أدى ارتفاع بيتكوين بنحو 25% في أغسطس إلى إعادة السوق إلى مستوى قد يحدد ما إذا كان الارتفاع سيتطور إلى تعافٍ مستدام أم سيكرر الرفض الحاد الذي شهده في وقت سابق من هذا العام. وبعد وصول بيتكوين لفترة وجيزة إلى نحو 81,500 دولار، تحركت في نطاق بين 77,000 و79,000 دولار، تاركةً نطاق 81,000 إلى 82,000 دولار كحاجز فوري أمام المشترين.
تحمل هذه المنطقة أهمية فنية وأهمية من حيث مراكز المستثمرين بشكل استثنائي. فهي تتداخل مع المتوسط المتحرك لبيتكوين لمدة 50 أسبوعًا، وتقع بالقرب من منطقة سعرية أوقفت الارتفاعات في وقت سابق من العام قبل هبوط السعر نحو 57,000-58,000 دولار. كما تمثل منطقة 82,500 دولار تقريبًا متوسط تكلفة الشراء التقديري لحاملي صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة، ما يضع مجموعة كبيرة من المشترين الجدد بالقرب من نقطة التعادل إذا عاد السعر إلى ذلك النطاق.
كان ارتفاع بيتكوين في أغسطس أقوى أداء لها خلال ذلك الشهر منذ عام 2017، وأفضل مكسب شهري لها منذ نوفمبر 2024. وتسارعت الحركة بفعل مكسب واحد يقارب 12% خلال فترة 24 ساعة، عندما تزامن انخفاض عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل مع عناوين تنظيمية من واشنطن وموجة من تصفيات عقود المشتقات.
عمليات الخزانة وعناوين السياسات دعمت الإقبال على المخاطرة
رفعت وزارة الخزانة حدها لكل عملية لدعم السيولة في شريحة آجال الاستحقاق من 10 إلى 30 عامًا إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار. وجاء التعديل بعد وصول عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له في 19 عامًا. وانخفض العائد لاحقًا بمقدار 10 نقاط أساس قبل أن يتعافى خلال يوم، ما يؤكد مدى حساسية تكاليف الاقتراض الحكومي طويلة الأجل للتغيرات في عمليات وزارة الخزانة.
وقال وزير الخزانة سكوت بيسنت لاحقًا إن القدرة قد تتجاوز 4 مليارات دولار، وأشار إلى الحساب العام للخزانة، الذي قال إنه يضم نحو 1 تريليون دولار، كمصدر محتمل لعمليات إعادة شراء أكبر. ويمكن أن تؤدي عمليات إعادة شراء سندات الخزانة إلى تحسين سيولة السوق من خلال السماح للحكومة بإعادة شراء السندات القديمة والأقل تداولًا، لكنها لا تشير بالضرورة إلى تغيير في اتجاه السياسة النقدية.
لا تزال الخلفية المالية tight. وتوقع خط الأساس لعام 2026 الصادر عن مكتب الميزانية في الكونغرس أن تستهلك تكاليف الفائدة الفيدرالية أكثر من 20% من الإيرادات الضريبية، ما يبقي الأسواق منتبهة لأي إجراء سياسي قد يخفف الضغط في سوق سندات الخزانة طويلة الأجل.
قدّمت سياسة العملات المشفرة محفزًا ثانيًا. فقد اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إطارًا لـ«تنظيم أصول العملات المشفرة» يسمح بإصدار سنوي لرموز تصل قيمته إلى $75 مليونًا من دون تسجيل كامل. كما التقى الرئيس دونالد ترامب برئيسي هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع، إلى جانب مسؤولين تنفيذيين في قطاع العملات المشفرة، وحثّ مجلس الشيوخ على التحرك قبل تصويت 15 سبتمبر على مشروع قانون CLARITY.
أشارت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إلى إمكانية إدراج Hyperliquid ضمن إطار تنظيمي أمريكي عبر مسار يركز على الامتثال. ومع ذلك، منحت الأسواق المرتبطة بالجدول التشريعي مشروع قانون CLARITY احتمال تمرير يبلغ نحو 13% فقط، ما يشير إلى أن المتداولين ما زالوا حذرين من اعتبار تصريحات واشنطن اختراقًا تنظيميًا مكتملًا.
عمليات تصفية المراكز القصيرة عززت الصعود
أضافت مراكز المشتقات قوة إلى تحرك Bitcoin. فقد أُغلقت مراكز قصيرة على Bitcoin بقيمة نحو $1.4 مليار خلال أغسطس، ما وضع هذا الحدث ضمن أكبر موجات التصفية في القطاع. تحدث «مضغوطة المراكز القصيرة» عندما يضطر المتداولون الذين يراهنون على انخفاض الأسعار إلى شراء الأصل لإغلاق مراكزهم الخاسرة، وهو ما قد ي intensify الارتفاع من دون أن يخلق بالضرورة طلبًا مستدامًا في السوق الفورية.
سجلت صناديق Bitcoin المتداولة الفورية في الولايات المتحدة أيضًا تدفقات صافية تجاوزت $3.05 مليار في أغسطس، في أقوى شهر لها منذ أكتوبر 2025. ودخل نحو $1 مليار خلال الأسبوعين الأولين وحدهما. وقد منحت هذه التدفقات الارتفاع مصدر طلب أكثر استقرارًا من تصفيات المشتقات، رغم أن وتيرة شراء صناديق ETF ستخضع لمراقبة دقيقة إذا أعاد Bitcoin اختبار نطاق أواخر $70,000.
