قد تعيد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر تشكيل الرقابة التي يمارسها الكونغرس على إدارة الرئيس دونالد ترامب، لكن أكبر مخاطر السوق الواردة في جميع السيناريوهات الانتخابية تكمن في عام 2027، عندما ستواجه واشنطن مجددًا مواعيد نهائية لتمويل الحكومة الفيدرالية واحتمال مواجهة بشأن سقف الدين.
يسيطر الجمهوريون حاليًا على مجلس النواب بهامش 218-214، وعلى مجلس الشيوخ بأغلبية 53-47، وفقًا للتوقعات الانتخابية المقدمة. وسيحتاج الديمقراطيون إلى تحقيق مكسب صافٍ قدره أربعة مقاعد في كل مجلس لتولي السيطرة الكاملة، رغم أن مجلس شيوخ منقسمًا بالتساوي 50-50 سيظل تحت سيطرة الجمهوريين، لأن نائب الرئيس جيه. دي. فانس يستطيع حسم الأصوات المتعادلة.
سيمنح فوز الديمقراطيين في مجلس النواب الحزب سلطة إصدار مذكرات استدعاء، والسيطرة على اللجان، ونفوذًا أكبر في مفاوضات الإنفاق. لكنه لن يسمح للديمقراطيين بمفرده بتمرير تشريعات كبرى في مواجهة مجلس شيوخ جمهوري أو نقض رئاسي. أما فوز الديمقراطيين في مجلس الشيوخ فسيؤدي إلى فرض قيود أقوى على تعيينات القضاء والسلطة التنفيذية، إلا أن معظم مشاريع القوانين ستظل خاضعة لعتبة 60 صوتًا اللازمة لتجاوز التعطيل في مجلس الشيوخ.
بالنسبة إلى أسواق العملات المشفرة، يُرجح أن يكون الأثر الفوري للانتخابات أقل ارتباطًا بإعادة صياغة مفاجئة لسياسة البلوك تشين، وأكثر ارتباطًا بتوازن القوى مع اقتراب المفاوضات المالية. وسيتعين على الكونغرس والبيت الأبيض معالجة الاعتمادات وسلطة الاقتراض بغض النظر عمن يفوز في نوفمبر، ما يجعل الحكومة المنقسمة عرضة لمواجهات الإغلاق الحكومي وأزمة سقف الدين نفسها التي تسببت مرارًا في اضطراب الأسواق المالية.
السيطرة على مجلس النواب ستوسع الرقابة بدلًا من ضمان تمرير التشريعات
تصف التوقعات الديمقراطيين بأن لديهم مسارًا واقعيًا لاستعادة السيطرة على مجلس النواب، بينما تصور السباق على مجلس الشيوخ بأنه أقل حسمًا. وستسمح أغلبية ديمقراطية تتراوح بين خمسة و20 مقعدًا للديمقراطيين بتنظيم اللجان، وإصدار مذكرات الاستدعاء، وعقد جلسات استماع للتحقيق في سياسات الإدارة.
وقد يؤدي ذلك إلى مزيد من التدقيق في قرارات إدارة ترامب المتعلقة بالتعريفات الجمركية والهجرة والسياسة الخارجية والوكالات الفيدرالية. وسيتوقف النطاق العملي لهذه التحقيقات على مدى امتثال مسؤولي الإدارة، وعلى قدرة لجان الكونغرس على إنفاذ مطالبها عبر المحاكم أو وزارة العدل.
إن أغلبية ديمقراطية أكبر في مجلس النواب، تتراوح بين 20 و40 مقعدًا، ستمنح قادة الحزب مساحة أكبر لاستيعاب انشقاقات الأعضاء الذين يمثلون دوائر انتخابية متقاربة. وتفترض التوقعات أن هامشًا أوسع قد يؤدي أيضًا إلى تصعيد الدعوات لعزل الرئيس على خلفية نزاعات تشمل الرسوم الجمركية والحرب مع إيران.
