امتد انعكاس حاد في الأسهم الأمريكية إلى أسواق العملات المشفرة، إذ محا بيعٌ تقوده شركات التكنولوجيا نحو $3 تريليونات من القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، ودفع بيتكوين إلى ما دون $76,000، وهو أدنى مستوى لها في سبعة أسابيع.
سجّل مؤشر ناسداك 100 أشد انخفاض يومي له منذ اضطرابات السوق في حقبة الجائحة عام 2020، بينما هبطت أسهم أشباه الموصلات بنحو 11%، وفق أرقام السوق المشار إليها في الجلسة. وأدى هبوط بيتكوين إلى تصفيات عبر مراكز العملات المشفرة ذات الرفع المالي: سجّلت متتبعات السوق أكثر من 166,000 حساب أُغلق تلقائياً، مع تصفية مراكز بقيمة $838 مليون خلال 24 ساعة.
جاءت هذه التحركات بعد تحوّل مفاجئ على نحو غير معتاد في شهية المخاطر. وكان مؤشر داو جونز الصناعي قد ربح 1,600 نقطة في الجلسة السابقة بعد اكتساح الديمقراطيين انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، مما ساعد على إضافة ما يُقدّر بـ$1.2 تريليون إلى قيمة ستاندرد آند بورز 500. وقد تم محو هذا التقدم بما يتجاوز قيمته بعد يوم واحد مع تركّز البائعين في قطاعي التكنولوجيا والرقائق.
أسهم التكنولوجيا تقود انعكاس السوق
اقتصرت الخسائر في البداية على أقل من 1% في مطلع التداول الأمريكي قبل أن تتسارع بعد الساعة 10 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وشهد السوق ارتدادات قصيرة متكررة فشلت دون مستويات الأسعار السابقة، ما ترك سلسلة من القمم الهابطة عكست بيعاً مستمراً بدلاً من موجة واحدة من جني الأرباح.
كان تركّز الانخفاض في التكنولوجيا لافتاً. هبطت أسهم أشباه الموصلات بنحو 11%، متجاوزة بكثير الانخفاض المسجّل البالغ نحو 2.5% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 باستثناء شركات التكنولوجيا. وتشير تلك الفجوة إلى أن الجلسة كانت مدفوعة بقدر أقل من إعادة التقييم الواسعة للاقتصاد الأمريكي، وبقدر أكبر من إعادة التسعير الحادة للشركات المرتبطة بإنفاق الذكاء الاصطناعي والحوسبة المتقدمة وتوسّع مراكز البيانات.
عادت المخاوف بشأن ربحية الذكاء الاصطناعي، وارتفاع النفقات الرأسمالية، وضغط التدفق النقدي الحر، مع تعمّق عمليات البيع. وقد خصصت شركات التكنولوجيا الكبيرة مبالغ ضخمة للرقائق والخوادم وقدرة الطاقة ومراكز البيانات، بينما يتفحّص المتداولون على نحو متزايد مدى سرعة تحوّل تلك النفقات إلى أرباح مستدامة.
أضاف منشور واسع الانتشار على وسائل التواصل الاجتماعي من النائبة الديمقراطية عن أريزونا ياسمين أنصاري إلى نقاش السياسات. دعت أنصاري إلى وقف مؤقت في تطوير الذكاء الاصطناعي المتقدم، وجذب المنشور أكثر من 12 مليون مشاهدة بحلول اليوم التالي، وفقًا للأرقام المقدمة. وأيد مشرعون آخرون الرسالة علنًا، مما يرفع احتمال أن يصبح تشديد الرقابة على الذكاء الاصطناعي المتقدم اعتبارًا أكثر إلحاحًا للشركات التي تعتمد تقييماتها اعتمادًا كبيرًا على الانتشار السريع للتقنية.
لا تفسر المقترحات السياسية وحدها تحركًا بهذا الحجم على مستوى السوق، لكن الحادثة وقعت خلال جلسة كانت مركّزة أصلًا على ما إذا كانت التقييمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد سبقت العوائد النقدية المثبتة.
التقلب والرافعة المالية يزيدان من حدة التراجع
قفز مؤشر Cboe للتقلب، أو VIX، بنسبة 63% في جلسة واحدة، ما يضع هذه الزيادة بين أكبر خمس مكاسب يومية له على الإطلاق، وفقًا لبيانات Cboe التي استشهد بها التقرير. يقيس VIX التقلب المتوقع على المدى القصير في S&P 500 عبر أسعار الخيارات، وعادةً ما تشير قفزة بهذا الحجم إلى طلب مكثف على الحماية من المزيد من انخفاضات الأسهم.
