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Con la rapidez con la que gira el mundo cripto, las estrategias que antes eran exclusivas de las finanzas tradicionales ahora están haciendo su camino hacia el ámbito de los activos digitales.

Una de estas estrategias es el carry trading, un concepto bien conocido en el mercado de divisas y que ahora es cada vez más popular en los mercados de criptomonedas.

Pero, ¿qué es exactamente el carry trading y cómo funciona en el contexto de las criptomonedas? Bueno, estamos a punto de llegar al fondo de eso aquí en Toobit Academy. Vamos a sumergirnos en el tema de trading de hoy.

¿Qué es el carry trading?

Para simplificarlo, el carry trading es una estrategia de trading. Es cuando un inversor toma prestado un activo de bajo rendimiento para financiar la compra de uno de mayor rendimiento, obteniendo una ganancia de la diferencia, conocida como el "carry". Ahora, el objetivo de esta estrategia es explotar las diferencias de rendimiento entre mercados o instrumentos con diferentes perfiles de riesgo-retorno.

En las finanzas tradicionales, esto a menudo implica pedir prestado en una moneda de bajo interés (como el yen japonés, por ejemplo) e invertir en una moneda de mayor rendimiento (como el dólar australiano, o incluso cualquier bono de mercado emergente). Los traders que hacen esto obtienen ganancias del diferencial de tasas de interés, pero solo mientras los valores de las monedas se mantengan estables.

En cripto, el principio básico es el mismo, pero naturalmente; los instrumentos son diferentes.

En lugar de bonos gubernamentales y monedas fiduciarias, los carry trades en cripto involucran activos digitales, protocolos de préstamo, mercados de futuros y plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). Estos mercados están altamente fragmentados y son volátiles, lo que crea más oportunidades, ¡pero también más riesgos!

¿Cómo funciona el carry trading en cripto?

En el carry trading de cripto, típicamente se explota la diferencia en tasas de interés, rendimientos de préstamos o tasas de financiamiento de futuros entre dos plataformas o clases de activos.

¿Cómo funciona eso? Bueno, así es como podría desarrollarse:

Carry trade de Spot vs. Futuros

Esta es una de las estrategias de carry trade más comunes y accesibles en cripto. Involucra capitalizar la diferencia de precio entre el precio spot de un activo cripto (el precio de mercado actual) y su precio de futuros (el precio futuro esperado en una fecha específica).

Cómo funciona:

Comprar el activo en el mercado spot (por ejemplo, 1 BTC)
Vender en corto el mismo activo en el mercado de futuros (por ejemplo, 1 contrato de futuros de BTC)

A medida que el contrato de futuros se acerca a su vencimiento, el precio de futuros tiende a converger con el precio spot. Si los futuros se negociaban con una prima, el trader asegura ese diferencial como ganancia.

Ejemplo:

Spot BTC: $30,000
Futuros BTC a tres meses: $31,000
Acción: Comprar 1 BTC a $30,000 y vender en corto 1 BTC de futuros a $31,000
Al vencimiento (si ocurre la convergencia): Vender BTC por $31,000 y liquidar la posición corta
Ganancia: $1,000 (menos comisiones y costos de financiamiento)

Esta estrategia es popular durante mercados alcistas o laterales, donde los futuros a menudo se negocian con una prima debido al sentimiento positivo y la demanda de apalancamiento.

Arbitraje de préstamos y borrows

Otra forma de carry trade aprovecha las disparidades de rendimiento en los mercados de préstamos cripto. La idea es pedir prestado un stablecoin o token de bajo rendimiento y prestar o apostar otro con mayores retornos, a menudo en diferentes plataformas o protocolos DeFi.

Cómo funciona:

Pedir prestado USDC al 2% APR en una plataforma CeFi como Aave o Nexo
Prestar ese USDC en otro protocolo que ofrezca un 6% APR
Ganar el diferencial neto del 4%, suponiendo que las tasas se mantengan estables y los fondos permanezcan seguros

Este enfoque es especialmente atractivo en tiempos de alta actividad DeFi, donde la agricultura de rendimiento y los incentivos de liquidez elevan los APYs.

¿Por qué existen los carry trades en cripto?

Los mercados cripto son inherentemente más volátiles e ineficientes que los mercados financieros tradicionales. Esto da lugar a oportunidades frecuentes y explotables para el carry trading.

