Механизм ликвидации

1. Что такое ликвидация

В торговле фьючерсами Toobit ликвидация - это автоматический механизм управления рисками, который не позволяет счетам брать на себя чрезмерный риск. Когда коэффициент маржи позиции падает до 100 %, система запускает ликвидацию, сокращая или закрывая позицию, чтобы защитить пользователей от дальнейших потерь.

 

2. Предполагаемая цена ликвидации (Предп. Ликв. Цена)

Предполагаемая цена ликвидации означает цену, при которой коэффициент маржи равен 100%, и приводится исключительно для справки. Фактическая ликвидация произойдет, когда коэффициент маржи достигнет или превысит 100%. Более низкий коэффициент маржи указывает на относительно более низкий риск позиции.

 

О коэффициенте маржи:

Коэффициент маржи является ключевым показателем, используемым для оценки уровня риска позиции. Более высокий коэффициент маржи означает недостаточное обеспечение и более высокий риск. Более низкий коэффициент маржи указывает на более безопасную позицию. Настоятельно рекомендуется пользователям внимательно следить за изменениями коэффициента маржи и проверять уведомления по электронной почте, в приложении или по SMS, чтобы избежать неожиданных ликвидаций.

 

Формулы:

• Коэффициент изолированной маржи = (Маржа обслуживания изолированной позиции) / (Маржа изолированной позиции + нереализованный P&L по изолированной позиции)

• Коэффициент кросс-маржи = (Общая поддерживаемая маржа всех кросс-позиций) / (Баланс счета - Общая изолированная маржа + Нереализованные P&L всех кросс-позиций)

Примечания:

• Общая поддерживающая маржа в кросс-режиме рассчитывается на основе размера позиции и открытых ордеров.

• Поддерживающая маржа представляет собой минимальную маржу, необходимую для поддержания позиции с кредитным плечом. Она увеличивается пропорционально размеру позиции.

• В процессе ликвидации торговые сборы не взимаются.

 

3. Процесс ликвидации

Ликвидация на Toobit немного отличается между режимом изолированной маржи и режимом кросс-маржи:

 

(1) Режим изолированной маржи

Когда коэффициент маржи изолированной позиции достигает 100 % (т. е. маржа больше не может покрывать требуемую поддерживающую маржу), система запускает ликвидацию данной конкретной позиции. Процесс происходит следующим образом:

• Позиция будет заморожена, и пользователи не смогут корректировать ее, размещать новые ордера или выполнять какие-либо другие операции.

• Система ликвидирует изолированную позицию на основе рассчитанной цены банкротства.

(2) Режим кросс-маржи

Когда коэффициент маржи в режиме кросс-маржи достигает 100 % (т. е. обеспечения больше не хватает для поддержания требуемой маржи по всем позициям), система запускает процесс ликвидации. Процесс происходит следующим образом:

• Соответствующий маржинальный счет будет заморожен. Пользователи не могут пополнять, снимать, переводить или размещать/отменять ордера.

• Все открытые ордера отменяются. Если коэффициент маржи опускается ниже 100 %, ликвидация прекращается.

• Длинные и короткие позиции по одному и тому же контракту на счете будут внутренне сопоставляться по текущей рыночной цене. Если коэффициент маржи опускается ниже 100 %, ликвидация прекращается.

• Если коэффициент маржи остается на уровне 100 % или выше после вышеуказанной операции, система будет ликвидировать позиции по одной на основе цены банкротства, начиная с позиций с наименьшим нереализованным P&L, пока коэффициент маржи не опустится ниже 100 % или пока все позиции не будут ликвидированы.

 

Причины, по которым Предп. Ликв. Цена может измениться:

• Колебания рыночных цен влияют на нереализованную прибыль и убытки и баланс маржи.

• Открытие новых позиций или корректировка существующих позиций будет использовать часть баланса счета.

• Внесение или снятие средств со счета повлияет на общий объем активов.

• Торговые комиссии, взимаемые при открытии или закрытии позиций.

• Расчеты комиссий за финансирование, включая платежи за финансирование.

 

Примечания:

• Режим кросс-маржи: Все контракты с маржой USDT имеют одинаковый маржинальный баланс. Когда коэффициент маржи достигает 100 %, ликвидация происходит по всем позициям, даже если их расчетные цены ликвидации отличаются.

