واجه ارتداد بيتكوين نحو $81,500 تركّزًا كثيفًا للعملات المحتفظ بها قرب نقطة التعادل، ما يضع نطاق $80,000 إلى $82,000 في قلب الاختبار التالي للسوق. وتُظهر بيانات غلاسنود على السلسلة أن نحو 8% من المعروض المتداول من بيتكوين نُقل آخر مرة ضمن هذا النطاق، منها حوالي 5% عند $80,000 وحده، وهو أكبر تركّز منفرد عبر مستويات الأسعار المتعقبة.
تداولت بيتكوين قرب $80,000 في 28 أغسطس بعد تراجعها من أعلى $81,500. وتجذب منطقة السعر هذه الانتباه لأنها تجمع بين كتلة كبيرة من أساس التكلفة على السلسلة ومتوسط سعر الشراء التقديري لحيازات صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، والذي حددته غلاسنود بين $80,000 و$82,000.
قد يؤدي هذا التداخل إلى هيكل سوق صعب. فقد يستغل المالكون الذين اشتروا قرب تلك المستويات العودة إلى نقطة التعادل للبيع، خصوصًا بعد تراجع مطول. وفي الوقت نفسه، قد يمتص الطلب المستمر من صناديق ETF ذلك المعروض تدريجيًا. ولذلك، ستعتمد قدرة بيتكوين على البقاء فوق النطاق بدرجة أقل على اندفاع مفاجئ من الشراء بالرافعة المالية، وبدرجة أكبر على استمرار الطلب الفوري.
تدفقات صناديق ETF رافقت ارتفاعًا قادته السوق الفورية
سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة لثمانية أيام تداول متتالية بين 17 أغسطس و26 أغسطس، بإجمالي $2.8019 مليار، وفقًا لبيانات التدفقات المذكورة للفترة. وبلغت التدفقات الداخلة في أغسطس حتى 26 أغسطس نحو $3.282 مليار.
تزامنت التدفقات الداخلة مع إحدى أكبر المكاسب الأسبوعية لبيتكوين بالدولار على الإطلاق. وقالت Galaxy Research إن بيتكوين ارتفعت من $62,818 إلى $77,593 خلال الأسبوع الممتد من 17 أغسطس إلى 23 أغسطس، بزيادة قدرها $14,775. وصُنّف الارتفاع البالغ 23.5% في المرتبة 41 بين أكبر المكاسب الأسبوعية لبيتكوين من حيث النسبة، وذلك ضمن 840 شمعة أسبوعية جرى تتبعها منذ يوليو 2010، رغم أنه كان أقوى ارتفاع نسبي منذ مارس 2023.
وصفت غلاسنود الارتفاع بأنه تحرك من مرحلتين. فقد ساعدت عمليات تصفية مراكز البيع على المكشوف في دفع الارتفاع الأولي في 19 أغسطس، وفقًا لشركة تحليلات البلوك تشين، قبل أن تدعم إنشاءات صناديق ETF، وانخفاض أرصدة المنصات، والتراكم عبر عدة فئات من المحافظ بحسب حجمها، مرحلةً أكثر اعتمادًا على السوق الفورية.
ويمثل هذا التمييز أهمية لاستدامة التحرك. فالارتفاعات التي تقودها أساسًا تصفيات العقود الآجلة يمكن أن تنعكس بسرعة بمجرد انتهاء الشراء الإجباري. أما الارتفاع المدعوم بعمليات شراء في السوق الفورية، حيث تُشترى بيتكوين مباشرةً بدلًا من استخدام المشتقات ذات الرافعة المالية، فعادةً ما يواجه ضغطًا فوريًا أقل من إغلاقات المراكز المتتالية.
تراجع تمركز العقود الآجلة خلال الارتداد
لم يُظهر سوق المشتقات لبيتكوين ذلك النوع من التراكم الحاد للرافعة المالية الذي يترك الارتفاع غالبًا عرضة لتصفية مفاجئة. وأفادت Glassnode بأن الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة، مقاسة بعملة BTC، انخفضت من 645,760 BTC في 14 أغسطس إلى 587,584 BTC في 25 أغسطس. وأدى الانخفاض البالغ نحو 9% إلى اقتراب الفائدة المفتوحة من أدنى مستوى لها في خمسة أشهر، حتى مع تعافي السعر.
وقالت Glassnode إن الفائدة المفتوحة المدعومة بضمانات العملات المشفرة، بما فيها BTC، تراجعت إلى نحو 52,000 BTC، أو 11% من إجمالي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة. وشكّلت المراكز المقوّمة بالنقد والعملات المستقرة الجزء الأكبر من السوق المتبقي.
كما ظلت معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة قريبة من الحياد خلال معظم الفترة. والتمويل هو الدفعة الدورية المتبادلة بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة في العقود الدائمة؛ وقد تشير معدلات التمويل الإيجابية المرتفعة باستمرار إلى أن المتداولين ذوي الرافعة المالية أصبحوا متمركزين بقوة تحسبًا لمزيد من المكاسب. وأشارت القراءات المحايدة إلى أن المراكز القصيرة المغلقة لم تُستبدل فورًا بموجة كبيرة على نحو غير معتاد من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية.
تُبقي هذه البيانات بيتكوين أقل اعتمادًا على ضغط المشتقات مما كانت عليه خلال المرحلة الأولى من الارتفاع. كما يعني ذلك أن اختراق المقاومة سيحتاج إلى استمرار الشراء الفوري، بدلًا من الاعتماد على تغطية المراكز القصيرة تلقائيًا وحدها.
