أفادت شركة تحليلات البلوك تشين Glassnode بأن تعافي بيتكوين من تراجع منتصف أكتوبر أبقى السوق عالقًا بين منطقة دعم عند 80,000$ مرتبطة بصناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة ومشتري الخزائن المؤسسية، ومنطقة مقاومة مزودة بكميات كبيرة قرب 87,500$. وقالت الشركة إن الإغلاقات اليومية خارج هذا النطاق قد تحدد الاتجاه التالي: فاختراق مستوى 87,500$ صعودًا سيختبر قدرة المشترين الجدد على استيعاب المعروض المتاح، بينما سيؤدي الإغلاق دون 80,000$ إلى تسليط الضوء على متوسط أساس تكلفة المشاركين النشطين في السوق، البالغ نحو 77,600$.
اختُبر هذا النطاق في 15 أكتوبر، عندما هبطت بيتكوين لفترة وجيزة إلى أدنى إغلاق ساعي عند نحو 80,100$. وحددت Glassnode متوسط أسعار الاستحواذ لكل من صناديق التداول الفورية الأمريكية ومجموعتها التي تتتبع حائزي خزائن بيتكوين من الشركات ضمن نطاق ضيق بين 80,000$ و81,500$. وبلغ متوسط أساس التكلفة التقديري للمجموعة المؤسسية نحو 80,200$.
عادت بيتكوين إلى ما فوق تلك المنطقة خلال الساعة التالية، ما منع المجموعتين، في المتوسط، من الانزلاق إلى خسائر غير محققة. وقالت Glassnode إن الإغلاقات اليومية ظلت فوق أساس تكلفة خزائن الشركات منذ 18 سبتمبر، بعد فترات سابقة تداول فيها السعر دون هذا المستوى.
سيؤدي التحرك المستمر دون 80,000$ إلى خلق خلفية فنية ونفسية أكثر صعوبة. وسيصبح مشترو صناديق التداول الفورية وحائزو الشركات الذين تتركز مشترياتهم في هذا النطاق خاسرين في المتوسط، بينما تقع نقطة المرجع الرئيسية التالية على السلسلة عند مستوى أدنى. وكان «متوسط السوق الحقيقي» لدى Glassnode — وهو مقياسها لمتوسط أساس تكلفة المشاركين النشطين — عند نحو 77,600$، فيما ظل قاع 15 أكتوبر فوقه.
يظل المعروض متركزًا قرب 87,500$
على الجانب الصاعد، حددت Glassnode النطاق بين 86,500$ و87,500$ باعتباره الحاجز الرئيسي للسوق. وأظهر تحليلها لدفتر الأوامر تركز أوامر بيع فورية كبيرة ضمن هذا النطاق، بينما بلغ أساس التكلفة التقديري لبيتكوين التي جرى الاستحواذ عليها قبل ستة إلى 12 شهرًا نحو 86,700$. وقد انخفض هذا الرقم من نحو 88,000$ المذكورة في التقييم الأسبوعي السابق للشركة.
قد يضيف تمركز حائزي تلك الفترة ضغطًا بيعيًا مع اقتراب بيتكوين من سعر دخولهم. أما المشترون الذين استحوذوا على العملات قبل عام إلى عامين، فلديهم أساس تكلفة تقديري أعلى بكثير قرب 100,000$، ما يضع حيازاتهم خارج النطاق الفوري.
أشارت خرائط تصفية المشتقات إلى اتجاه مماثل. وبعد أن أدت موجة البيع في 15 أكتوبر إلى تصفية مجموعة كثيفة من مستويات التصفية حول 80,000 دولار، تحولت أكبر التجمعات القريبة إلى أعلى من السوق، باتجاه 85,000 و87,000 دولار، وفقًا لـ Glassnode. وظلت منطقة تصفية إضافية قرب 79,600 دولار، أدنى من قاع أكتوبر.
يمكن لهذه المستويات أن تزيد من حدة الاختراق بدلًا من التسبب فيه بشكل مستقل. وقد تؤدي حركة صعودية عبر المقاومة إلى إجبار المتداولين على إغلاق مراكزهم الهابطة ذات الرافعة المالية، ما يضيف ضغطًا شرائيًا. وعلى العكس، قد يؤدي الهبوط عبر 80,000 دولار إلى تعريض المراكز الطويلة حول منطقة 79,600 دولار للخطر، ما يفتح مسارًا أسرع نحو متوسط السوق الحقيقي عند 77,600 دولار.
تحسن تدفقات صناديق ETF مع تباطؤ مشتريات الخزينة
سجلت صناديق Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية داخلة بنحو 653 مليون دولار يوم الاثنين 19 أكتوبر، وفقًا لما أفادت به Glassnode، وهو أكبر تدفق يومي لها منذ 22 سبتمبر. وأعادت هذه التدفقات صافي التدفقات الأسبوعية لصناديق ETF إلى المنطقة الإيجابية بعد عمليات السحب في الأسبوع السابق.
يوفر هذا الارتداد بعض الأدلة على وجود طلب بالقرب من الحد الأدنى لنطاق Bitcoin، رغم أن نشاط تداول صناديق ETF لم يواكب تعافي التدفقات. وقالت Glassnode إن متوسط حجم تداول صناديق ETF على مدى 30 يومًا كان أقل من ربع المستوى المسجل قبل عام. وستوفر التدفقات الداخلة الأقوى المصحوبة بارتفاع معدل التداول اختبارًا أكثر إقناعًا لمعرفة ما إذا كان الطلب الجديد قادرًا على اختراق منطقة العرض الممتدة من 86,500 إلى 87,500 دولار.