• Режим изолированной маржи: Маржа каждой позиции рассчитывается независимо. Ликвидируется только та позиция, коэффициент маржи которой достигает 100%; остальные позиции остаются незатронутыми.

• Чтобы сократить количество ненужных ликвидаций, контракты с маржой USDT используют маржинальную цену в качестве дополнительного ориентира. Когда система оценивает, следует ли инициировать ликвидацию, коэффициент поддерживающей маржи должен быть равен или превышать 100 %. Использование марк. цены позволяет минимизировать риск каскада ликвидаций, вызванных аномальными торговыми ценами.

 

4. Цена банкротства

Цена банкротства — это цена, при которой маржа позиции полностью исчерпана. После запуска ликвидации система выполнит ликвидационный ордер по цене банкротства.

Поскольку этот процесс происходит вне публичной книги ордеров, цена банкротства не отображается на свечном графике и не отражает фактическую цену ликвидации.

 

5. Страховой фонд

Toobit поддерживает страховой фонд для покрытия возможных убытков, связанных с ликвидациями:

• Если ликвидация происходит по более выгодной цене, чем цена банкротства, оставшаяся маржа добавляется в страховой фонд.

• Если рыночная цена опускается ниже цены банкротства или позиция не может быть ликвидирована, страховой фонд покрывает возникший убыток. Если страхового фонда недостаточно или он быстро исчерпывается, запускается механизм автоматического сокращения кредитного плеча (ADL), который последовательно сокращает противоположные прибыльные позиции, чтобы компенсировать убытки.

 

Пример:

Пользователь A имеет длинную позицию с ценой ликвидации 10 100 USDT и ценой банкротства 10 000 USDT. Когда цена маржи падает до 10 100 USDT, запускается ликвидация.

• Если рынок восстановится и позиция будет закрыта по цене 10 010 USDT, дефицит не возникнет — оставшиеся 10 USDT будут переведены в страховой фонд.

• Если рынок продолжит падение и позиция будет закрыта по цене 9000 USDT, возникнет дефицит в размере 1000 USDT. Страховой фонд покроет этот дефицит.

Если страховой фонд не может полностью покрыть убытки, срабатывает механизм ADL (Auto-Deleveraging). Прибыльные короткие позиции будут сокращены в порядке убывания доходности, чтобы компенсировать недостачу пользователя A и восстановить рыночный баланс.

 

6. Примеры расчетов по ликвидации

6.1 Режим изолированной маржи

В режиме изолированной маржи каждая позиция имеет свою собственную независимую маржу. Цена ликвидации определяется средней ценой входа, поддерживающей маржой, нереализованным P&L и текущей маржой.

 

Формулы:

• Коэффициент изолированной маржи = Маржа обслуживания ÷ (Маржа позиции + нереализованный P&L)

• Маржа обслуживания = Входная цена × Количество × Ставка маржи на поддержание позиции

• Позиционная маржа = Цена входа × Количество ÷ Кредитное плечо

• Нереализованный P&L (лонг) = (Марк. Цена − Цена входа) × Количество

 

6.2 Пример:

Предположим, что у пользователя на счете есть 1100 USDT, и он открывает длинную позицию на 10 ETH по цене 4000 USDT с кредитным плечом ×50 в изолированном режиме.

Норма поддержания маржи составляет 1%, а торговые комиссии не учитываются.

 

Если ETH упадет до 3,962 USDT:

• Маржа обслуживания = 4000 × 10 × 1% = 400 USDT

• Позиционная маржа = 4,000 × 10 ÷ 50 = 800 USDT

• Нереализованный P&L = (3,962 - 4,000) × 10 = -380 USDT

 

Коэффициент изолированной маржи = 400 ÷ (800 - 380) × 100% = 95.24%

Поскольку коэффициент маржи ниже 100%, позиция остается безопасной.

 

Если ETH упадет до 3,955 USDT:

• Нереализованный P&L = (3,955 - 4000) × 10 = -450 USDT

• Коэффициент изолированной маржи = 400 ÷ (800 - 450) × 100% = 114.29%

 

Состояние срабатывания:

Когда коэффициент маржи достигает или превышает 100%, система запускает ликвидацию.

В этом примере длинная позиция в 10 ETH будет ликвидирована по цене около 3957 USDT.