Factores clave que permiten los carry trades:

Volatilidad: Los activos digitales como Bitcoin y Ethereum pueden oscilar entre un 3% y un 5% diario, creando primas en la fijación de precios de futuros y tasas de préstamo.
Fragmentación: Docenas de intercambios, protocolos DeFi y plataformas CeFi ofrecen diferentes rendimientos y precios para los mismos activos.
Arbitraje regulatorio: Las restricciones en ciertos países crean dislocaciones en los costos de financiamiento y flujos de capital.
Comportamiento minorista: El trading impulsado por emociones de los inversores minoristas a menudo lleva a errores de fijación de precios, particularmente en los mercados de derivados.
Desequilibrios de apalancamiento: Cuando los mercados de futuros están sobreapalancados, las tasas de financiamiento pueden dispararse, creando condiciones ideales para carry trades cortos.

Estas ineficiencias significan que, a diferencia de las finanzas tradicionales, donde los márgenes de carry trade pueden ser muy reducidos, los carry trades en cripto pueden generar rendimientos anualizados del 10% o más, especialmente en mercados alcistas o durante períodos de alta demanda de apalancamiento.

Riesgos del carry trading en cripto

Aunque potencialmente es una gran estrategia de trading, el carry trading en cripto viene con su propio conjunto de problemas. Conlleva riesgos únicos que los traders deben entender y gestionar antes de lanzarse.

Aquí hay algunos riesgos potenciales cuando se trata de carry trading en cripto:

Volatilidad del mercado

Incluso la mejor estrategia de trading no puede protegerte de la volatilidad del mercado. De hecho, las operaciones "cubiertas" aún pueden sufrir pérdidas si los movimientos de precios desencadenan liquidaciones o requieren garantías adicionales.

Riesgo de tasa de interés

Las tasas de préstamo y los costos de endeudamiento en plataformas CeFi y DeFi son altamente dinámicos y pueden cambiar diariamente.

Riesgos de contraparte

Las plataformas centralizadas son vulnerables a congelaciones, hackeos o insolvencias (como lamentablemente se vio con el colapso de FTX y la caída de Celsius).

Riesgos de contratos inteligentes

Los protocolos DeFi que dependen de contratos inteligentes pueden ser explotados o sufrir errores. Además, las opciones de seguro también son limitadas, lo que encajona a los traders.

Riesgos de ejecución

El trading manual o la entrada de precios retrasada pueden llevar a deslizamientos y oportunidades perdidas. Dicho esto, siempre hay herramientas avanzadas que pueden ayudar, como la función BBO de Toobit (Mejor Oferta de Compra) que puede ayudar a los traders a colocar órdenes limitadas precisas en condiciones volátiles, lo que a su vez reduce el riesgo de ejecución.

Reflexiones finales

Una estrategia oculta y ordenada para llevar en tu bolsillo de trading, el carry trading en cripto agrega una capa de sofisticación a la inversión al ofrecer una estrategia no direccional y orientada al rendimiento. Al explotar las ineficiencias en los mercados, los traders pueden obtener ganancias constantes sin depender únicamente de la apreciación de precios.

Sin embargo, cualquier estrategia de trading exitosa requiere lo siguiente: un sólido conocimiento del mercado, acceso a plataformas confiables, una gestión adecuada del riesgo y herramientas de ejecución oportunas. El carry trading no es una excepción.

Aunque el concepto es sencillo, la ejecución en el mundo cripto requiere diligencia, gestión de riesgos y un conocimiento actualizado del mercado. A medida que el espacio cripto madura, los carry trades pueden volverse más competitivos, pero por ahora, parece que todavía hay muchas oportunidades para aquellos dispuestos a hacer el trabajo. Entonces, ¿qué será para ti esta vez, Toobiters?

투빗

¿Qué es el carry trading y cómo funciona?

¿Qué es el carry trading?

¿Cómo funciona el carry trading en cripto?

Carry trade de Spot vs. Futuros

Cómo funciona:

Ejemplo:

Arbitraje de préstamos y borrows

Cómo funciona:

¿Por qué existen los carry trades en cripto?

Factores clave que permiten los carry trades:

Riesgos del carry trading en cripto

Reflexiones finales

¿Qué es el carry trading y cómo funciona?

¿Qué es el carry trading?

¿Cómo funciona el carry trading en cripto?

Carry trade de Spot vs. Futuros

Cómo funciona:

Ejemplo:

Arbitraje de préstamos y borrows

Cómo funciona:

¿Por qué existen los carry trades en cripto?

Factores clave que permiten los carry trades:

Riesgos del carry trading en cripto

Reflexiones finales

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