سولانا تصوّت لخفض التضخم وتعزيز حرق الرموز

وصل SOL إلى 109$ في 27 أغسطس، وهو أعلى مستوى له في 2026، مع انتقال أول تصويت رسمي للحوكمة على السلسلة في Solana إلى مرحلة فرز الأصوات، وسط مقترحات من شأنها تسريع انخفاض إصدار الرموز على الشبكة وزيادة عمليات حرق الرموز المرتبطة بالرسوم بشكل كبير. ارتفع SOL بنسبة 44% خلال أغسطس، وظل منخفضًا بأكثر من 60% عن أعلى مستوى قياسي له عند 293$.

شمل التصويت ثلاثة مقترحات، من SGP-0001 إلى SGP-0003، واستمر من 22 أغسطس إلى 27 أغسطس. وستؤسس هذه المقترحات مجتمعةً عملية الحوكمة الرسمية في Solana، وتسرّع خفض التضخم المقرر، وتعيد تصميم هيكل الرسوم الأساسية بحيث تتم إزالة المزيد من SOL نهائيًا من المعروض.

لا تُغيّر هذه الأصوات كود Solana فورًا. فتمريرها سيمنح المقترحات موافقة الحوكمة، بينما ستظل تغييرات البروتوكول الأساسية بحاجة إلى وثائق تحسين Solana، وتنفيذ برمجي، واختبارات، وتفعيل من جانب الشبكة. وقد تستغرق هذه العملية أشهرًا.

خفض أسرع للتضخم ينقل المعدل النهائي إلى 2029

يقترح SGP-0002 مضاعفة معدل خفض التضخم السنوي في Solana إلى 30% بدلًا من 15%. ووفقًا للجدول الحالي، يبلغ تضخم SOL نحو 3.8%، ومن المقرر أن يصل إلى معدل نهائي قدره 1.5% في 2032. أما الجدول المقترح فسيدفع هذا الهدف إلى 2029.

قدّر المقترح، الذي أعدّه مهندس في Helius، أن المنحنى الأسرع سيخفض إصدار SOL بنحو 18.9 مليون رمز خلال ست سنوات. وبسعر SOL القريب من 109$، ستبلغ قيمة هذه الكمية نحو 2.1 مليار دولار، رغم أن التقدير السابق في المقترح وضع القيمة قرب 1.5 مليار دولار وفق الأسعار المستخدمة في نموذجه.

أظهرت بيانات التصويت المنشورة قبل الموعد النهائي أن مشاركة SGP-0002 بلغت 33.84%، متجاوزة نصاب الثلث. ومثّلت أصوات «نعم» نسبة 25.84% من إجمالي القوة التصويتية، مقابل 5.54% صوّتوا بالرفض و2.65% امتنعوا عن التصويت. وبين الأصوات غير الممتنعة، تجاوزت نسبة التأييد 80%.

سيؤدي التغيير أيضًا إلى خفض مكافآت التخزين بمرور الوقت. ويضع التقدير النموذجي المذكور في المقترح عوائد التخزين عند نحو 2.25% بعد ثلاث سنوات، بانخفاض من حوالي 5.25% وفق جدول الإصدار الحالي. وتقع هذه المفاضلة في صميم النقاش: فالإصدار الأقل يقلل التخفيف لحاملي الرموز، بينما قد تضغط المكافآت الأقل على الجدوى الاقتصادية التشغيلية للمدققين.

وجد نموذج نشرته 21Shares أن بعض المدققين ذوي التكاليف المرتفعة قد يصبحون غير مربحين في ظل خفض التضخم الأسرع. وإذا غادر المشغلون الأصغر، فقد يتدفق الرصيد الموكَل إلى مدققين أكبر، مما يزيد التركّز على المدى القصير.

إعادة تصميم الرسوم تستهدف توسيع الفجوة بين الإصدار والحرق

يستهدف الاقتراح SGP-0003، المقدم من Temporal، الجانب الآخر من معادلة معروض Solana: كيفية دفع رسوم المعاملات وحرقها.

سيقسم الاقتراح رسوم المعاملة الأساسية الموحدة في Solana إلى مكونين. يذهب رسم دخول ثابت إلى المدقق الذي ينتج الكتلة، بينما يُحرق بالكامل رسم قائم على الموارد ومرتبط بالاستخدام الحاسوبي. ويعني الحرق إزالة الرموز نهائيًا من التداول.

بموجب النموذج المقدم مع SGP-0003، سيرتفع متوسط حرق SOL اليومي من نحو 650 SOL إلى ما بين 7,500 و9,000 SOL. ويمثل ذلك زيادة تتراوح تقريبًا بين 12 و14 ضعفًا، مع اعتماد النتيجة النهائية على حجم المعاملات ومزيج الأنشطة التي تستخدم الشبكة.

تُصدر Solana حاليًا نحو 60,000 SOL يوميًا، وفقًا لمواد الحوكمة. وكانت عمليات حرق الرسوم محدودة نسبيًا لأن التصميم الحالي للشبكة يرسل حصة كبيرة من الرسوم إلى المدققين.

منذ اعتماد SIMD-0096 في فبراير 2025، ذهبت 100% من رسوم الأولوية إلى المدققين المنتجين للكتل، من دون أي مكون للحرق. وشكلت رسوم الأولوية وإكراميات Jito أكثر من 85% من إيرادات الشبكة اليومية، ما ترك رسوم المعاملة الأساسية كمصدر الضغط الرئيسي للحرق. ولا يُدمَّر حاليًا سوى نصف تلك الرسوم الأساسية.

