Vào ngày 6 tháng 4, 2026, Chaos Labs thông báo rằng họ sẽ từ chức khỏi vai trò quản lý rủi ro của Aave sau khoảng 3 năm làm việc với Aave V2 và V3.
Chaos đã đóng khung việc rời đi xung quanh một "sự không đồng nhất cơ bản" về cách Aave nên xử lý rủi ro trong tương lai, không chỉ là một hợp đồng gia hạn bị sai lầm.
Đó là tiêu đề. Câu chuyện thú vị hơn nằm bên dưới nó.
Chính xác thì điều gì đã xảy ra giữa Aave và Chaos Labs?
Chaos Labs đã làm rõ rằng đây không chỉ là vấn đề tiền bạc. Trong bài đăng chia tay, công ty cho biết vấn đề thực sự là một "sự không đồng nhất cơ bản" về cách Aave nên quản lý rủi ro khi nó phát triển.
Chaos chỉ ra 3 áp lực:
-
Khối lượng công việc nặng hơn sau khi các cộng tác viên khác rời đi
-
Tiếp xúc hoạt động và pháp lý lớn hơn liên quan đến Aave V4
-
Khẳng định rằng sự tham gia của Aave đã không có lợi nhuận trong 3 năm
Nói một cách đơn giản, Chaos lập luận rằng Aave đã trở nên lớn hơn nhiều, nhưng cấu trúc rủi ro của nó không phát triển theo. Công ty cho biết Aave đã phát triển từ 5,2 tỷ đô la lên hơn 26 tỷ đô la trong TVL trong thời gian họ làm việc cùng nhau, trong khi công việc mở rộng vượt xa các cập nhật tham số thông thường sang tự động hóa, hỗ trợ tổ chức và cơ sở hạ tầng phức tạp hơn.
Aave không phủ nhận cuộc đàm phán. Trong diễn đàn quản trị của Aave, Chaos Labs cho biết Aave Labs đã ủng hộ việc tăng lên 5 triệu đô la, trong khi CEO Aave Stani Kulechov cho biết Aave sẵn sàng chấp nhận khoảng gấp đôi ngân sách trước đó nhưng từ chối các điều khoản rộng hơn sẽ cho phép Chaos kiểm soát nhiều hơn đối với cấu trúc rủi ro của Aave.
Cách đọc rõ ràng nhất là: khoảng cách ngân sách là có thật, nhưng sự chia rẽ sâu sắc hơn là về phạm vi, kiểm soát và trách nhiệm.
Tại sao Aave V4 trở thành một phần của cuộc chiến
Aave V4 không phải là một nâng cấp thông thường. Tài liệu quản trị của Aave mô tả nó như một sự đại tu kiến trúc hoàn chỉnh, được xây dựng xung quanh một thiết kế trung tâm và nhánh và một cấu trúc thị trường mô-đun hơn.
Điều đó quan trọng vì kiến trúc lớn hơn tạo ra công việc rủi ro lớn hơn.
Nếu Aave V4 thay đổi cách tổ chức thanh khoản, tài sản thế chấp và ranh giới rủi ro, thì đội ngũ quản lý rủi ro giao thức không chỉ đơn thuần điều chỉnh giới hạn nữa. Nó đang giúp vận hành một khung hoàn toàn mới.
Phàn nàn của Chaos là điều này sẽ tăng đáng kể sự tiếp xúc kỹ thuật, hoạt động và pháp lý. Đáp lại, Aave trả lời rằng sự liên tục có thể được duy trì thông qua một mô hình rộng hơn, nhiều lớp thay vì tập trung nhiều quyền lực hơn vào một nhà cung cấp.
Nói cách khác, đây không chỉ là một tranh chấp về bồi thường. Đây là một sự bất đồng về việc quản lý rủi ro nên trông như thế nào ở giai đoạn tiếp theo của Aave.
Sự cố oracle tháng 3 đã thay đổi giọng điệu
Sự cố oracle CAPO vào ngày 10 tháng 3, 2026 đã khiến sự bất đồng đó trở nên khó khăn hơn để coi như ma sát quản trị trừu tượng.
