汽油價格何時會下跌？EIA 對 2027 年的展望

美國能源資訊署（EIA）預期普通汽油價格將下跌 今年冬季，接著在春季再次上漲。美國普通汽油每加侖平均價格為 11月9日每加侖3.995美元，較前一週下跌15.8美分。該機構預估2027年第一季平均價格為每加侖3.69美元。

• 春季與夏季。 EIA預測春季價格將回升至約4美元，夏季則維持在接近該水準。

• 2027年末。 預測中最低的季度平均價格為該年最後三個月的每加侖3.33美元。

• 全年平均價格。 EIA預測2027年為3.73美元，較其2026年預估值低16美分，較10月對2027年的預測高17美分。

美國能源資訊署公布的美國普通汽油每週價格，截至2026年11月9日。

11月的下跌是連續第七週下滑，此前9月21日讀值為4.478美元，是自8月24日開始的12週期間最高值。到11月9日，普通汽油價格已從該高點下跌 每加侖48.3美分 。與前一年相應的星期一相比，差距仍然相當大；當時全國平均價格為3.056美元。2025年的比較讓近期的價格緩解更具參考意義。以全國平均價格計算，加滿15加侖的油箱，費用比9月高點時少約7美元，但比2025年相應的一週多約14美元。

每週調查衡量包含稅金、按銷量加權的普通汽油全國價格。EIA於11月10日發布11月9日的觀測值。石油供應數據涵蓋截至10月30日的一週。

EIA按季度發布的汽油價格預測

美國普通汽油每加侖美元價格，來自2026年10月與11月《短期能源展望》表2。11月的2026年第4季數據將10月資料與11月及12月的預測合併計算。

11月報告顯示第二季 比第一季高30美分。對於燃料購買量因季節而異的人來說，修訂的時機相當重要。

• 冬季預測改善。 EIA在兩個版本之間將第一季預測下調2美分，同時上調全年數值。

• 夏季展望反轉。 10月時，EIA 將第三季汽油價格預測為低於第一季平均值。11月展望則預測其高出22美分。對於夏季用油量較多的人來說，如今預期在用油最多的期間將面臨更高價格。

• 大部分的緩解要到2027年末才會出現。 在11月展望中，第四季仍是價格最低的季度，即使 EIA 已將預測上調9美分。

為什麼供應改善，春季價格仍可能上升

季節性有助於解釋為何加油站價格在冬季可能下降，並在春季走強。一年之中的駕駛模式會改變，而轉換至夏季汽油混合配方的市場，會面臨不同的生產成本與供應需求。這些變化可能在夏季出行高峰前，就推高終端補充汽油的成本。季度數據也反映 EIA 對原油及精煉產品供應的假設，因此一般的季節性模式可能在異常昂貴的市場環境中發展。

EIA 預期全球成品油供應在2027年初受到最大的干擾，之後限制將逐步緩解。煉油廠與航運條件可能改善，但汽油的季節性市場價格卻變得更高。這有助於解釋為何全球成品油供應改善，以及美國加油站價格在春季上升，可能同時出現在同一份預測中。零售價格是否能獲得緩解，取決於供應改善幅度是否足以抵銷這種季節性壓力。

全國平均價格對當地加油站意味著什麼

11月9日低於$4的讀數，已經落在10月至12月這一季度內。該季度的全國平均價格可能為$4.06，即使個別週的價格較低。10月價格較高，而之後的數據仍可能推動平均值變動。冬季展望是對數個月價格方向的參考。當地每週價格則能更貼近下一次加油的情況。

即使全國價格朝同一方向變動，地理位置仍然重要。能從多家煉油廠或終端取得供應的地區，在某座工廠停工時，有更多方式補充供應。供應商較少，或需要使用當地指定混合配方的市場，可選方案更為有限。原油成本全國下降，可能以不同速度傳導至這兩個市場。批發市場穩定後，稅負與加油站之間的競爭也可能使當地價格保持差異。

2027年汽油預測如何改變

EIA 在同一份報告中下調了對 2026 年的估計，並上調了對 2027 年的預測。對 2026 年的修訂降低了起點。對 2027 年較高的預測，則讓年與年之間的跌幅空間變小。

