أدى تعافي بيتكوين فوق مستويات الأسعار الرئيسية طويلة الأجل إلى إعادة السوق إلى إطار مرحلة صعودية، رغم أن المؤشرات نفسها التي تدعم هذا الارتفاع تشير أيضًا إلى احتمال دخول الأسعار في فترة تماسك قرب مستوياتها الحالية.
كان بيتكوين يتداول بين نحو $84,000 و$86,000 بعد تجاوزه أعلى مستوى سجله في مايو 2026 واستعادته كلاً من متوسطه المتحرك لـ21 أسبوعًا عند $69,272 ومتوسطه المتحرك لعام واحد. وجاءت هذه الحركة بعد الدفاع عن منطقة $62,900، وهي منطقة أصبحت اختبارًا حاسمًا لمعرفة ما إذا كان الهبوط السابق سيتفاقم.
كما دفع الارتفاع بيتكوين فوق عدة مناطق مقاومة أقدم، من بينها $73,084، وهو مستوى سعري بلغه للمرة الأولى في مارس 2024، إلى جانب مستويات ارتبطت برد فعل السوق على إعلان الرسوم الجمركية الأمريكية في أبريل 2025. وقد أدى تجاوز هذه المناطق إلى زيادة حصة حاملي بيتكوين الذين يحققون أرباحًا، مما غيّر الهيكل الفني للسوق وقد يزيد استعداد المتداولين لتحمل المخاطر.
عودة بيتكوين فوق متوسط تكلفة حيازة المستثمرين
يتمثل أحد المقاييس الأساسية في التحليل في «المتوسط الحقيقي للسوق»، الموصوف بأنه متوسط أساس التكلفة على السلسلة لدى حاملي بيتكوين. ويقع هذا المستوى حاليًا قرب $76,897.
ومع تداول بيتكوين فوقه، يحقق حامل بيتكوين المتوسط مرة أخرى مكسبًا غير محقق. وغالبًا ما شهدت دورات السوق السابقة ارتفاعًا في الرافعة المالية والنشاط المضاربي بعد استعادة السعر لهذا المقياس الواسع لتكلفة الحيازة، إذ يقل عدد المشاركين الذين يواجهون ضغوطًا للبيع بخسارة.
قاد تغطية المراكز القصيرة التعافي في البداية بعد استعادة بيتكوين مستوى $70,000، وفقًا للتحليل. وتحدث تغطية المراكز القصيرة عندما يشتري المتداولون الذين راهنوا على انخفاض الأسعار بيتكوين لإغلاق مراكزهم، مما يضيف طلبًا أثناء الصعود. ثم تبع ذلك شراء مبكر بدافع الخوف من تفويت الفرصة، مع تحرك السوق عبر القمم السابقة وفوق المتوسط المتحرك لعام واحد.
تكتسب هذه السلسلة أهمية لأن ضغط المراكز القصيرة وحده قد يتلاشى سريعًا. وتشير حركة بيتكوين عبر عدة مستويات فنية متعددة السنوات إلى أن الشراء امتد إلى ما بعد الموجة الأولية من تصفية المراكز القصيرة، رغم أن حركة السعر حول نطاق منتصف $80,000 ستحدد قدرة السوق على الحفاظ على الاختراق.
تشير مؤشرات الدورة الشهرية المذكورة في التحليل أيضًا إلى انتهاء مرحلة السوق الهابطة السابقة. وتميل هذه المؤشرات إلى أن تكون أكثر فائدة في تحديد اتجاهات السوق العامة من التنبؤ بالحركات اليومية أو الأسبوعية، مما يترك مجالًا لتراجعات حادة حتى ضمن اتجاه صاعد.
النماذج تضع $105,000 و$142,000 عند مستويين منفصلين
يقارن أحد نماذج التقييم المذكورة في التحليل سعر بيتكوين بالدين الفيدرالي الأمريكي، الذي يبلغ نحو 40.1 تريليون دولار. وبناءً على ذلك، يقدّر النموذج القيمة العادلة الضمنية لبيتكوين بنحو 105,000 دولار.
ينبغي التعامل مع هذا الحساب باعتباره مقارنة كلية، وليس آلية مباشرة لتسعير بيتكوين. فالدين الفيدرالي لا يحدد قيمة بيتكوين، لكن المشاركين في السوق يستخدمون هذه العلاقة غالبًا عند دراسة الطلب على الأصول النادرة خلال فترات توسع الاقتراض الحكومي واستمرار المخاوف بشأن تآكل قيمة العملة.
