انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون 81,000 دولار في وقت مبكر من يوم الخميس، قبل أن يتعافى ليتجاوز 82,000 دولار، بعد أن أدت موجة بيع مدفوعة بالرافعة المالية إلى تصفية مراكز نحو 180,000 متداول وما يقارب 1.1 مليار دولار من المراكز خلال 24 ساعة. وشكّلت المراكز الطويلة نحو 935 مليون دولار من الإجمالي، ما يوضح أن المتداولين الذين راهنوا على مزيد من المكاسب تحملوا معظم الخسائر.
لامست أكبر عملة مشفرة نحو 80,400 دولار قبل أن ترتد إلى حوالي 82,500 دولار. وسار إيثر في الاتجاه نفسه، إذ انخفض إلى ما يقارب 2,400 دولار ثم تعافى إلى أقل بقليل من 2,500 دولار. وقدّم الانعكاس السريع بعض الارتياح، لكن بيانات التداول تشير إلى سوق كان لتراكز المشتقات والبيع قصير الأجل فيه تأثير أكبر من الطلب الجديد في السوق الفورية.
قدّرت Glassnode أن متوسط حجم التداول على مدى سبعة أيام عبر أسواق بيتكوين الفورية وصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة والمدرجة في الولايات المتحدة بلغ نحو 6.8 مليار دولار، وهو مستوى أقل من حوالي 90% من القراءات منذ يناير 2024. ويمكن لظروف التداول الضعيفة أن تضخم تحركات الأسعار، نظراً إلى توفر عدد أقل من المشترين والبائعين لاستيعاب الأوامر الكبيرة أو التصفية القسرية.
حاملو بيتكوين على المدى القصير أرسلوا العملة إلى المنصات بخسائر
أفاد محلل CryptoQuant، Darkfost، بأن حاملي بيتكوين على المدى القصير نقلوا أكثر من 50,000 BTC إلى المنصات خلال ذروة البيع في ذلك اليوم. ومن إجمالي هذه الكمية، تحرك أكثر من 29,500 BTC، أي نحو 59%، بخسارة.
ووفقاً لـ Darkfost، كان ذلك أكبر حجم لتحويلات الخسائر المحققة من حاملي بيتكوين على المدى القصير خلال ما يقارب أربعة أشهر. وتشير هذه التدفقات عادةً إلى بيع العملات التي جرى الاستحواذ عليها حديثاً أو تهيئتها للبيع مع تحرك الأسعار ضد حامليها، ما يزيد الضغط الفوري على دفاتر أوامر المنصات.
توضح أرقام التصفية مدى سرعة انتشار هذا الضغط عبر أسواق العقود الآجلة. ويمكن إغلاق مراكز المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية تلقائياً عندما تتجاوز الأسعار المستويات التي تحددها المنصة، ما ينشئ أوامر سوق تدفع الأسعار أكثر في الاتجاه نفسه. ويبدو أن تحرك يوم الخميس اتبع هذا النمط: تبعه انخفاض في السوق الفورية بتصفية كبيرة للمراكز الطويلة، ثم ارتداد جزئي بمجرد تراجع عمليات البيع.
أظهرت خريطة Glassnode الحرارية للتصفية في 7 أكتوبر نطاقاً قريباً كبيراً من التصفية المحتملة بين 81,700 و83,300 دولار. وقالت شركة الأبحاث إن نحو 17% فقط من مستويات التصفية التي تتتبعها كانت أعلى من السعر السائد، في حين توسع الدعم أسفل السعر الفوري بنحو النصف خلال الأسبوع السابق.
قالت Glassnode إن منطقة التصفية الرئيسية التالية كانت قرب 75,000 دولار، تلتها أكبر مجموعة بين 60,000 و63,000 دولار. لا تتنبأ هذه المستويات بالسعر الذي سيتداول عنده بيتكوين، لكنها قد تصبح مهمة عندما تكون الأسواق مفرطة في استخدام الرافعة المالية، إذ إن اختراق نطاق مزدحم قد يؤدي إلى عمليات شراء أو بيع قسرية.
تحويلات محافظ حكومية تزيد المخاوف بشأن المعروض
أفادت منصة التتبع على السلسلة Lookonchain بأن محافظ مرتبطة بالحكومة الأمريكية نقلت 17,733 BTC، بقيمة تقارب 1.48 مليار دولار، و750 WBTC بقيمة نحو 62 مليون دولار إلى Coinbase Prime خلال الأيام الثلاثة الماضية. وانخفض بيتكوين بنسبة 6.9% خلال الفترة نفسها.
لفت التوقيت الانتباه لأن التحويلات الكبيرة إلى منصة تقدم خدمات الحفظ والتداول قد تسبق مبيعات الأصول. ولا يثبت الإيداع وحده أن العملات قد بيعت، كما أن التحويلات لا يمكنها بمفردها تفسير حركة سعر بيتكوين. ومع ذلك، يضيف هذا النشاط مصدرًا محتملًا للمعروض خلال فترة تراجع فيها حجم التداول الفوري.
قدّرت Galaxy Research أن الحكومة الأمريكية تمتلك نحو 319,100 BTC. ووفقًا للشركة، يرتبط نحو 71% من هذا المبلغ ببيتكوين المتصل بقضية LuBian وعائدات استرداد Bitfinex. ويعني حجم هذه الحيازات أن نشاط المحافظ الحكومية قد يؤثر في توقعات السوق حتى قبل حدوث أي تصفية مؤكدة.
