Cổ phiếu toàn cầu ban đầu tăng vọt sau các báo cáo về một lệnh ngừng bắn giữa Iran và các cường quốc phương Tây, sau đó mất đà khi xuất hiện những nghi ngờ mới về độ bền vững của thỏa thuận ngừng bắn và các rủi ro kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.
Thị trường nhảy vọt lên mức cao kỷ lục nhờ tin tức ngừng bắn
Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng mạnh sau các báo cáo về một lệnh ngừng bắn giữa Iran và các cường quốc phương Tây, đẩy các chỉ số chính lên gần khoảng 2% so với mức cao kỷ lục.
Các ngành chu kỳ và cổ phiếu bán dẫn dẫn đầu động thái này, trong khi các phân khúc năng lượng và biến động thấp tụt lại phía sau, theo dữ liệu được xem xét bởi bộ phận nghiên cứu của Ngân hàng Danske. Đợt tăng này đã thúc đẩy một sự xoay chuyển rộng rãi vào các tài sản nhạy cảm với rủi ro và kéo các chỉ số toàn cầu trở lại vùng tích cực trong năm.
Đảo ngược sớm khi châu Á đặt câu hỏi về độ bền vững của thỏa thuận ngừng bắn
Đà tăng nhanh chóng phai nhạt. Trong phiên giao dịch sáng thứ Tư, các thị trường châu Á đã trả lại một phần lợi nhuận của phiên trước đó khi xuất hiện những nghi ngờ về độ bền vững của lệnh ngừng bắn.
Đến sáng thứ Tư tại châu Âu, tâm lý đã nguội lạnh hơn. Cả hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu và Mỹ đều giao dịch thấp hơn khi các nhà giao dịch đánh giá lại triển vọng của lệnh ngừng bắn và chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về các diễn biến ở Trung Đông.
Sự phân hóa ngành: cổ phiếu bán dẫn tăng vọt, năng lượng tụt lại
Hiệu suất giữa các ngành cho thấy sự phân tán rõ rệt:
- Cổ phiếu bán dẫn vượt trội hơn cổ phiếu năng lượng khoảng 15% chỉ trong ngày thứ Ba, một trong những khoảng cách lớn nhất trong một ngày trong những tháng gần đây.
- Các chiến lược biến động tối thiểu tiếp tục tụt lại, kéo dài xu hướng kém hiệu quả đã tồn tại từ đầu tháng Ba.
Mô hình này nhấn mạnh sự ưu tiên cho các tên tuổi có beta cao, định hướng tăng trưởng hơn là các phân khúc phòng thủ và định hướng lợi suất.
Di chuyển khu vực: Châu Á và Châu Âu dẫn đầu, Mỹ ổn định
Về khu vực, các tiến bộ mạnh nhất đến từ các sàn giao dịch châu Á và châu Âu, nơi các chỉ số phản ứng mạnh mẽ hơn với sự giảm căng thẳng địa chính trị.
Thị trường Mỹ ghi nhận mức tăng nhỏ hơn, nhưng S&P 500 vẫn ghi nhận phiên tăng thứ sáu liên tiếp, duy trì chuỗi tăng bất chấp các động thái trong ngày tương đối khiêm tốn.
Chỉ số biến động dao động khi mua bảo vệ trở lại
Chỉ số Biến động Cboe (VIX), một thước đo được theo dõi rộng rãi về căng thẳng thị trường, ban đầu giảm 18% xuống mức thấp nhất trong ba tháng là 13,5 sau các tiêu đề ngừng bắn.
Qua đêm, chỉ số này leo trở lại trên 14,2, báo hiệu nhu cầu mới về bảo vệ giảm giá. Mô hình này cho thấy một sự tự tin ban đầu nhanh chóng nhường chỗ cho hoạt động phòng ngừa rủi ro, đặc biệt là trong số các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm bảo hiểm chống lại sự đổ vỡ trong thỏa thuận.
Nhà Trắng báo hiệu sự thận trọng về tư thế quân sự
Thêm vào giọng điệu thận trọng hơn, Cố vấn An ninh Quốc gia Nhà Trắng David Cohen cho biết chính quyền đang chờ đợi các bước giảm căng thẳng có thể xác minh được trước khi xem xét bất kỳ thay đổi nào đối với tư thế quân sự của mình trong khu vực.
Những bình luận của ông đã làm giảm bớt sự lạc quan ban đầu và chỉ ra rằng phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị, vốn đã nhanh chóng được loại bỏ khỏi nhiều tài sản, có thể đã bị loại bỏ quá nhanh.
Nhận xét của Fed giữ trọng tâm vào lạm phát và rủi ro chính sách
Những lo ngại về chính sách tiền tệ cũng ảnh hưởng đến tâm lý. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari cho biết trong một diễn đàn rằng dữ liệu tăng trưởng tiền lương gần đây vẫn "không thoải mái cao" để ngân hàng trung ương xem xét một sự thay đổi chính sách.
Những nhận xét này củng cố kỳ vọng rằng các điều kiện tài chính hạn chế có thể kéo dài, hạn chế tiềm năng tăng cho cổ phiếu và các tài sản nhạy cảm với rủi ro khác ngay cả khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt.
Liên kết công nghệ thắt chặt với phức hợp tài sản kỹ thuật số
Những dòng chảy chéo này—một sự hòa giải địa chính trị tạm thời cùng với những lo ngại về lạm phát dai dẳng—tạo ra một bối cảnh phức tạp cho các tài sản ngoài hệ thống tài chính truyền thống.
Mối tương quan giữa chỉ số Nasdaq 100 và giá trị thị trường tổng hợp của các tài sản mang kỹ thuật số đã leo trở lại lên 0,78, theo Kaiko. Một chỉ số cao như vậy ngụ ý rằng hướng giá trong các tài sản này có khả năng bị ảnh hưởng mạnh bởi cách mà ngành công nghệ tiêu hóa các áp lực kinh tế vĩ mô và chính sách.
Dòng chảy cho thấy sự chấp nhận rủi ro với các biện pháp phòng ngừa tích hợp
Dữ liệu dòng vốn chỉ ra một lập trường hỗn hợp đối với rủi ro. EPFR Global báo cáo:
- Hơn 12 tỷ đô la dòng vốn ròng vào các quỹ cổ phiếu toàn cầu trong 48 giờ qua.
- Khoảng 1,5 tỷ đô la di chuyển đồng thời vào các quỹ trái phiếu chính phủ ngắn hạn.
Sự phân chia này cho thấy vốn đang tích cực theo đuổi đợt tăng cổ phiếu trong khi các danh mục đầu tư lớn hơn tiếp tục xây dựng các biện pháp phòng ngừa chống lại khả năng biến động trong những tuần tới.
Đòn bẩy trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn tăng, sau đó rút lui
Các công cụ giao dịch suốt ngày đêm đã chứng kiến một đợt bùng nổ hoạt động ngắn. Lãi suất mở trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã tăng 9% trong khoảng thời gian mười hai giờ sau các tiêu đề ngừng bắn, trước khi trả lại gần một nửa mức tăng đó.
Mô hình này chỉ ra rằng các nhà đầu tư có đòn bẩy đã nhanh chóng thêm rủi ro vào tin tức, sau đó một phần đã tháo gỡ các vị trí đó khi sự không chắc chắn về lệnh ngừng bắn và triển vọng chính sách tái xuất hiện.
Muốn hiểu cách các cú sốc kinh tế vĩ mô cũng ảnh hưởng đến tiền điện tử? Khám phá tác động của chúng với hướng dẫn của chúng tôi về lãi suất và Bitcoin.
