Tether против Circle, второй квартал 2026 года: кто оставляет себе доходность?

Каждый доллар USDT или USDC в обращении обеспечивается активом в резервной системе эмитента. Казначейские векселя, сделки РЕПО, фонды денежного рынка и банковские депозиты могут приносить доход, хотя обычные держатели не получают процентов.

Это и есть центральное противоречие в Tether vs Circle за второй квартал 2026 года сравнении. Tether сообщил о чистой операционной прибыли в размере около 1,50 млрд долларов за квартал. Circle сообщил о доходе от резервов в размере 667,73 млн долларов, но лишь о чистой прибыли от продолжающихся операций в размере 48,21 млн долларов после распределения и операционных расходов.

Цифры отражают разные этапы процесса формирования прибыли. Чистая операционная прибыль Tether, доход от резервов Circle, чистая прибыль и скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) не являются взаимозаменяемыми.

Более глубокий вопрос заключается в том, как масштаб, активы, дистрибуция, регулирование и раскрытие информации определяют, что остаётся в итоге. Если не указано иное, приведённые цифры относятся к кварталу, завершившемуся 30 июня 2026 года.

Краткий ответ

Оба эмитента используют один и тот же механизм получения дохода от резервов, но экономика расходится после получения валового дохода:

• Общий механизм: Стейблкоины создают в значительной степени не приносящую процентов базу финансирования, в то время как резервные активы приносят краткосрочные ставки.

• Преимущество Tether: Больший масштаб, крупный портфель казначейских бумаг и РЕПО-сделок, а также отсутствие раскрытых расходов, сопоставимых с бременем Circle по распределению доходов партнёрам.

• Ограничение Circle: Расходы на дистрибуцию, транзакции и прочие затраты составили 412,47 млн долларов, или 58,81% от выручки, до дополнительных операционных расходов в размере 254,49 млн долларов.

• Предупреждение о сопоставимости: Tether не раскрывает средний баланс резервов, полную структуру расходов, налоги и традиционную чистую прибыль. Circle предоставляет более полную «водопадную» модель прибыли.

Поэтому Tether, по-видимому, удерживает больше средств, однако имеющиеся данные не позволяют напрямую сравнивать маржинальность.

Как зарабатывают деньги эмитенты стейблкоинов

Руководство Toobit по принципам работы стейблкоинов объясняет токенизированный уровень. Бизнес-модель можно свести к двум формулам:

• Доход от резервов приблизительно равен среднему объёму соответствующих резервов, умноженному на среднюю доходность резервов и период времени.

• Прибыль эмитента приблизительно равна доходу от резервов, комиссиям и прочим доходам за вычетом выплат партнёрам, операционных расходов, налогов и инвестиционных убытков.

Экономическая цепочка работает следующим образом:

1. Клиенты передают фиатную валюту эмитенту или через авторизованный канал.

2. Эмитент выпускает стейблкоины и регистрирует обязательство, которое может быть погашено по его договорной стоимости.

3. Эмитент размещает обеспечительные средства в резервных активах.

4. Казначейские векселя, государственные фонды денежного рынка, сделки РЕПО и банковские депозиты приносят процентный доход или дивиденды.

5. Эмитент поддерживает ликвидность для выкупа по первому требованию.

6. Дистрибьюторы могут получать часть экономических выгод за хранение, обеспечение ликвидности, вознаграждения или интеграции.

7. Эмитент оплачивает расходы на соблюдение нормативных требований, банковское обслуживание, технологии, хранение активов и персонал.

8. Остаток становится прибылью, капиталом, распределениями или реинвестированием.

Государственные фонды денежного рынка могут содержать казначейские обязательства, овернайт РЕПО с обеспечением казначейскими бумагами и наличные средства. При обратной сделке РЕПО эмитент предоставляет наличные средства под залог ценных бумаг и получает доход. РЕПО не является казначейским векселем и всё же предполагает риски, связанные с обеспечением и контрагентом.

