Hôm nay: Kịch tính Fed gặp thanh khoản mong manh

Thị trường duy trì trạng thái phòng thủ đến cuối năm, với BTC chiếm ưu thế ở mức 59.53% và Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 23.

 

 

Điểm nổi bật lớn hơn là thanh khoản: stablecoin cho thấy dòng tiền vào ròng +$58.45M vào ngày 30 tháng 12, dẫn đầu bởi USDT +$510.92M trong khi USDC -$339.51M giảm nhẹ. Tổng cung stablecoin được ghi nhận ở mức $270.25B.

 

 

Dòng tiền ETF giao ngay vẫn chưa tạo ra động lực rõ ràng. Vào ngày 29 tháng 12, BTC ETFs -$11.4M trong khi ETH ETFs +$3.70M, với lưu ý rằng dòng tiền được báo cáo không có dữ liệu của một nhà phát hành lớn, vì vậy đọc theo hướng có ích, không hoàn chỉnh.

 

 

 

Thị trường truyền thống

Áp lực rủi ro xuất hiện trên toàn bộ băng ghi âm.

• Dow giảm 0.51%

• Nasdaq giảm 0.50%

• S&P 500 giảm 0.35%

 

Lãi suất tăng cao hơn với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0.1% lên 4.12, trong khi Chỉ số Đô la Mỹ tăng 0.02% lên 98.03.

 

Giá vàng tăng 0.64% lên $4,359.91.

 

Cập nhật chính sách vĩ mô

Hai tiêu đề chính sách đang định hình cho năm 2026.

Cảnh báo của Nomura Securities cho nửa cuối năm 2026

Công ty dự kiến một chủ tịch Fed mới sẽ tiếp quản vào tháng 5 năm 2026 và có thể điều chỉnh giảm vào tháng 6, nhưng cảnh báo về nguy cơ cao của sự kháng cự nội bộ đối với việc nới lỏng thêm nếu nền kinh tế Mỹ vẫn đang phục hồi.

 

Kịch bản cơ bản của họ là sự không chắc chắn tập trung vào tháng 7 đến tháng 11 năm 2026, với khả năng "chạy trốn khỏi tài sản Mỹ" nếu chính sách chia rẽ và chính trị nóng lên. Điều này có thể dẫn đến sự suy giảm trong lợi suất trái phiếu Mỹ, sự rút lui của cổ phiếu Mỹ và sự suy yếu của Đô la Mỹ.

 

Một sự đảo ngược thanh khoản có thể xảy ra trong giai đoạn này, điều này có thể dẫn đến các nền kinh tế lớn trên toàn cầu ngừng cắt giảm lãi suất, hoặc thậm chí bắt đầu một chu kỳ tăng lãi suất, do đó làm suy yếu lợi thế tương đối của tài sản Mỹ.

 

Sự bế tắc chính sách, cùng với tín hiệu lạm phát chạm đáy và kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, sẽ làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường.

 

Áp lực từ Nhà Trắng gia tăng rủi ro tiêu đề

Trump đã tái leo thang chiến dịch áp lực lên Powell, nói rằng ông đang xem xét một vụ kiện và lặp lại rằng ông "rất muốn" loại bỏ Powell, đồng thời lưu ý rằng quyết định về chủ tịch dự kiến sẽ có vào tháng 1. Điểm quan trọng đối với thị trường không phải là khả năng xảy ra trong phòng xử án, mà là sự biến động tiêu đề và rủi ro độc lập của ngân hàng trung ương được nhận thức.

 

Chất xúc tác ngắn hạn

Biên bản cuộc họp Fed tiếp theo sẽ được công bố vào ngày 30 tháng 12 năm 2025 lúc 2 giờ chiều EST. Biên bản là điểm kiểm tra ngay lập tức để xem các quan chức đang cân nhắc rủi ro lạm phát so với tăng trưởng như thế nào, và logic "tạm dừng" dự kiến sẽ kéo dài bao lâu.

 

Điểm nổi bật của ngành

Câu chuyện thị trường đang trở nên đông đúc, nhưng ba chủ đề nổi bật.

Solana kết thúc năm 2025 với quy mô, ổn định và chiến lược "hạ tầng trước"

Báo cáo cuối năm của Solana tập trung mạnh vào quy mô và độ tin cậy: hơn $1.70T trong khối lượng DEX năm 2025, 15 ngày liên tiếp dòng tiền ETF ròng với quy mô tích lũy hơn $766M, và $185M trong cổ phiếu mã hóa trên chuỗi, cùng với gần 700 ngày ổn định mạng lưới.

 

Báo cáo đã trình bày sự mở rộng nhanh chóng của Solana trong năm 2025, ra mắt hàng ngàn sản phẩm mới và dự án hợp tác trong suốt năm, và đạt được những đột phá trong thị trường dự đoán (Phantom, Solflare), thanh toán phí linh hoạt (Kora), và các công cụ tài sản mã hóa khác nhau.

Galaxy công bố dự đoán năm 2026

Triển vọng năm 2026 của Galaxy đẩy theo cùng một hướng:

• BTC đạt $250K vào năm 2027, nơi giá sẽ dần tiếp cận. Tuy nhiên, rất khó để đưa ra dự đoán rõ ràng hơn trong năm 2026 chủ yếu do điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định.
  
