El mercado de criptomonedas subió hasta casi 2,82 billones de dólares el jueves, su valoración más alta en más de siete meses, mientras el bitcoin superaba los 81.000 dólares y las ganancias se extendían entre los tokens de gran capitalización y las acciones vinculadas a las criptomonedas. El bitcoin cotizaba cerca de los 81.460 dólares, con una subida del 5,4% en el día, según las cifras de mercado proporcionadas para este informe.
El avance devolvió al mercado hacia niveles vistos por última vez antes de una fuerte venta masiva a comienzos de año. El valor total de las criptomonedas había caído de unos 3,4 billones de dólares a mediados de enero a aproximadamente 2,3 billones durante la primera semana de febrero. El movimiento del jueves recuperó una parte sustancial de ese descenso, aunque el mercado siguió por debajo de su máximo de enero.
El repunte del bitcoin también elevó su cuota del mercado total hasta aproximadamente el 58%, según los datos de mercado proporcionados. Ese nivel de dominio sugiere que el movimiento estuvo liderado inicialmente por el mayor activo, en lugar de deberse únicamente a una rotación generalizada hacia tokens más pequeños. Sin embargo, las ganancias de dos dígitos en varias altcoins consolidadas demostraron que el apetito por el riesgo se extendió más allá del bitcoin durante la sesión.
Zcash, Cardano y Dogecoin superan al bitcoin
Zcash fue el activo con mejor desempeño entre las 50 criptomonedas más grandes, con una subida del 16,5% en ZEC. ADA, de Cardano, ganó un 13%, mientras que Dogecoin y XRP sumaron alrededor de un 10% cada uno.
La magnitud de esos movimientos superó el aumento del 5,4% del bitcoin, un patrón que suele observarse cuando los operadores están más dispuestos a tomar posiciones en activos con mayor volatilidad. El repunte de Zcash destacó especialmente porque los tokens centrados en la privacidad pueden moverse con fuerza debido a una liquidez relativamente limitada y a cambios en la percepción sobre su tratamiento regulatorio.
Las ganancias de ADA, DOGE y XRP procedieron de partes muy diferentes del mercado. Cardano es seguido de cerca como una red de contratos inteligentes con una comunidad activa y un enfoque prolongado en el desarrollo del protocolo. Dogecoin sigue estando muy influido por la actividad especulativa y el sentimiento entre los inversores minoristas. XRP está vinculado a casos de uso de redes de pagos y a la atención constante sobre el historial regulatorio del token en Estados Unidos.
Su subida simultánea no demuestra la existencia de un catalizador fundamental común, pero sí indica que las compras del jueves no se limitaron a un único sector de cadenas de bloques.
Las acciones vinculadas a las criptomonedas suben junto con los tokens
Las empresas cotizadas con exposición directa a los activos digitales también subieron. Strategy avanzó un 15%, Circle ganó un 15% y Coinbase subió alrededor de un 10%, según las cifras proporcionadas sobre los precios de las acciones.
Las acciones ordinarias de Strategy suelen reaccionar con fuerza al bitcoin porque la empresa ha convertido las tenencias de bitcoin en un elemento central de su estrategia corporativa de balance. Circle, el emisor de la stablecoin USDC, está más expuesta a la actividad transaccional, la demanda de stablecoins y el entorno regulatorio que rodea a los tokens respaldados por dólares. El desempeño de Coinbase está vinculado a los volúmenes de negociación, la actividad de custodia y la participación del mercado, tanto institucional como minorista.
El repunte sincronizado de las acciones dio al movimiento de las criptomonedas un alcance mayor que el de una subida basada exclusivamente en tokens. También reflejó hasta qué punto las valoraciones bursátiles de las empresas relacionadas con las criptomonedas pueden reaccionar rápidamente cuando sube el bitcoin y los operadores anticipan una mayor actividad en todo el sector.
Las acciones preferentes STRC de Strategy cotizaron cerca de su valor nominal previsto de $100 después de caer hasta $69 aproximadamente cinco semanas antes. La recuperación de las acciones preferentes siguió la mejora general de los precios de las criptomonedas, aunque el movimiento hacia el valor nominal también redujo el descuento inusualmente elevado que se había formado durante la anterior debilidad del mercado.
