1. Что такое цена банкротства?
Цена банкротства — это теоретический уровень цены, при котором вся маржа, выделенная на позицию, исчерпана. Когда цена маркировки достигает этого уровня, маржа позиции больше не может покрывать убытки, и капитал счета теоретически снижается до нуля.
Проще говоря, цена банкротства представляет собой теоретическую границу, при которой вся маржа позиции была использована для покрытия убытков.
Обратите внимание:
-
Чтобы предотвратить возникновение отрицательного баланса средств на счете, система обычно запускает ликвидацию, когда цена маркировки достигает цены ликвидации, до того как она достигнет цены банкротства.
-
Цена банкротства не является фактической ценой исполнения ликвидации. Фактическая цена ликвидации может отличаться в зависимости от рыночных условий, ликвидности, проскальзывания и других факторов.
2. Для чего используется цена банкротства?
Цена банкротства в основном используется при обработке ликвидации и управлении рисками. Она служит ориентиром для ордеров ликвидации и механизмов защиты цены.
2.1 Цена ордера ликвидации
При ликвидации позиции система размещает ордер ликвидации по цене банкротства. Эта цена используется как цена ордера в процессе ликвидации и расчетов.
-
Если фактическая цена исполнения ликвидации лучше цены банкротства, все оставшиеся после ликвидации средства будут добавлены в страховой фонд.
-
Если позицию невозможно закрыть по цене лучше цены банкротства, возникший дефицит будет покрыт страховым фондом.
Обратите внимание, что цена банкротства — это теоретическая цена, рассчитываемая системой, и она не обязательно совпадает с фактической ценой исполнения. Итоговая цена исполнения зависит от реальных рыночных условий и доступной ликвидности.
2.2 Защита цены для ордеров на закрытие, инициированных пользователем
Когда пользователь вручную закрывает позицию, особенно если используется рыночный ордер, система применяет защиту цены на основе цены банкротства. Это помогает предотвратить значительное отклонение цены исполнения из-за экстремальных рыночных условий или недостаточной ликвидности, что потенциально может привести к отрицательному балансу капитала на аккаунте.
Например, предположим, что пользователь удерживает лонг-позицию по бессрочным фьючерсам BTCUSDT с ценой банкротства 80 000 USDT. Система отменит ордер на продажу для закрытия позиции, если цена ордера будет ниже цены банкротства, например на уровне 79 500 USDT.
3. Как рассчитывается цена банкротства?
Расчет цены банкротства зависит от режима маржи. Для изолированной маржи расчет основан на марже, выделенной для текущей позиции. Для кросс-маржи расчет основан на общем риске аккаунта и цене ликвидации соответствующей позиции.
3.1 Режим изолированной маржи
В режиме изолированной маржи каждая позиция использует собственную независимую маржу позиции. Маржа других позиций и оставшийся баланс аккаунта не используются для покрытия убытков по этой позиции.
Цена банкротства для лонг-позиции:
Цена банкротства = цена входа − маржа позиции ÷ размер позиции
Цена банкротства для шорт-позиции:
Цена банкротства = цена входа + маржа позиции ÷ размер позиции
Пример
Предположим, что пользователь удерживает позицию по бессрочным фьючерсам BTCUSDT со следующими параметрами:
-
Цена входа: 80 000 USDT
-
Размер позиции: 1 BTC
-
Маржа позиции: 1000 USDT
Для лонг-позиции:
80 000 − 1000 ÷ 1 = 79 000 USDT
Для шорт-позиции:
80 000 + 1000 ÷ 1 = 81 000 USDT
Добавление маржи к изолированной позиции снизит цену банкротства для лонг-позиции и повысит ее для шорт-позиции. Иными словами, цена банкротства отдаляется от цены входа, позволяя позиции выдерживать более значительное неблагоприятное движение цены.
3.2 Режим кросс-маржи
В режиме кросс-маржи все позиции с кросс-маржей используют доступную маржу аккаунта совместно. Система учитывает доступную маржу аккаунта, нереализованный PnL по другим позициям, текущие позиции, требования к поддерживающей марже и другие соответствующие факторы.
Система сначала рассчитывает цену ликвидации для соответствующей позиции, а затем определяет цену банкротства.
Цена банкротства для лонг-позиции:
Цена банкротства = цена ликвидации − цена входа × ставка поддерживающей маржи
Цена банкротства для шорт-позиции:
Цена банкротства = цена ликвидации + цена входа × ставка поддерживающей маржи
Пример
Предположим, что позиция по бессрочным фьючерсам BTCUSDT имеет следующие параметры:
-
Цена входа: 80 000 USDT
-
Ставка поддерживающей маржи: 0,5%
Для лонг-позиции, если цена ликвидации составляет 79 400 USDT:
79 400 − 80 000 × 0,5% = 79 000 USDT
Для шорт-позиции, если цена ликвидации составляет 80 600 USDT:
80 600 + 80 000 × 0,5% = 81 000 USDT
В режиме кросс-маржи цена ликвидации и цена банкротства могут изменяться при изменении баланса аккаунта, PnL по другим позициям, открытых ордеров или размера позиции.
Поэтому цена банкротства, отображаемая для позиции с кросс-маржей, является ориентировочным значением, рассчитанным на основе текущего состояния счета. Фактическая ликвидация определяется общим уровнем риска аккаунта.
Частые вопросы
1. В чем разница между ценой банкротства и ценой ликвидации?
Цена ликвидации — это цена, при которой система запускает принудительную ликвидацию. Цена банкротства — это теоретическая цена, при которой маржа позиции была бы полностью исчерпана.
Система обычно запускает ликвидацию до того, как цена маркировки достигнет цены банкротства.
2. Является ли цена банкротства фактической ценой исполнения ликвидации?
Нет. Цена банкротства — это теоретическая цена, используемая при обработке ликвидации и управлении рисками.
Фактическая цена исполнения может отличаться от цены банкротства в зависимости от рыночных условий, ликвидности, проскальзывания и других факторов.
3. Почему цена банкротства меняется в режиме кросс-маржи?
В режиме кросс-маржи позиции совместно используют доступную маржу аккаунта. Изменения баланса аккаунта, PnL по другим позициям, открытых ордеров или размера позиции могут влиять на цену ликвидации и цену банкротства.
4. Влияет ли добавление маржи на цену банкротства?
Да. Добавление маржи к изолированной позиции снижает цену банкротства для лонг-позиции и повышает ее для шорт-позиции. Это позволяет позиции выдерживать более значительное неблагоприятное движение цены.
5. Могу ли я использовать цену банкротства в качестве цены SL?
Не рекомендуется.
Цена банкротства представляет собой теоретическую границу риска, при которой маржа позиции была бы полностью исчерпана. Устанавливайте кредитное плечо и уровни SL в соответствии со своей толерантностью к риску и внимательно отслеживайте свои позиции и риск аккаунта.
Предупреждение о рисках
Цена банкротства приводится только для теоретической справки. Она не является фактической ценой исполнения и не должна использоваться в качестве цены SL. Рассчитанная цена банкротства может варьироваться в зависимости от режима маржи, баланса аккаунта, размера позиции и других факторов.
Выбирайте подходящий уровень кредитного плеча и режим маржи с учетом своей толерантности к риску и внимательно отслеживайте свои позиции и риск аккаунта. Для фактического расчета цены банкротства и процесса ликвидации, пожалуйста, руководствуйтесь информацией, отображаемой на странице торговли, а также применимыми правилами платформы.