سيحافظ التغيير المقترح على دفعة مباشرة لمنتجي الكتل، مع جعل المعاملات كثيفة الاستخدام للحوسبة تسهم بشكل أكبر في حرق الرموز. كما سيربط تدمير الرسوم بصورة أوثق بالاستخدام الفعلي للموارد، بدلًا من تطبيق المعاملة نفسها للحرق على معاملات تختلف كثيرًا في متطلباتها الحاسوبية.

هيكل الحوكمة يضع الحصة المفوضة في دائرة التركيز

سينشئ SGP-0001 نظام الحوكمة المستخدم لهذه الحزمة وللتصويتات المستقبلية. وستُحتسب قوة التصويت وفقًا لـ SOL المراهن عليها، لكن سيتمكن المفوضون الأفراد من تجاوز تصويت المدقق الخاص بهم.

يمنح هذا الهيكل المدققين دورًا محوريًا في الحوكمة، لأنهم يصوتون عادةً بالحصة المفوضة إليهم ما لم يختر حاملو الرموز موقفًا مختلفًا بنشاط. لذلك لا تعتمد النتيجة على عدد المدققين المشاركين فحسب، بل أيضًا على حجم الحصة المفوضة إليهم وما إذا كان المفوضون سيستخدمون خيار التجاوز.

أظهرت التخصيصات المُعلنة أن Helius دعمت المقترحات بنحو 16 مليون SOL، بينما دعمتها Jupiter بـ 12.47 مليون SOL. وأجازت Jito التصويت بنعم على الإجراءات الثلاثة جميعها عبر عملية الحوكمة الداخلية الخاصة بها.

دعمت شركة سولانا، المدرجة في ناسداك والمتداولة تحت الرمز HSDT، المقترح SGP-0001 لكنها صوّتت ضد مقترحي الإصدار والرسوم. وأعلنت نتائجها المالية للربع الثاني عن إيرادات بلغت 2.526 مليون دولار، منها 2.512 مليون دولار من إيرادات التخزين. ومن شأن خفض الإصدار أن يؤثر مباشرةً في نموذج أعمال يعتمد بدرجة كبيرة على عوائد التخزين.

يعكس هذا الانقسام تعارضًا عمليًا داخل منظومة سولانا. فقد يفضّل حاملو الرموز الذين يسعون إلى خفض التخفيف تسريع خفض التضخم، بينما يواجه المدققون والشركات التي تركز على التخزين انخفاضًا في دخل المكافآت. ويحقق مقترح الرسوم توازنًا مشابهًا من خلال الإبقاء على تعويضات المدققين عبر رسوم دخول ثابتة، مع نقل مزيد من الرسوم المرتبطة بالقدرة الحاسوبية إلى آلية الحرق.

لم يترجم النشاط المرتفع مباشرةً إلى إيرادات من الرسوم

يأتي النقاش حول الحوكمة بعد فترة من ارتفاع نشاط المعاملات، لكن مع ضعف إيرادات البروتوكول. عالجت سولانا 25.3 مليار معاملة في الربع الأول من عام 2026، وفقًا للأرقام المعروضة في سياق التصويت، أي أكثر من 120 مرة من إجمالي إيثريوم المعلن للفترة نفسها. كما استحوذت سولانا على نحو 30% من حصة سوق منصات التداول اللامركزية الفورية لسبعة أرباع متتالية.

أفادت Galaxy Research بأن رسوم شبكة سولانا انخفضت بنسبة 44% على أساس ربع سنوي إلى نحو 155 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2026. وقدّرت الشركة الإيرادات، أو REV، بنحو 51 مليون دولار خلال الربع، بانخفاض 43% من 89.8 مليون دولار في الربع الأول. ووضعت Galaxy سولانا في المركز الرابع في تصنيفها للإيرادات متعددة السلاسل، بحصة تبلغ 12% خلف Hyperliquid وTRON وإيثريوم.

توضح هذه الأرقام سبب تركيز حزمة حوكمة سولانا على آليات الإصدار والرسوم بدلًا من اعتبار حجم المعاملات وحده مقياسًا للناتج الاقتصادي. وستعمل المقترحات على خفض عدد عملات SOL الجديدة الداخلة إلى التداول بوتيرة أسرع، وجعل حصة أكبر من الطلب الحاسوبي تسهم في تدمير الرموز، مع نقل جزء من العبء إلى اقتصاديات المدققين.

تأتي الحزمة أيضًا بعد فشل التصويت على مقترح Solana SIMD-0228 في مارس 2025. وسعى ذلك المقترح إلى خفض التضخم بنسبة 80% من خلال نموذج إصدار ديناميكي مرتبط بمشاركة التخزين، لكن 61.39% من حصص التخزين المشاركة صوتت ضده. وتتخذ المقترحات الحالية نهجًا أقل حدة، بالاعتماد على نسخة أسرع من جدول خفض التضخم القائم وإعادة تصميم موجهة للرسوم.

هل تريد رؤى أعمق حول مسار سولانا؟ استكشف ما إذا كانت سولانا هي الملك الجديد لشبكات الطبقة الأولى وما يعنيه ذلك لحامليها على المدى الطويل.

إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يمثّل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر المرتبطة بذلك بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.