ارتفاع الأسهم الأمريكية مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى استقرار أسعار الفائدة

أشعل تفضيل محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير ما لم تفاجئ بيانات التضخم بارتفاعها، موجة صعود واسعة في الأسواق الأمريكية في 3 سبتمبر، ما دفع عوائد سندات الخزانة إلى الانخفاض، ورفع مؤشرات الأسهم الرئيسية، ودفع Bitcoin فوق 80,000 دولار. ويضع هذا التفاعل تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس المرتقب الأسبوع المقبل في صدارة أجندة السوق قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر.

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو خمس نقاط أساس إلى حوالي 4.75% بعد تصريحات والر، ما خفف الضغوط على أسهم النمو والأصول الأخرى التي تتأثر تقييماتها بشكل خاص بتكاليف الاقتراض. كما تحركت العقود الآجلة لأسعار الفائدة بقوة؛ إذ أظهرت التسعيرات المرتبطة بمجموعة CME تراجع الاحتمال الضمني لرفع قريب لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي إلى 50.4%، مقارنةً بـ63.2% في اليوم السابق.

أنهت الأسهم الأمريكية التداولات على ارتفاع واسع. وأضاف مؤشر داو جونز الصناعي نحو 580 نقطة، أو 1.08%، ليصل إلى 53,656. وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.04% إلى 7,743، بينما صعد مؤشر Nasdaq Composite بنحو 1.2% إلى 26,572. كما ارتفع مؤشر Nasdaq 100 بأكثر من 1%.

عكست الجلسة تحولاً واضحاً نحو الأصول المستفيدة من انخفاض العوائد، رغم أن الارتفاع لم يكن متجانساً في قطاع التكنولوجيا. صعدت Tesla وعدة أسهم مرتبطة بـSpaceX بنحو 6%، بينما ارتفعت Oracle وDell Technologies وMeta Platforms بأكثر من 4%. وتقدمت Microsoft بأكثر من 3%.

قوة البرمجيات تتناقض مع ضعف أشباه الموصلات

قاد تقدم قطاع التكنولوجيا شركات البرمجيات وأسماء النمو العملاقة بدرجة أكبر من شركات رقائق الذكاء الاصطناعي التي هيمنت على أجزاء من السوق في الأرباع الأخيرة. قفزت Snowflake بأكثر من 20% بعد إعلان نتائج تجاوزت توقعات السوق، مسجلةً إحدى أقوى التحركات اليومية لسهم منفرد.

كانت أسهم أشباه الموصلات أكثر هدوءاً نسبياً. ولم يطرأ تغير يُذكر على مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، بينما تراجع Broadcom بنسبة 6% إلى 346.49 دولار، رغم إعلانها عن نمو قوي في الإيرادات على أساس سنوي.

قالت Broadcom إن إيراداتها في الربع المالي الثالث بلغت 29.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 86% عن العام السابق. وارتفعت إيرادات الذكاء الاصطناعي بنسبة 221% إلى 16.7 مليار دولار، وشكلت 56% من إجمالي إيرادات الشركة الفصلية، وفقاً لبيان النتائج الصادر عن الشركة. ومع ذلك، جاء توقعها لإيرادات الربع الرابع البالغ 34.8 مليار دولار دون تقدير الإجماع البالغ 35.05 مليار دولار، الذي أورده تقرير السوق المقدم، ما يوضح أن النمو السريع المرتبط بالذكاء الاصطناعي قد لا يكون كافياً لتلبية التوقعات المرتفعة للقطاع.

يشير هذا الانقسام بين البرمجيات والأجهزة إلى سوق لا يزال مستعدًا لمكافأة الشركات التي تتجاوز توقعات الأرباح، لكنه أصبح أكثر انتقائية تجاه شركات الذكاء الاصطناعي مرتفعة التقييم. وساعد انخفاض عوائد السندات في دعم أسهم الآجال الطويلة، إلا أن توجيهات الأرباح واصلت تحديد الشركات التي شاركت في الارتفاع.

ارتفاع البيتكوين والمعادن النفيسة مع تراجع الدولار

ارتفع البيتكوين فوق $80,000 خلال انتعاش السوق، بينما كسب كل من الذهب والفضة نحو 3%. وتراجع الدولار الأمريكي، وهو مزيج يمكن أن يدعم السلع المسعرة بالدولار والأصول البديلة من خلال تقليل الجاذبية النسبية للاحتفاظ بالنقد.

جاءت هذه التحركات بالتزامن مع مكاسب في العقود الآجلة للأسهم الآسيوية. وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر الأسهم في هونغ كونغ بنحو 1% في التداولات الليلية، بينما أضافت العقود الآجلة لمؤشر FTSE China A50 نحو 0.3%، وفقًا لبيانات السوق المقدمة.