ظل Bitcoin أعلى من متوسطَي الحركة لـ50 يومًا و200 يوم بعد الارتفاع. وتم تداوله أعلى بنحو 20% من متوسطه المتحرك لـ200 أسبوع، قرب $65,500، وبنحو 46% تقريبًا من السعر المحقق قرب $53,000، وهو مقياس على السلسلة يمثل متوسط السعر الذي تحركت عنده العملات آخر مرة.
توضح هذه الفجوات مدى ابتعاد Bitcoin عن معايير التكلفة طويلة الأجل. كما أنها تترك مجالًا للتقلب إذا جنى المشترون حديثًا الأرباح أو بدأت المراكز ذات الرافعة المالية في الانفكاك.
دعم $76,000 يواجه اختبارًا مبكرًا
تقع منطقة الدعم الرئيسية الأولى بين $76,000 و$78,000، حيث واجه Bitcoin مقاومة في وقت سابق من الصيف. وسيحافظ الثبات المستمر فوق هذه المنطقة على هيكل الاختراق في أغسطس. أما الفشل في ذلك فقد يحول الأنظار نحو $68,500، المحدد كأساس تكلفة حاملي الأجل القصير، يليه نطاق المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع حول $65,000-$60,000.
كان الزخم قد أصبح مفرطًا بالفعل خلال الاختراق الأولي. ارتفع مؤشر القوة النسبية لبيتكوين فوق 80، وهي أعلى قراءة له هذا العام. وبلغت معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة نحو 10% سنويًا، ما يعني أن المتداولين الصاعدين ذوي الرافعة المالية كانوا يدفعون للبائعين على المكشوف للحفاظ على مراكزهم الطويلة.
بلغ إجمالي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة نحو 54 مليار دولار، وهو أقل من ذروة الدورة السابقة البالغة 70 مليار دولار، لكنه كان مرتفعًا بما يكفي لترك السوق معرضًا لتحركات مفاجئة في أي من الاتجاهين. ويجعل الجمع بين ارتفاع التمويل وكِبر الفائدة المفتوحة الاختراق الواضح فوق 82,000 دولار أقل سهولة من موجة الارتفاع الأولية في أغسطس.
كما زاد حائزو الأجل القصير من جني الأرباح. فقد أرسلوا أكثر من 500 مليون دولار من مكاسب بيتكوين المحققة يوميًا إلى منصات التداول، أي نحو أربعة أضعاف وتيرة أوائل أغسطس، وأعلى مستوى منذ ديسمبر. وقد يؤدي هذا النشاط إلى خلق معروض قرب القمم الأخيرة، خصوصًا إذا دفعت بيانات الاقتصاد الكلي التوقعات نحو سياسة نقدية أمريكية أكثر تشددًا.
وضعت أسعار السوق المذكورة في المواد المقدمة احتمال رفع الفائدة في الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عند نحو 65%. وقد عزز ارتفاع أسعار النفط وزيادة عوائد سندات الخزانة المخاوف من أن يظل التضخم صعب الاحتواء، ما يحد من مبررات خفض تكاليف الاقتراض بسرعة.
إيثر وسولانا وسّعتا نطاق الارتفاع
لم تقتصر حركة أغسطس على بيتكوين. استعادت إيثر مستوى 2,000 دولار وتداولت في نطاق 2,400-2,500 دولار، بينما ارتفع ETH/BTC فوق 0.03 للمرة الأولى منذ نحو أربعة أشهر بعد أن بلغ قاعًا قرب 0.024. وأشار هذا التحول إلى استعداد المتداولين لزيادة انكشافهم على ما يتجاوز بيتكوين بعد أشهر من ضعف أداء الأصول البديلة الأكبر نسبيًا.
أشارت بيانات شبكة إيثيريوم إلى صورة متباينة. فقد انخفضت إيرادات الرسوم 69% على أساس سنوي، بينما ارتفع عدد العناوين النشطة شهريًا 15% إلى 8.4 مليون، وزاد نشر العقود الذكية 74% إلى أكثر من 1.3 مليون. وبلغت قيمة العملات المستقرة على إيثيريوم نحو 156 مليار دولار، بزيادة 22%، بينما استحوذت الشبكة على حصة قدرها 47% من سوق الأصول الواقعية المرمّزة، والمقدرة بـ34 مليار دولار.
ارتفعت سولانا من نطاق 70 دولارًا المنخفض إلى نحو 110 دولارات. وعالجت الشبكة، وفقًا للتقارير، رقمًا قياسيًا بلغ 1.17 مليار معاملة في الأسبوع الثاني من أغسطس، بينما تجاوز حجم التداول الأسبوعي في المنصات اللامركزية 20 مليار دولار. وبلغت حصة سولانا من حجم تداول منصات DEX نحو 40%، وفقًا للأرقام المذكورة في المواد المقدمة.
تعتمد قدرة السوق الأوسع على الحفاظ على تلك المكاسب الآن بدرجة كبيرة على ما إذا كان بإمكان بيتكوين استيعاب عمليات جني الأرباح دون مستوى 82,000 دولار. ومن شأن اختراق ناجح والاستقرار فوق هذا النطاق أن يضع تدفقات صناديق ETF في أغسطس وتحسّن الإقبال على المخاطر أمام اختبار أكثر صرامة؛ بينما سيؤدي رفض آخر إلى إبقاء منطقة الدعم بين 76,000 و78,000 دولار كمقياس أول للسوق لمعرفة ما إذا كان الارتفاع يستند إلى دعم مستدام.
لمزيد من السياق حول هذا الارتفاع وما سيأتي بعده، اطلع على مستويات المقاومة الرئيسية وحسّن استراتيجيتك.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثّل آراء Toobit أو مشورتها المالية. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر المرتبطة بذلك بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الاطلاع على شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
