收在80,000之上的行情只維持了一天。股市修復了這一點，比特幣沒有。

截至台北週四清晨、紐約週三晚間的行情，是美國退伍軍人節後的夜間。股市有開盤，現貨債券市場則沒有。比特幣接近73,899，24小時上漲約0.4%，期間波動區間約為73,202至74,695。七天跌約8.1%，14天跌約9.1%，30天跌約9.7%。市值接近1.49兆。加密貨幣市場總值接近2.47兆。市佔率約為59.9%。以太幣的佔比約為10.1%，低於11月4日的10.9%。

以太幣接近2,054，當日持平，週線下跌約15.2%。Solana接近83.46。XRP接近1.05。BNB接近680。Zcash接近981，當日下跌約6.2%，較上一則報告中的1,292價格低約四分之一。恐懼與貪婪指數為28，處於恐懼。11月7日曾為25，極度恐懼；選舉反彈後的早晨則為50，中性。該指數晚了一週才捕捉到這波拋售，至今仍未標記低點。價格比該指數在選舉日首次顯示26時低約3,000美元。

11月4日的報告指出，第一次重新收在80,000之上是一項條件，而非修復；週四的資金流數據則是第二次測試。11月4日的全球日線收盤約為80,670。11月5日開在80,440附近，從未創下新高，收在75,660附近。這就是整個更新的一句話總結。如今，75,730附近的50週均線，以及75,160附近的9月16日低點，都已成為上方的阻力；該報告當時將這個低點視為80,000失守後的底線。細節在於這條底線如何失守，以及為什麼股市收復了它，而比特幣沒有。

那次收在80,000之上的行情發生了什麼

11月4日是選舉反彈：全球小時線低點約為76,200，某一交易場所約為75,620，收盤接近80,670。11月5日在紐約吃完午餐前就把漲幅全部吐回。當日低點約為75,660，收盤也是這個數字，約5,000美元的完整往返最終收在低點。11月6日維持在75,500至76,200附近的狹窄區間，收在75,850附近，這是最後一個高於9月低點的日線收盤。

週末完成了這次跌破。11 月 8 日星期日，最低約報 73,980，收在 74,410 附近。星期一回升至約 75,180。星期二是通膨數據公布日，最低約報 72,840，收在 73,630 附近。星期三股市反彈、債市休市，收在 73,850 附近。已有兩個日收盤價低於 75,160。六天前曾有一次收盤高於 80,000，那正是上一則筆記警告的影線。

從 11 月 4 日的 80,670 收盤價跌至 73,899，約下跌 8.4%。從 10 月 21 日約 84,800 的高點計算，則約下跌 13%。10 月月線收在 77,500 附近，為自 6 月以來首個下跌月份，如今也已被跌破。11 月 4 日的圖表所列出的路徑——78,000、接著 76,200，再到 50 週線，然後是 75,160——不是尾端走勢，而是下一週的行情。

AI 跌破，接著是一個沒有年化率的價格指數

11 月 5 日星期四，是美國股市自 2025 年 4 月 4 日關稅衝擊以來最糟糕的一天。納斯達克下跌 5.5% 至 24,315，進入修正區。納斯達克 100 指數下跌 6.4%，是自 2020 年 3 月以來最糟糕的一天。標普 500 指數下跌 4.4% 至 7,353.73。道瓊指數下跌約 1,830 點，跌幅 3.4%，至 51,523。費城半導體指數下跌 12%，創有紀錄以來第二糟糕的單日表現。標普 500 的 11 個產業板塊全數下跌。資訊科技板塊下跌 7.3%，是自 2020 年 3 月 16 日以來最糟糕的一天。輝達下跌超過 9%，年內轉為負報酬。七大科技股單日市值蒸發超過 1 兆美元，其中輝達約占 4,400 億美元。VIX 上升 11.6 點至 28.18，創 2025 年 4 月 4 日以來最大點數增幅，也是自 3 月 31 日以來的最高值。

原因是選舉結果，只是晚了一天。星期三的反彈將民主黨全面勝選視為戰爭不確定性告終，油價與道瓊指數也按這種方式交易。星期四，市場交易的是同一結果的另一面：國會可能放慢資料中心的建設，而 AI 支出的回報在財報公布前就已受到質疑。原本引領今年行情的晶片股，成了真空地帶。加密貨幣礦工單日下跌 15% 至 20%。超過 10 億美元的加密貨幣衍生品遭到清算，主要是多頭部位，創 10 月底比特幣從約 82,000 跌至 76,000 以來最大規模的清算。比特幣下跌 5% 的一天，是同一交易的溫和版本。

