ارتفاع أسهم مورّدي آبل مع تراجع أسهم آبل

تتجه آبل إلى فعالية منتجاتها في 9 سبتمبر بعنوان «المفاجأة والتألق»، وسط تعرض أسهمها لضغوط، حتى مع ارتفاع أسهم عدة شركات في سلسلة توريدها بشكل حاد، ما يعكس كيف يعيد إنفاق قطاع التكنولوجيا على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تشكيل اقتصاديات الإلكترونيات الاستهلاكية.

أغلقت آبل جلسة التداول الأخيرة قبل العرض عند $316.22، منخفضةً بنسبة 1.17% خلال اليوم و3.7% على مدى جلستين. وارتفعت كورنينغ بنسبة 7.56% خلال الفترة نفسها، بينما صعدت شركة كوهيرنت المصنعة للمكونات البصرية بنسبة 7.10%، وأضافت شركة أمكور تكنولوجي المتخصصة في تغليف الرقائق 6.18%.

يسلط هذا التباين اهتماماً غير معتاد على قدرة آبل على حماية هوامش أرباح أجهزتها، في الوقت الذي يكتسب فيه الموردون قوة تسعيرية في الذاكرة والتغليف المتقدم والشبكات البصرية وغيرها من المكونات المحدودة المعروض. تبدأ الفعالية في الساعة 10 صباحاً بتوقيت الساحل الغربي للولايات المتحدة في 9 سبتمبر، أو الساعة 1 صباحاً في بعض الأسواق الآسيوية.

آبل تدخل دورة إطلاق جديدة بنمو في الإيرادات، لكن هوامش منتجاتها أصبحت أكثر ضيقاً

أظهرت أحدث نتائج آبل الفصلية نمواً قوياً في الإيرادات. ففي الربع المالي الثالث المنتهي في 27 يونيو، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت $109.4 مليار، بزيادة تزيد على 16% مقارنة بالعام السابق، وقالت إن قاعدة مشتركيها المدفوعين تجاوزت 1.5 مليار.

كما ظلت التوقعات للربع المنتهي في سبتمبر متفائلة. وتوقعت آبل نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 9% و11%، ووصفت قيدها الرئيسي بأنه توافر الإمدادات وليس طلب العملاء. وقالت الشركة إن آيفون سجل أرقاماً قياسية فصلية في عدة مناطق، وأعلنت عن مستويات قياسية من الأجهزة النشطة وعدد قياسي من العملاء الذين انتقلوا من علامات تجارية أخرى للهواتف الذكية.

ومع ذلك، كانت الصورة المالية الكامنة وراء هذه الأرقام أقل وضوحاً. فقد أعلنت آبل عن هامش إجمالي بلغ 50.1%، مدعوماً بنحو نقطتين مئويتين من استرداد لمرة واحدة لرسوم جمركية. وباستثناء هذا البند، كان الهامش الإجمالي سيبلغ نحو 48.1%، أي أقل من 49% في الربع السابق.

تركزت الضغوط في قطاع الأجهزة. وبلغ الهامش الإجمالي للخدمات 75.6%، مقارنةً بـ40.1% للمنتجات. كما تباطأ نمو إيرادات الخدمات على أساس تسلسلي من 16% إلى 12%، بينما سجلت إيرادات متجر التطبيقات أول انخفاض سنوي لها منذ سنوات، وفقاً للأرقام المقدمة.

ارتفع التدفق النقدي التشغيلي لآبل بأكثر من 23% على أساس سنوي، وزاد التدفق النقدي الحر بأكثر من 30%، ما يوضح أن ارتفاع تكاليف المكونات لم يعطل بعد قدرة الشركة على توليد النقد. ومع ذلك، قد تجعل هذه التكاليف التسعير ومزيج المنتجات والمشتريات محاور أكثر أهمية في دورة آيفون المقبلة.

إنفاق الذكاء الاصطناعي يعزز الشركات المصنّعة للرقائق والألياف ومواد التغليف

حصل العديد من مورّدي Apple على مصادر جديدة للطلب خارج سوق الهواتف الذكية، مع قيام شركات الحوسبة السحابية ببناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي.

كشفت Nvidia عن استثمار استراتيجي يقارب 2 مليار دولار في Coherent، التي تُستخدم مكوّناتها البصرية في شبكات مراكز البيانات عالية السرعة. ووفقًا للمعلومات المقدمة، كانت طلبات Coherent على الوحدات البصرية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي مجدولة حتى عام 2028.

أصبحت Corning، المعروفة للمستهلكين بزجاج حماية iPhone، أكثر انكشافًا على توسّع مراكز البيانات أيضًا. وأعلنت Nvidia خططًا لاستثمار ما يصل إلى 3.2 مليار دولار في Corning لدعم ثلاثة مصانع للألياف البصرية مخصصة للذكاء الاصطناعي. كما قدّمت Amazon طلبًا منفصلًا إلى Corning، ما أضاف إلى الطلب خارج سوق الهواتف.

يكتسب هذا التمييز أهمية في بيئة مشتريات Apple. إذ إن نشاط Corning في زجاج الهواتف الذكية لا يمثل سوى جزء من محفظة تدعمها الآن أعمال إنشاء شبكات الذكاء الاصطناعي، ما قد يقلل اعتماد الشركة على دورات الأجهزة الاستهلاكية.

