يواجه بيتكوين منطقة مقاومة كثيفة قرب 87,700$، حيث وصل حاملو العملات الذين اقتنوها قبل ستة إلى 12 شهرًا إلى مستوى التعادل الإجمالي، وفقًا لمنصة تحليلات البلوك تشين Glassnode. وتتداخل منطقة السعر أيضًا مع مستوى افتتاح بيتكوين لعام 2026 ومتوسط متحرك طويل الأجل، ما يكوّن مجموعة من النقاط المرجعية التي جذبت عمليات بيع خلال الارتفاعات الأخيرة.
تحدد Glassnode متوسط أساس التكلفة الإجمالي لفئة الحائزين لمدة ستة إلى 12 شهرًا عند 87,700$. ويقيس أساس التكلفة متوسط سعر شراء العملات التي تحتفظ بها مجموعة من المحافظ، ما يجعله مؤشرًا يحظى بمتابعة وثيقة عندما يستعيد الحائزون الذين كانوا في خسارة فرصة الخروج دون خسارة.
يقع سعر افتتاح بيتكوين لعام 2026، البالغ 87,490$، ومتوسطها المتحرك البسيط لمدة 20 شهرًا، قرب 87,165$، أسفل تقدير أساس التكلفة مباشرةً. ويضع هذا التقارب عدة أشكال من المقاومة المحتملة ضمن نطاق ضيق نسبيًا فوق 87,000$، بدلًا من ترك السوق في مواجهة حد فني واحد.
يلتقي الحائزون بالسعر عند نقطة التعادل
تشمل فئة الحائزين لمدة ستة إلى 12 شهرًا المشترين الذين دخلوا السوق خلال المراحل الأخيرة من 2025 وبداية 2026. وتشير بيانات Glassnode إلى أن متوسط سعر دخول المجموعة كان يقترب من 94,000$ في نوفمبر 2025، بعد أن هبط بيتكوين دون هذا المستوى.
عندما ارتفع بيتكوين لاحقًا نحو خط الاتجاه قرب 97,100$ في يناير 2026، فشل التعافي وتحرك السعر هبوطًا. وسجلت Glassnode تراجعًا بأكثر من الثلث بعد وصول بيتكوين إلى منطقة أساس التكلفة الخاصة بهذه الفئة خلال تلك الفترة.
يكتسب هذا النمط أهمية في هيكل السوق الحالي، لأن أساس التكلفة يمكن أن يتحول إلى مصدر للمعروض عندما تكون مجموعة كبيرة من الحائزين قد تحملت خسائر غير محققة لأشهر. وقد يستغل بعض الحائزين العودة إلى نقطة التعادل لتقليل انكشافهم، بينما قد يجني آخرون الأرباح أو يعيدون موازنة حيازاتهم. ويمكن لهذه القرارات أن تضيف أوامر بيع تحديدًا في المكان الذي يفقد فيه الارتفاع زخمه بالفعل.
تحدد Glassnode أيضًا أساس تكلفة إجماليًا أعلى يبلغ 99,500$ لعملة بيتكوين المحتفظ بها لمدة تتراوح بين عام وعامين. ووفقًا لبيانات الفئات لدى المنصة، باعت تلك المجموعة خلال الارتفاع في بداية أكتوبر، رغم أن السوق كان يتداول دون متوسط سعر دخولها.
قدّمت فئة من يملكون البيتكوين لمدة عام إلى عامين أمثلة بالفعل على كيفية تأثير مستويات الأسعار هذه في الارتداد. وانخفضت قاعدة تكلفتها الإجمالية إلى نحو 76,900 دولار في فبراير، عندما هبط البيتكوين دون متوسط مستوى الشراء لدى الفئة، ما أدخلها في خسائر غير محققة إجمالًا. وفي مايو، تعثر تعافٍ تجاوز 82,000 دولار بقليل قرب المنطقة نفسها. وقالت Glassnode إن البيتكوين هبط لاحقًا بنحو الربع بعد ذلك الرفض.
يتعزز الدعم حول قاعدة تكلفة صناديق ETF
يضم الطرف الأدنى من النطاق الحالي مجموعة منفصلة من المستويات المرجعية. وتقدّر Glassnode قاعدة التكلفة الإجمالية لحيازات صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة بنحو 81,500 دولار، ما يضعها قرب منطقة 80,000 دولار حيث تتركز سيولة عروض الشراء.
