ارتفع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له في 11 أسبوعًا عند 72,505 دولار يوم الخميس، محقّقًا مكاسب تزيد عن 4% بعد أن عاد لاختبار مستوى 71,000 دولار في وقت سابق من الجلسة، مع تحرك أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية بشكل حاد. ووسّع هذا الارتفاع مكاسب البيتكوين على مدى أربعة أيام لتصل إلى نحو 10,000 دولار، مما جعل السوق يركز على ما إذا كان الطلب النقدي الجديد كافيًا لدعم استمرار الصعود بدلاً من اعتماده على عمليات التصفية الناتجة عن أدوات المشتقات.
جاء هذا التحرّك في الوقت الذي افتتحت فيه الأسهم الأمريكية على انخفاض، وارتفعت عوائد سندات الخزانة مجددًا بعد جلسة متقلبة في أسواق الديون الحكومية. وقدّم صعود البيتكوين بالتوازي مع قوة سوق النفط وتجارة السندات غير المستقرة نمطًا مختلفًا عن الاستجابة التقليدية لتجنب المخاطر التي تُرى عادةً خلال الصدمات الجيوسياسية، رغم أن الإطار الزمني القصير يجعل من الصعب التمييز بين الطلب الحقيقي المستدام وتغطية المراكز القصيرة العدوانية.
تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران يدفع النفط للارتفاع
ازدادت الخلفية الاقتصادية الكلية فورًا بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب إن الولايات المتحدة ستُطبّق "أقوى عملية اقتصادية ساحقة تم تنفيذها ضد أي دولة على الإطلاق" ضد إيران. وفي منشور على Truth Social، وصف ترامب الإجراءات المقترحة بأنها "اليوم الاقتصادي D"، بينما ظلت المفاوضات المتعلقة بمسار نفط مضيق هرمز متوقفة.
ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 87.69 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى له منذ 24 يوليو. ويُعد مضيق هرمز ممرًا حيويًا لصادرات النفط البحرية من الخليج العربي، لذا فإن أي تهديدات تطال الوصول إليه أو طرق الشحن يمكن أن تنعكس سريعًا على أسعار الطاقة وتوقعات التضخم.
تخلق أسعار الخام المرتفعة بيئة صعبة للأسواق المالية. فقد ترفع التكلفة المتوقعة للوقود والنقل، وتضغط على الإنفاق الاستهلاكي، وتعقّد التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة. وكان هذا السياق واضحًا في سوق الخزانة، حيث ارتفعت العوائد مجددًا بعد أن انخفضت بشكل حاد في اليوم السابق.
عوائد سندات الخزانة تعاكس اتجاهها بعد إعلان إعادة الشراء
انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى 5.179% قبل أن يرتدّ إلى 5.266%، مسجّلًا ارتفاعًا بمقدار 9 نقاط أساس تقريبًا يمحو الانخفاض الذي سجّله في اليوم السابق. كما تعافى العائد على السندات لأجل 10 سنوات مع إعادة التجار تقييم توقعاتهم بشأن أسعار الفائدة والعواقب التضخمية المحتملة لارتفاع أسعار النفط.
أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف على الأقل حجم عملياتها لدعم سيولة سوق السندات ابتداءً من سبتمبر، وستعيد تقييم نطاق عمليات إعادة شراء الديون في 4 نوفمبر. وتتيح عمليات إعادة الشراء التي تقوم بها الخزانة للحكومة إعادة شراء الأوراق المالية القائمة، وعادةً ما تستهدف الإصدارات الأقل سيولة لتحسين أداء السوق. ولا تعمل هذه العمليات بنفس طريقة التيسير النقدي الذي يُطبقه الاحتياطي الفيدرالي، رغم أن عمليات إعادة الشراء الأوسع نطاقاً يمكن أن تؤثر على ظروف التداول وتوافر سندات محددة.
يكتسب هذا التمييز أهمية بالنسبة للسرد الكلي الخاص بالبيتكوين. فسوق السندات المتقلب قد يدفع المتداولين إلى التركيز على الأصول التي يُنظر إليها كبديل لديون الحكومات وعملاتها، لكن ارتفاع العوائد على السندات طويلة الأجل قد يشير أيضاً إلى تشديد الظروف المالية وزيادة التكلفة البديلة لحيازة أصول لا تدر عوائد. ولذلك، جاءت موجة صعود البيتكوين يوم الخميس وسط إشارات متضاربة بدلاً من طفرة واضحة في السيولة.
يصبح الطلب الفوري اختباراً لموجة الصعود
دفع تحرك سعر البيتكوين إلى تجدد النقاش حول ما إذا كان السوق يشكّل انعكاساً أكثر استقراراً بعد فترة ضعيفة من حيث الطلب الفوري. وقال رِكت كابيتال إن البيتكوين سيحتاج إلى تمديد مكاسبه لتحدي إطار دعم آخذ في الضعف، مع تحديد مستوى 60,000 دولار كمنطقة دعم على المدى الطويل.
