قال تشانغبينغ تشاو إنه كان سيستبعد المستخدمين الأمريكيين منذ البداية لو كان يبني منصة عالمية للعملات المشفرة في ظل ظروف السوق عام 2017، مقدماً أحد أوضح تقييماته بأثر رجعي للمخاطر التنظيمية التي شكّلت توسع القطاع.
وقال مؤسس بينانس في مقابلة عبر بودكاست إن المنصة المُعاد بناؤها كانت ستحظر أيضاً بعض الولايات القضائية الأخرى الأعلى خطراً، وتطرح منتجات المشتقات في وقت أقرب، وتوسع نطاق خدماتها المالية في وقت مبكر. وأضاف أنه كان سيخصص موارد أكبر للتواصل التنظيمي في مختلف الدول.
تضع هذه التصريحات مخاطر الولايات القضائية قبل أولويات النمو السريع التي عرّفت جزءاً كبيراً من دورة العملات المشفرة الأخيرة. فقد اعتبرت المنصات العالمية ذات مرة أن الإتاحة الواسعة ميزة تجارية، لكن رواية تشاو تشير إلى أن قرارات الوصول، وتسلسل طرح المنتجات، والتواصل التنظيمي، ينبغي أن تكون جزءاً من نموذج التشغيل الأولي للشركة بدلاً من معالجتها بعد وصول المنصة إلى نطاق واسع.
كما وصف تشاو عام 2026 بأنه عام ضعيف لقطاع العملات المشفرة، قائلاً إن نتائج الشركات قد تتراجع رغم محافظته على وتيرة عمل مكثفة وتجنبه ارتكاب أخطاء كبيرة. ولم يقدم توقعات أو أرقاماً خاصة بالشركة.
سيتم التعامل مع الانكشاف على الولايات المتحدة والمشتقات بطريقة مختلفة
تركزت إجابة تشاو بشأن إعادة بناء منصة للعملات المشفرة على الولايات المتحدة، حيث واجهت شركات الأصول الرقمية لسنوات إجراءات إنفاذ ونزاعات بشأن التراخيص وتدقيقاً حول ما إذا كانت بعض المنتجات تندرج ضمن قواعد الأوراق المالية أو السلع أو تحويل الأموال.
إن تجنب المستخدمين الأمريكيين «من اليوم الأول»، على حد تعبير تشاو، كان سيمثل مفاضلة استراتيجية كبيرة. فلا تزال البلاد سوقاً كبيرة لنشاط تداول العملات المشفرة ورأس المال والمواهب التقنية، لكن خدمتها قد تتطلب إطاراً مكلفاً للامتثال وتعرّض الشركات لجهات اتحادية وحكومية متداخلة.
وكانت المشتقات أولوية أخرى ذكرها بأثر رجعي. وتتيح مشتقات العملات المشفرة للمتداولين اكتساب انكشاف على أصل ما أو التحوط منه دون شرائه أو بيعه مباشرة في السوق الفورية. وقال تشاو إنه كان سيطرحها في وقت أبكر، إلى جانب مجموعة أوسع من المنتجات المالية.
يعكس هذا النهج الطريقة التي أصبحت بها المشتقات محوراً أساسياً في البنية التحتية لأسواق العملات المشفرة، لا سيما لشركات التداول المحترفة التي تسعى إلى إدارة مخاطر الأسعار. ومع ذلك، تحمل هذه المنتجات أيضاً مخاوف تنظيمية ومخاوف مرتفعة بشأن حماية المستهلك، لأن الرافعة المالية يمكن أن تضخم الخسائر، ولأن قواعد الوصول تختلف بشكل كبير بين الولايات القضائية.
يشير تشديد تشاو على زيادة التواصل التنظيمي إلى أنه يرى التعامل القانوني متطلبًا تشغيليًا، لا مجرد إجراء امتثال في المرحلة النهائية. وبالنسبة إلى المنصات التي تخدم مستخدمين عبر الحدود، يتمثل التحدي العملي بدرجة أقل في اعتماد مجموعة قواعد واحدة، وبدرجة أكبر في التعامل مع خليط من متطلبات التراخيص والعقوبات ومكافحة غسل الأموال والقيود على المنتجات.
جاء الضغط من الأسواق وحالة عدم اليقين القانوني
حدد تشاو فترتين باعتبارهما الأكثر إرهاقًا في مسيرته المهنية. بدأت الأولى بعد نحو أسبوعين من بدء تداول طرح أولي للعملة، عندما انخفض سعر الرمز. أما الثانية فتعلقت بأكثر من 10 أشهر قضاها في الولايات المتحدة أثناء تعامله مع إجراء قانوني.
قال إن تجربته في الولايات المتحدة كانت صعبة إلى حد كبير بسبب حالة عدم اليقين: عدم اليقين بشأن النتيجة النهائية، وما إذا كان يمكن إضافة إجراءات أخرى مع استمرار العملية. ويوضح هذا التمييز حجم الضغط الذي تفرضه القضايا القانونية، بما يتجاوز التكاليف المالية المباشرة. إذ يمكن لشركة أو مسؤول تنفيذي التخطيط بسهولة أكبر وفق متطلبات معروفة، مقارنة بجدول زمني متغير ونطاق غير محسوم للمسؤولية.
