كالشاي كشفت عن بيع 1.12 مليار دولار في الأوراق المالية من خلال عرض خاص بدأ في 3 أبريل، وفقًا لنموذج D المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يوم الثلاثاء. يضع الإيداع الحجم الإجمالي للعرض عند ما يقرب من 1.5 مليار دولار، مما يترك حوالي 380 مليون دولار من الأوراق المالية المتاحة للبيع تحت نفس الإشعار.
الإفصاح يضيف نقطة بيانات جديدة كبيرة إلى دورة جمع التبرعات السريعة لكالشاي، التي دفعت مشغل سوق التنبؤ المنظم إلى مجموعة من شركات التكنولوجيا المالية الخاصة الأكثر قيمة. لا يكسر نموذج D المشترين الفرديين أو شروط المعاملات، لكن المبلغ المبلغ عنه كبير بما يكفي ليشمل تمويل السلسلة F البالغ مليار دولار الذي أعلنته كالشاي سابقًا.
جولة السلسلة F تلك، التي تم الكشف عنها في مايو، كانت بقيادة كوتو وقيمت كالشاي بـ 22 مليار دولار. المشاركون شملوا سيكويا كابيتال، أندريسن هورويتز، IVP، بارادايم، مورغان ستانلي وآرك إنفست، وفقًا لإعلان كالشاي.
نموذج SEC يشير إلى مزيد من القدرة على جمع التبرعات
تستخدم نماذج D من قبل الشركات التي تجمع رأس المال من خلال الطروحات الخاصة التي تعفى من عملية التسجيل العام القياسية للجنة الأوراق المالية والبورصات. تقدم رؤية محدودة ولكن مفيدة عن مقدار المال الذي باعته الشركة تحت إعفاء معين وكم تبقى في عرض.
إشعار كالشاي يظهر أن الشركة لا تزال لديها حوالي 380 مليون دولار متاحة تحت مبلغ العرض البالغ ما يقرب من 1.5 مليار دولار عند تقديمها. هذا لا يعني بالضرورة أن المبلغ المتبقي سيتم بيعه فورًا، لكنه يمنح الشركة المرونة لمواصلة إصدار الأوراق المالية دون تقديم إشعار جديد لكل معاملة.
الرقم 1.12 مليار دولار يضع مبيعات الأسهم المعلنة لكالشاي أعلى بكثير من حجم سلسلة F في مايو وحدها. نظرًا لأن نموذج D يمكن أن يغطي فترة أوسع وإغلاقات متعددة، فإن الإيداع يترك الباب مفتوحًا لإمكانية أن يشمل الإجمالي كلاً من سلسلة F والمبيعات اللاحقة المرتبطة بنشاط جمع التبرعات اللاحق.
كالشاي لم تفصل علنًا تكوين المبيعات المبلغ عنها في إيداع الثلاثاء.
التقارير وضعت التقييم التالي لكالشاي بالقرب من 40 مليار دولار
يُقال إن مناقشات جمع التبرعات للشركة استمرت بعد السلسلة F. ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز في يونيو أن كالش قد تغلق جولة تمويل جديدة في وقت مبكر من الربع الثالث. في وقت سابق من هذا الشهر، ذكرت ذا إنفورميشن أن كالش كانت في محادثات لجمع 750 مليون دولار بتقييم حوالي 40 مليار دولار، مع مشاركة سيكويا كابيتال وويلينغتون مانجمنت في المناقشات.
سيُمثل تقييم بقيمة 40 مليار دولار زيادة حادة عن الرقم البالغ 22 مليار دولار المرتبط بتمويل مايو. مثل هذه الخطوة ستعتمد على أكثر من حجم التداول الرئيسي: سيقوم الداعمون في السوق الخاص بتقييم ما إذا كان النشاط يمكن أن يظل مستدامًا بعد جداول الرياضة الرئيسية، وما إذا كانت الشركة يمكنها الدفاع عن هيكلها المنظم في المحكمة، ومدى تكلفة التحديات القانونية على مستوى الولايات.
حجم النموذج D لا يؤكد أن كالش قد أكملت جولة جديدة عند ذلك التقييم. لكنه يظهر أن الشركة قد أنشأت وسيلة تمويل كبيرة بينما تم الإبلاغ عن تلك المناقشات.