لا يثبت ذلك وجود حد أدنى تلقائي للسعر، لكنه يمنح السوق مستوى مرتبطًا بمصدر كبير وحديث نسبيًا للطلب على البيتكوين. وسيظل المشترون الذين دخلوا عبر صناديق ETF الفورية المدرجة في الولايات المتحدة، إجمالًا، في وضع ربحي عند نحو 81,500 دولار. وقد يؤدي التحرك المستمر دون هذه المنطقة إلى تغيير مراكزهم واختبار مدى استمرار الطلب المرتبط بصناديق ETF خلال تصحيح أعمق.
تُظهر بيانات السوق المقدمة أن إجمالي القيمة التي تحتفظ بها صناديق البيتكوين الفورية تجاوز 106 مليارات دولار بحلول أواخر أكتوبر 2026. ويُوصف صندوق BlackRock’s iShares Bitcoin Trust، وهو أكبر صندوق ETF فوري فردي للبيتكوين في الولايات المتحدة، بأنه يحتفظ بأكثر من 811,100 BTC. ولا تمنع الاحتياطيات الكبيرة لصناديق ETF انخفاض الأسعار، لكنها جعلت الطلب الفوري ذي الطابع المؤسسي عنصرًا أكثر وضوحًا في هيكل سوق البيتكوين مقارنة بالدورات السابقة.
دون 80,000 دولار، تحدد Glassnode تجمعًا للتصفية أسفل هذا المستوى ذي الرقم الدائري مباشرة. تحدث عمليات التصفية عندما تُغلق المراكز ذات الرافعة المالية قسرًا بعد أن لا يعود الضمان مستوفيًا لمتطلبات المنصة. لذلك، قد يؤدي اختراق مستوى يحظى بمتابعة واسعة إلى تسريع الانخفاض إذا تركزت مراكز الشراء بالرافعة بالقرب منه.
نقطة Glassnode المرجعية التالية هي «متوسط السوق الحقيقي» للبيتكوين، والمقدّر عند 77,500 دولار. ويتتبع هذا المقياس قاعدة تكلفة BTC المُكتسبة في معاملات السوق الثانوية، ويهدف إلى استبعاد العملات التي ظلت خاملة منذ إصدارها أو انتقلت عبر تحويلات غير سوقية.
يبلغ سعر التعادل التقديري لحاملي البيتكوين على المدى القصير، الذين تعرّفهم Glassnode بأنهم كيانات تحتفظ بالعملات لمدة تصل إلى ستة أشهر، 74,600 دولار. وهذا يترك هيكلًا هبوطيًا متعدد الطبقات: قاعدة تكلفة صناديق ETF قرب 81,500 دولار، ومخاطر تصفية دون 80,000 دولار، ومتوسط السوق الحقيقي قرب 77,500 دولار، وسعر تعادل حاملي المدى القصير عند 74,600 دولار.
نطاق تحدده مؤشرات العرض والطلب
لذلك، فإن سعر بيتكوين عالق بين سلوكين مختلفين تمامًا لحامليها. بالقرب من 87,700 دولار، يبدو أن المشترين الذين دخلوا حديثًا مستعدون للبيع عند حدوث تعافٍ يعيد لهم رأس مالهم. وبالقرب من 80,000 دولار، توفر التكلفة الأساسية المرتبطة بصناديق ETF واهتمام المشترين الواضح أول منطقة دعم رئيسية.
تضيف بيانات الشبكة مقياسًا منفصلًا للمرونة. فقد ظل معدل التجزئة في شبكة بيتكوين، أي القدرة الحاسوبية المخصصة لتأمين الشبكة، أعلى من 1,000 إكساهاش في الثانية وفقًا للأرقام المقدمة. ولا يحدد معدل التجزئة اتجاه السعر على المدى القصير، لكن استمرار مشاركة المعدّنين يشير إلى مواصلة المشغلين تخصيص موارد كبيرة للشبكة رغم تقلبات السوق.
بالنسبة إلى السوق، يتمثل السؤال الفوري في ما إذا كانت بيتكوين قادرة على استيعاب المعروض بين نحو 87,000 و88,000 دولار. وسيؤدي التحرك المستمر عبر هذا النطاق إلى جعل التكلفة الأساسية البالغة 99,500 دولار لحامليها لمدة سنة إلى سنتين أكثر وضوحًا. أما فقدان منطقة التكلفة الأساسية لصناديق ETF بالقرب من 81,500 دولار، فسيضع متوسط السوق الحقيقي البالغ 77,500 دولار ومستوى التعادل لحاملي الأجل القصير في مركز التداول.
اطّلع على إعدادات مقاومة مماثلة على السلسلة وتدفقات صناديق ETF في أحدث تحليل للسوق لدينا: اقرأ التحليل الكامل.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناجمة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ لذا ينبغي للمستخدمين تقييم وضعهم المالي والمخاطر المرتبطة بذلك بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و إفصاح المخاطر.