تستفيد Amkor من تحوّل مشابه في تغليف الرقائق. وقالت الشركة إن لديها اتفاقية متعددة السنوات بقيمة 1.5 مليار دولار مع Nvidia، تشمل دفعات مقدمة تهدف إلى دعم توسعة التغليف المتقدم في الولايات المتحدة. كما كشفت Amkor عن مشروع مصنع بقيمة 7 مليارات دولار في أريزونا، مع توقّع بدء الإنتاج بكميات كبيرة في عام 2028.

يجمع التغليف المتقدم بين الرقائق والذاكرة بشكل وثيق لتحسين أداء الحوسبة. وقد أصبح عنق زجاجة في الطاقة الإنتاجية لأجهزة الذكاء الاصطناعي، ويمكن للإنفاق الموجّه إليه أن يحد من توافر موارد التصنيع للإلكترونيات ذات الهوامش الربحية الأقل.

قيود الذاكرة والتصنيع تصل إلى صانعي الأجهزة الاستهلاكية

تضيف أسعار الذاكرة مشكلة تكلفة أكثر إلحاحًا. فقد ارتفعت أسعار DRAM التعاقدية بأكثر من 40% على أساس ربع سنوي خلال الربع الثاني، بينما زادت أسعار NAND التعاقدية بأكثر من 60%، وفقًا للأرقام المقدمة. ويتوقع السوق استمرار شح المعروض حتى عام 2027 وربما إلى عام 2028.

تدعم هذه الزيادات مصنّعي الذاكرة ومورّدي المكوّنات، لكنها تفرض ضغطًا مباشرًا على تكلفة مكوّنات الهواتف وأجهزة الكمبيوتر المحمولة وغيرها من الأجهزة الاستهلاكية. ويمنح حجم Apple الشركة نفوذًا كبيرًا في المشتريات، لكنها تنافس شركات الحوسبة السحابية على الطاقة الإنتاجية التي تحجزها هذه الشركات عبر طلبات طويلة الأجل للمكوّنات المخصصة للخوادم.

يتسارع الاستثمار في مصانع أشباه الموصلات أيضًا. رفعت TSMC خطة الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 من نحو 56 مليار دولار إلى نطاق يتراوح بين 60 و64 مليار دولار، مشيرةً إلى الطلب على الذكاء الاصطناعي. كما رفعت Intel توقعاتها للإنفاق الرأسمالي إلى أكثر من 20 مليار دولار. ومن المتوقع أن تستفيد Applied Materials، التي تبيع معدات تصنيع أشباه الموصلات، إذا مضت هذه المشاريع قدمًا.

توضح نتائج Broadcom حجم الطلب الكامن وراء تلك الخطط. فقد أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 16.7 مليار دولار من رقائق الذكاء الاصطناعي، بزيادة 221% على أساس سنوي، وتوقعت 21.7 مليار دولار في الربع التالي، بزيادة متوقعة قدرها 236%. وحددت Broadcom المعالجات المخصصة للذكاء الاصطناعي لعملاء السحابة، بمن فيهم Google وMeta، باعتبارها محركًا رئيسيًا للنمو.

تتجه التوقعات إلى ترقيات iPhone واحتمال طرح هاتف قابل للطي

سيكون عرض 9 سبتمبر أول إطلاق علني لمنتج تقوده الرئيس التنفيذي John Ternus، الذي تولى المنصب في 1 سبتمبر، وفقًا للمعلومات المقدمة. وتتركز التوقعات على تحديثات طرازي iPhone Pro وPro Max.

كما تركز الاهتمام على ما إذا كانت Apple ستستعرض أو تطلق هاتف iPhone قابلًا للطي. وأشارت عمليات التحقق من سلسلة التوريد إلى إنتاج لا يتجاوز بضع مئات من الوحدات يوميًا في أواخر أغسطس، وهو أقل بكثير من هدف سنوي يقترب من 10 ملايين وحدة. وقد يتجاوز سعر الجهاز المبلغ عنه 2,000 دولار، مع شاشة داخلية تقترب من ثماني بوصات، وشاشة خارجية في نطاق خمس بوصات، وشريحة بدقة تصنيع تبلغ 2 نانومتر.

تشير أرقام الإنتاج هذه إلى قيود في معدل المردود، وليس إلى طرح ناضج واسع النطاق في السوق. وإذا تناولت Apple الهواتف القابلة للطي على المسرح، فقد تقدم لغتها بشأن التوقيت والتوافر مؤشرًا أوضح على مدى اقتراب المنتج من التصنيع بكميات كبيرة.

يأتي حدث Apple في وقت تصمد فيه مؤشرات الطلب، لكن ارتفاع أسهم الموردين يوضح أن تكلفة تأمين الطاقة الإنتاجية التقنية ترتفع بسرعة. ويتمثل التحدي التالي أمام الشركة في تحويل الاهتمام القياسي بـ iPhone إلى نمو، من دون السماح لنقص الذاكرة وتصنيع الرقائق والتغليف، المدفوع بالذكاء الاصطناعي، بتقليص ربحية أعمال الأجهزة.

هل تريد فهم التأثيرات السوقية المتتالية لـ Apple؟ استكشف ديناميكيات الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في أحدث دليل لتحليل السوق لتداول أكثر ذكاءً.

إخلاء المسؤولية: يُقدَّم المحتوى الموجود في هذه الصفحة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يمثّل آراء Toobit أو نصائحها المالية. ولا نقدّم أي ضمانات بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها، ولا نتحمل المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو نتائج ناتجة عن استخدامها. ينطوي الاستثمار في الأصول الرقمية على مخاطر؛ لذا ينبغي للمستخدمين تقييم وضعهم المالي والمخاطر المرتبطة بذلك بشكل مستقل. لمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة شروط الخدمة و إفصاح المخاطر.