  

• Kế hoạch giảm lạm phát Solana sẽ không được thông qua (SIMD-0411 bị rút lại), và cải cách lạm phát của Solana sẽ bị bế tắc, với ưu tiên thấp hơn so với cải thiện cấu trúc thị trường. Dự kiến rằng không có đề xuất nào sẽ được thông qua trong năm 2026.
  
  

• Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) dự kiến sẽ mở đường cho chứng khoán mã hóa trong DeFi, với việc thiết lập quy tắc chính thức hơn vào cuối năm 2026.
  
  

• Khối lượng DEX dự kiến sẽ tăng hơn 25% khối lượng giao ngay vào cuối năm 2026 khi nhiều dòng tiền di chuyển lên chuỗi.

Luận điểm cấu trúc thị trường của Dragonfly

Về định vị và cấu trúc thị trường, Haseeb của Dragonfly đã phác thảo một bản đồ năm 2026 bao gồm BTC >$150K với sự chiếm ưu thế thấp hơn, những người chiến thắng trong hạ tầng trung lập (với ETH và Solana được xem là những người có thể vượt trội), và dự đoán rằng một số DEX vĩnh viễn sẽ hợp nhất phần lớn thị phần.

 

Hãy coi đó như một luận điểm, nhưng lưu ý rằng nó nhất quán với hướng "ít địa điểm hơn, thanh khoản sâu hơn" mà thị trường tiếp tục thưởng.

 

Cách bắt đầu giao dịch Bitcoin

Bitcoin là OG—vẫn là vua của ngọn đồi, vẫn di chuyển thị trường. Cho dù bạn đang tích lũy sats hay đi full degen với đòn bẩy, Toobit cung cấp cho bạn mọi thứ bạn cần. Spot, Futures và tất cả các tính năng.

 

Bắt đầu giao dịch Bitcoin ngay bây giờ.

 

Theo dõi Alpha

Thay đổi thời gian của edgeX

edgeX xác nhận trì hoãn TGE, hiện dự kiến không muộn hơn ngày 31 tháng 3. Nếu bạn đang theo dõi tên này, điều này trở thành rủi ro về thời gian và sự chú ý: cửa sổ dài hơn, nhưng thị trường sẽ yêu cầu bằng chứng rõ ràng hơn về sự thu hút trước khi định giá lại câu chuyện.

Thị trường dự đoán tiếp tục chuyển sang xu hướng chính

Thị trường dự đoán tiếp tục tốt nghiệp từ ngách sang hạ tầng.

 

Có báo cáo rằng thị trường dự đoán sẽ đạt $95.5B vào năm 2035, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép gần 47%. Báo cáo ngắn trích dẫn khối lượng hàng tuần trên các nền tảng hàng đầu đã vượt quá $2B, với việc thực hiện giao dịch và hỗ trợ từ các tổ chức đang tăng tốc độ hợp pháp hóa thị trường dự đoán. Điều này bao gồm việc Polymarket mua lại $112M một sàn giao dịch được cấp phép CFTC và kế hoạch của Intercontinental Exchange (ICE) đầu tư lên đến $2B vào Polymarket.

 

Trong khi đó, các nền tảng mới nổi như Limitless và Myriad đã đạt được sự tăng trưởng gấp nhiều lần trong khối lượng giao dịch chỉ trong vài tháng. Mặc dù vẫn còn những xung đột pháp lý ở các bang như Texas và New York, nhưng không có gì ngăn cản sự mở rộng của ngành.

Opinion đạt hơn $10B trong khối lượng danh nghĩa tích lũy

Một điểm dữ liệu nhỏ hơn nhưng di chuyển nhanh: Opinion được báo cáo đã vượt qua $10B trong khối lượng danh nghĩa tích lũy trong 55 ngày, với lãi suất mở hơn $110M. Liệu mọi nền tảng có tồn tại hay không vẫn là một câu hỏi mở, nhưng danh mục này rõ ràng đang cạnh tranh để thu hút sự chú ý, vốn và phân phối sẵn sàng cho quy định.

 

Ghi chú kết luận

Năm 2025 đang kết thúc với một sự phân chia rõ ràng: tâm lý vẫn sợ hãi, nhưng thanh khoản vẫn đang giữ vững.

 

Stablecoin đã chuyển sang dương ròng (+$58M) ngay cả khi dòng tiền ETF vẫn hỗn hợp và không hoàn chỉnh, và các tiêu đề vĩ mô đã định giá thêm rủi ro đuôi cho năm 2026. Nếu cửa sổ không chắc chắn tháng 7 đến tháng 11 của Nomura trở thành giao dịch đồng thuận, lợi thế thực sự sẽ là phát hiện thời điểm nó ngừng đọc như một cảnh báo và bắt đầu xuất hiện như một vị trí.

 

Các phiên cuối cùng của năm 2025 kêu gọi kỷ luật: hãy chọn lọc, tôn trọng thanh khoản mỏng, và xem liệu tiếng ồn chính sách có buộc rủi ro phải định giá lại trước khi các yếu tố cơ bản có thể bắt kịp hay không.