حقق كبار حاملي البيتكوين على المدى القصير أرباحًا غير محققة بلغت 9.07 مليار دولار في 4 سبتمبر، وهي أعلى قراءة في سلسلة بيانات CryptoQuant منذ عام 2016، مما يجعل المعروض المكتسب حديثًا من BTC عُرضة بشكل غير عادي حتى لتراجعات الأسعار الطفيفة.
يتتبع هذا المقياس الحيتان التي تحتفظ بالعملات لأقل من ستة أشهر. وانخفض بنسبة 17٪ إلى 7.51 مليار دولار في اليوم التالي حيث تراجع زوج BTC/USD بأقل من 2٪ بقليل، وفقًا لـ CryptoQuant. يوضح هذا التغيير الحاد مدى سرعة تقلص المكاسب الدفترية عندما تقوم مجموعة كبيرة بالشراء بالقرب نسبيًا من سعر السوق السائد.
وضعت CryptoQuant أساس التكلفة لحيتان حاملي المدى القصير بالقرب من 69,000 دولار. يمثل أساس التكلفة متوسط السعر الذي استحوذت به المجموعة على عملاتها. ومقارنة بحاملي المدى الطويل، الذين تكون أسعار استحواذهم أقل بكثير بشكل عام بعد سنوات من التراكم، فإن ممتلكات الحيتان الأحدث لديها هامش أضيق بين الربح والخسارة.
هذا التمركز يوجه الانتباه إلى ما إذا كان الحائزون الذين تراكمت لديهم العملات خلال ارتفاع البيتكوين الأخير سيستمرون في التعامل مع التراجعات كفرص للشراء أو سيبدأون في نقل العملات نحو منصات التداول لتأمين المكاسب. لا تثبت البيانات المتاحة أن الحيتان تستعد للبيع، لكنها تظهر أن كتلة كبيرة من العرض المحتمل أصبحت أكثر حساسية لتقلبات الأسعار.
احتياطيات منصات التداول تقترب من أعلى مستوى لها في عامين
وصلت أرصدة البيتكوين المحتفظ بها على Binance إلى 691,658 BTC في 2 سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024 ويقترب من أعلى مستوى في عامين بالقرب من 692,000 BTC، وفقًا لـ CryptoQuant. وقالت شركة التحليلات إن التدفقات الواردة إلى منصات التداول كانت في ارتفاع منذ بداية شهر مايو.
العملات المحتفظ بها في منصة التداول ليست معروضة للبيع تلقائيًا؛ بل يمكن استخدامها كضمانات تداول، أو نقلها بين المحافظ الداخلية، أو الاحتفاظ بها للحفظ. ومع ذلك، فإن توسع احتياطي منصة التداول يخلق مجمعًا متاحًا فوريًا من BTC أكبر من الاحتياطي المتناقص، خاصة عندما يقترب السعر من مستويات مقاومة ثابتة.
وصفت CryptoQuant مشاركة الحيتان في إجمالي التدفقات الواردة إلى منصات التداول بأنها "محتواة نسبيًا"، مما يشير إلى أن زيادة الاحتياطي لا يمكن أن تُعزى فقط إلى كبار حاملي المدى القصير. هذا التمييز يخفف من احتمالية حدوث عمليات بيع وشيكة تقودها الحيتان، بينما يترك الارتفاع الأوسع في العرض المتاح على منصات التداول قائمًا.
حددت تغطية السوق خلال هذه الفترة سيولة جانب البيع ومقاومة سجل الأوامر دون مستوى 83,000 دولار. وقالت مؤسسة CryptoQuant إن أي تحرك مستدام عبر تلك المنطقة سيتطلب استيعاباً من السوق الفوري من مصادر تشمل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة والمشترين الطبيعيين. ومن الناحية العملية، ستحتاج عمليات الشراء إلى إزالة أوامر البيع المعلقة باستمرار بدلاً من مجرد دفع الأسعار للارتفاع لفترة وجيزة من خلال نشاط المشتقات المالية.