Прочие источники дохода могут включать комиссии за выкуп, подписки, интеграции, транзакции, блокчейн-услуги и управление фондами. В определении Tether условной стоимости выкупа учтена комиссия за выкуп в размере 10 базисных пунктов. Circle отчитывается об доходах от резервов и прочих доходах отдельно.

Объём торгов на биржах автоматически не становится доходом эмитента. Он имеет значение только тогда, когда увеличивает предложение, генерирует комиссии или влияет на соглашение. Держатели автоматически не получают доход от резервов. Экономически они обменивают его на ликвидность и передаваемость токена.

Что Tether сообщил во втором квартале 2026 года

Tether опубликовал свой анонс за второй квартал и отчёт независимой аудиторской фирмы BDO 31 июля 2026 года. Отчёт охватывает Tether International, S.A. de C.V. по состоянию на 23:59 UTC 30 июня.

Tether сообщил об активах в размере 187,75 млрд долларов США и обязательствах в размере 183,64 млрд долларов США. Обязательства по цифровым токенам составили 183,62 млрд долларов США по сравнению с валовой договорной стоимостью выкупа в 184,59 млрд долларов США. Разница частично объясняется тем, что компания владеет токенами на сумму 808,08 млн долларов США вне своего казначейского кошелька, а также её политикой взимания комиссии за выкуп. Выпущенные токены и обязательства по токенам — это не идентичные показатели.

Портфель резервов включал:

• 114,96 млрд долларов США казначейских векселей, что составляет 61,23% активов

• 18,63 млрд долларов США овернайт обратных РЕПО и 6,99 млрд долларов США срочных обратных РЕПО

• 18,84 млрд долларов США физического золота, что составляет 10,03% активов

• 13,45 млрд долларов США обеспеченных займов, что составляет 7,17% активов

• 5,80 млрд долларов США биткойна, что составляет 3,09% активов

• 5,24 млрд долларов США прочих инвестиций и 3,76 млрд долларов США публичных акций

Включая небольшие остатки наличных средств и депозитов, краткосрочный портфель Tether составил 140,64 млрд долларов США, или 74,91% активов. Это покрыло 76,59% обязательств по цифровым токенам. Остальная часть была обеспечена активами с иными характеристиками ликвидности, кредитного и рыночного риска.

Казначейские векселя имели средневзвешенный срок погашения менее 90 дней. Овернайт-репо с обратным выкупом погашались через 1 день, а срочные репо с обратным выкупом имели средний срок менее 90 дней. Tether заявила, что доходность казначейских ценных бумаг и операций репо обеспечила чистую операционную прибыль в размере 1,50 млрд долларов США.

Другие активы были более чувствительны к рынку. Золото оценивалось по цене 4008,02 доллара США за унцию, а биткоин — по 58 642,15 доллара США. Портфель публичных акций включал косвенную экспозицию на оба актива. Сверхобеспеченным займам всё ещё присущи риски заемщика, обеспечения и ликвидации.

Цифра в 1,50 млрд долларов США приведена в пресс-релизе Tether, а не в официальной отчётности о прибылях и убытках. В отчёте применяются принципы признания и оценки согласно Международным стандартам финансовой отчётности (МСФО), однако указано, что он не содержит всех требуемых для полного соответствия МСФО отчётов и раскрытий информации.

Почему резервный буфер Tether имеет значение

Активы Tether превышали обязательства на 4,11 млрд долларов США, что составляет независимо рассчитанные 2,24% от обязательств по цифровым токенам.

При интерпретации этого запаса прочности важно учитывать три момента:

• Буфер стал тоньше: На 31 марта он составлял 8,23 млрд долларов США , то есть за второй квартал сократился на 50,08%.

• Это не доказывает недостаточную обеспеченность: На отчётную дату 30 июня активы всё ещё превышали обязательства.

