Giải thích: Tác động của nới lỏng định lượng lên thị trường tiền điện tử

Nhiều quan chức FED tin rằng sau khi cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào đầu tháng 9, lớn hơn bình thường, Cục Dự trữ Liên bang nên tiếp tục thực hiện việc cắt giảm lãi suất "dần dần". Thông qua động lực thị trường rộng lớn hơn, nới lỏng định lượng có thể có tác động trực tiếp và gián tiếp đến tiền điện tử.

Việc nới lỏng định lượng của các hệ thống ngân hàng truyền thống có thể có những hậu quả không mong muốn đối với tiền điện tử. Khi các ngân hàng trung ương tham gia vào nới lỏng định lượng, họ có thể hạ lãi suất và làm giảm giá trị tiền tệ fiat bằng cách bơm tiền vào nền kinh tế.

Một số nhà đầu tư có thể chuyển sang các kho lưu trữ giá trị thay thế, chẳng hạn như tiền điện tử, trong bối cảnh thanh khoản lớn hơn và sức mua giảm sút cho các tài sản truyền thống. Kết quả là, nhu cầu đối với tiền điện tử như Bitcoin sẽ tăng, có thể đẩy giá trị của chúng lên cao. Tuy nhiên, kịch bản này không trực tiếp xuất phát từ cơ chế của QE mà từ phản ứng của nhà đầu tư đối với các điều kiện kinh tế bị ảnh hưởng bởi nới lỏng định lượng.

Tiền điện tử hoạt động trong một hệ sinh thái độc đáo bị ảnh hưởng bởi các lực lượng khác ngoài chính sách tiền tệ thông thường. Các yếu tố khác ảnh hưởng đến giá trị của chúng bao gồm tâm lý thị trường, thay đổi quy định, cải tiến công nghệ và mô hình chấp nhận.

Sự tương tác giữa các thị trường tài chính truyền thống và các đặc điểm độc đáo của tài sản kỹ thuật số làm cho tác động của QE đối với tiền điện tử trở nên đa chiều.

Mặc dù nới lỏng định lượng có thể là một công cụ hữu ích trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế, nó thường bị chỉ trích vì những hạn chế tiềm năng của nó, bao gồm gia tăng bất bình đẳng, làm méo mó thị trường và có thể đặt nền tảng cho sự bất ổn tài chính trong tương lai.

Lợi ích từ QE thường tích lũy cho các chủ sở hữu tài sản, đặc biệt là những người giàu có sở hữu tài sản tài chính như cổ phiếu và tiền điện tử. Do thực tế là nó có thể không luôn dẫn đến tăng trưởng kinh tế công bằng hoặc có lợi cho một dân số lớn hơn, điều này có thể làm trầm trọng thêm sự chênh lệch thu nhập.

Thêm vào đó, sự gia tăng thanh khoản do QE mang lại có khả năng thúc đẩy sự đầu cơ quá mức và bong bóng tài sản trên thị trường tài chính, có thể đẩy giá cổ phiếu và tiền điện tử lên mức không bền vững. Hơn nữa, sự biến động cao hơn trên thị trường tiền điện tử có thể là kết quả của thanh khoản tăng từ QE, làm cho chúng kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư truyền thống.

Tác động của QE đối với lạm phát và tăng trưởng kinh tế thực có thể là khiêm tốn. Trong thời kỳ bất ổn hoặc khi lãi suất đã rất thấp, nó có thể không tăng đáng kể chi tiêu tiêu dùng hoặc đầu tư kinh doanh.

Hơn nữa, QE có thể làm suy yếu hoạt động đúng đắn của thị trường tài chính bằng cách hạ lãi suất một cách nhân tạo và làm méo đường cong lợi suất, khiến nhà đầu tư khó đánh giá rủi ro và phân bổ nguồn lực một cách hiệu quả.