وستواجه تلك الإجراءات عوائق مؤسسية كبيرة. إذ سيقرر مجلس الشيوخ ما إذا كان سيدين الرئيس في محاكمة العزل، وسيظل بإمكان ترامب استخدام حق النقض ضد التشريعات العادية. ولذلك، فإن فوز الديمقراطيين في مجلس النواب سيغير الأجندة السياسية ووتيرة الرقابة بدرجة أكبر مما سيغير القانون الفيدرالي.
وتكتسب هذه التفرقة أهمية في ما يتعلق بسياسات الأصول الرقمية. فقد يعقد مجلس نواب يسيطر عليه الديمقراطيون جلسات استماع حول هيكل السوق، والعملات المستقرة، وحماية المستهلكين، والتعدين، وإنفاذ العقوبات، أو استخدام العملات المشفرة في التمويل غير المشروع. إلا أن أي إطار تنظيمي دائم سيظل بحاجة إلى موافقة مجلس الشيوخ وتوقيع الرئيس، ما لم يشكل الكونغرس أغلبية تتجاوز حق النقض.
مجلس شيوخ منقسم بالتساوي سيبقي فانس في دور محوري
سيؤدي مجلس شيوخ منقسم بالتساوي 50-50 إلى إبقاء السيطرة التشغيلية بيد الجمهوريين من خلال تصويت فانس الفاصل. وسيحافظ هذا الترتيب على مسار أوضح لتمرير مرشحي ترامب، بمن فيهم القضاة وأعضاء الحكومة والسفراء، إذا انقسم المجلس التزامًا صارمًا بالخطوط الحزبية.
وقد يجعل ذلك مفاوضات الميزانية أكثر هشاشة أيضًا. ففي مجلس شيوخ منقسم بفارق ضئيل، يستطيع عدد صغير من الأعضاء تأخير مشاريع القوانين، أو المطالبة بتنازلات، أو إجبار القيادة على إعادة صياغة الاتفاقات. وتحدد التوقعات السيناتور الديمقراطي عن ولاية بنسلفانيا جون فيترمان، وأعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين المعتدلين، باعتبارهم أصواتًا مرجحة محتملة بشأن إجراءات محددة، ولا سيما حزم التمويل الطارئ.
وستظل قواعد مجلس الشيوخ قيدًا رئيسيًا حتى لو فاز الديمقراطيون بالسيطرة على المجلس. إذ تتطلب معظم التشريعات 60 صوتًا لتجاوز التعطيل، ما يعني أن أغلبية ديمقراطية ضئيلة لن توفر مسارًا تلقائيًا لمشاريع القوانين المتعلقة بالرسوم الجمركية، والرعاية الصحية، ومراكز البيانات، وقضايا تكاليف المعيشة، أو القيود على صلاحيات الرئيس في شن الحروب.
إن أغلبية ديمقراطية في مجلس الشيوخ بفارق مقعدين ستمنح لجنة الحزب السيطرة وسلطة أكبر على جدولة أعمال المجلس. وقد تتمكن من عرقلة أو إبطاء ترشيحات كثيرة، خصوصًا المرشحين للمناصب القضائية. كما يثير هذا السيناريو احتمال محاولة الديمقراطيين إبقاء منصب شاغر في المحكمة العليا حتى ما بعد الانتخابات الرئاسية لعام 2028، رغم أن الجمهوريين قد يسعون إلى تسريع المصادقات قبل تولي الكونغرس الجديد مهامه في يناير 2027.
إن الفارق بين أربعة وستة مقاعد في مجلس الشيوخ سيقلل نفوذ أي سيناتور منفرد، بينما ستمنح الأفضلية البالغة ثمانية مقاعد أو أكثر الديمقراطيين مرونة أكبر في محادثات الاعتمادات وسقف الدين. وحتى هذا الفارق الأكبر لن يصل إلى العدد اللازم لهزيمة التعطيل الإجرائي بصورة منتظمة أو تجاوز الفيتوهات الرئاسية.
