سجّلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبتكوين في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 635 مليون دولار يوم الخميس، ما محا تدفقات اليوم السابق الداخلة البالغة 528 مليون دولار وأعاد المجموعة إلى المنطقة السلبية في أكتوبر، وفقًا لـ SoSoValue. ويمثل هذا الانعكاس أكبر سحب يومي من الصناديق منذ 25 يونيو، عندما سجلت صافي استردادات بقيمة 696 مليون دولار.
أنهت عمليات السحب فترة استمرت ثلاثة أيام جلبت 1.08 مليار دولار إلى صناديق البتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة. وكان ذلك التعافي القصير كافيًا لتحسين إجمالي الشهر، لكن عمليات البيع يوم الخميس تركت أكتوبر مع صافي تدفقات خارجة تراكمية قدرها 175 مليون دولار، وفقًا لبيانات SoSoValue.
يعيد حجم الانعكاس وسرعته تسليط الضوء على دور سوق صناديق الاستثمار المتداولة في سيولة البتكوين قصيرة الأجل. وتعكس أرقام التدفقات اليومية إنشاء الأسهم أو استردادها عبر المشاركين المعتمدين، بدلًا من أن تكون سجلًا مباشرًا لنشاط تداول البتكوين لدى كل مؤسسة. ومع ذلك، قد تتزامن عمليات الاسترداد الكبيرة مع تراجع الطلب على البتكوين الذي تحتفظ به الصناديق وتحركات أكثر حدة في السوق الأساسية.
البتكوين يتراجع بعد فشله في الحفاظ على مستوى 84,000 دولار
تداول البتكوين بين 80,996 دولارًا و82,551 دولارًا يوم الخميس، بعد أن بلغ أعلى مستوى خلال اليوم عند 84,777 دولارًا في اليوم السابق، وفقًا لـ CoinGecko. وكان آخر تداول للعملة المشفرة قرب 81,783 دولارًا، بانخفاض يقارب 1% خلال 24 ساعة.
جاء انخفاض السعر مع تراجع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة بعد التدفقات القوية يوم الأربعاء. وظل البتكوين فوق مستوى 80,000 دولار، وهو عتبة رقمية مستديرة تحظى بمتابعة وثيقة، لكنه فشل في الحفاظ على الزخم الذي دفعه نحو 85,000 دولار في وقت سابق من الأسبوع.
ومع ذلك، احتفظت مجموعة صناديق الاستثمار المتداولة بصافي تدفقات داخلة قدره 443 مليون دولار للأسبوع حتى يوم الخميس. وجاءت هذه النتيجة الأسبوعية بعد أسبوعين متتاليين من صافي التدفقات الخارجة، ما يوضح أن عمليات البيع الأخيرة لم تمحُ التعافي السابق بالكامل. لكنها أكدت مدى سرعة تغير اتجاه تدفقات الصناديق خلال فترة تداول متقلبة.
توضح إحدى البيانات السابقة الطبيعة غير المتوازنة للشهر. فقد سجلت SoSoValue تدفقات داخلة بقيمة 665.16 مليون دولار إلى صندوق البتكوين التابع لـ BlackRock في التاسع عشر من الشهر. ويمكن لمثل هذه الأرقام اليومية أن تغير بصورة ملموسة تقييم السوق للطلب، لا سيما عندما تتبعها عمليات سحب واسعة النطاق عبر فئة صناديق الاستثمار المتداولة.
صناديق الإيثر وسولانا تشهد أيضًا عمليات سحب
امتدت عمليات البيع إلى ما يتجاوز منتجات البيتكوين يوم الخميس. وسجلت صناديق الإيثر الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بنحو 111 مليون دولار، وفقًا لـSoSoValue. كما سجلت صناديق سولانا المتداولة عمليات سحب صافية بنحو 9 ملايين دولار، بينما شهدت صناديق HYPE المرتبطة بـHyperliquid خروج نحو 8 ملايين دولار من منتجاتها.