كما أصبح تراكم الشركات للخزينة أقل حدة. فمنذ يونيو، كانت الإضافات الشهرية الصافية التي سجلتها المجموعة التي تتابعها Glassnode أقل من عُشر الذروة التي بلغتها في نوفمبر 2024. ويترك هذا التباطؤ صناديق ETF كمصدر فوري أكثر للطلب المؤسسي القابل للرصد حول الأسعار الحالية.
كما تراجع البيع من جانب حائزي Bitcoin على المدى الطويل. وقالت Glassnode إن العملات المحتفظ بها لمدة تتراوح بين عام وعامين شهدت ذروة في البيع مطلع أكتوبر بعد ارتفاع Bitcoin في سبتمبر، لكن أحجام البيع اليومية انخفضت لاحقًا إلى أقل من ثلث المستوى السابق. كما تباطأ نمو الأرباح المحققة على السلسلة إلى نحو نصف الوتيرة المسجلة خلال أسبوع الذروة في سبتمبر، بينما ظلت الخسائر المحققة مستقرة إلى حد كبير بعد أشد حدث خسائر خلال فترة الـ24 ساعة المنتهية صباح 15 أكتوبر.
اقتراب الجدول الزمني للاقتصاد الكلي وقرار MSCI
قد يختبر حدثان مجدولان نطاق تداول بيتكوين الضيق. ويأتي قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في 28 أكتوبر بعد فترة من مؤشرات التضخم الأقوى التي استشهدت بها Glassnode، بما في ذلك ارتفاع توقعات الأسر للتضخم وقراءات سبتمبر لأسعار المستهلكين الرئيسية والأساسية التي تجاوزت التوقعات.
وأشارت Glassnode أيضًا إلى عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، قائلةً إنه ارتفع بأكثر من نقطة مئوية واحدة هذا العام إلى 4.8%، متجاوزًا الحد الأعلى المستهدف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 4% رغم رفع الفائدة في 16 سبتمبر. وارتفعت بيتكوين بنحو 10% بعد ذلك القرار، وفقًا للتقرير، رغم أن العلاقة بين توقعات الفائدة وأسعار العملات المشفرة تظل غير مستقرة على المدى القصير.
ويتعلق حدث منفصل في سوق الأسهم بنشر MSCI في 11 نوفمبر قائمة إزالة من المؤشر، بعد أن اعتمد مزود المؤشر تغييرًا في القواعد يشمل «الشركات غير التشغيلية». وقالت Glassnode إن اختبارًا استشاريًا باستخدام بيانات مايو كان قد أشار إلى Strategy وMetaplanet. وبموجب القاعدة الموضحة في التقرير، سيتعين على المكونات الحالية للمؤشر عدم اجتياز الاختبار خلال فترتين متتاليتين من التقارير السنوية قبل أن تصبح الإزالة سارية بعد إغلاق 30 نوفمبر.
تراجعت أسهم Strategy بنحو 10% في 16 أكتوبر، في أسوأ انخفاض يومي لها منذ فبراير، بينما تحركت بيتكوين قليلًا في ذلك اليوم، حسبما قالت Glassnode. وإذا أدرجت MSCI شركة Strategy في قائمة الإزالة، فسيتعين على الصناديق المصممة لتتبع مؤشرات MSCI بيع السهم، ما قد يضيف ضغطًا على إحدى أكبر أدوات الخزانة العامة لبيتكوين في سوق الأسهم.
تراجع الرفع المالي في العملات البديلة دون تصحيح كامل
ضعفت شهية المخاطرة عبر العملات البديلة بعد عمليات بيع بيتكوين في 15 أكتوبر وارتدادها. وقدّرت Glassnode متوسط التراجع في عطلة نهاية الأسبوع عبر العملات البديلة بنحو 4%، وهو أكبر انخفاض من هذا النوع منذ مايو. وانخفضت نسبة الرموز ذات معدلات التمويل الأعلى من المستوى المحايد من نحو 25% في أواخر سبتمبر إلى أقل من 5%، بالقرب من أدنى مستويات نطاقها خلال عامين.
معدلات التمويل هي مدفوعات دورية بين المتداولين في أسواق العقود الآجلة الدائمة. ويشير الانخفاض نحو المستويات المحايدة أو السلبية عمومًا إلى تراجع الحماس تجاه مراكز الشراء ذات الرفع المالي.
لم تنخفض الفائدة المفتوحة، وهي قيمة مراكز المشتقات القائمة، بشكل حاد بعد تعديلها وفقًا لتحرك سعر بيتكوين. وقدّرت Glassnode أنها لا تزال أقل بنحو 5% فقط من ذروة أكتوبر. وهذا يعني بقاء قدر كبير من الرافعة المالية حتى بعد التصحيح، ما يزيد من احتمالية أن يؤدي تحرك حاسم خارج أي من حدود نطاق $80,000–$87,500 إلى رد فعل مفاجئ تقوده المشتقات.
في الوقت الحالي، استوعب السوق اختبار مستويات تكلفة المؤسسات من دون فقدانها على أساس الإغلاق اليومي. وتعتمد الحركة المستمرة التالية على ما إذا كان طلب صناديق ETF وانخفاض مبيعات حاملي بيتكوين سيتمكنان من تجاوز المعروض قرب $87,500، أو ما إذا كان كسر متجدد دون $80,000 سيدفع بيتكوين مجددًا نحو متوسط سعر الدخول للسوق النشط، البالغ نحو $77,600.
هل تراقب نطاق بيتكوين بين $80K و$87.5K؟ عمّق استراتيجيتك مع هذا الدليل المليء بالرؤى: مستويات المقاومة الرئيسية.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر المرتبطة بذلك بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
