德國商業銀行週二警告，由於中東緊張局勢導致油價上漲，美國通脹可能很快重新成為貨幣市場交易的焦點。
能源驅動的通脹將首先在CPI中顯現
該銀行分析師Ulrich Leuchtmann Praefcke在一份報告中表示，與伊朗的脆弱停火使油價比衝突前水平高出約50%，將能源驅動的通脹重新推上議程。
德國商業銀行預計，影響將首先在消費者價格指數中顯現，明天的三月報告可能會顯示燃料成本的明顯上升，年增率將回到3%以上。聯邦儲備系統偏好的指標PCE指數目前為2.8%，仍高於央行的2%目標。
延遲傳導至更廣泛的價格
Praefcke警告說，初步的通脹數據只會捕捉到部分衝擊。如果油價保持高位，較高的能源成本可能會逐漸滲透到更廣泛的商品和服務中，未來幾個月將對消費者價格施加上行壓力。
勞工統計局的最新數據已經顯示出這種溢出效應：航空票價和交通服務，這兩者對燃料成本高度敏感，在2026年第一季度上漲了6.2%。
聯儲政策再次受到政治關注
德國商業銀行警告說，持續的高通脹可能會重新引發對聯邦儲備系統的政治審查，特別是如果更強的價格數據推遲了降息的預期。
延遲的寬鬆周期可能會使借貸成本保持較高水平更長時間，可能會加劇美國政府與聯儲之間的緊張關係。該銀行認為，貨幣政策上的明顯衝突可能會影響對美元的情緒，並為貨幣帶來下行風險。
市場對降息的希望面臨現實檢驗
該銀行的評估強調了市場對即將降息的希望與持續通脹現實之間的差距。
由CME Group追踪的期貨定價現在顯示7月前降息的可能性不到25%，而兩個月前超過70%。這一變化表明專業交易員正在迅速重新定位於更長時間的高利率環境。
對利率敏感的增長型股票已經受到壓力。納斯達克100指數在過去兩週下跌了近4.5%，因為交易員減少了對更具投機性資產的敞口。
油價達到18個月高點確認壓力
在商品方面，西德克薩斯中質原油昨日收於每桶124美元以上，這是18個月來的高點，確認了由未解決的中東緊張局勢引發的成本壓力的持續性。
德國商業銀行認為，這種地緣政治風險和高能源價格的組合是近期美元前景的核心，影響著對通脹和聯儲政策的預期。
關鍵數據和聯儲評論成為焦點
交易員可能會密切關注明天的CPI發布，以尋找德國商業銀行預期的通脹上升是否正在實現的證據。意外上升可能會加劇貨幣和利率市場的短期波動，同時加強對更慢、更謹慎政策轉向的理由。
隨後聯儲官員的評論將被仔細解析，以尋找他們對2%通脹目標承諾的任何語氣變化。任何動搖的跡象都可能為美元的走勢和與美國貨幣政策相關的資產定價注入額外的不確定性。
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