接著股市開始修復，但比特幣沒有跟上。標普指數週三收於 7,619.38，較週四收盤上漲約 3.6%，較 11 月 4 日收盤低約 0.9%。那斯達克收於 25,466，較週四上漲約 4.7%，較 11 月 4 日低約 1.1%。道瓊收於 52,486，約回升了一半。VIX 為 17.49。比特幣低於週四收盤時的價格。11 月 4 日仍維持的關聯——比特幣與道瓊及黃金同步——在修復過程中瓦解。股市將 11 月 5 日視為清算日，比特幣則將其後的一週視為派發期。

週二的通膨報告正是修復未能蔓延至加密貨幣市場的原因。10 月消費者價格月增 0.4%，高於 0.3% 的市場共識，也高於 9 月的 0.6%。核心價格上漲 0.3%，高於預期的 0.2%，連續第三個月維持在 0.3%。該局沒有公布官方的 12 個月年增率。去年 10 月的價格從未採集，因為政府停擺，因此沒有比較基期。私人重建數據採用該局針對缺失月份的自身方法，並標示為非官方數據，顯示年增率接近 4.0%、核心年增率接近 2.8%；9 月則分別為 3.7% 和 2.6%。不要把這些數據當成正式公布值來交易。應交易該局確實公布的內容：核心價格連續第三個月上漲 0.3%，以及高於預測的整體數據；而該預測原本已因能源價格預計降溫而被壓低。某項利率工具顯示，12 月升息 25 個基點的機率接近 90%，高於選舉報告發布當晚約 81% 的水準。短端利率完成了這項工作。5 年期殖利率接近 4.827%，較 11 月 5 日的 4.608% 上升約 22 個基點。10 年期殖利率週二最後一次在現貨市場交易時為 4.983%，較崩跌日的 4.837% 上升約 15 個基點；市場休市時，報價接近 4.998%。30 年期殖利率接近 5.35%。13 週期國庫券殖利率接近 4.115%。

資金流：旗艦基金已連續八個交易日呈負值

截至 11 月 10 日週二的美國現貨比特幣 ETF 數據。週三那一列是假日佔位，不算一個交易日。

• 11 月 4 日，上一份報告發布後完成結算：流入 7,460 萬美元。旗艦基金流出 2.012 億美元。富達流入 2.367 億美元。淨流入為正，是因為一家發行商買進選舉行情，而最大發行商卻在賣出

• 11 月 5 日：流出 4.302 億美元。富達流出 1.999 億美元，旗艦基金流出 1.050 億美元，灰度的舊信託流出 4,990 萬美元

• 11 月 6 日：流出 4.119 億美元。旗艦基金流出 4.030 億美元

• 11 月 9 日：流出 2.010 億美元。旗艦基金流出 2.132 億美元，一檔較小型基金流入 2,210 萬美元

• 11月10日：減少9,500萬。旗艦產品減少7,820萬，富達減少3,680萬，同一支較小基金增加2,000萬

• 四個已完成的交易日，11月5日至10日：減少11.381億。每天都比前一天少。是放緩，不是反轉

• 11月已完成的交易日，從11月2日開始：約減少15.8億

• 旗艦產品從10月30日至11月10日，八個交易日，每天都是紅色：約減少17.3億。11月10日是第八天

• 11月11日，星期三：旗艦產品和富達均為空白。舊信託減少3,910萬，一支小型基金增加900萬，合計僅減少3,010萬。兩個大額欄位空白的假日列，不算第五天，也不是轉折

• 自推出以來累計：約554億，比11月4日筆記中的總額低約12億

11月4日的問題是，旗艦產品在該列填入後是否會呈現綠色。結果它顯示減少2.01億，而當天之所以是綠色，唯一原因是富達增加了2.37億。那是最後一次大額申購。富達隔天又賣回其中的2億。此後旗艦產品再也沒有出現綠色欄位，而在它休息的11月5日和11月10日，其他人的贖回扛起了這項工作。有一項統計顯示，2026年的淨流量約為負11億；三週前，同樣的產品還是正向約14億。為9月盤整區間提供資金的受監管買盤，如今成了75,000以下的賣盤。

週二，乙太產品只是附帶消息；其中一項統計約有130萬流出，已是連續第四個小額流出日。那裡的損傷來自10月，接近12億。乙太本週下跌15%，是價格追上已連續一個月呈紅色的資金流結構；而比特幣本週的下跌則是新一輪拋售。

