Đồng đô la Mỹ suy yếu so với đồng franc Thụy Sĩ trong phiên giao dịch sáng thứ Năm, với tỷ giá USD/CHF giao dịch gần 0.7910 sau bốn phiên giảm liên tiếp. Động thái này phản ánh nhu cầu tăng cao đối với các đồng tiền trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị mới ở Trung Đông và trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ vào thứ Sáu.
Căng thẳng địa chính trị làm gián đoạn dòng chảy dầu và nâng cao nhu cầu trú ẩn an toàn
Mua vào trú ẩn an toàn tăng tốc sau các báo cáo từ Tehran rằng các chuyển động tàu chở dầu qua eo biển Hormuz đã bị đình chỉ sau các cuộc không kích của Israel ở Lebanon. Sự gián đoạn tại một trong những điểm nghẽn dầu quan trọng nhất thế giới đã làm gia tăng lo ngại về sự ổn định khu vực và nguồn cung năng lượng toàn cầu.
Chủ tịch quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf cho biết Washington đã vi phạm ba điều khoản của đề xuất ngừng bắn mười điểm và các cuộc đàm phán về những điểm đó sẽ không tiếp tục. Sự đổ vỡ trong đàm phán đã ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro và hỗ trợ đồng franc.
Phó Tổng thống Mỹ Vance cho biết eo biển Hormuz có thể sớm mở cửa trở lại khi ông chuẩn bị đến Islamabad dẫn đầu một phái đoàn để đàm phán trực tiếp với các quan chức Iran. Mặc dù có sự thúc đẩy ngoại giao, các tuyến đường thương mại dầu thô vẫn bị gián đoạn, giữ áp lực tăng lên giá năng lượng.
Giá dầu tăng ảnh hưởng đến lạm phát Thụy Sĩ và lập trường của SNB
Giá dầu cao hơn đang lọc vào giá tiêu dùng Thụy Sĩ. Lạm phát hàng năm ở Thụy Sĩ đạt 0.3% vào tháng Ba, một con số khiêm tốn nhưng vẫn là một sự gia tăng liên quan một phần đến chi phí năng lượng.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 0% tại cuộc họp tháng Ba của mình trong năm thứ ba liên tiếp và nhắc lại sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường tiền tệ để chống lại sự mạnh lên "quá mức" của đồng franc. Làn sóng dòng tiền trú ẩn an toàn mới nhất có thể thử thách sự chịu đựng của SNB nếu sự tăng giá của đồng franc tăng tốc.
Biên bản Fed chỉ ra lập trường trung lập, chú ý đến CPI
Biên bản từ cuộc họp tháng Ba của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy sự đồng thuận rộng rãi giữa các nhà hoạch định chính sách để giữ lãi suất không đổi trong khi họ đánh giá sự cân bằng giữa rủi ro tăng trưởng và lạm phát. Hầu hết các thành viên coi chính sách hiện tại là gần trung lập, ngụ ý sự hạn chế trong việc tăng lãi suất thêm trong ngắn hạn.
Sự chú ý hiện đang chuyển sang báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng của Mỹ vào thứ Sáu. Lạm phát tiêu đề được dự báo sẽ tăng lên 3.3% so với cùng kỳ năm trước từ 2.4%, với các nhà kinh tế chủ yếu đổ lỗi cho chi phí năng lượng cao hơn liên quan đến căng thẳng Trung Đông.
Một chỉ số CPI mạnh hơn dự kiến có thể thách thức lập trường trung lập của Fed và buộc các quan chức phải xem xét lại trường hợp thắt chặt thêm. Một sự thay đổi như vậy sẽ đưa vào một lực lượng cạnh tranh vào thị trường tiền tệ: trong khi căng thẳng địa chính trị đã làm suy yếu đồng đô la so với các đồng tiền trú ẩn an toàn, một sự gia tăng mới trong kỳ vọng lãi suất của Mỹ có thể cung cấp sự hỗ trợ mới cho đồng bạc xanh.
Thị trường toàn cầu cho thấy sự né tránh rủi ro và chuyển sang an toàn
Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn nhấn mạnh một mô hình chuyển sang an toàn cổ điển. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), một thước đo được theo dõi rộng rãi về biến động cổ phiếu dự kiến trong ngắn hạn, đã tăng 35% trong năm phiên gần đây lên 24.5, báo hiệu sự lo lắng gia tăng trên các tài sản rủi ro.
Dữ liệu công bố hôm thứ Tư cho thấy hơn 12 tỷ đô la đã bị rút ròng khỏi các quỹ tập trung vào các nền kinh tế đang phát triển, là sự rút lui hàng tuần lớn nhất kể từ cuối năm 2025. Sự rút lui này nhấn mạnh sự giảm sút rộng rãi trong khẩu vị rủi ro khi các nhà giao dịch chờ đợi sự rõ ràng về thành công của sứ mệnh ngoại giao của Phó Tổng thống Vance và thời gian bình thường hóa các lô hàng năng lượng.
Giá dầu gần mức cao nhất trong 18 tháng làm tăng rủi ro lạm phát
Thị trường năng lượng đang làm gia tăng lo ngại về lạm phát. Hợp đồng tương lai dầu Brent giao tháng Sáu đã đóng cửa hôm thứ Tư ở mức 98.75 đô la một thùng, mức cao nhất trong hơn 18 tháng. Giá dầu cao đang trực tiếp ảnh hưởng đến chi phí vận chuyển và sản xuất, làm tăng nguy cơ một đợt tăng lạm phát kéo dài hơn so với dự đoán của các nhà hoạch định chính sách hiện tại.
Nếu chỉ số CPI vào thứ Sáu vượt xa kỳ vọng, nó có thể nhanh chóng thay đổi tính toán chính sách của Fed, buộc các quan chức phải cân nhắc nhu cầu thắt chặt chính sách với rủi ro làm chậm tăng trưởng. Kịch bản đó có thể làm tăng sự biến động trên các thị trường tiền tệ, lãi suất và cổ phiếu.
Sự biến động tiền tệ tăng vọt khi các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro sự kiện
Vị thế trên thị trường ngoại hối chỉ ra nhu cầu bảo vệ tăng lên trước cả các cuộc đàm phán ngoại giao và công bố lạm phát. Biến động ngụ ý một tháng trên các cặp tiền tệ chính đã tăng mạnh, cho thấy rằng các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho những biến động giá đột ngột, có thể lớn theo cả hai hướng.
Đối với USD/CHF, điều này tạo ra một bối cảnh phức tạp: cặp tiền này hiện đang chịu áp lực từ dòng tiền trú ẩn an toàn vào đồng franc, nhưng có thể biến động mạnh nếu một chỉ số CPI mạnh làm sống lại kỳ vọng về lãi suất cao hơn của Mỹ và phần nào bù đắp sự kéo giảm địa chính trị lên đồng đô la.
Để có cái nhìn sâu hơn về lạm phát, lãi suất và phản ứng của tiền điện tử, hãy khám phá hướng dẫn của chúng tôi về lãi suất và Bitcoin.
