenía una cuota del 47% del mercado estimado de 34.000 millones de dólares de activos del mundo real tokenizados.
Solana subió desde la zona baja de los 70 dólares hasta unos 110 dólares. La red procesó un récord declarado de 1.170 millones de transacciones en la segunda semana de agosto, mientras que el volumen semanal de los exchanges descentralizados superó los 20.000 millones de dólares. Su cuota del volumen de DEX alcanzó el 40%, según las cifras citadas en el material proporcionado.
La capacidad del mercado en general para mantener esas ganancias depende ahora en gran medida de si Bitcoin puede absorber la toma de beneficios por debajo de los 82.000 $. Una ruptura y consolidación exitosas por encima de esa franja someterían los flujos de los ETF de agosto y la mejora del apetito por el riesgo a una prueba más exigente; otro rechazo dejaría la zona de soporte de 76.000-78.000 $ como el primer indicador del mercado para determinar si el repunte cuenta con un respaldo duradero.
Para obtener un contexto más profundo sobre este repunte y lo que viene a continuación, consulta los niveles clave de resistencia y perfecciona tu estrategia.
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