حدث ارتفاع البيتكوين في بيئة غالبًا ما دعمت الأصول الأعلى تقلبًا: تراجع عوائد سندات الخزانة، وضعف الدولار، وانخفاض توقعات حاجة الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية فورًا. ويمكن لهذه الظروف أن تحسن شهية السيولة، لكنها لا تلغي مخاطر الانعكاسات الحادة إذا ثبت أن التضخم أكثر استمرارية مما يتوقع المتداولون.

أشار التقرير المقدم أيضًا إلى تدفقات داخلة بلغت $730.9 مليون في يوم واحد إلى صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة، ما رفع إجمالي الأصول في هذه المنتجات إلى أكثر من $102 مليار. ولم يحدد المقال مزود بيانات التدفقات الأساسي، لذا ينبغي التعامل مع الرقم بحذر إلى أن تؤكده الجهات المصدرة أو منصة بيانات مستقلة معروفة.

بيانات التضخم تواجه ضغوطًا جديدة

سيصدر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس فيما لا يزال التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وأفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بأن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي لشهر يوليو ارتفع 3.4% مقارنة بالعام السابق، بينما زاد المؤشر الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 2.5%.

يعني موقف والر أن صدور تقرير تضخم أضعف قد يعزز مبررات إبقاء أسعار الفائدة مستقرة، بينما ستعيد قراءة أعلى من المتوقع المخاوف من ضرورة بقاء السياسة النقدية تقييدية لفترة أطول. ويراقب المستثمرون أيضًا ما إذا كانت ضغوط الأسعار ستنشأ من التجارة والطاقة بدلًا من الطلب المحلي وحده.

أظهرت بيانات التجارة الأمريكية اتساع عجز السلع في يوليو مع بقاء الواردات قوية، ولا سيما السلع الرأسمالية، بينما تراجعت الصادرات. وأفاد التقرير المقدم بأن انخفاضات أسعار الواردات تباطأت أيضًا مقارنة بالقراءات السابقة. وقد يؤدي استمرار الطلب على الواردات إلى تعقيد صورة التضخم إذا استعاد الموردون قدرتهم على التسعير أو ارتفعت تكاليف التجارة.

أضافت الطاقة مصدرًا آخر لعدم اليقين. وأعقب انهيار وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران في منتصف أغسطس تجدد التقلبات حول مضيق هرمز، وفقًا للتقرير المقدم. واقترب خام برنت لفترة وجيزة من 97 دولارًا للبرميل، بينما ظل خام غرب تكساس الوسيط فوق 90 دولارًا، في الوقت الذي كانت فيه الأسواق تقيّم خطة أوبك+ لزيادة الإنتاج في سبتمبر. ومن شأن الارتفاع المستمر في أسعار النفط أن ينتقل سريعًا إلى التضخم العام، وقد يؤثر في توقعات المستهلكين.

ثلاثة مسارات لاجتماع سبتمبر

من المرجح أن تؤدي قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين تتجاوز التوقعات إلى رفع احتمالات زيادة الفائدة والضغط على الأصول التي ارتفعت بعد تصريحات والر، بما في ذلك أسهم النمو ذات التقييمات المرتفعة والعملات المشفرة. وقد تترك النتيجة المتوافقة مع التوقعات الاحتياطي الفيدرالي دون حاجة ملحّة لتغيير السياسة في سبتمبر، مع توجيه الاهتمام نحو البيانات اللاحقة واجتماع نوفمبر.

من شأن مفاجأة سلبية واضحة في التضخم أن تعزز رؤية السوق الناشئة بأن الاحتياطي الفيدرالي يستطيع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير من دون تشديد إضافي فوري. ومن المرجح أن تؤدي هذه النتيجة إلى استمرار انخفاض عوائد سندات الخزانة، رغم أن المسؤولين سيظلون بحاجة إلى أدلة على إمكانية استمرار انخفاض التضخم، بدلًا من أن يكون مدفوعًا بتراجعات مؤقتة في الفئات المتقلبة.

لذلك، تحمل الأسبوعان المقبلان بالنسبة إلى بيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية اختبارًا اقتصاديًا كليًا مباشرًا على نحو غير معتاد. وقد واكبت مكاسبها الأخيرة تحسن الأوضاع المالية، لكن صدور مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس سيحدد ما إذا كانت هذه البيئة ستتعزز أم ستنعكس سريعًا.

هل تتساءل عن كيفية انتقال تأثير تحركات الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى العملات المشفرة؟ استكشف تأثيرها في أسواق العملات المشفرة بالتفصيل.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر ذات الصلة بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الاطلاع على شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.