تجمعات المعروض ترسم خريطة الأسعار القريبة
يتتبع توزيع السعر المحقق لـ UTXO المعدّل حسب الكيانات، أو URPD، مستويات الأسعار التي جرى عندها تداول بيتكوين آخر مرة، ويجمع الحيازات التي يُعتقد أنها تعود إلى الكيان نفسه. وبالإضافة إلى التركّز بين $80,000 و$82,000، حددت الشركة تجمعًا رئيسيًا آخر قرب $78,000، يمثل نحو 3.7% من المعروض المتداول. وصُنّف مستوى $82,000 كرابع أكثر نقاط الأسعار تركّزًا.
يمكن لهذه التجمعات أن تعمل كدعم أو مقاومة، تبعًا لمستوى تداول السوق. وقد تكون العملات المحتفظ بها أسفل السعر الحالي أقل عرضة للبيع بخسارة، ما يمنح منطقةً في السوق بعض الدعم. أما العملات المحتفظ بها فوق السعر أو بالقرب منه، فقد تصبح متاحة للبيع عندما يستعيد المالكون سعر شرائهم الأصلي.
ووفقًا لـ Glassnode، يحتوي تركّز منفصل بين $60,000 و$63,000 على أكثر من 6% من المعروض. وقد عمل هذا النطاق كدعم طوال جزء كبير من عام 2026، ولا يزال يمثل نقطة مرجعية أعمق إذا فشلت بيتكوين في تثبيت نفسها فوق منطقة أساس التكلفة الحالية.
المتوسطات المتحركة تضيف عقبة أخرى قرب $81,000
كما ظلت بيتكوين أسفل متوسطها المتحرك لـ50 أسبوعًا، والمقدّر قرب $81,081. ولم تستعد العملة هذا المقياس للاتجاه طويل الأجل منذ نوفمبر 2025.
يُتابَع متوسط 50 أسبوعًا على نطاق واسع باعتباره مؤشرًا على ما إذا كان الزخم متوسط الأجل يتحسن أو يضعف. وشملت الفترات التاريخية المذكورة في نقاش السوق مايو 2020 ومارس 2023، عندما سبق تعافي البيتكوين وعودته فوق الخط ارتفاعات امتدت لعدة أشهر. ولا تثبت هذه المقارنات وجود توقع، لكنها تساعد في تفسير سبب جذب المنطقة المحيطة بـ $81,000 اهتمامًا يتجاوز بيانات المعروض على السلسلة.
أشارت K33 Research إلى أن البيتكوين استعاد متوسطاته المتحركة لـ50 يومًا و100 يوم و200 يوم و200 أسبوع خلال أربعة أيام، مقارِنةً سرعة التعافي بالظروف التي شهدها السوق في يناير وأكتوبر 2023. وتؤدي استعادة المتوسطات الأقصر والأطول تباعًا خلال فترة قصيرة إلى تحسين الخلفية الفنية، رغم أن خط 50 أسبوعًا لا يزال دون حسم.
اتخذت CoinShares رؤية أكثر تحفظًا، متوقعةً سوقًا قد يظل محصورًا في نطاق خلال الشهرين أو الأشهر الثلاثة المقبلة. وقالت الشركة إن البيتكوين قد يقترب من $80,000، لكنه قد يواجه صعوبة في الحفاظ على تحرك فوق هذا المستوى من دون بيانات توظيف أضعف وإعادة تسعير إضافية لتوقعات أسعار الفائدة تدعم تحركًا نحو $100,000.
قد تختبر بيانات سبتمبر التعافي
غالبًا ما كان سبتمبر شهرًا صعبًا للأصول عالية المخاطر، رغم أن هذا النمط بعيد عن أن يكون ثابتًا. ووجدت CryptoQuant Research أن مؤشر S&P 500 سجل في المتوسط انخفاضًا بنحو 0.8% في سبتمبر خلال الأعوام الخمسين الماضية. وسجلت البيتكوين عوائد سلبية في سبتمبر لست سنوات متتالية من 2017 إلى 2022، قبل أن تسجل مكاسب في سبتمبر 2023 و2024 و2025.
قد يؤثر تقرير التوظيف الأمريكي المقبل، المقرر صدوره في 4 سبتمبر، في توقعات تكاليف الاقتراض، وبالتالي في الطلب على الأصول الحساسة للمخاطر. وقد تؤدي قراءة أضعف من المتوقع لسوق العمل إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة، بينما قد يبقي التقرير الأقوى الظروف المالية أكثر تشددًا لفترة أطول.
حددت Bitwise Europe مستوى $69,000 باعتباره أساس تكلفة حاملي الأجل القصير، و$76,000 باعتباره «المتوسط الحقيقي للسوق». وسيُبقي التداول فوق $76,000 البيتكوين أعلى من مستوى مرجعي رئيسي على السلسلة، بينما سيُظهر التحرك المستدام عبر نطاق $80,000 إلى $82,000 أن الطلب الفوري الجديد قد استوعب إحدى أكبر تجمعات البائعين المحتملين القريبة في السوق.
هل تتساءل إن كانت البيتكوين قادرة على تجاوز هذه المقاومة القوية؟ تعرّف على المزيد في تحليل مستويات المقاومة هذا للمتداولين.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثّل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نضمن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر ذات الصلة بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الاطلاع على شروط الخدمة و إفصاح المخاطر.
