Strive Asset Management añadió 1.375 Bitcoin a su tesorería corporativa la semana pasada por aproximadamente 109 millones de dólares, elevando sus tenencias a 24.531 BTC y ampliando el uso de financiación mediante acciones preferentes para financiar las compras. La empresa compró las monedas a un precio medio de 79.281 dólares entre el 31 de agosto y el 4 de septiembre, según un formulario 8-K presentado el martes ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.
La adquisición sitúa a Strive entre los acumuladores de Bitcoin más agresivos entre las empresas cotizadas, con un ritmo de compras semanal que se acerca al nivel necesario para disputar a Twenty One Capital el segundo mayor tesoro corporativo de Bitcoin divulgado públicamente. Sobre la base de la diferencia actual de tenencias y suponiendo que Twenty One Capital no realice más compras, Strive tendría que adquirir aproximadamente 1.200 BTC por semana durante las 16 semanas restantes de 2026 para adelantarla.
La compra de Strive se produjo durante un periodo de volatilidad para Bitcoin, que cayó hasta aproximadamente 73.700 dólares el martes, tras cotizar por encima de los 82.300 dólares el jueves pasado. Por tanto, el precio medio de compra de la empresa, de 79.281 dólares, se sitúa por encima del nivel de mercado comunicado más recientemente, lo que ilustra la exposición que aceptan las empresas con tesorería de Bitcoin al financiar programas continuos de acumulación mediante valores vinculados a acciones y títulos preferentes, en lugar de esperar a precios al contado más bajos.
las acciones preferentes SATA financian la mayor parte del programa de compras
La empresa declaró en su presentación ante la SEC que aproximadamente el 70 % del capital captado por Strive durante la semana procedió de la venta de sus acciones preferentes perpetuas SATA. El volumen nocional de SATA en circulación alcanzó casi 999 millones de dólares, mientras que el número de acciones en circulación aumentó en 921.511, hasta situarse cerca de los 10 millones.
Las acciones preferentes perpetuas generalmente pagan un dividendo establecido, pero no tienen una fecha de vencimiento fija. Para una empresa con tesorería de Bitcoin, ofrecen una forma de captar capital sin emitir inmediatamente más acciones ordinarias, aunque el coste de los dividendos y el tamaño de la obligación en acciones preferentes pueden adquirir mayor relevancia a medida que crece el programa.
Según la actualización de la empresa, SATA cotizó en torno a su valor nominal previsto de 100 dólares. Mantener ese nivel ayudaría a Strive a seguir utilizando el instrumento como un canal de financiación relativamente estable. En cambio, un descuento sostenido sobre el valor nominal podría hacer menos atractiva la emisión adicional o exigir condiciones más favorables para los compradores.
Strive también informó de que su efectivo y equivalentes de efectivo aumentaron hasta los 202,6 millones de dólares, frente a los 183,5 millones de dólares, durante la semana. Ese incremento, junto con la compra de Bitcoin, indica que la empresa estaba captando más capital del que desplegaba inmediatamente en activos digitales.
La empresa continuó manteniendo 505.000 acciones preferentes STRC de Strategy, una posición que no cambió durante el periodo del informe. Esta participación proporciona a Strive exposición a otro importante emisor de tesorería en Bitcoin mediante un valor preferente, en lugar de a través de una propiedad directa adicional de Bitcoin.
los warrants ofrecen otra posible fuente de capital para comprar Bitcoin
Strive informó de que tenía más de 700 millones de dólares en warrants en circulación y estimó que los ingresos potenciales podrían alcanzar hasta 1.400 millones de dólares. Si se ejercieran, esos warrants podrían proporcionar un capital adicional considerable para comprar Bitcoin, aunque el importe final depende de las condiciones del mercado y de si sus titulares deciden ejercerlos.
Las acciones ordinarias de Strive cotizaron brevemente por encima del precio de ejercicio de 27 dólares de los warrants el viernes, alcanzando los 27,27 dólares. Posteriormente, la acción cayó alrededor de un 3,5 %, hasta aproximadamente 26,20 dólares, poco después de la apertura del mercado del martes, volviendo a situarse por debajo de ese umbral.
El movimiento en torno al precio de ejercicio es importante porque los warrants resultan más atractivos económicamente para sus titulares cuando las acciones subyacentes cotizan por encima de su nivel de conversión. Un precio de la acción mantenido por encima de 27 dólares podría convertir los warrants en una fuente de financiación más práctica, mientras que un precio inferior a ese nivel reduce el incentivo inmediato para ejercerlos.
Por tanto, la estructura de capital de la empresa se está volviendo fundamental para su estrategia de Bitcoin. Las compras directas con efectivo siguen siendo el resultado visible, pero la emisión de acciones preferentes, el ejercicio de warrants, las reservas de efectivo y las participaciones en valores determinan la rapidez con la que Strive puede seguir añadiendo Bitcoin sin depender por completo de la venta de acciones ordinarias.
Strategy mantiene el rumbo mientras Strive acelera
Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin divulgado públicamente, informó de que no realizó compras ni ventas la semana pasada y afirmó que continúa manteniendo 845.050 BTC. Su decisión de pausar las compras hizo que la actividad de adquisición de Strive cobrara mayor relevancia entre las empresas que actualizan periódicamente al mercado sobre sus posiciones de tesorería en Bitcoin.
Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, afirmó que la empresa recompró 176 millones de dólares en acciones preferentes STRC y aumentó su Programa de Recompra de Valores de Crédito Digital a 2.000 millones de dólares, frente a 1.000 millones. También informó de que Strategy tenía 6.500 millones de dólares en activos denominados en dólares estadounidenses a 7 de septiembre.
Estas divulgaciones muestran cómo las empresas centradas en la tesorería gestionan dos tareas paralelas: acumular Bitcoin y mantener suficiente liquidez para cumplir sus obligaciones, respaldar los precios de sus valores o financiar futuras compras. El saldo de efectivo de 202,6 millones de dólares de Strive es mucho menor que los activos en dólares declarados por Strategy, pero su actividad financiera más reciente sugiere que busca crear una estructura de adquisición repetible en lugar de depender de compras aisladas.
Otras empresas cotizadas también han seguido informando de posiciones considerables en Bitcoin. Metaplanet posee 43.000 BTC, mientras que Capital B afirmó haber gastado unos 25,3 millones de euros para adquirir 376 BTC durante la semana. El creciente número de divulgaciones sobre las tesorerías corporativas ha hecho que las decisiones de financiación de las empresas sean cada vez más relevantes para los participantes del mercado de Bitcoin, especialmente cuando los emisores utilizan capital recién captado para comprar monedas en periodos concentrados.
La última presentación de Strive muestra que su capacidad para reducir la brecha con los mayores tenedores de tesorería dependerá menos de una única compra de Bitcoin que de si la emisión de SATA y los posibles ingresos de los warrants siguen estando disponibles en condiciones viables.
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