كما جادل المحلل بأن الأنماط التاريخية لدورات البيتكوين الأربع سنوات تترك مجالاً لتسجيل قاع كلي جديد حتى نهاية عام 2026. ويضع هذا الرأي الارتفاع الحالي في سياق تقني أوسع: إذ يمكن لانتعاش حاد أن يحسّن الزخم قصير الأجل دون أن يحل بالضرورة تساؤلات حول القاع النهائي للدورة.
قال كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة كريبتوكوانت المتخصصة في تحليلات البلوكشين، إن الطلب أصبح إيجابياً عبر أسواق التداول الفوري والمشتقات معاً، وهي مزيج قال إنه لم يظهر منذ أكتوبر 2025، عندما بلغ البيتكوين آخر مرة مستواه القياسي البالغ 126,200 دولار.
وصف جو التحسن بأنه متواضع، وقال إن الشهر المقبل سيساعد في توضيح ما إذا كان بالإمكان الاستمرار عليه. ويمثّل التمييز بين الطلب الفوري والطلب على المشتقات عنصراً محورياً في تقييم موجة الصعود. فالشراء الفوري يتطلب من المشترين اقتناء البيتكوين مباشرة، بينما تتيح العقود الآجلة والمقايضات الدائمة للمتداولين بناء مراكز تعرض بأموال أقل، وفي بعض الحالات باستخدام الرافعة المالية.
يمكن أن يتسارع ارتدادٌ تقوده المشتقات بشكل كبير عندما تُجبر المراكز القصيرة على الإغلاق. كما يمكن أن ينعكس بحدة إذا بدأت المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية في التراجع. وعلى النقيض من ذلك، يشير الشراء المستمر في السوق الفوري إلى أن المشترين يستوعبون العرض المتاح في السوق الأساسي، بدلاً من الاستجابة أساسًا لمراكز سوق العقود الآجلة.
لا يترك التقلب مجالاً للتهاون
أظهرت أرقام السوق المقدمة أنه تم تصفية أكثر من مليار دولار من المراكز القصيرة خلال ساعة واحدة في آخر تحرك. ويمكن أن تضخّم هذه التصفية التقدم لأن المتداولين الذين راهنوا على انخفاض الأسعار يجب أن يشتروا البيتكوين لإغلاق مراكزهم، مما يضيف طلبًا آليًا خلال ارتداد سريع.
وأُبلغ أيضًا أن هيمنة البيتكوين بلغت 58.29%، ما يدل على أن البيتكوين لا يزال يمثل حصة كبيرة من إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية. ففي فترات عدم اليقين الاقتصادي الكلي المرتفع، غالبًا ما يتجمع رأس المال في الأصل الرقمي الأكثر سيولة قبل الانتقال إلى عملات أصغر، رغم أن الهيمنة وحدها لا تحدد مصدر الطلب أو استمراريته.
ارتفع حجم التداول اليومي المبلغ عنه فوق 60 مليار دولار بعد زيادة حادة، وهو مستوى سيتم مراقبته جنبًا إلى جنب مع نشاط السوق الفوري في الأسابيع المقبلة. إذ يمكن أن يدعم الحجم المرتفع أثناء الاختراق حالة المشاركة الأوسع، لكن التداول المرتفع قد يعكس أيضًا عمليات تصفية إجبارية وإعادة تمركز سريعة، وليس بالضرورة امتلاكًا جديدًا طويل الأجل.
حتى الآن، ظل البيتكوين فوق منطقة 71,000 دولار بعد دفعته الأخيرة، لكن التفاعل بين أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة والتطورات الجيوسياسية يجعل السوق عرضة لتغيرات مفاجئة في شهية المخاطرة. والاختبار القادم هو ما إذا كان الطلب في السوق الفوري سيبقى إيجابيًا بعد أن يتلاشى مرحلة الارتداد التي قادتها عمليات التصفية.
مع إعادة اختبار البيتكوين لمستويات قريبة من 72 ألف دولار، تعرّف على استراتيجيات الدخول الذكية في ما هو أفضل وقت لشراء البيتكوين؟
إخلاء المسؤولية: المحتوى الموجود في هذه الصفحة مقدم لأغراض إعلامية عامة فقط ولا يمثل آراء أو نصائح مالية من Toobit. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة أو اكتمال هذه المعلومات ولن نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو إغفالات أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ ويجب على المستخدمين تقييم وضعهم المالي والمخاطر المرتبطة به بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و إفصاح المخاطر.
