今日：市場深度下降30%

市場保持防禦性，但定位變得更加具體。

 

從12月17日至18日，BTC主導地位上升至59.96%，而恐懼與貪婪指數保持在17（從16上升），使情緒保持在極度恐懼中。

 

 

穩定幣流量偏向風險規避：12月18日淨流出達到2.7143億美元，其中以USDC流出2.7306億美元為主，USDT下降650萬美元。總穩定幣供應約為2709.4億美元。

 

 

ETF提供了一天的對沖。12月17日，現貨BTC ETF流入3.461億美元，而ETH ETF流出280萬美元。

 

 

 

但突出的趨勢仍然是趨勢：自10月10日以來，美國上市的現貨BTC ETF淨流出超過52億美元，報告的市場深度約比年度高點低30%，即使每日交易改善，這也可能使反彈保持狹窄。

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傳統市場

傳統風險受到打擊：

• 道瓊斯指數下跌0.47%

• S&P 500下滑1.16%

• 納斯達克下跌1.81%

此外，英偉達也下跌約2%，達到三週低點。

 

宏觀政策更新

美國政治風險頭條依然響亮。

 

特朗普總統在白宮會見律師艾倫·德肖維茨，討論潛在的第三任期情境的憲法角度。

 

AI融資也重新回到宏觀框架中。

• OpenAI討論籌集高達數百億美元，估值約為7500億美元，強調計算週期正在加速。
  
  

• 同時，有報導稱亞馬遜正在洽談一項超過100億美元的投資，與OpenAI的基礎設施需求和潛在的Trainium芯片使用相關。

一個市場結構信號來自清算和結算軌道：存管信託和清算公司（DTCC）表示計劃在Canton Network上實現部分DTC託管的美國國債的代幣化，目標是2026年上半年的MVP。

 

行業亮點

預測市場正試圖從娛樂轉變為資本工具。

 

體育可能在某些平台上主導頭條量，但簡報指出政治、經濟和選舉主題主導開放興趣，這表明更多的是“對沖和表達”行為而非“觀看和下注”。 

 

準確性聲明也變得更加明確：

• Dune的報告指出，數千個已解決市場的Brier分數約為0.09，使這些平台成為測量中最準確的大規模預測系統之一。
  
  

• 在“領先指標”價值方面，Keyrock的一項研究將Kalshi通脹市場與克利夫蘭聯儲的Nowcast進行比較，認為市場隱含路徑在CPI公佈前更早且更平穩地移動。

代幣化股票也開始加速。一家主要交易所已同意收購Backed Finance，旨在將xStocks的發行、交易和結算統一在一個平台上。

 

同一生態系統正在推動新的軌道，包括基於Chainlink CCIP的橋樑，用於跨鏈移動代幣化股票，以及通過Telegram錢包路徑進行更深的流動性整合和更廣泛的分發。

 

Alpha觀察

穩定幣正在成為基礎設施，因為支付軌道採用它們進行現實世界的結算。

• Visa宣布在美國進行USDC結算，允許發卡機構和收單機構合作夥伴使用Circle的USDC與Visa進行結算，作為其穩定幣結算計劃的一部分。
  
  

• 萬事達卡也宣布了中東合作夥伴關係，旨在擴大穩定幣結算和代幣化資產的使用案例。

在激勵方面，Aster宣布第五階段：水晶將於12月22日開始，持續6週至2026年2月1日，分配總供應量的1.2%（約9600萬ASTER）。其中一半供應量立即可用（0.6%），而另一半（0.6%）在3個月鎖定後解鎖，未選擇的鎖定獎勵將被銷毀。

 

結語

今天的信息是摩擦加上進步。

 

每日BTC ETF流入有幫助，但自10月10日以來淨流出52億美元和30%的深度減少意味著反彈可能保持選擇性。

 

同時，AI的籌資頭條和代幣化結算倡議正在將風險敘述推向價格圖表之外，而這通常是下一個持久趨勢的起點。

 

所以大問題很簡單：2025年能否依然強勢收尾？