Một lệnh ngừng bắn mong manh giữa Iran, Hoa Kỳ và Israel đã bước sang ngày thứ hai khi các phái đoàn chuẩn bị gặp nhau tại Pakistan, ngay cả khi các tranh chấp về phạm vi và điều khoản của thỏa thuận ngừng bắn đe dọa làm suy yếu thỏa thuận này.
Lệnh ngừng bắn, được công bố chỉ hơn 24 giờ trước sau các mối đe dọa đối với cơ sở hạ tầng của Iran, vẫn còn hiệu lực nhưng được xem là tạm thời và phụ thuộc vào tiến trình đàm phán.
Tehran thúc đẩy mở rộng điều khoản ngừng bắn
Những bất đồng cốt lõi đã xuất hiện.
Tehran đang thúc đẩy mở rộng khung ngừng bắn sang Lebanon, một động thái sẽ mở rộng khu vực được bao phủ bởi thỏa thuận ngừng bắn. Iran cũng được cho là đang tìm kiếm quyền kiểm soát hiệu quả đối với eo biển Hormuz, bao gồm quyền áp đặt phí quá cảnh đối với vận tải biển.
Eo biển này hiện được công nhận theo luật pháp quốc tế là một tuyến đường thủy quốc tế mở cho giao thông hàng hải toàn cầu. Bất kỳ thay đổi nào đối với trạng thái đó, hoặc quyền đi qua, có thể sẽ gặp phải sự phản đối mạnh mẽ từ các quốc gia thương mại lớn.
Song song đó, có báo cáo cho thấy Iran có thể thúc đẩy quyền hạn chế làm giàu uranium dưới các điều kiện xuất khẩu nghiêm ngặt, một vấn đề nhạy cảm về chính trị có thể làm phức tạp các cuộc đàm phán với Washington và các đồng minh của họ.
Giá dầu giảm, cổ phiếu tăng do giảm rủi ro
Thị trường tài chính đã nhanh chóng điều chỉnh lại rủi ro địa chính trị.
Giá dầu thô giảm khoảng 17% sau thông báo ngừng bắn, phản ánh kỳ vọng về rủi ro gián đoạn cung cấp ngay lập tức thấp hơn ở Trung Đông. Cổ phiếu Mỹ tăng, với S&P 500 tăng khoảng 2,5% và giao dịch cao hơn nhiều so với mức trung bình động đơn giản 200 ngày, cho thấy sự gia tăng khẩu vị rủi ro.
Động thái đa tài sản này chỉ ra sự nén nhanh chóng trong mức phí rủi ro được nhận thức liên quan đến căng thẳng Trung Đông, khi các nhà giao dịch chuyển ra khỏi vị thế phòng thủ. Chỉ số Biến động Cboe (VIX) giảm xuống dưới 14 lần đầu tiên trong khoảng mười ngày, nhấn mạnh sự giảm nhu cầu bảo vệ giảm giá.
Nơi trú ẩn an toàn mất đà khi lo ngại lãi suất tăng
Vàng và bạc ban đầu tăng giá khi có tin tức ngừng bắn, nhưng cả hai kim loại sau đó đã từ bỏ lợi nhuận của mình và ổn định trong một phiên giao dịch tương đối ổn định khi lo ngại địa chính trị giảm từ mức cao trong ngày.
Việc giá vàng giao ngay không thể giữ mức trên $2,350 mỗi ounce cho thấy một thị trường mà kỳ vọng tiền tệ diều hâu đang làm lu mờ sức hấp dẫn của các nơi trú ẩn truyền thống. Sự tăng đột biến ngắn ngủi và sự đảo chiều sau đó cho thấy rằng sự nhẹ nhõm do ngừng bắn không đủ để vượt qua lo ngại ngày càng tăng về lãi suất cao hơn trong thời gian dài.
Rộng hơn, hàng hóa giao dịch trong một phạm vi hẹp hơn trong suốt phiên khi các nhà giao dịch đánh giá lại cả rủi ro địa chính trị và chính sách.
Thị trường tiền tệ phản ứng với sự thay đổi rủi ro và triển vọng lãi suất
Trong thị trường ngoại hối, đồng đô la New Zealand nổi lên như đồng tiền chính mạnh nhất từ khi mở cửa Tokyo, hưởng lợi từ sự chuyển đổi sang vị thế rủi ro.
Đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu, mặc dù bối cảnh địa chính trị nói chung đã bình tĩnh hơn. Cặp USD/JPY tiếp tục điều chỉnh giảm từ một đợt bùng nổ tăng giá mạnh đã thấy hai tuần trước, mặc dù tốc độ điều chỉnh đã chậm lại trong các phiên gần đây, cho thấy động lực suy yếu hơn là một sự thay đổi hướng rõ ràng.
Sự kết hợp giữa biến động mềm hơn và kỳ vọng kéo dài về chính sách hạn chế của Mỹ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ so với các đối tác có lợi suất thấp hơn, ngay cả khi các cặp cụ thể điều chỉnh theo động lực kỹ thuật.
Biên bản Fed nghiêng về phía diều hâu khi khả năng tăng lãi suất tăng
Phát triển chính sách tiền tệ ngày càng đóng vai trò là chất xúc tác chính trên các loại tài sản.
Biên bản từ cuộc họp gần đây nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tiết lộ rằng một số quan chức đang tích cực xem xét việc tăng lãi suất thay vì cắt giảm, thách thức câu chuyện thị trường trước đó về việc nới lỏng sắp xảy ra.
Giá phái sinh được theo dõi bởi Công cụ CME FedWatch hiện ngụ ý khoảng 22% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, một sự đảo ngược rõ rệt từ kịch bản cắt giảm lãi suất đã tồn tại gần đây nhất vào tháng trước. Sự thay đổi này đang thắt chặt điều kiện tài chính và gây áp lực lên các tài sản phụ thuộc nhiều vào thanh khoản dồi dào.
Đối với các nhà giao dịch trong các tài sản đầu cơ, có độ biến động cao, bối cảnh này chỉ ra một môi trường đầy biến động trong đó các tiêu đề địa chính trị tích cực có thể chỉ cung cấp hỗ trợ ngắn ngủi trước khi lo ngại chính sách tái khẳng định chính mình.
Dữ liệu được chú ý: PCE cốt lõi và GDP cuối cùng
Sự chú ý hiện đang chuyển sang hai báo cáo quan trọng của Mỹ dự kiến công bố vào cuối ngày hôm nay: chỉ số giá PCE cốt lõi và số liệu cuối cùng của GDP.
PCE cốt lõi, chỉ số lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, sẽ được theo dõi chặt chẽ để xác nhận áp lực giá cả dai dẳng. Một mức tăng hàng tháng 0,4% hoặc hơn có thể sẽ xác nhận lập trường tích cực hơn được báo hiệu bởi một số thành viên của Ủy ban và có thể đẩy kỳ vọng thị trường xa hơn về khả năng tăng lãi suất.
Một kết quả như vậy có thể dễ dàng xóa bỏ sự tăng nhẹ trong tâm lý được tạo ra bởi lệnh ngừng bắn, củng cố quan điểm rằng chính sách tiền tệ, thay vì địa chính trị, là động lực chính của hướng đi thị trường trung hạn.
Lệnh ngừng bắn vẫn giữ nhưng sự không chắc chắn vẫn cao
Mặc dù có những tranh chấp về điều khoản của nó, lệnh ngừng bắn vẫn được duy trì khi các phái đoàn bước vào các cuộc đàm phán dưới áp lực ngoại giao nặng nề.
Liệu thỏa thuận ngừng bắn có thể được mở rộng để bao gồm Lebanon, hoặc liệu các yêu cầu của Iran về eo biển Hormuz và làm giàu uranium có đạt được bất kỳ tiến triển nào hay không, sẽ là trung tâm của giai đoạn đàm phán tiếp theo.
Hiện tại, các thị trường đang cân bằng giữa việc giảm nhẹ rủi ro địa chính trị với triển vọng chính sách ngày càng diều hâu hơn, một sự kết hợp đang hỗ trợ đồng đô la Mỹ, hạn chế các kim loại trú ẩn an toàn và khiến các tài sản rủi ro nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ tăng giá nào trong dữ liệu lạm phát.
Địa chính trị đang di chuyển thị trường? Khám phá cách các thay đổi vĩ mô định hình tiền điện tử trong triển vọng mới nhất của chúng tôi—bắt đầu với Tương lai của việc chấp nhận tiền điện tử.