油價持續下跌。美元則沒有。

布蘭特原油接近92.40。西德州中級原油接近86.24。兩者都低於選舉之夜的結算價94.62和88.12，也比10月30日的高點117.64低約25美元。每桶原油的降級態勢維持住了。自上次筆記以來，任何已發布的消息都沒有把海灣出口量調回上修，伊朗也沒有宣布達成協議。11月4日的頭條新聞不是一桶原油。此後一週，這桶原油也不是盤面本身。比特幣下跌8%，而布蘭特原油又跌了2美元。戰爭溢價消退所帶來的買盤只維持了一天。在科技股清算加上月度通膨數據偏熱之後，它沒能延續。

黃金顯示了交接。11 月 5 日，也就是股市破位當天，期貨接近 4,114，如今接近 3,975。代幣化黃金接近 3,970 至 3,971。白銀接近 51.18，僅略低於週二的 51.10，且遠低於 11 月 9 日的 52.50 區域。這種曾隨油價崩跌而上漲的金屬，正隨美元下跌。美元指數接近 102.84，高於 10 月接近 102.5 的高點，日內區間最高達 102.96。日圓接近 159.6，是這波走勢中最弱的位置。比特幣交易的是美元與贖回，而不是每桶油價，也不是股市修復。

週三股市反彈，標普上漲一點多，VIX 低於 18；當時通常會確認利率走勢的債券市場休市，而且比特幣無法守住 74,000。週四現金市場開盤，是債券市場、股市與完整資金流數據能在同一天公布的首個交易時段。這個交易時段將決定週三究竟是修復，還是假日標記。

低於 9 月低點的價位

• 目前現貨：約 73,899，低於選舉週的每一個收盤價，高於週二接近 72,840 的低點，也高於 24 小時低點附近的 73,202

• 已跌破、如今成為阻力位，依序為：9 月 16 日接近 75,160 的低點，週二與週三均收於其下方。50 週均線，截至上一份筆記約為 75,730。10 月月線收盤價接近 77,500。接著是 78,000、80,000、80,500 的國庫成本，以及 ETF 持有者成本 81,722。這六個價位全都在上方。11 月 4 日時，沒有一個位於上方

• 必須守住的低點：全球小時線約為 72,840，某交易台指出下一條支撐線約在 72,700 與 72,000。若日線收盤低於 72,840，週二的通膨低點就只是途經點，而非底部

• 今年的參考位，而非下一站：夏季低點接近 57,700。在 72,000 與該低點之間的這段走勢中，沒有受到防守的支撐區。這是對地圖的描述，不是預測缺口會被回補

• 要讓 75,160 重新回到可能範圍：完整的資金流數據顯示旗艦資產上漲、美元在 103 遇阻，以及週四收盤重新突破 75,160。沒有資金流數據時，觸及 75,000 與觸及 80,670 的形態相同

• 維持破位的因素：旗艦資產連續第九個下跌交易時段、10 年期現貨市場重新開市並突破 5.05%，或美元突破 103。接著 72,840 與 72,000 就是地圖上的價位，依此順序

Alpha 觀察

唯一一次突破 80,000 的收盤價，就是上一份筆記所描述的影線

11月4日收在接近80,670。11月5日收在接近75,660，而且從未突破開盤價。那則筆記中的規則是，週四收盤重新跌回80,000以下，就表示週三只是影線。週四以5,000美元的幅度做到了。條件不是修復，而這次在第一次測試時就失敗了。

股市讓VIX從28回到17。比特幣卻沒能收復75,000

那斯達克已收復5.5%下跌日的大部分跌幅。比特幣則低於該日收盤時的價格，市場主導率卡在59.9%附近，以太幣本週下跌15%。11月4日比特幣與道瓊的聯動已經結束。股市可以在沒有那些包裝產品的情況下上漲，並不代表加密貨幣有買盤。

旗艦資產連續八個交易日收紅，而選舉日對它來說也不是上漲的一天

從10月30日到11月10日，最大型產品每個交易日都流失約17.3億美元。11月4日整體產品的7,460萬美元淨流入，是富達買入2.37億美元、對上旗艦產品賣出2.01億美元的結果；而富達在11月5日又賣回2億美元。流出放緩，從4.30億、4.12億、2.01億到9,500萬，並不等於流入。假期縮短交易日也沒有打破這段連續紀錄。

75,160與50週均線現在都是阻力

它們原本是守住失敗的80,000下方的支撐。兩者都已被收盤價跌破。同一週失守9月低點與週線均線，而股市正在反彈的市場，並不是在築底。如果出現收復，必須是收盤重新站回75,160之上，並伴隨旗艦資產的綠色單元，而不是一則關於股市的標題。