في ما يتعلق بالتعامل مع الضغط، قال تشاو إنه يفصل عمدًا بين المشكلات غير المرتبطة ببعضها. فعلى سبيل المثال، ينبغي التعامل مع الاجتماعات القانونية واجتماعات المنتجات باعتبارها موضوعين مختلفين، بدلًا من السماح للضغط النفسي الناتج عن أحدهما بالانتقال إلى الآخر.
قال إنه يتجنب عمومًا الأهداف الشخصية المرتبطة بالثروة أو التصنيفات أو معدلات النمو، مفضلًا التركيز على الجهد والتنفيذ. ويتناقض هذا النهج مع قطاع غالبًا ما يقيس النجاح من خلال أسعار الرموز وأحجام التداول ومستويات نمو المستخدمين، وهي مؤشرات قد تتسم بالتقلب ولا تخضع بالكامل لسيطرة المؤسس.
نظام إداري قائم على محدودية الانتباه
وصف تشاو روتين عمل مصممًا للحفاظ على تحرك القرارات دون تحويل كل مهمة إلى عملية موافقة على مستوى المؤسس. وقال إنه يرد على الرسائل عندما يراها، ويمكنه التعامل مع أكثر من 500 رسالة في اليوم، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الرسائل المؤجلة تكون أكثر عرضة للنسيان.
يفحص رسائله خلال فترات قصيرة بعد الاجتماعات، وفي الصباح وقبل النوم. ولا يوقف هذه المراجعة إلا أثناء العمل الذي يتطلب تركيزًا عميقًا.
في ما يتعلق بالإدارة، قال تشاو إنه لا يتابع التحديثات بشكل روتيني بعد تكليف شخص بمهمة. وبدلًا من ذلك، يرتب الزملاء عمليات المتابعة، ويديرون الجوانب اللوجستية، ويرسلون تقارير عن التقدم. وقال إنه عادةً ما يحتفظ في ذهنه بثلاث إلى خمس مسائل فقط تتطلب إجراءً شخصيًا منه.
تعتمد هذه الطريقة على قدرة الموظفين على دفع الجداول الزمنية والإشارة إلى القرارات المطلوبة، بدلاً من مجرد انتظار التعليمات. ويمكن أن يساعد هذا التقسيم للعمل مؤسسة كبيرة على التحرك بسرعة، لكنه يضع أيضاً عبئاً كبيراً على أنظمة التقارير الداخلية وعلى قدرة المديرين على تصعيد المشكلات مبكراً.
قال تشاو إنه ينام عادةً نحو ست ساعات ليلاً، ويضيف قيلولة تتراوح بين 30 دقيقة وساعة، ليصل إجمالي نومه اليومي إلى نحو ست إلى ثماني ساعات. ووصف نفسه بأنه ينام جيداً نحو 80% من الوقت.
كما تحدث عن مشكلة صحية سابقة، قائلاً إنه خضع لعمليتين جراحيتين بسيطتين بسبب انزلاق غضروفي، واحتاج إلى أكثر من عامين للتعافي وإعادة التأهيل. وقال إن الجلوس لفترات طويلة لا يزال يسبب له شعوراً بعدم الراحة.
غيّرت الرموز والعملات المستقرة وجهة نظره
قال تشاو إن دور بيتكوين كمخزن للقيمة ظل صامداً، في حين لا يزال استخدامها في المدفوعات اليومية محدوداً مقارنة بالتوقعات المبكرة بانتشار استخدامها في الإنفاق. كما قال إن توثيق الأصول القائمة على بلوكتشين، مثل العقارات، تطور بوتيرة أبطأ مما توقع.
وقد تغيرت آراؤه بشأن ترميز الأصول الواقعية في الاتجاه المعاكس. قال تشاو إنه كان يشك، قبل نحو 18 شهراً فقط، في إمكانية نجاح هياكل الأصول الواقعية، لكنه يرى الآن نمواً سريعاً في هذا المجال.
يشير الترميز عموماً إلى تمثيل حقوق الملكية أو المصالح المالية من خلال رموز قائمة على بلوكتشين. وقد حظي هذا النموذج باهتمام متزايد لمنتجات مثل الديون الحكومية المرمّزة والائتمان الخاص، حيث يأمل المُصدرون أن تسهم أنظمة التسوية والتحويل القائمة على بلوكتشين في تقليل التعقيدات الإدارية.
قال تشاو إنه مر بتغير مماثل في رأيه بشأن العملات المستقرة. وأوضح أنه لم يفهم فائدتها بالكامل قبل نحو خمس سنوات، لكنه أدرك لاحقاً دورها داخل أسواق العملات المشفرة. وقد صُممت العملات المستقرة للحفاظ على قيمة ثابتة، غالباً من خلال تتبع عملة وطنية مثل الدولار الأميركي، وتُستخدم على نطاق واسع لنقل القيمة بين منصات التداول وتطبيقات بلوكتشين.
وبعيداً عن المشاريع التجارية، قال تشاو إنه يقضي وقتاً كبيراً في أكاديمية Giggle، وهي منصة تعليمية مجانية. وذكر أن عدد طلابها ارتفع من عشرات الآلاف في وقت سابق من العام إلى نحو 1.2 مليون، ووصف القدرة على مساعدة الآخرين بأنها سبب رئيسي لمواصلته العمل بكثافة.
لاستكشاف تنظيم العملات المشفرة مثل تشاو، اطّلع على هذا الدليل المتعمق حول مستقبل تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
إخلاء مسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثّل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدّم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمّل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ لذا ينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر ذات الصلة بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الاطلاع على شروط الخدمة و إفصاح المخاطر.