• Изменение невозможно полностью объяснить: Шестимесячный мост Tether начинается с 6,34 млрд долларов США, фиксирует отрицательный финансовый результат в размере 3,17 млрд долларов США и положительное чистое движение капитала в размере 943 млн долларов США, завершаясь на отметке 4,11 млрд долларов США. Процентные доходы, переоценки, расходы, налоги и переводы не раскрываются отдельно.

Прибыль отражает результаты деятельности за период, тогда как избыточные резервы представляют собой баланс на определённую дату. Таким образом, операционная прибыль может сочетаться с меньшим буфером после убытков от переоценки, вывода капитала или других движений.

Аудиторская фирма BDO предоставила разумную уверенность в соответствии со стандартом Международных стандартов по заданиям по подтверждению достоверности информации №3000 (пересмотренным), а не провела аудит финансовой отчётности. Примечания находились вне сферы её подтверждения достоверности, а оценки предполагали нормальные рыночные условия, а не чрезвычайную ситуацию с низкой ликвидностью депозитариев или контрагентов.

Что сообщила Circle во втором квартале 2026 года

Circle опубликовала свои результаты за второй квартал и подала неаудированную форму 10-Q в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 5 августа 2026 года.

Данные о резервах показывают четыре различных сигнала:

• Среднее обращение: 76,52 млрд долларов США — баланс, наиболее релевантный для дохода, полученного в течение всего квартала.

• Обращение на конец квартала: 73,27 млрд долларов США, что на 4,25% ниже среднего показателя за квартал.

• Чистая эмиссия: Circle выпустила токены на 83,00 млрд долларов США и выкупила токены на 86,78 млрд долларов США, что привело к чистому сокращению на 3,78 млрд долларов США.

• Доход от резервов: 3,49% за квартал. По состоянию на 30 июня $11,43 млрд банковских средств приносили в среднем 2,98%, тогда как $61,92 млрд в Circle Reserve Fund принесли 3,57%.

Смешанный состав резервов на конец квартала обеспечил средневзвешенную доходность около 3,48%. Небольшая разница по сравнению с заявленной Circle ставкой отражает различие между составом резервов на конкретную дату и среднесуточным объемом резервов.

Распределение прибыли Circle за второй квартал выглядело следующим образом:

По сравнению с Q1 2026, среднее обращение выросло на 1,76%, но обращение на конец квартала снизилось на 4,91%. Доход от резервов увеличился на 2,33%, тогда как чистая прибыль сократилась на 12,73%. Рост дохода от резервов не полностью отразился на чистой прибыли.

Скорректированная EBITDA исключает такие статьи, как компенсация акциями и, начиная с Q1 2026, связанные с ней налоги на заработную плату. Circle предупреждает, что этот показатель не заменяет общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP).

Почему расходы на распространение важны для Circle

Система распространения Circle одновременно служит двигателем роста и фактором снижения маржи. В рамках сотрудничества с Coinbase последняя получает долю, привязанную к объему USDC на своей платформе после удержания части эмитентом Circle, а также половину более широкого экосистемного пула после утвержденных платежей третьих сторон.

Эти отношения можно рассматривать с трех точек зрения:

• Расходы Circle: $324,60 млн расходов, связанных с Coinbase, во втором квартале, что составляет 78,70% от общей строки расходов Circle на распространение, транзакции и прочие затраты.

• Выручка Coinbase: Форма 10-Q Coinbase за второй квартал сообщила о $292,15 млн выручки от стейблкоинов. В презентации результатов добавлено $28 млн, относящихся к корпоративным остаткам USDC, что в сумме дает около $320 млн.

• Распределение баланса: Coinbase сообщила о среднем объеме USDC в своих продуктах в размере 20 млрд долларов США по сравнению с 57 млрд долларов США вне платформы.

Это близко к расходам Circle в размере 324,60 млн долларов, но различия в масштабах, статьях и сроках не позволяют провести точную сверку. Тем не менее это показывает, куда направляется значительная часть резервной экономики USDC.