أظهرت معاملة منفصلة على السلسلة، تابعها المحلل Yu Jin، أن وانغ، الشريك المؤسس لـ Fishpool، استبدل 235.5 WBTC، بقيمة تقارب 19.31 مليون دولار، مقابل 7,848.5 ETH بعد هبوط السوق. وأشارت المعاملة إلى سعر لإيثر قرب 2,460 دولارًا ومعدل ETH/BTC عند 0.03. ومثّلت المبادلة تحولًا بين أصول مشفرة رئيسية بدلًا من خروج مباشر إلى النقد، لكنها عكست إعادة تموضع نشطة خلال التراجع.
مؤشرات الطلب لا تزال متباينة
تشير البيانات الحديثة إلى أن ضغوط البيع لا تأتي بشكل متساوٍ من كل فئات كبار حاملي الأصول. وقالت Glassnode في 5 أكتوبر إن الاتجاه الصافي لإيداعات حيتان بيتكوين في المنصات أصبح سلبيًا، بعد أكثر من ثلاثة أشهر من الإيداعات الإيجابية التي انتهت في أواخر أغسطس. وقد تشير التدفقات السلبية من المنصات إلى أن كبار الحامِلين ينقلون العملات بعيدًا عن المنصات التي يمكن بيعها فيها بسهولة.
أفادت CryptoQuant أيضًا بأن المعدّنين لم يستأنفوا عمليات بيع بيتكوين واسعة النطاق التي شوهدت قبل وصول بيتكوين إلى 76,000 دولار في 21 أغسطس. وقالت الشركة إن اقتصاديات التعدين تحولت من «منخفضة الأجر للغاية» إلى «عادلة نسبيًا»، ما قلل الحافز الفوري للبيع تحت الضغط. وأضافت CryptoQuant أن تدفقات المعدّنين الخارجة لم تعد إلى المستويات القصوى منذ ذلك التغيير.
وأضاف Darkfost أن إجمالي الطلب على بيتكوين عاد إلى المنطقة الإيجابية بأكثر من 14,000 BTC، بينما بلغ متوسط الطلب على العقود الآجلة نحو 32,000 BTC. وتحسن الطلب الفوري بشكل حاد من سالب 207,000 BTC في 20 سبتمبر إلى نحو سالب 17,000 BTC. ويشير هذا التحسن إلى تراجع ضغوط البيع مقارنة بمستويات أواخر سبتمبر، رغم أن الطلب الفوري ظل سلبيًا قليلًا وفق مقياس المحلل.
اعتمدت الأسعار المرتفعة جزئيًا على تداول المعروض الحالي
يقدم تقييم Glassnode لتدفقات رأس المال خلفية أكثر حذرًا لبنية السوق الأخيرة. وخلال الأيام الثلاثين المنتهية في 5 أكتوبر، ارتفعت القيمة السوقية المحققة للعملات المشفرة بنحو 12.8 مليار دولار، بينما بلغ إجمالي مشتريات صناديق المؤشرات المتداولة والعملات المستقرة وخزائن الشركات نحو 4.9 مليار دولار.
يشير هذا الفارق إلى أن جزءًا كبيرًا من ارتفاع القيمة السوقية المحققة نتج عن انتقال المعروض الحالي بين أيدي المتداولين بأسعار أعلى، بدلًا من طلب جديد يمكن تحديده من فئات المشترين تلك. وقد تجعل هذه البنية الأسعار أكثر عرضة للانخفاض عندما يبدأ حاملو الأجل القصير بالبيع وتزدحم المراكز ذات الرافعة المالية.
كتب Chris Kuiper، نائب رئيس الأبحاث في Fidelity Digital Assets، في 7 أكتوبر أن حركة بيتكوين بعد أغسطس قد تمثل إما بداية صعود متجدد أو ارتدادًا ضمن سوق هابطة. وأشار Kuiper إلى نوفمبر كنقطة مرجعية في النقاشات حول دورة بيتكوين الممتدة لأربع سنوات، محذرًا في الوقت نفسه من أن الدورات السابقة لم تتكرر قط بتوقيت مطابق تمامًا.
ورفع TD Cowen بشكل منفصل توقعاته طويلة الأجل لبيتكوين، متوقعًا وصول السعر إلى نحو 109,000 دولار بنهاية 2026 وإلى 280,000 دولار في 2029. وتأتي هذه التقديرات في سوق يواجه ضغوطًا قصيرة الأجل من ضعف التداول الفوري، وعمليات البيع القسري للمشتقات، وعدم اليقين بشأن وجهة أرصدة بيتكوين الكبيرة الخاضعة لسيطرة الحكومات.
بعد الهبوط الحاد والارتداد في BTC، حسّن إدارة دخولك باستخدام رؤى السيولة المباشرة على لوحة فرص الأسواق.
إخلاء المسؤولية: المحتوى الموجود في هذه الصفحة مُقدَّم لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثّل آراء Toobit أو نصائحها المالية. لا نقدّم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمّل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ وينبغي للمستخدمين تقييم وضعهم المالي والمخاطر ذات الصلة بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى شروط الخدمة و الإفصاح عن المخاطر.