الطلب يواجه مجموعة أكبر من عملات البيتكوين (BTC) المتاحة
جادلت مؤسسة CryptoQuant بأن الطلب الفوري ظل عنصراً مفقوداً حتى عام 2026. وفي هذا السياق، فإن الجمع بين احتياطيات منصات التداول المرتفعة وأرباح الحيتان الكبيرة قصيرة الأجل يخلق بيئة أكثر تطلباً لتحقيق تقدم متجدد: حيث يجب أن تستوعب عمليات الشراء الجديدة كلاً من العروض الحالية حول مستوى المقاومة وأي عملات بيتكوين (BTC) إضافية يتم إرسالها إلى السوق من قبل الحائزين الذين يختارون جني الأرباح.
يوفر أساس تكلفة الحيتان قصيرة الأجل البالغ 69,000 دولار نقطة مرجعية واحدة للحكم على هذا الضغط. إن أي تحرك نحو متوسط مستوى استحواذ هذه المجموعة من شأنه أن يقلل من هامش الربح المتبقي ويمكن أن يغير سلوك المشاركين الذين دخلوا السوق مؤخراً. ولا ينبغي التعامل معه كدعم مضمون أو محفز دقيق للبيع، نظراً لأن المحافظ داخل المجموعة قد اشترت بأسعار مختلفة وقد تتبع استراتيجيات مختلفة.
يقدم الانخفاض بنسبة 17% في الأرباح غير المحققة خلال يوم واحد مؤشراً فورياً أكثر على مدى حساسية هذه المجموعة. لم تكن البيتكوين بحاجة إلى انهيار كبير حتى يتقلص رقم الأرباح الدفترية بشكل حاد؛ فقد كانت حركة السعر بأقل من 2% كافية لأن إجمالي الربح تم قياسه بالدولار عبر قاعدة مراكز كبيرة وحديثة.
العملات القديمة تضيف مصدراً آخر للعرض
أشارت ملاحظات منفصلة على السلسلة أيضاً إلى نشاط متجدد بين حيازات البيتكوين الأقدم بكثير. فقد ورد أن المحافظ التي احتفظت بعملات لأكثر من خمس سنوات قامت بنقل متوسط يبلغ حوالي 1,500 بيتكوين (BTC) يومياً، مما أنهى فترة طويلة من النشاط المحدود نسبياً. كما سجلت بيانات السوق تحريك عنوان عمره عقد من الزمان لما قيمته أكثر من 100 مليون دولار من البيتكوين.
يجب قراءة التحركات من المحافظ الخاملة بعناية. حيث يمكن أن تعكس المعاملة نقلاً للحفظ، أو ترقية أمنية، أو تخطيطاً للتركة، أو تسوية خارج المنصة، أو عملية بيع. تحدد البيانات على السلسلة أن العملات قد تحركت، ولكنها بشكل عام لا تستطيع إثبات دافع المالك أو الوجهة النهائية دون المزيد من الأدلة.
ومع ذلك، فإن الأصول القديمة التي تدخل التداول يمكن أن تؤثر على معنويات السوق لأن مالكيها غالباً ما تكون لديهم أسعار شراء أقل بكثير من المشترين الجدد. وإذا وصلت مثل هذه العملات إلى منصات التداول خلال فترة ارتفاع احتياطيات البورصات، فإنها ستضيف إلى العرض الذي يجب استيعابه بواسطة الطلب الوارد.
وبالتالي، فإن هيكل البيتكوين على المدى القريب يعتمد بشكل أقل على أي محفظة حوت فردية مقارنة بالتوازن بين العرض المتاح والشراء الفوري. يشير الرقم القياسي لأرباح الحيتان على المدى القصير، والانكماش السريع اللاحق، وقاعدة احتياطيات البورصات المتزايدة، إلى سوق حيث قد تتطلب التحركات نحو 83,000 دولار شراءً أعمق وأكثر استدامة مما يمكن أن يوفره ارتفاع قصير الأجل.
هل تشعر بالقلق إزاء التقلبات التي تحركها الحيتان؟ استخدم أدوات السوق المتقدمة لدينا لتتبع سيولة البيتكوين ومستويات الأسعار.
إخلاء المسؤولية: المحتوى الموجود في هذه الصفحة مقدم لأغراض إعلامية عامة فقط ولا يمثل آراء أو نصائح مالية من Toobit. نحن لا نقدم أي ضمانات فيما يتعلق بدقة أو اكتمال هذه المعلومات ولن نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو إغفالات أو نتائج مترتبة على استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ ويجب على المستخدمين تقييم وضعهم المالي والمخاطر التي تنطوي عليها بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و الكشف عن المخاطر.
