Los fondos cotizados de Bitcoin al contado listados en EE. UU. volvieron a registrar entradas netas el lunes, con 216,7 millones de dólares, después de que una salida de 201,8 millones el viernes interrumpiera una racha de compras de nueve sesiones, según SoSoValue. El repunte se concentró abrumadoramente en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, lo que pone de relieve hasta qué punto la dirección diaria del sector puede depender de un solo fondo.
El iShares Bitcoin Trust de BlackRock, que cotiza con el símbolo IBIT, registró entradas netas de 205,9 millones de dólares, aproximadamente el 95 % del total de las entradas del día, según Farside Investors. La aportación del fondo compensó casi por completo las salidas de toda la categoría de la sesión anterior y devolvió a IBIT al centro de la demanda institucional de exposición regulada a Bitcoin.
Bitcoin cotizaba cerca de los 78.700 dólares cuando se comunicaron las cifras, con una subida de aproximadamente el 1,5 % en las 24 horas anteriores. La ganancia de precio coincidió con las entradas en los ETF, aunque las suscripciones diarias de los fondos y los movimientos de Bitcoin a corto plazo no establecen necesariamente una relación causal directa. Las creaciones de ETF pueden reflejar órdenes realizadas anteriormente, mientras que el mercado al contado de Bitcoin opera de forma continua en plataformas de todo el mundo.
BlackRock concentra casi toda la demanda de ETF de Bitcoin
Los últimos datos de flujos muestran una marcada diferencia entre una demanda generalizada y unas compras concentradas en el fondo más grande. Aparte de IBIT, solo un puñado de ETF de Bitcoin al contado estadounidenses atrajeron entradas netas modestas el lunes.
El Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity sumó 6,9 millones de dólares, mientras que el Bitcoin ETF de Bitwise recibió 4,3 millones, informó Farside Investors. El Bitcoin Trust de Morgan Stanley registró entradas netas de 3,6 millones de dólares, y el Bitcoin Mini Trust de Grayscale captó 9,4 millones.
El Bitcoin ETF de VanEck fue el único fondo del grupo que registró reembolsos netos, con 13,4 millones de dólares saliendo del producto. El resto de los ETF de Bitcoin al contado listados en EE. UU. no registró flujos netos durante la sesión.
La salida de 201,8 millones de dólares del viernes puso fin a nueve sesiones consecutivas de entradas que, en conjunto, superaron los 3.000 millones de dólares, según los datos de SoSoValue. El giro del lunes restablece la tendencia positiva de los flujos diarios, pero la composición más estrecha de la demanda difiere de una sesión en la que varios emisores reciben asignaciones sustanciales.
Esa concentración importa para interpretar el mercado de ETF. Unos flujos de entrada destacados pueden respaldar la idea de que los productos regulados de Bitcoin siguen siendo una vía preferida para clientes profesionales y de gestión patrimonial que buscan exposición, aunque una sesión liderada por IBIT no demuestra una demanda igual de sólida en todo el conjunto de emisores. El fondo de BlackRock ha sido de forma constante uno de los ETF de Bitcoin al contado más grandes y líquidos, lo que lo convierte en un destino frecuente para grandes asignaciones.
Los fondos de Ether prolongan su racha reciente más larga
Los ETF de Ether al contado cotizados en EE. UU. también mantuvieron su racha de entradas, al sumar 87,7 millones de dólares el lunes y ampliar a 11 sesiones bursátiles su periodo de flujos positivos, según Farside Investors.
El iShares Ethereum Trust de BlackRock lideró la categoría con entradas netas de 59,9 millones de dólares. Le siguió el Ethereum Mini Trust de Grayscale, con 13,5 millones de dólares, mientras que el Ethereum Fund de Fidelity sumó 9,3 millones de dólares.
Las cifras de los fondos de Ether sugieren que la demanda de exposición a criptoactivos mediante fondos cotizados no se ha limitado a Bitcoin durante la racha reciente. A diferencia del grupo de Bitcoin, en el que BlackRock aportó casi todas las entradas netas del lunes, la categoría de Ether registró incorporaciones significativas en varios fondos.
Las dos clases de productos ofrecen exposiciones de mercado diferentes. Los ETF de Bitcoin al contado mantienen Bitcoin en nombre de los accionistas, mientras que los ETF de Ether al contado mantienen Ether. Por ello, sus flujos suelen observarse como una medida de la demanda de cada activo a través de cuentas de corretaje estadounidenses y plataformas de inversión registradas, en lugar de mediante compras directas de tokens.
Once sesiones consecutivas positivas para los productos de Ether también ofrecen una ventana más amplia que un cambio de tendencia de los flujos en un solo día. Las entradas persistentes pueden exigir a los emisores y a sus participantes autorizados adquirir activos subyacentes adicionales a medida que se crean nuevas participaciones, aunque el momento y la mecánica de esas compras pueden variar.
Los productos de XRP y Solana mantienen sus rachas de flujos positivos
Los ETF de XRP cotizados en EE. UU. registraron su décima sesión consecutiva de entradas netas, al sumar 5,64 millones de dólares el lunes, según SoSoValue. El proveedor de datos señaló que los productos han registrado flujos netos positivos en todas las sesiones bursátiles estadounidenses desde el 18 de agosto.
Los ETF de Solana cotizados en EE. UU. también alcanzaron una racha de 10 sesiones de entradas, aunque los 925.010 dólares de nuevas entradas netas del lunes representaron una desaceleración sustancial frente a los 18,1 millones de dólares registrados el viernes, según SoSoValue. Fue la menor entrada diaria de la racha positiva actual.
Las cifras de XRP y Solana son pequeñas junto a los flujos hacia los fondos de Bitcoin y Ether, pero las rachas paralelas muestran que la demanda se ha extendido recientemente más allá de las dos categorías más grandes de ETF de criptomonedas. La escala sigue siendo considerablemente diferente: solo el fondo de Bitcoin de BlackRock recibió el lunes más de 200 veces la cantidad reportada para los productos de Solana.
Una desaceleración en las entradas de Solana no indica por sí sola un cambio de tendencia. Los datos de flujos de fondos miden las suscripciones y reembolsos netos, en lugar de ofrecer una visión completa del sentimiento del mercado, el posicionamiento en derivados o la actividad en la cadena. Sin embargo, la caída de 18,1 millones de dólares a menos de 1 millón demuestra que las sesiones positivas consecutivas pueden ocultar una variación considerable de la demanda diaria.
Los datos del lunes dejan a los ETF de criptomonedas de EE. UU. con rachas simultáneas de flujos positivos en productos de Bitcoin, Ether, XRP y Solana, mientras que los fondos de BlackRock siguen siendo la fuerza dominante en las categorías más grandes. La prueba inmediata será si las compras se amplían más allá de un pequeño número de vehículos destacados o si permanecen concentradas en los fondos que ya controlan la mayor parte de los activos y de la actividad de negociación.
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