كان الرفع المالي قد ارتفع أيضًا قبل البيع. تلقت صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي في الولايات المتحدة 15 مليار دولار من التدفقات الصافية خلال أكتوبر، وهو أكبر تدفق شهري متدحرج منذ عامين على الأقل، وفقًا للأرقام المقدمة. صُممت صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي لتضخيم تحركات السوق اليومية، ما يعني أن التدفقات الكثيفة يمكن أن تضيف قوة شرائية أثناء الارتفاعات لكنها تسرّع أيضًا عمليات البيع عندما تنعكس الأسعار.
ظهرت هذه الديناميكية عبر الأسهم والعملات المشفرة معًا. تكون المراكز المقترضة شديدة التأثر أثناء انخفاضات السوق السريعة لأن البورصات والوسطاء يمكنهم إغلاقها تلقائيًا بمجرد انخفاض الضمانات إلى ما دون المستويات المطلوبة. تمثل تصفيات العملات المشفرة البالغة 838 مليون دولار قيمة الإغلاق القسري للمراكز، وليس مقياسًا مباشرًا للخسائر عبر جميع حائزي الأصول الرقمية.
بيتكوين تتبع حركة النفور من المخاطر
أعاد انخفاض بيتكوين إلى ما دون 76,000 دولار تركيز الاهتمام على علاقتها بأسهم شركات التقنية عالية النمو. يمكن أن يتفاوت الارتباط بين بيتكوين والأسهم بشكل حاد عبر دورات السوق، لكن كلا السوقين يميلان إلى جذب رأس المال عندما يكون المتداولون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر، ويمكن أن يواجها بيعًا متزامنًا عندما يرتفع التقلب.
لم تثبت الجلسة أن الأصول الرقمية وأسهم التكنولوجيا تحمل ملفات مخاطر متطابقة. فلبيتكوين بنيتها الخاصة من حيث العرض وأماكن التداول ومحركات السوق. ومع ذلك، أظهر رد الفعل الفوري أن أسواق العملات المشفرة ذات الرفع المالي تظل معرّضة عندما يضرب تراجع واسع أكثر زوايا الأسهم مضاربة.
كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين تدفقات خارجة صافية بنحو مليار دولار على مدى عدة أيام، وفقًا للرواية المقدمة. وقد تشير هذه التدفقات الخارجة إلى انخفاض الطلب من حاملي تلك الصناديق، رغم أنها لا تُظهر بحد ذاتها ما إذا كان البيع صادرًا عن مالكين طويلي الأجل أو متداولين قصيري الأجل أو إعادة توازن للمحافظ.
أشارت بيانات السلسلة المذكورة في التقرير إلى أن كثيرًا من مشتري البيتكوين خلال الأشهر الخمسة السابقة كانوا يحتفظون بمراكزهم دون سعر شرائهم بعد التراجع. وعندما تنتقل مجموعة كبيرة من المشترين الحديثين إلى خسائر غير محققة، فقد تواجه الارتفاعات مزيدًا من البيع مع سعي الحائزين إلى الخروج قرب مستويات دخولهم.
يبرز مستوى 70,000 دولار في بؤرة الاهتمام
يراقب المتداولون الآن المنطقة حول 70,000 دولار كمستوى دعم رئيسي للبيتكوين. ويشير الدعم إلى نطاق سعري سبق أن أبطأ فيه الطلب الانخفاضات. وقد يؤدي كسر حاسم دونه إلى تعريض المراكز شديدة الرفع المالي لجولة أخرى من التصفية، لا سيما إذا كانت أوامر وقف الخسارة لدى متداولي المشتقات متجمعة تحت ذلك المستوى.
جاءت صدمة الأسهم رغم خلفية موسمية مواتية تاريخيًا بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. فمنذ عام 1950، ارتفع مؤشر S&P 500 بمتوسط 17.2% في العام الذي يلي انتخابات التجديد النصفي، وفقًا للإحصاء السوقي طويل الأجل المذكور في التقرير. ولا توفر المتوسطات التاريخية سوى حماية ضئيلة خلال موجة بيع تكنولوجية مركزة، خصوصًا عندما يكون الرفع المالي وعدم اليقين المحيط بالإنفاق على الذكاء الاصطناعي مرتفعين أصلًا.
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، لا تتعلق المسألة العاجلة بنمط انتخابات التجديد النصفي بقدر ما تتعلق بما إذا كانت تقلبات أسهم التكنولوجيا ستستقر. فاستقرار أسهم أشباه الموصلات والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي سيزيل أحد مصادر الضغط عن البيتكوين، بينما قد يُبقي هبوط آخر في تلك الأسواق المراكز الرقمية ذات الرفع المالي معرّضة لبيع قسري سريع.
هل أنت قلق من التقلبات بعد هذا الهبوط الذي قادته أسهم التكنولوجيا؟ استكشف العملات المشفرة استراتيجيات تداول العقود الآجلة لإدارة المخاطر عبر الأسواق سريعة الحركة.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يمثل آراء Toobit أو نصائحها المالية. لا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولن نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج تنتج عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ ويجب على المستخدمين تقييم وضعهم المالي والمخاطر المتعلقة به بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
