Kể từ ngày 30 tháng 3 năm 2026, thị trường đã trông có vẻ không yên ổn nhưng không phải là không có hướng đi.
Giá đã tăng bật lên với hy vọng giảm căng thẳng ở Trung Đông, sau đó lại chững lại khi dầu, lo ngại lạm phát và sự không chắc chắn về chính sách đẩy sự thèm muốn rủi ro trở lại. Bitcoin (BTC) đã phản ứng nhanh nhất với những biến động tâm lý đó, nhưng câu chuyện lớn hơn là rộng hơn một mã thông báo:
Thị trường đang bị kéo giữa sự nhẹ nhõm ngắn hạn và sự thận trọng dài hạn, đó là lý do tại sao mỗi nỗ lực bứt phá đều cảm thấy như công việc khó khăn.
Đây không phải là một xu hướng tăng rõ ràng, và cũng không phải là một sự sụp đổ hoàn toàn. Đây là một môi trường có ma sát cao, nơi tiêu đề vĩ mô, bán liên quan đến chủ quyền, định vị tổ chức và phát triển quy định đều đang định hình hành động giá cùng một lúc.
Sự kết hợp đó đã khiến thị trường bị mắc kẹt trong một mô hình giữ căng thẳng thay vì một động thái quyết định cao hơn.
Tại sao thị trường đang gặp khó khăn trong việc chọn hướng đi
Khi thị trường mất đà, thường là vì người mua và người bán đang làm việc từ các kịch bản khác nhau. Hiện tại, một bên đang giao dịch với sự lạc quan xung quanh việc giảm căng thẳng và nhu cầu mới. Bên kia đang nhìn vào dầu, áp lực lạm phát, dòng chảy quỹ giao dịch trao đổi (ETF) không đồng đều và nguồn cung xuất hiện bất cứ khi nào giá bắt đầu trông mạnh mẽ.
Có đủ tin tốt để ngăn chặn sự sụp đổ rõ ràng, nhưng không đủ sự thuyết phục để mở khóa một sự bứt phá bền vững.
Ví dụ, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã thấy dòng tiền vào ròng khoảng 190 triệu đô la vào ngày 30 và 31 tháng 3 trước khi chuyển sang dòng tiền ra 173,7 triệu đô la vào ngày 1 tháng 4. Đó không phải là loại hồ sơ nhu cầu ổn định thường thúc đẩy một đợt tăng giá rõ ràng. Đó là một lời nhắc nhở rằng sự tham gia vẫn còn phản ứng thay vì cam kết.
Ảnh chụp màn hình dòng chảy ETF Bitcoin. Nguồn: Farside Investors
Địa chính trị vẫn là yếu tố di chuyển thị trường nhanh nhất
Yếu tố ngắn hạn rõ ràng nhất là Trung Đông.
Thị trường đã nghiêng về hy vọng giảm căng thẳng sau khi các bình luận trước đó từ Tổng thống Donald Trump được hiểu là dấu hiệu cho thấy căng thẳng với Iran có thể giảm trong vài tuần. Tuy nhiên, chỉ vài giờ trước, Reuters đã báo cáo rằng Trump chỉ đơn giản nói rằng hành động quân sự sẽ tiếp tục trong 2 đến 3 tuần tới, với không có con đường ngừng bắn chắc chắn hoặc thay đổi chính sách nào được đính kèm.
Điều đó đủ để làm nguội sự lạc quan và đẩy thị trường trở lại một tư thế phòng thủ hơn.
Tại sao điều đó lại quan trọng đến vậy đối với thị trường?
Bởi vì rủi ro chiến tranh có xu hướng đẩy giá dầu lên cao hơn, và dầu cao hơn làm tăng lo ngại lạm phát, khiến các ngân hàng trung ương khó nới lỏng chính sách hơn. Reuters đã báo cáo dầu Brent trên 106 đô la vào ngày 2 tháng 4 khi những lo ngại đó quay trở lại, giúp giải thích tại sao đợt tăng giá gần đây đã hết hơi.
Nguồn cung vẫn xuất hiện khi có sức mạnh
Một lý do khác khiến thị trường tiếp tục mất đà là các đợt tăng giá đang gặp phải nguồn cung thực sự.
Một trong những ví dụ rõ ràng nhất là chuyển khoản Bitcoin liên quan đến Bhutan. Nền tảng phân tích blockchain Arkham đã theo dõi dòng tiền ra ví mới liên quan đến Bhutan vào ngày 1 tháng 4, củng cố quan điểm rằng các khoản nắm giữ liên quan đến chủ quyền đã tiếp tục di chuyển ra ngoài trong năm nay.
Ảnh chụp màn hình dòng chảy trên chuỗi gần đây cho tài khoản Chính phủ Hoàng gia Bhutan (Druk Holdings). Nguồn: Arkham
Điều đó không chứng minh rằng mọi mã thông báo được chuyển đã bị bán ngay lập tức, nhưng nó hỗ trợ quan điểm rằng các khoản nắm giữ liên quan đến chủ quyền là một phần của áp lực trên cao mỗi khi BTC bắt đầu đẩy cao hơn.
Tương tự, hành vi ETF cũng góp phần vào hiệu ứng trần đó. Dòng tiền mới đã xuất hiện, nhưng chúng không đủ nhất quán để áp đảo nguồn cung và sự do dự vĩ mô cùng một lúc.