El posicionamiento en opciones muestra un rango concentrado cerca de los precios actuales
Los datos de derivados de bitcoin apuntaban a un posicionamiento considerable en ambos lados del mercado. Alrededor de $1.400 millones de interés abierto en opciones put de septiembre se concentraban entre precios de ejercicio de $68.000 y $75.000, mientras que el interés abierto en opciones call se concentraba entre $82.000 y $100.000, según las cifras proporcionadas en el artículo.
Una opción put generalmente otorga a su titular el derecho a vender un activo a un precio determinado, mientras que una opción call otorga el derecho a comprar. El interés abierto mide los contratos pendientes, no una previsión directa de dónde esperan los operadores que cotice el bitcoin. Las opciones call pueden utilizarse para expresar una visión alcista, pero también pueden formar parte de posiciones cubiertas o de estrategias de opciones con varias posiciones. Lo mismo se aplica a las opciones put, que pueden servir como protección frente a caídas en lugar de ser una apuesta directa por un descenso del precio.
Este posicionamiento sitúa varios niveles ampliamente observados alrededor del precio actual del bitcoin. La zona de $82.000 se encuentra cerca del precio al contado declarado, mientras que el grupo de opciones put entre $68.000 y $75.000 marca un rango inferior donde se ha acumulado demanda de cobertura. Si el bitcoin se mueve bruscamente hacia cualquiera de los dos grupos de precios de ejercicio antes del vencimiento de septiembre, la actividad de cobertura del mercado de opciones podría contribuir a la volatilidad a corto plazo.
La reunión de la Reserva Federal añade un punto de riesgo macroeconómico
Los traders también estaban pendientes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal del 16 de septiembre. Los precios mencionados en el informe proporcionado mostraban un reparto casi equilibrado entre una subida de tipos de 25 puntos básicos, a la que se asignaba una probabilidad del 50,4 %, y ningún cambio, con una probabilidad del 49,6 %.
Esa incertidumbre deja a los mercados de criptomonedas expuestos a una decisión de política monetaria que podría redefinir las expectativas sobre los costes de endeudamiento y la liquidez. Unos tipos más altos pueden presionar a los activos sensibles al riesgo al aumentar la rentabilidad disponible en instrumentos de menor riesgo y elevar los costes de financiación. Una decisión de mantener los tipos sin cambios no respaldaría automáticamente los precios de las criptomonedas, pero podría eliminar una fuente inmediata de presión restrictiva.
Por tanto, el repunte del mercado llega con un importante acontecimiento macroeconómico a menos de dos semanas. El movimiento del bitcoin por encima de los 81.000 $ ha situado al activo cerca del límite inferior del rango de opciones call con mayor actividad, mientras que la reunión de la Reserva Federal ofrece a los traders una fecha clara en torno a la cual podría aumentar la volatilidad.
Los flujos de fondos respaldan el mercado, pero muestran una demanda desigual
Los fondos cotizados de criptomonedas al contado registraron entradas netas de 3.520 millones de dólares durante agosto, según los datos proporcionados, elevando sus activos combinados hasta los 99.610 millones de dólares. Estos flujos ofrecen una posible explicación de cómo el mercado recuperó valor tras la caída de febrero: los vehículos de fondos regulados pueden canalizar grandes cantidades de capital hacia los activos subyacentes sin exigir que cada comprador utilice plataformas de negociación nativas de las criptomonedas.
Los primeros días de septiembre trajeron retiradas netas reportadas de 236,46 millones de dólares de esos fondos. La reversión fue modesta en comparación con las entradas de agosto, pero mostró que la demanda de fondos no avanzaba en línea recta mientras los traders valoraban la próxima decisión de la Fed.
El volumen diario de negociación de los activos digitales se situó cerca de los 83.200 millones de dólares en las cifras proporcionadas. Un volumen sostenido en torno a ese nivel ayudaría a respaldar la formación de precios durante un periodo volátil, mientras que una rápida caída de la actividad podría dejar al mercado más vulnerable a movimientos bruscos.
La recuperación del jueves ha restablecido la confianza tras el descenso de enero a febrero, pero también ha llevado al bitcoin a una zona de precios con gran actividad de opciones justo antes de una reunión de política monetaria muy seguida. El próximo gran movimiento podría depender menos del tamaño del repunte de un solo día que de si la demanda de fondos, el posicionamiento en derivados y las expectativas macroeconómicas continúan alineados.
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