ويضع إطار منفصل يستند إلى متوسط السوق الحقيقي العتبة الرئيسية التالية عند مستوى أعلى بكثير. ففي الأسواق الصاعدة السابقة، لم تدخل بيتكوين عادةً مرحلة تكوين القمة النهائية حتى تداولت بارتفاع لا يقل عن 85% فوق أساس تكلفة حامليها الإجمالي. وباستخدام متوسط السوق الحقيقي الحالي البالغ 76,897 دولارًا، ستكون تلك العتبة نحو 142,260 دولارًا.
لا يطرح التحليل مستوى 142,000 دولار باعتباره هدفًا نهائيًا للدورة. فمع انتقال العملات بين أيدي المتداولين بأسعار أعلى، قد يرتفع متوسط أساس تكلفة الحامليها، ما يدفع عتبة 85% إلى الأعلى. وبدلًا من ذلك، يشير هذا المستوى إلى النقطة التي بدأ عندها سلوك الدورات التاريخية يشبه سوقًا أكثر نضجًا وارتفاعًا مفرطًا.
خلال الدورة السابقة، وصلت بيتكوين لأول مرة إلى علاوة قدرها 85% فوق هذا المقياس في مارس 2024، بالقرب من 73,000 دولار، قبل أن تواصل ارتفاعها لاحقًا إلى نحو 126,000 دولار. ومثّل ذلك ارتفاعًا إضافيًا بنحو 1.7 مرة من العتبة الأولية.
يفترض النموذج الحالي تراجع العوائد عبر الدورات، مستخدمًا مضاعفًا أقل يتراوح بين 1.3 و1.5 فوق أساس 142,000 دولار. وينتج عن ذلك نطاق محتمل يقارب 185,000 إلى 215,000 دولار، رغم أن التقدير الزمني أقل قربًا بكثير؛ إذ يضع التحليل قمة محتملة قرب مستوى 200,000 دولار في عامي 2028 أو 2029.
طلب صناديق ETF يضيف مصدرًا واضحًا للشراء الفوري
أضافت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة مصدرًا آخر للدعم خلال الارتفاع الأخير. وتُظهر البيانات المقدمة أن صافي التدفقات الداخلة إلى هذه المنتجات بلغ 2.4 مليار دولار خلال الأسبوع المنتهي في 25 سبتمبر، بما في ذلك نحو 999 مليون دولار في يوم تداول واحد.
وقيل إن تلك المشتريات مثّلت 11,530 بيتكوين تم الاستحواذ عليها من السوق، بينما بلغت إجمالي الأصول المحتفظ بها عبر صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة 111 مليار دولار. وقدّر محلل صناديق ETF جيمس سيفارت متوسط سعر شراء المجموعة بنحو 81,722 دولارًا.
يمنح متوسط تكلفة الشراء هذا سوق صناديق ETF هامشًا ضيقًا نسبيًا دون نطاق تداول Bitcoin الحالي. وقد يختبر الهبوط إلى ما دونه مدى صمود تدفقات الأموال بعد الاختراق، بينما سيُبقي التداول المستمر فوقه معظم المشترين الأحدث لصناديق ETF في حالة ربح.
أشار التحليل أيضًا إلى تعافي قوة الحوسبة في شبكة Bitcoin من أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أسابيع. ويقيس معدل التجزئة موارد الحوسبة التي تؤمّن الشبكة، وقد يشير تعافيه إلى استعادة المعدّنين لقدرتهم بعد ضغوط تشغيلية أو اقتصادية مؤقتة.
قد تبطئ ظروف التشبع الشرائي وتيرة الصعود
جاء التعافي الفني لـ Bitcoin بالتزامن مع قراءة تشير إلى التشبع الشرائي وتعزز الدولار الأمريكي، وهما عاملان قد يجعلان الارتفاع الخطي المتواصل أقل احتمالًا. وقد يضغط الدولار الأقوى على الأصول ذات المخاطر المسعّرة بالدولار، بينما تسبق إشارات التشبع الشرائي غالبًا فترات توقف أو تراجعات مع قيام المتداولين بجني الأرباح.
يتمثل الاختبار التالي للسوق في ما إذا كان Bitcoin قادرًا على تسجيل إغلاقات أسبوعية فوق نطاق المقاومة المستعاد حديثًا، بدلًا من مجرد التداول فوقه خلال اليوم. وسيؤدي الحفاظ على التداول فوق المتوسط المتحرك لعام واحد ومتوسط السوق الحقيقي إلى استمرار الهيكل الصعودي الموضح في التحليل؛ أما فقدان هذه المستويات فسيعيد التركيز على منطقة $70,000 التي أشعلت الارتفاع الأخير.
للاطلاع على سياق أعمق حول التحركات التالية لـ BTC فوق $70K، استكشف توقعاتنا في طريق BTC إلى $100K.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج تنشأ عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم أوضاعهم المالية والمخاطر ذات الصلة بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