أحجام التداول في يوليو وضعت كالش قبل بوليماركت
أبلغت كالش عن حجم تداول بقيمة 40 مليار دولار خلال يوليو، وهو رقم يبرز النطاق الذي وصلت إليه منصات عقود الأحداث خلال شهر هيمنت عليه الأنشطة الرياضية. أبلغت بوليماركت وبوليماركت الولايات المتحدة عن حجم شهري مشترك قدره 12.9 مليار دولار خلال نفس الفترة.
معًا، تشكل هذه الأرقام المبلغ عنها من المنصات 52.9 مليار دولار، مما يوضح مدى سرعة تحول أسواق التنبؤ إلى وجهة ذات مغزى للتداول حول الرياضة والانتخابات والإصدارات الاقتصادية وغيرها من الأحداث القابلة للقياس.
النشاط المبلغ عنه يعكس أيضًا الانقسام التنافسي المتزايد بين نموذج كالش المنظم في الولايات المتحدة وعمليات بوليماركت المنفصلة. تعمل كالش كسوق عقود معين تحت إشراف لجنة تداول السلع الآجلة، بينما سعت منافسوها إلى هياكل وأسواق جغرافية مختلفة.
يمكن أن تولد الأحجام العالية الانتباه وتحسن جاذبية المنصة للداعمين في السوق الخاص، لكنها تميل أيضًا إلى أن تكون موسمية. تشير الأرقام المقدمة إلى أن النشاط الأسبوعي انخفض بحوالي 56% بحلول منتصف أغسطس بعد انتهاء جدول الرياضة الصيفي. يوضح هذا الانخفاض التحدي الذي تواجهه المنصات التي توسعت بسرعة من خلال عقود الرياضة: الحفاظ على المشاركة عندما تكون الأحداث الكبرى أقل توفرًا.
تظل النزاعات على مستوى الولايات قيدًا على التوسع
تأتي حملة جمع التبرعات من كالشي في وقت أصبحت فيه الضغوط القانونية على مستوى الولاية خطرًا تشغيليًا مركزيًا. وقد اتخذت المدعية العامة لنيويورك، ليتيتيا جيمس، إجراءات ضد عقود الأحداث الرياضية غير المعتمدة، كما ظهرت نزاعات قضائية وتنظيمية في ماريلاند.
القضية الأساسية في هذه الحالات هي ما إذا كانت عقود الأحداث المتعلقة بالرياضة المتداولة على منصات منظمة اتحاديًا تقع تحت قانون السلع الفيدرالي أو يمكن تقييدها بموجب قواعد المقامرة والمراهنات الرياضية في الولايات. وقد جادلت كالشي بأن عقودها هي مشتقات منظمة اتحاديًا، بينما زعمت السلطات الحكومية أن نتائج الرياضة تقع ضمن إشرافها على المقامرة.
يمكن أن تحدد القرارات القضائية ما إذا كان بإمكان كالشي تقديم عقود معينة على مستوى البلاد أو يجب عليها التنقل بين قيود منفصلة في الولايات الفردية. هذا السؤال يحمل عواقب تجارية مباشرة: فقد أصبحت الرياضة واحدة من أكبر مصادر النشاط التجاري لمنصات سوق التنبؤ، ويمكن أن تحد القيود الحكومية من الوصول إلى فئة رئيسية في الوقت الذي يتم فيه تقييم الشركات بناءً على إمكانات نموها.
يظهر أحدث ملف لـ كالشي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات أن رأس المال الخاص لا يزال يتدفق نحو الشركة على الرغم من عدم اليقين القانوني. وتوفر السعة المتبقية في عرضها الذي يقارب 1.5 مليار دولار لها مجالًا إضافيًا لتمويل الدفاعات القانونية وتطوير المنتجات والتوسع بينما يتم الطعن في وضع عقود الأحداث الرياضية في المحاكم الحكومية.
استكشف الأسهم المرمزة ومستقبل أسواق التنبؤ في عام 2026—اقرأ دليلنا عن الأسهم المرمزة اليوم.
تنويه: يتم توفير المحتوى على هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط ولا يمثل آراء أو نصائح مالية من Toobit. لا نقدم أي ضمانات بشأن دقة أو اكتمال هذه المعلومات ولن نكون مسؤولين عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ يجب على المستخدمين تقييم وضعهم المالي والمخاطر المعنية بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
