حققت رموز الميم المرتبطة بالعملات والأسهم حجم تداول يومي أكبر من الأسهم الأمريكية المُرمّزة على Robinhood Chain في 31 أغسطس، ما يمثل تحولًا حادًا نحو المنتجات المضاربية المبنية على أسماء أسهم معروفة بدلًا من رموز الأسهم نفسها.
سجّلت لوحة بيانات Dune حجم تداول قدره 93.10 مليون دولار لقطاع رموز الميم المرتبطة في ذلك اليوم، مقارنةً بـ91.40 مليون دولار لرموز الأسهم. وارتفع حجم تداول الرموز المرتبطة بنحو 20 مليون دولار عن اليوم السابق، بينما زاد حجم تداول رموز الأسهم بنحو 40 مليون دولار.
تُظهر الأرقام سوقًا أصبحت فيه الأسهم المُرمّزة أصلًا مرجعيًا لطبقة سريعة النمو من تداول الميم. فبدلًا من شراء نسخة قائمة على البلوك تشين من Nvidia أو Tesla، يستخدم المتداولون بشكل متزايد رموزًا ذات طابع خاص مثل AI/NVDA وBONER/HIMS لإجراء رهانات مدفوعة بالسرد وبالرافعة المالية حول الشركات نفسها.
نحو 100 سهم أمريكي مُدرج على السلسلة
تُظهر قوائم Hoodmarketcap أن سوق رموز الأسهم على Robinhood Chain يضم ما يقارب 100 سهم أمريكي. وتشمل القائمة أسماء تقنية كبيرة مثل Nvidia وApple وTesla، إلى جانب SpaceX وGameStop وReddit. كما تُمثَّل شركات عامة مرتبطة بالعملات المشفرة، ومنها Strategy وCoinbase وCircle.
تبلغ القيم السوقية للعديد من رموز الأسهم المُدرجة نحو مليون دولار. وهذا يجعل السوق على السلسلة أصغر بكثير من قيمة الشركات العامة التي تشير إليها، لكنه ينشئ أسواقًا قابلة للتداول بصورة مستمرة لرموز مرتبطة بأسهم فردية.
يتركز النشاط الجديد في المنتجات التي تضيف طبقة أخرى من التقلبات. إذ تستخدم رموز الميم المرتبطة بالعملات والأسهم رمز سهم أو سهمًا مُرمّزًا كجزء من هويتها وهيكل سيولتها، ما يجعل العلاقة بين رمز الميم ورمز السهم محورًا أساسيًا للتداول.
توضح أزواج AI/NVDA وBONER/HIMS المُبلغ عنها هذا النموذج. ففي هذه الأسواق، قد يتزامن الطلب على رمز ميم مع زيادة التداول في سوق الأسهم المُرمّزة المرتبطة به. ولا تعني هذه الصلة بالضرورة أن النشاط في مجمّع التداول يغيّر سعر السهم الأساسي المُدرج في Nasdaq أو NYSE، لكنها قد تخلق علاوات حادة واختلالات في النسخة القائمة على السلسلة.
وتصبح مثل هذه الفجوات أكثر احتمالًا عندما لا يكون السهم المرجعي متداولًا في سوقه الأساسية. فقد يستمر تداول سهم مُرمّز على البلوك تشين خارج ساعات السوق الأمريكية، بينما يظل سعر السهم الأساسي ثابتًا حتى تبدأ جلسة سوق الأسهم التالية.
أصبحت رموز منصات الإطلاق أدوات تداول رئيسية
كما أدى صعود الميمات المرتبطة بالأسهم إلى رفع قيمة رموز منظومة منصات الإطلاق. وقد بلغت قيمة PONS، وهو رمز المنصة المرتبط بـ pons، نحو 420 مليون دولار، وسجّل حجم تداول يقارب 70 مليون دولار خلال 24 ساعة في المادة المقدمة. أما AI، المرتبط بمنصة Long، فبلغت قيمته نحو 270 مليون دولار، مع تجاوز حجم التداول اليومي 50 مليون دولار.
يستخدم كلا الرمزين آليات لإدارة المعروض، مثل الحرق أو القفل، ما يقلل الكمية المتداولة المتاحة للتداول. ويمكن لهذه الهياكل أن تزيد حدة تحركات الأسعار عند ارتفاع الطلب على الشراء، خصوصًا في الأسواق التي تتركز فيها السيولة ضمن عدد محدود من مجمعات السيولة.
ويمتد هذا الجاذبية إلى ما هو أبعد من التداول الفوري. فقد وُصفت بروتوكولات الإقراض، بما فيها Morpho، بأنها تتيح استخدام رموز الأسهم كضمان لاستراتيجيات تحقيق العائد أو لاقتراض العملات المستقرة. وهذا يمنح الأسهم المرمّزة دورًا أقرب إلى ضمانات العملات المشفرة ذات القيمة السوقية الكبيرة؛ إذ ترتفع قوة الاقتراض الخاصة بها وتنخفض مع أسعار السوق، كما يمكن للتقلبات المفاجئة أن تغيّر مستوى سلامة قرض المستخدم.