每加侖美元，包含稅金，資料來自 EIA 2026 年 10 月和 11 月版《短期能源展望》表 2。

10 月展望暗示 2026 年至 2027 年每加侖將下跌 35 美分。11 月展望將預測跌幅縮小至 16 美分。這 19 美分的差異大多來自對 2027 年較高的預測，其餘則來自起點下調 2 美分。

2026 年估計值結合了已觀察月份的數據與該年度其餘時間的預測。2027 年數值則預測完整的曆年。這些假設有更長時間可能發生變化，尤其是在批發燃料供應比 EIA 預期更早恢復，或原油價格走勢不同的情況下。

年度平均值最適合全年分散購買的人。計畫在春季或夏季出行的駕駛人，受到上調幅度最大的季度影響會更大。

原油與煉油如何影響加油站價格

11 月展望預測布蘭特原油平均價格為 2026 年每桶 $97.44 以及 2027 年每桶 $85.78。2027 年數值低於該機構對 2026 年的估計，但與 10 月相比，11 月報告上調了這兩年的布蘭特原油預測。同樣的區別也適用於 西德州中質原油（WTI），這是展望中的另一項原油基準。該機構目前預期 2027 年平均價格為每桶 $80.54，高於 10 月的 $79.74。兩年間較疲軟的原油市場，仍可能讓煉油商面臨高於前次預測假設的原料成本。

從原油到零售加油站

布蘭特原油價格下跌，可能降低帳單中的一部分成本，但其他成本仍維持高位。從原油到加油站的過程分為三個階段，有助於解釋其中的差異。

• 原油採購。 煉油廠的實際採購成本取決於原油品級、工廠能在哪裡接收交貨，以及合約條款。

• 煉油與批發。 煉油廠將原油轉化為多種產品，包括汽油和柴油。每種產品都有自己的市場。即使原油成本下降，供應中斷仍可能推高成品燃料的批發價格。

• 配送與零售。 汽油透過管線或其他運輸方式，經過可儲存或混合汽油的終端，最後進入零售網絡。地方配送成本和稅費構成標示價格的一部分。

批發成品價格與製造這些成品所使用的原油成本之間的差額稱為 裂解價差。由於煉油廠生產的不只是汽油，因此比較通常會採用一籃子精煉產品。這個價差衡量這些產品價值與原料成本之間的總體關係。煉油廠仍須支付勞工、能源、維護及其他費用。較大的價差可能使經營煉油廠更具吸引力，但批發買家仍須面對昂貴的汽油。

價差縮小也可能有兩個截然不同的原因。供應改善時，汽油價格可能下跌；或者原油價格可能上漲，而批發燃料價格維持不變。這兩種變化都會縮小差距。只有第一種情況能讓配送商在下一次購買汽油時立即獲得緩解。兩種價格的變動方向，與差距本身的變化同樣重要。

為何煉油廠限制可能使汽油維持高價

原油出口與 精煉燃料出貨 的恢復速度可能不同。EIA 將成品價差居高不下歸因於中東和俄羅斯煉油廠受損，導致可供出口的精煉燃料數量減少。即使原油較容易取得，爭相購買成品燃料的買家仍可能支付更高價格。對美國價格而言，這種影響可能透過進出口成品的市場傳導。尋找另一批貨物的配送商必須競爭有限的可用汽油，並支付運輸費用。11月報告預期，成品價差在2027年大部分時間仍將維持高位。

該機構還預測，美國煉油廠在2027年每天將處理 1,650萬桶原油，低於2026年估計的1,670萬桶，即使產能利用率維持在大致相同的水平。產能利用率是指可運轉產能中正在使用的比例。當產能基礎縮小時，即使以相同百分比運轉，仍可能代表處理的桶數減少。系統規模較小，也意味著在任何特定產能利用率下，可用的備用產能桶數較少。屆時汽油供應的情況，取決於各廠的產品組合，以及配送商能從其他市場帶進多少汽油。