كانت صناديق XRP المتداولة الاستثناء بين مجموعات الصناديق المتداولة الرئيسية غير المرتبطة بالبيتكوين التي جرى تتبعها خلال الجلسة، إذ سجلت صافي تدفقات داخلة بنحو 3.6 ملايين دولار. وتناقض هذا المكسب المحدود مع التراجع الأوسع عن الصناديق المرتبطة بالعملات المشفرة، رغم أنه كان أقل بكثير من عمليات السحب المسجلة من منتجات البيتكوين والإيثر.
تُظهر التدفقات الخارجة المتزامنة أن عمليات البيع يوم الخميس لم تقتصر على جهة واحدة مُصدرة لصناديق البيتكوين المتداولة أو على أصل رقمي واحد. فقد امتدت عمليات الاسترداد عبر عدة فئات من صناديق العملات المشفرة المدرجة، في حين تراجع سعر البيتكوين بعد محاولته مواصلة ارتفاع اليوم السابق.
لا ينبغي التعامل مع تدفقات الصناديق المتداولة باعتبارها مقياسًا مستقلًا لمعنويات السوق. فقد تعكس إعادة موازنة المحافظ المؤسسية، وأنشطة التحوط، والتغيرات في عدد الأسهم القائمة، وتحولات الطلب من المستشارين الماليين وغيرهم من المشاركين في السوق. كما أن التدفقات الخارجة ليوم واحد لا تثبت أن حائزي البيتكوين تخلوا عن انكشافهم طويل الأجل.
ومع ذلك، تحمل هذه الأرقام أهمية عملية، لأن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة تحتفظ بالبيتكوين مباشرة أو تستخدم عمليات إنشاء واسترداد مرتبطة بالأصل. ويمكن للتدفقات الداخلة المستمرة أن تدعم الطلب على البيتكوين الذي تحتفظ به الصناديق، بينما قد تزيل التدفقات الخارجة المستمرة مصدرًا من مصادر ضغط الشراء. لذلك أصبحت البيانات اليومية مؤشرًا يحظى بمتابعة وثيقة إلى جانب السعر، ومراكز المشتقات، والتطورات الاقتصادية الكلية.
تظل النتيجة الشهرية حساسة للتدفقات اليومية
جاء إجمالي أكتوبر السلبي البالغ 175 مليون دولار بفارق ضئيل نسبيًا مقارنة بحجم التقلبات اليومية الأخيرة. فقد منح تدفق الأربعاء البالغ 528 مليون دولار الشهر دفعة مؤقتة، قبل أن يعكس تدفق الخميس الخارج البالغ 635 مليون دولار ذلك التقدم خلال جلسة واحدة.
تجعل هذه التقلبات استخلاص استنتاجات عامة من يوم تداول واحد أمرًا صعبًا. وكانت الصناديق المتداولة قد اجتذبت 1.08 مليار دولار خلال الأيام الثلاثة السابقة، وظلت محققة صافيًا إيجابيًا قدره 443 مليون دولار للأسبوع حتى يوم الخميس. وتعكس الصورة طلبًا غير مستقر، وليس تراجعًا شاملًا طوال الفترة بأكملها.
وفّرت حركة بيتكوين بين نحو 81,000 و85,000 دولار خلفية السوق لهذه التدفقات المتغيرة. ومن شأن عودة التدفقات المستمرة إلى صناديق ETF أن تمنح الأصل مصدراً أوضح للدعم في السوق الفورية، بينما ستجعل عمليات الاسترداد الكبيرة الإضافية بيتكوين أكثر عرضة لضغوط البيع حول المستويات التي اختبرتها يوم الخميس.
هل تشعر بالقلق من التقلبات الناجمة عن صناديق ETF؟ استخدم هذا الدليل حول صناديق ETF لفهم التدفقات التي تشكل سعر بيتكوين.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم وضعهم المالي والمخاطر المرتبطة بذلك بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الاطلاع على شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