Theo báo cáo sau sự cố của Aave, một cập nhật tham số CAPO đã đẩy oracle wstETH xuống khoảng 2,85% dưới tỷ lệ thị trường hợp lệ, gây ra khoảng 26,6 triệu đô la thanh lý trên Aave V3 Core và Prime. DAO sau đó đã chuyển sang bồi thường cho người dùng bị ảnh hưởng, với đề xuất quản trị ước tính khoảng 512,19 ETH trong các khoản hoàn trả và 357,56 ETH trong chi phí DAO ròng sau khi thu hồi. Một đề xuất quản trị liên quan sau đó đã cho thấy một con số cập nhật nhẹ.
Giao thức không gặp nợ xấu, nhưng đó không phải là điểm chính. Điểm chính là một hệ thống rủi ro được thiết kế để bảo vệ giao thức đã kết thúc bằng việc thanh lý người dùng do nhầm lẫn. Một khi điều đó xảy ra, mọi câu hỏi mở về trách nhiệm trở nên nghiêm trọng hơn.
Tại sao sự ra đi của các cộng tác viên lại quan trọng
Chaos đang rời đi vào một thời điểm nhạy cảm.
Vào ngày 3 tháng 3, 2026, ACI cho biết họ sẽ không tìm kiếm gia hạn và sẽ kết thúc trong vòng bốn tháng. Các bài viết xung quanh sự ra đi đó cũng chỉ ra rằng BGD Labs dự định rời đi vào tháng 4. Chính Chaos đã trích dẫn sự ra đi của các cộng tác viên là một phần lý do khiến gánh nặng của họ tăng lên.
Điều đó không tự động có nghĩa là Aave gặp rắc rối. Nhưng nó có nghĩa là Aave đang được yêu cầu chứng minh rằng mô hình quản trị của mình có thể xử lý sự thay đổi trong quá trình chuyển đổi lớn.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo
Tính đến ngày 9 tháng 4, 2026, trọng tâm ngay lập tức là sự liên tục.
Chaos đã đề xuất một kế hoạch rời đi trong 30 ngày và cho biết họ sẽ hỗ trợ một quá trình chuyển giao có cấu trúc trong thời gian đó. Đề xuất cũng cho biết một số oracle rủi ro cho giới hạn cung cấp, giới hạn vay, lãi suất và oracle giá PT sẽ bị tắt trong quá trình chuyển đổi, với LlamaRisk tiếp quản quản lý tham số thủ công.
LlamaRisk đã nói rằng họ sẵn sàng tiếp nhận các trách nhiệm đang rời đi và lập luận rằng đây chính là lý do tại sao Aave nên dựa ít hơn vào sự phụ thuộc hộp đen bên ngoài theo thời gian.
Đó là chương tiếp theo thực sự. Aave bây giờ phải chứng minh rằng việc mất một nhà cung cấp rủi ro lớn không làm suy yếu việc thực thi vào đúng thời điểm nó đang cố gắng phát triển kiến trúc của mình.
Tại sao điều này quan trọng
Aave quá quan trọng để điều này bị coi là một cuộc tranh cãi quản trị. Khi một giao thức có quy mô này mất một nhà quản lý rủi ro quan trọng trong quá trình chuyển đổi kiến trúc lớn, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi lớn hơn: hệ thống có bền vững không, hay chỉ phụ thuộc vào một số nhà điều hành quan trọng?
Nếu quá trình chuyển đổi diễn ra suôn sẻ, điều này sẽ trông như một sự thiết lập lại khó khăn nhưng có thể quản lý được. Nếu không, sự chia rẽ sẽ được nhớ đến như là thời điểm mô hình quản trị của Aave gặp áp lực thực sự.
Điểm mấu chốt
Gọi đây là một cuộc chia tay khiến nó nghe có vẻ kịch tính. Gọi nó là một bài kiểm tra quản trị thì chính xác hơn.
Chaos Labs rời đi vì một sự bất đồng thực sự về kinh tế, kiến trúc và kiểm soát. Aave bây giờ phải chứng minh rằng mô hình đa nhà cung cấp của mình có thể tiếp tục hoạt động mà không cần một trong những đối tác rủi ro nổi bật nhất của mình. Các tiêu đề đã có sẵn. Phần khó hơn là những gì sẽ xảy ra trong 30 ngày tới.