這些假設可以與加油站近期價格下跌的情況並存。每週調查記錄的是顧客在特定日期支付的價格。EIA 的煉油分析說明了為何該機構預期燃料價格相較於早先預測仍將維持相對昂貴。10 月 30 日的美國供應數據可以檢驗國內庫存與煉油廠運作在多大程度上支持這一看法。若要解釋每週價格本身下跌 15.8 美分，還需要比較同一期間的批發汽油與原油價格，以及當地配送資訊。該展望採用年度平均值，而美國供應數據的截止時間早於零售價格觀測。

美國汽油庫存與煉油廠開工率顯示的情況

美國能源資訊署公布的美國汽油庫存與煉油廠利用率，截至 2026 年 10 月 30 日。

10 月 30 日的數據顯示，美國市場的煉油廠運作較為強勁，但庫存緩衝低於往常。當進口減少、出口增加，或汽油庫存在進入該週時原本就偏低時，這些情況可以同時存在。

• 庫存。 汽油庫存減少 222,000 桶，降至 208.958 百萬桶。EIA 表示，該水準約比五年季節性平均值低 2%。庫存仍比 2025 年可比週高出近 3 百萬桶，也高於 9 月 25 日記錄的 204.4 百萬桶。總量包括成品汽油與混合組分。

• 煉油廠運作。 利用率從 92.8% 升至 94.5%。原油投入量從每日約 16.53 百萬桶增加至 16.73 百萬桶。煉油廠與混合業者調整後的成品汽油產量，從每日約 9.24 百萬桶增加至 9.70 百萬桶。產量增加有助於該週的供應。若這種增長持續，對市場進入春季時的影響會更大。

• 貿易。 汽油進口總量從每日 399,000 桶降至 351,000 桶，而出口量則從 845,000 桶升至略高於 1 百萬桶。這兩項變化都可能抵銷部分國內產量增加所帶來的好處。貿易數據涵蓋的汽油類別，比調整後的成品汽油產量數據更廣。

即使駕駛人購買的燃料量大致相同，出貨時間也可能使出口與庫存數字發生變化。在報告週末才裝載的貨物，可能同時影響這兩項數據。若煉油廠維持高運轉，而庫存連續數週下降，將更有力地證明額外產量未能重建緩衝。

需求提供了另一項檢驗。汽油四週平均 供應量 為每日863.9萬桶，接近前一年同期的867.7萬桶。供應量估算有多少燃料離開主要供應系統，並可作為需求的代理指標。這項近乎持平的比較，幾乎沒有證據顯示需求大幅下滑。當需求代理指標接近前一年同期水準時，產量持續增加及庫存緩衝擴大，將更有力地支持零售價格加速下跌。

預測對燃料預算的意義

假設一名駕駛每年購買 500加侖普通汽油，使用同一輛車、相同里程及購買模式。將各年度平均價格套用於這個用量，會得出三個不同的預算金額。

根據EIA公布的全國年度平均價格及固定500加侖用量假設計算的示意性成本。

• 與2026年相比。 11月展望意味著 少$80 在燃料用量相同的情況下，2027年的支出少$80。

• 與10月的2027年預測相比。 同樣的2027年預算現在需要 多$85.

• 與先前年度間的節省額相比。 預期減少額從$175降至$80，差額為$95。這項計算反映了兩個年度價格的修訂。

因此，買方可以預期明年支出降低，但仍需要比先前預測更多的現金。重新編列2027年單獨預算時，$85這個數字才是關鍵。

實際燃料帳單取決於買方的用量及購買時間。里程穩定的通勤者可能會發現年度比較很有參考價值。汽油車輛在春夏季使用量較高的企業，更有理由留意季度修訂。如果較多採購落在價格較高的季度，相同的全年加侖數也可能產生不同的帳單。將全年估計平均分配至每月，可能低估季節性企業在最繁忙月份所需的現金。

此範例也將燃料消耗量固定不變。帳單降低可能是因為購買的加侖數減少、同樣數量的燃料價格降低，或兩者兼有。在不同年份更換車輛或減少行駛里程的駕駛人，會同時看到這些變化及任何價格下降的影響。比較預算的企業可以先將兩種價格假設套用到相同的預期燃料用量上，從而分開計算這些影響。