 

6.3 Режим кросс-маржи

В режиме кросс-маржи все позиции используют один и тот же маржинальный пул. Риск ликвидации рассчитывается на основе общей маржи счета и нереализованного P&L. Когда маржинальное соотношение счета достигает 100%, запускается ликвидация всех кросс-позиций.

 

Формулы:

• Коэффициент кросс-маржи = Σ поддерживающая маржа ÷ (баланс счета − Σ изолированная маржа + Σ нереализованный P&L)

• Σ Поддерживающая маржа = Σ (цена входа × количество × ставка поддерживающей маржи)

• Нереализованный P&L (лонг) = (марк. цена − цена входа) × количество

 

Ликвидация начинается, когда соотношение ≥ 100%.

 

6.4 Пример с одной позицией

Предположим, что баланс счета составляет 1100 USDT. Пользователь открывает длинную позицию на 10 ETH по цене 4000 USDT с кредитным плечом ×100. Ставка поддерживающей маржи = 1%.

 

Если ETH упадет до 3,950 USDT:

• Маржа обслуживания = 4,000 × 10 × 1% = 400 USDT

• Нереализованный P&L = (3,950 - 4,000) × 10 = -500 USDT

• Коэффициент маржи = 400 ÷ (1,100 - 500) × 100% = 66.67%

 

Поскольку коэффициент маржи ниже 100%, позиция остается безопасной.

 

Если ETH упадет на 3,930 USDT:

• Нереализованный P&L = (3,930 - 4,000) × 10 = -700 USDT

• Коэффициент маржи = 400 ÷ (1100 - 700) × 100% = 100%

 

Ликвидация начнется, как только коэффициент маржи достигнет 100%. Длинная позиция ETH/USDT будет ликвидирована по цене около 3,930 USDT.

 

6.5 Пример с множеством позиций

Предположим, что баланс счета составляет 1,100 USDT со следующими позициями:

• ETH/USDT: Вход 4,000 USDT, 5 ETH, ×100 плечо, 1% маржа обслуживания

• BTC/USDT: Вход 113,000 USDT, 0.02 BTC, ×50 плечо, 1% маржа обслуживания

 

Расчет маржи обслуживания:

• ETH: 4,000 × 5 × 1% = 200 USDT

• BTC: 11,3000 × 0.02 × 1% = 22.6 USDT

• Σ Маржа Обслуживания = 222.6 USDT

 

Коэффициент кросс-маржи:

Коэффициент маржи = Σ Маржа поддержки ÷ (Баланс счета − Σ Изолированная маржа + Σ Нереализованный P&L)

Сценарии ликвидационной цены:

• Если цена BTC останется на уровне 113,000 USDT, ETH вызовет ликвидацию около 3825 USDT.

• Если цена ETH останется на уровне 4000 USDT, BTC вызовет ликвидацию около 69,130 USDT.

• Если обе цены упадут одновременно, ликвидация произойдет, как только общая нереализованная прибыль и убытки поднимут маржинальный коэффициент ≥ 100%.

 

Примечания:

1. Подробная информация о марже риска находится в разделе Информация о контракте.

2. Расчетная цена ликвидации в кросс-режиме может динамически изменяться в зависимости от нереализованной прибыли/убытка.

3. Возможны незначительные расхождения в расчетах из-за округления.

4. Отображаемые значения могут незначительно отличаться от расчетов бэкэнда.

5. Toobit оставляет за собой право окончательного толкования в отношении данного продукта.

 

Если у вас возникнут вопросы, не стесняйтесь обращаться в нашу службу поддержки.

 

Этот документ носит исключительно справочный характер и не является инвестиционной, налоговой или юридической консультацией, а также предложением торговли цифровыми активами. Криптоактивы, включая стейблкоины, отличаются высокой волатильностью и могут привести к полной потере капитала. Кредитное плечо может увеличить как прибыль, так и убытки, а прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов. Всегда торгуйте осторожно и принимайте решения, исходя из своей финансовой ситуации. Вы несете полную ответственность за свои сделки, и Toobit не несет ответственности за любые убытки. Некоторые продукты или рекламные акции могут быть недоступны во всех регионах. Полную информацию см. в Условиях предоставления услуг и Раскрытии информации о рисках Toobit.