Bitcoin se enfrenta a una densa zona de resistencia cerca de los 87.700 $, donde los titulares que adquirieron monedas hace entre seis y 12 meses han alcanzado su nivel agregado de equilibrio, según la plataforma de análisis de blockchain Glassnode. La zona de precios también coincide con el nivel de apertura de Bitcoin en 2026 y con una media móvil de largo plazo, creando un conjunto de puntos de referencia que ha atraído ventas durante los repuntes recientes.
Glassnode sitúa la base de coste agregada del grupo de titulares de entre seis y 12 meses en 87.700 $. La base de coste mide el precio medio de compra de las monedas en manos de un grupo de carteras, lo que la convierte en un indicador muy observado cuando los titulares que anteriormente estaban en pérdidas recuperan la posibilidad de salir sin pérdidas.
El precio de apertura de Bitcoin en 2026, 87.490 $, y su media móvil simple de 20 meses, cerca de 87.165 $, se sitúan justo por debajo de esa estimación de la base de coste. La convergencia sitúa varias formas de resistencia potencial dentro de una franja relativamente estrecha por encima de los 87.000 $, en lugar de dejar al mercado frente a un único umbral técnico.
Los titulares se encuentran con el precio en el punto de equilibrio
El grupo de entre seis y 12 meses incluye a compradores que entraron durante las últimas etapas de 2025 y comienzos de 2026. Los datos de Glassnode indican que el precio medio de entrada del grupo se situaba cerca de los 94.000 $ en noviembre de 2025, después de que Bitcoin cayera por debajo de ese nivel.
Cuando Bitcoin subió posteriormente hacia esa línea de tendencia, cerca de los 97.100 $, en enero de 2026, la recuperación fracasó y el precio bajó. Glassnode registró un descenso de más de un tercio después de que Bitcoin alcanzara la región de la base de coste del grupo durante ese episodio.
El patrón es relevante para la estructura actual del mercado porque la base de coste puede convertirse en una fuente de oferta cuando un grupo grande de titulares ha pasado meses asumiendo pérdidas no realizadas. Algunos titulares pueden aprovechar el regreso al punto de equilibrio para reducir su exposición, mientras que otros pueden recoger beneficios o reajustar sus posiciones. Esas decisiones pueden añadir órdenes de venta precisamente cuando un repunte ya está perdiendo impulso.
Glassnode también identifica una base de coste agregada superior, de 99.500 $, para los Bitcoin mantenidos entre uno y dos años. Ese grupo vendió durante el repunte de comienzos de octubre, incluso cuando el mercado cotizaba por debajo de su precio medio de entrada, según los datos del grupo de titulares de la plataforma.
El grupo de entre uno y dos años ya ha proporcionado ejemplos de cómo esos niveles de precios pueden influir en un rebote. Su base de coste agregada cayó hasta unos $76,900 en febrero, cuando Bitcoin bajó por debajo del nivel medio de compra del grupo y llevó al conjunto a registrar pérdidas no realizadas agregadas. En mayo, una recuperación justo por encima de $82,000 se estancó cerca de la misma zona. Glassnode afirmó que Bitcoin posteriormente cayó aproximadamente una cuarta parte tras ese rechazo.
El soporte se consolida en torno a la base de coste de los ETF
El extremo inferior del rango actual contiene otro conjunto de niveles de referencia. Glassnode estima que la base de coste agregada de las posiciones de los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado es de $81,500, situándola cerca de la zona de $80,000 donde se ha concentrado la liquidez de compra.
Eso no establece un suelo de precio automático, pero proporciona al mercado un nivel vinculado a una fuente de demanda de Bitcoin grande y relativamente nueva. Los compradores que entraron a través de ETF estadounidenses de Bitcoin al contado, en conjunto, seguirían en ganancias alrededor de $81,500. Un movimiento sostenido por debajo de esa zona podría cambiar su posicionamiento y poner a prueba si la demanda vinculada a los ETF sigue siendo duradera durante una corrección más profunda.
Los datos de mercado proporcionados sitúan el valor total de los activos en manos de los fondos de Bitcoin al contado por encima de $106,000 millones a finales de octubre de 2026. Se describe que el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, el mayor ETF estadounidense individual de Bitcoin al contado, posee más de 811,100 BTC. Las grandes reservas de los ETF no impiden las caídas de precio, pero han convertido la demanda institucional de Bitcoin al contado en un elemento más visible de la estructura de mercado de Bitcoin que en ciclos anteriores.
Por debajo de $80,000, Glassnode identifica un grupo de liquidaciones justo por debajo de ese nivel redondo. Las liquidaciones se producen cuando las posiciones apalancadas se cierran forzosamente después de que el colateral deja de cumplir los requisitos de la plataforma. Por tanto, la ruptura de un nivel muy vigilado puede acelerar una caída si las posiciones largas están concentradas cerca de él.
El siguiente punto de referencia de Glassnode es la «media real del mercado» de Bitcoin, estimada en $77,500. La métrica sigue la base de coste de los BTC adquiridos en transacciones del mercado secundario y pretende excluir las monedas que han permanecido inactivas desde su emisión o que se han movido mediante transferencias no realizadas en el mercado.
Los tenedores a corto plazo, definidos por Glassnode como entidades que mantienen monedas durante un máximo de seis meses, tienen un precio de equilibrio estimado de $74,600. Esto deja una estructura de caída escalonada: base de coste de los ETF cerca de $81,500, riesgo de liquidaciones por debajo de $80,000, media real del mercado en torno a $77,500 y punto de equilibrio de los tenedores a corto plazo en $74,600.
Un rango definido por los indicadores de oferta y demanda
Por tanto, el precio de Bitcoin se encuentra entre dos comportamientos de los tenedores muy diferentes. Cerca de los 87.700 $, los compradores recientes parecen estar posicionados para vender durante una recuperación que les permita recuperar su capital. Cerca de los 80.000 $, la base de coste relacionada con los ETF y el interés comprador visible ofrecen la primera gran zona de soporte.
Los datos de la red ofrecen otra medida de resiliencia. El hashrate de Bitcoin, es decir, la potencia informática destinada a proteger la red, se ha mantenido por encima de 1.000 exahashes por segundo, según las cifras proporcionadas. El hashrate no determina la dirección del precio a corto plazo, pero la participación sostenida de los mineros indica que los operadores siguen destinando recursos sustanciales a la cadena pese a la volatilidad del mercado.
Para el mercado, la pregunta inmediata es si Bitcoin puede absorber la oferta situada entre aproximadamente 87.000 $ y 88.000 $. Un movimiento sostenido a través de esa franja situaría la base de coste de 99.500 $ de los tenedores de entre uno y dos años en un primer plano. En cambio, perder la zona de base de coste de los ETF, cerca de 81.500 $, pondría la media real del mercado, en 77.500 $, y el nivel de equilibrio de los tenedores a corto plazo en el centro de la negociación.
Consulta configuraciones similares de resistencia en la cadena y los flujos de ETF en nuestro último análisis del mercado: lee el análisis completo.
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