目前沒有官方年度通膨率。核心通膨已連續第三個月為0.3%

由於去年10月從未收集資料，該局無法公布12個月變化。接近4%與2.8%的重建數據都不是官方數字。與決策最相關的數據是發布內容中的數字：整體通膨率為0.4%，高於預期的0.3%；核心通膨連續第三個月為0.3%；而某個利率工具給出的12月升息機率接近90%。不要用該局拒絕公布的數字，拼湊出較為溫和的說法。

油價維持下跌，之後不再重要

布蘭特原油接近92美元，比10月30日高點低約25美元；比特幣則比選舉日收盤價低8%。降溫局勢帶來的買盤曾在一天內真實存在，但沒有形成底部。美元指數高於102.5、油價低於100美元，與油價117美元、美元指數101的情況，是不同的市場環境。比特幣跟隨的是後者。

26的恐慌並不是低點。25的恐慌也不是

該指數在選舉日收盤接近76,500時讀數為26，反彈至80,670時為50，而11月7日時，在價格已經一路跌破75,000之際，讀數為25。它衡量的是洗盤之後的再次洗盤。價格接近73,900、讀數為28，並不代表市場已經洗乾淨。旗艦幣下一個完成的K線才是洗乾淨後的測試。該指數不是。

總結

截至本文撰寫時，比特幣接近73,899，低點為73,202，高點為74,695。以太幣接近2,054，Solana接近83.5，XRP接近1.05，BNB接近680，Zcash接近981。布蘭特原油接近92.4，西德州中級原油接近86.2，黃金期貨接近3,975，代幣化黃金接近3,970。美元接近102.84。10年期公債殖利率週二最後交易於4.983%，週三現貨市場休市。標普500收於7,619，納斯達克收於25,466，道瓊收於52,486，VIX為17.49。現貨比特幣ETF在11月已完成的交易時段約流出15.8億，11月5日至10日約流出11.4億。旗艦幣已連續八個交易時段收跌，約流出17.3億。週三那一列是不完整的。恐懼與貪婪指數為28。市場定價顯示，12月升息25個基點的機率接近90%。

11月4日收盤突破80,000，但隔天失敗；當時一場AI清算使納斯達克下跌5.5%，之後大部分收復失地。比特幣沒有收復。它跌破9月低點與50週均線收盤，而VIX從28降至17，因為這些包裝產品持續遭贖回，加上週二的通膨數據使12月升息幾乎成為定局。守住72,840，並在週四那一列完成時出現旗艦幣綠色K線，接下來的第一道回升關卡是75,160，而不是80,000。若失守72,840、美元突破103，且旗艦幣再次收跌，下一道被引用的價位是72,000；從那裡到夏季低點之間沒有任何防守位。股市的修復並不等於加密貨幣的修復。資金流那一列才是關鍵。

應根據旗艦幣下一個完成的K線以及美元來控制倉位，而不是根據比特幣缺席的一場股票反彈來配置。

 

Toobit獲《Digital Banker》2026年數位資產獎評選為最佳數位資產交易平台

這項肯定是該交易所今年獲得的第六項業界獎項。

Toobit這家屢獲殊榮的全球加密貨幣交易所，獲《Digital Banker》2026年數位資產獎評選為最佳數位資產交易平台。

評審團在評選中強調了 Toobit 的全球覆蓋範圍、交易服務的廣度及其安全措施。該交易所服務超過 400 萬名交易者，提供現貨與衍生品交易，以及自動化策略和跟單交易。評審團還提到 Toobit 的 1:1+ 儲備證明、4,000 萬美元的 Shield Fund，以及 ISO/IEC 27001:2022 認證。

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這項獎項是 Toobit 在 2026 年獲得的第六項業界殊榮。今年稍早的獎項包括 Hedgeweek 頒發的年度數位資產衍生品平台、FinanceFeeds 頒發的年度全球交易所，以及 CoinGape 頒發的代幣化股票交易最佳交易所。

Digital Assets Awards 表彰透過創新、可量化成果及卓越營運推動數位資產服務發展的組織。今年的評選計畫評估了來自 20 個市場、75 家機構提交的超過 100 項方案。參賽項目依據創新與差異化、客戶及市場影響、執行深度，以及安全性、控制措施與規模進行評估。

Toobit 的現貨、期貨及風險工具，是為 9 月低點跌破後的下一個交易時段打造；此時股票已修復，而包裝資產尚未修復。部位大小應依據這一交易區間，而不是依據反彈幅度。