قد تصبح المواعيد المالية النهائية الاختبار التالي لواشنطن في الأسواق
تتمثل السمة المشتركة الأهم بين سيناريوهات الانتخابات في أن أيًا منها لا يلغي التقويم المالي لعام 2027. ويمكن أن تؤدي المواعيد النهائية للاعتمادات الفيدرالية إلى إغلاق جزئي للحكومة إذا فشل الكونغرس والبيت الأبيض في التوصل إلى اتفاق بشأن الإنفاق. أما سقف الدين، الذي يحد من اقتراض الخزانة ما لم يتخذ الكونغرس إجراءً، فقد يؤدي إلى مفاوضات ثانية وربما أكثر اضطرابًا.
يشير التوقع إلى احتمال اندلاع مواجهة بشأن سقف الدين في صيف 2027. ويمكن لمثل هذه الأحداث أن تؤثر في أسواق أذون الخزانة، وظروف التمويل قصير الأجل، والشهية للمخاطر عبر الأسهم والسندات والأصول الرقمية. ولا تخضع العملات المستقرة مباشرة لسقف الدين، لكنها تتداول ضمن نظام سوق عالمي يستجيب سريعًا للتغيرات في سيولة الدولار والتقلب والطلب على الأصول الحساسة للمخاطر.
ولا يدعم ذلك الادعاءات الواسعة بأن العملات المستقرة توفر حماية مضمونة خلال الاضطرابات السياسية، أو أن على المتداولين الخروج تلقائيًا من المراكز ذات الرافعة المالية قبل الانتخابات. إذ تحمل العملات المستقرة مخاطرها الخاصة المتعلقة بالجهة المصدرة والاحتياطيات والاسترداد والتنظيم، بينما تعتمد قرارات استخدام الرافعة المالية على تعرض المتداول الفردي وأفقه الزمني وقدرته على تحمل الخسائر.
ويشير التوقع المقدم أيضًا إلى ارتفاع مؤشر Cboe للتقلب وإلى ادعاءات بشأن القوة الشرائية للدولار، لكن لا يثبت أي من المؤشرين إشارة تداول موثوقة قصيرة الأجل لعملة Bitcoin أو Ethereum أو غيرهما من الرموز. وتعكس مؤشرات التقلب التسعير في خيارات الأسهم، بينما يمثل التضخم والقوة الشرائية للعملة قضيتين اقتصاديتين كليتين طويلتي الأمد، لا توقعات مباشرة لأسعار العملات المشفرة.
من شأن سيطرة الجمهوريين الموحدة أن تقلل عدد نقاط النقض المؤسسية داخل الكونغرس، وقد تجعل إجراءات التصديق والجدول التشريعي أسهل للبيت الأبيض. لكنها لن تلغي الخلافات حول مستويات الإنفاق أو العجز أو صلاحيات الاقتراض، لا سيما إذا عارض المحافظون ماليًا الاتفاقيات المدعومة من الإدارة.
سيمنح انقسام الكونغرس مزيدًا من القوة التفاوضية لرؤساء اللجان، وأعضاء مجلس الشيوخ المتأرجحين، وقيادة الكونغرس. وفي كلتا الحالتين، ستواجه الأسواق السؤال الأساسي نفسه في عام 2027: هل ستتمكن واشنطن من حل نزاعات الاقتراض والتمويل قبل أن تتحول إلى اضطراب في الشؤون المالية للحكومة نفسها؟
لمزيد من التعمق في التقلبات الناجمة عن الانتخابات، استكشف كيف تشكل الانتخابات الأمريكية أسواق العملات المشفرة ومعنويات المتداولين.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثل آراء Toobit أو نصائحها المالية. لا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر ذات الصلة بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الاطلاع على شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