وبالنسبة للمستخدمين، يضيف هذا الهيكل عدة مستويات من المخاطر. فقد تتحرك قيمة الضمان مع سعر السوق الخاص برمز السهم، الذي قد ينحرف عن سعر السهم المرجعي. أما العملات المستقرة المقترضة، فتبقى ثابتة من حيث القيمة الاسمية، ولذلك قد يؤدي الانخفاض السريع في قيمة رمز الضمان إلى زيادة مخاطر التصفية.
يواجه مزودو السيولة آليات متقلبة لمجمعات السيولة
أصبحت مجمعات السيولة جزءًا رئيسيًا آخر من التداول. وشملت القوائم على Uniswap v4 في Robinhood Chain مجمعات مثل FIG/ETH وNVDAx3L/ETH وHPE/ETH وLULU/USDG، وفقًا للمادة المقدمة. وتركز بعض الاستراتيجيات على مراكز ذات رسوم مرتفعة، باستخدام رموز الأسهم أو منتجات رموز الأسهم ذات الرافعة المالية كأحد جانبي المجمع.
يمكن أن ترتفع معدلات النسبة المئوية السنوية المعروضة بشكل كبير عندما يشهد أحد المجمعات حجم تداول مرتفعًا ويجمع رسومًا كبيرة خلال فترة قصيرة. وينبغي قراءة الادعاءات بشأن APY يومي يتجاوز 100,000% باعتبارها لقطة مستمدة من دخل رسوم مرتفع بشكل غير معتاد في الآونة الأخيرة، لا توقعًا لعائد مستدام. وقد يؤدي احتساب العائد السنوي ليوم تداول متقلب واحد إلى أرقام لافتة تختفي مع انخفاض حجم التداول أو زيادة السيولة.
يواجه مزودو السيولة أيضًا الخسارة غير الدائمة، وهي خطر أن تؤدي إعادة موازنة المجمع إلى امتلاكهم كمية أكبر من الأصل الذي انخفض سعره وكمية أقل من الأصل الذي ارتفع سعره. وفي زوج متقلب من نوع ميم–سهم، قد ينتهي الأمر بمزود السيولة إلى امتلاك رمز الميم في الغالب أو رمز السهم في الغالب بعد تحرك كبير.
تُعد هذه النتيجة ذات صلة خاصة برموز الأسهم ذات الرافعة المالية، إذ قد تكون تحركات أسعارها أكبر بكثير من تحركات الأسهم التي تتبعها. وقد يحقق مجمع ما رسومًا كبيرة خلال موجة من النشاط، مع تعريض مزوّديه لمخزون يتغير بسرعة.
لا تزال الادعاءات بوجود تغذية راجعة مباشرة من أسعار الأسهم غير مثبتة
تحاول بعض المجتمعات تحويل العلاقة بين الميم والأسهم إلى رابط مباشر مع أسواق الأسهم العامة. ويتضمن النموذج المقترح ترميز التعرض لسهم ما، وتركيز السيولة حول رمز ميم ذي صلة، وشراء أسهم حقيقية لإنشاء تغطية متطابقة واحدًا لواحد أو التحوط من الطلب على السلسلة.
ذكر أحد المنشورات الواردة في المواد المقدمة أن مجموعة استحوذت على 37.4% من شركة مدرجة في ناسداك مقابل 1.8 مليون دولار. ووصف المنشور الشركة بأن قيمتها السوقية تبلغ 4.8 مليون دولار، وسعر سهمها 0.12 دولار، وإيراداتها السنوية المتكررة 380,000 دولار، وديونها 6.2 مليون دولار، ونسبة البيع على المكشوف فيها 92.3%. وقد شككت ردود المجتمع في مدى توافق شركة مدرجة مع هذه الأرقام.
تجسّد هذه الواقعة حدود أطروحة الارتباط الحالية بين العملات والأسهم. فأسواق رموز الميم التي تُقدّر قيمتها بعشرات أو مئات الملايين من الدولارات يمكنها إحداث تحركات كبيرة في مجمعات صغيرة على السلسلة، لكنها تظل صغيرة مقارنة بالتقييمات التي تبلغ مليارات أو تريليونات الدولارات للشركات المشار إليها عادةً.
في الوقت الحالي، يعمل سوق رموز الأسهم في Robinhood Chain بدرجة أقل كبديل لتداول الأسهم، وبدرجة أكبر كسوق توفر فيه رموز الأسهم مادة خام للمضاربة المستمرة على العملات المشفرة.
استكشف كيف تعيد الأسهم المُرمّزة وأزواج الأسهم المدفوعة بالميم تشكيل تداول أصول العالم الحقيقي على السلسلة بما يتجاوز الأسواق التقليدية.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر ذات الصلة بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