使用柴油車的企業需要掌握柴油的展望，以及自身的採購條件。即使是汽油買家，合約的時機、地區價格差異或路線變更，對成本的影響也可能大於全國平均價格的小幅波動。

較便宜的汽油如何影響通膨

汽油價格可能從一週到下一週變得更便宜，但仍比一年前昂貴。家庭會在加油站感受到前一項變化；而在比較較長期間的價格時，第二項變化才更重要。

美國勞工統計局將汽油納入整體消費者物價指數（CPI）。分析師通常使用 核心通膨 來追蹤食品與能源以外的價格變化。汽油價格下跌可能使整體 CPI 低於原本的水準。對核心 CPI 的影響則會是間接的，例如企業在燃料成本變動後調整收費。企業將多少成本轉嫁出去，取決於自身成本、合約及競爭狀況。

EIA 調查與 CPI 的用途也不同。每週調查追蹤全國各地零售據點的普通汽油價格。整體 CPI 衡量廣泛商品與服務籃子中的價格變化。零售價格序列有助於解釋汽油帶來的壓力方向。若要衡量汽油對某次通膨發布的貢獻，則需要實際的汽油指數、相關期間，以及該次發布所使用的權重。一週的加油站價格下跌只能提供部分證據。每月整體通膨讀數也反映籃子中其他項目的價格變化。在整體指數仍上升的月份，燃料節省仍能改善駕駛人的預算。

汽油價格展望

11 月展望顯示，駕駛人在今年冬季可能迎來一段價格緩解期，之後春季與夏季價格將趨於堅挺。價格能下降多少，將取決於較便宜的原油是否伴隨更多汽油供應給批發買家。

OILWTIUSDT 永續合約，來自 Toobit，截至 2026 年 11 月 12 日約 09:26 UTC。 

WTI 持續下跌將強化較低原油價格這一部分的前景。當較低的汽油批發成本逐步傳導至終端和當地加油站時，駕駛人便能獲得紓解。如果原油走弱，但成品油溢價維持高位，零售商仍可能面臨昂貴的汽油補貨成本。因此，石油合約與汽油供應數據分別回答了未來加油站價格問題的不同部分。

基本情境：冬季帶來紓解

在 EIA 的基準情境中，汽油價格將降至 2027 年初，並在春季變得更加昂貴。原油成本全年逐步緩解，而成品油價差在全年大部分時間維持高位。國內供應溫和改善將符合這一路徑。同樣地，庫存緩衝若維持在足夠薄弱的程度，季節性需求便能再次推高批發價格。

• 確認訊號。 冬季期間每週零售價格多次下降，隨後市場為春季做準備時，批發價格轉趨堅挺。

若成品油供應改善，紓解速度將加快

當煉油商持續提高產量，且經銷商能以更低成本購買補充燃料時，更快的跌勢將變得更加可能。

• 確認訊號。 汽油庫存相較季節性常態連續數週回升，而原油維持穩定或下跌期間，汽油批發價格也變得更加便宜。

• 哪些因素會削弱這一判斷。 庫存增加，但批發價格仍維持高位。買方仍將面臨高昂的補貨成本。

若供應緩衝縮小，壓力將持續

一連串煉油廠停產、成品油進口減少或季節性需求增強，都可能使經銷商必須支付更高的補充燃料成本。即使煉油廠運作良好，原油反彈仍會增加壓力。

• 確認訊號。 庫存相較季節性常態持續下降，而汽油批發價格相對於原油上升。

• 哪些因素會削弱這一判斷。 庫存連續數週回升，同時汽油批發價格變得更加便宜。

即使全國預測按計畫發展，季節性燃料變化、需求與區域供應仍可能推動當地加油站價格變動。EIA 預定於 12 月 8 日發布的下一份展望，將更新該機構對 2027 年成品油供應限制的假設。在此期間，每週汽油庫存與煉油廠運轉情況可更早檢驗國內供應。在全國層面，若庫存持續增加、批發溢價收窄，同時原油價格保持穩定或下跌，將是預期紓解程度超過 11 月預測最明確的理由。

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