Quy định đang trở nên cụ thể hơn, điều này quan trọng hơn những gì nó nghe có vẻ
Tuần này cũng mang lại những phát triển pháp lý có thể không làm hài lòng các nhà đầu cơ ngắn hạn, nhưng vẫn quan trọng đối với cấu trúc thị trường.
Reuters báo cáo rằng Justin Sun đã đồng ý với một thỏa thuận dàn xếp 10 triệu đô la, sau đó Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã chuyển sang bác bỏ các cáo buộc gian lận dân sự của mình, tùy thuộc vào sự chấp thuận của tòa án. Điều đó không có nghĩa là vụ án đơn giản biến mất, nhưng nó làm tăng cảm giác rằng thực thi tiền điện tử của Mỹ đang trở nên đàm phán và cụ thể hơn.
Đồng thời, Bộ Tư pháp đã buộc tội Jonathan Spalletta về vụ khai thác Uranium Finance năm 2021, cáo buộc gian lận dây, rửa tiền và các tội danh bổ sung liên quan đến tổn thất hơn 50 triệu đô la.
Điều đó gửi một thông điệp khác nhưng cũng quan trọng không kém: Quy định không biến mất; nó đang trở nên chọn lọc hơn, với sự tập trung lớn hơn vào gian lận, trộm cắp và hành vi sai trái có thể nhận dạng.
Đối với các quỹ vốn lớn hơn, loại dọn dẹp đó có thể làm cho thị trường trông có thể đầu tư hơn theo thời gian.
Ethereum đang thể hiện một loại sức mạnh khác
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, Ethereum (ETH) đang tạo ra câu chuyện riêng của mình trong khi Bitcoin tiếp tục dẫn đầu cuộc trò chuyện thị trường rộng lớn hơn.
Bitmine Immersion Technologies cho biết tuần này rằng lượng ETH nắm giữ của họ đã đạt khoảng 4,732 triệu ETH, với khoảng 3,143 triệu trong số đó đã được đặt cược thông qua mạng lưới xác thực MAVAN của họ. Điều đó quan trọng vì ETH đã đặt cược vẫn là một phần của nguồn cung, nhưng nó không thanh khoản như các đồng tiền sẵn sàng được bán trên thị trường mở.
Điều này không có nghĩa là ETH miễn nhiễm với các cú sốc vĩ mô. Nó có nghĩa là một số người chơi lớn vẫn đang xây dựng các vị trí hạ tầng dài hạn ngay cả khi tâm lý ngắn hạn vẫn còn mong manh. Loại hành vi đó có thể giúp tạo ra một nền tảng mạnh mẽ hơn dưới Ethereum so với những tiêu đề chỉ dựa trên tâm trạng có thể gợi ý.
Trong một thị trường vẫn cảm thấy lo lắng, giảm nguồn cung thanh khoản không phải là một chi tiết tầm thường.
Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường hiện nay
Kết hợp lại, thiết lập hiện tại dễ hiểu hơn so với lúc đầu.
-
Tiêu đề địa chính trị đang thúc đẩy những biến động tâm lý nhanh chóng.
-
Lo ngại về dầu và lạm phát đang hạn chế mức độ rủi ro mà người mua muốn chấp nhận.
-
Nguồn cung xuất hiện trong các đợt tăng giá.
-
Đồng thời, định vị ETH của tổ chức và tiến bộ quy định chọn lọc đang giúp giữ cho thị trường rộng lớn hơn không hoàn toàn tan rã.
Đó là lý do tại sao thị trường cảm thấy bị mắc kẹt. Không phải vì không có gì đang xảy ra. Đó là vì quá nhiều điều quan trọng đang xảy ra cùng một lúc, và chúng đang chỉ vào các hướng khác nhau.
Kết quả là một thị trường vẫn có sự hỗ trợ bên dưới, nhưng liên tục gặp phải sự kháng cự khi cố gắng di chuyển với sự tự tin.
Tại sao điều này quan trọng
Loại môi trường này thường thưởng cho sự kiên nhẫn hơn là sự bốc đồng. Khi thị trường bị đẩy xung quanh bởi các tiêu đề vĩ mô, không phải mọi đợt tăng đều là sự khởi đầu của một xu hướng, và không phải mọi đợt giảm đều là sự khởi đầu của một sự sụp đổ.
Thường thì, giá đang phản ứng với áp lực tạm thời trong khi các bên tham gia chờ đợi một tín hiệu rõ ràng hơn. Kể từ ngày 30 tháng 3, thị trường đã được hỗ trợ, nhưng áp lực vĩ mô đã giữ cho phía tăng giá bị hạn chế.
Động thái rõ ràng tiếp theo có thể phụ thuộc vào một trong hai điều:
-
Rủi ro địa chính trị giảm bớt đủ để áp lực dầu và lạm phát giảm, hoặc
-
Nhu cầu mạnh mẽ đủ để hấp thụ nguồn cung mà không bị mờ nhạt.
Cho đến lúc đó, thị trường có thể vẫn nhảy nhót, phản ứng và khó quyết định. Tất cả những gì bạn cần làm là giữ bình tĩnh và chờ đợi.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu (DYOR) trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào.
Cách mua tiền điện tử trên Toobit
Để mua tiền điện tử trên Toobit, tạo tài khoản, hoàn thành xác minh và đi đến Mua tiền điện tử. Chọn một mã thông báo, chọn phương thức thanh toán và xác nhận giao dịch mua. Tài sản của bạn sẽ xuất hiện trong Tài khoản Spot khi giao dịch được hoàn tất.
Chúc mừng, bạn đã biết cách mua tiền điện tử trên Toobit!