Распределение наращивает оборот и полезность, предоставляя партнеру существенную долю в получаемом доходе.

Сравнение Tether и Circle за второй квартал 2026 года

Каждый показатель должен сохранять свое первоначальное определение.

Таблица указывает на три четких компромисса:

• Масштаб и удержание: База токенов Tether была более чем в два раза больше, чем у Circle, создавая более крупную возможность валового дохода при одинаковой доходности. Кроме того, Tether не сообщает об аналогичной структуре распределения доходов с партнерами.

• Прозрачность и сопоставимость: Circle раскрывает средний объем обращения, доходность резервов, движение денежных средств, расходы и чистую прибыль по стандартам GAAP.

• Резервный риск: Tether добавляет потенциальную доходность и волатильность за счет золота, биткойна, кредитов и акций. Circle сосредоточен преимущественно на наличных деньгах и краткосрочных государственных инструментах, но несет значительные расходы на распределение.

Какой эмитент удерживает бо́льшую часть резервной экономики?

Отчетность Circle демонстрирует наглядную «водопадную» модель доходности:

• После расходов на распределение: Circle сохранила 288,85 млн долларов, или 41,19 цента с каждого доллара выручки во втором квартале.

• После операционных и прочих расходов: Чистая прибыль составила 6,87 цента на каждый доллар выручки.

• Нормализовано относительно среднего объема обращения: При использовании 91-дневного квартала выручка соответствовала годовой ставке в 3,68% от среднего объема обращения USDC. Выручка за вычетом расходов на распределение составила 1,51%, а чистая прибыль — 0,25%.

Эти независимые механические расчеты не являются заявленной доходностью, доходами держателей или прогнозами. Они показывают, что оставалось на последовательных этапах.

Tether не раскрывает средние обязательства по токенам, доходность резервов, полные расходы или традиционную квартальную чистую прибыль. Похоже, компания удерживает больше, но разницу невозможно количественно сопоставить напрямую.

Что происходит при снижении процентных ставок?

Краткосрочные резервы переоцениваются по мере погашения ценных бумаг. 13 августа данные Федеральной резервной системы показали эффективную ставку по федеральным фондам на уровне 3,63% и доходность 3-месячных векселей — 3,71%. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке сохранил целевой диапазон ставок на уровне 3,50–3,75% 29 июля.

BlackRock сообщил о 7-дневной доходности по методике SEC в 3,59% на 14 августа при средневзвешенном сроке погашения портфеля 12 дней и объеме активов фонда $61,22 млрд. Эти данные относятся к периоду после окончания квартала.

В таблице показана годовая механическая чувствительность в обоих направлениях. Tether предполагает мгновенную переоценку своего краткосрочного портфеля на сумму $140,64 млрд при неизменных балансах и расходах. Показатели Circle для изменений на 100 и 200 базисных пунктов взяты из его отчетности; промежуточные значения получены пропорциональной интерполяцией.

Три фактора препятствуют превращению изменения ставок в простой прогноз прибыли:

• Реакция партнерских расходов: Расходы Circle на распределение частично зависят от дохода от резервов, снижая как валовой доход, так и некоторые расходы партнеров при падении ставок.

• Рост объема обращения: Если бы доходность Circle в размере 3,49% снизилась на 50 базисных пунктов до 2,99%, его средняя база резервов должна была бы вырасти на 16,72% для сохранения постоянного валового дохода от резервов. Формула: старая доходность, деленная на новую, минус 1.

• Эффекты портфеля: Более широкий портфель Tether может приносить независимые прибыли или убытки, а более низкие ставки могут снизить альтернативные издержки хранения стейблкоина без доходности.

Эти взаимодействия неопределенны. Таблица представляет собой механическую чувствительность, а не прогноз прибыли.

Безопасность резервов и раскрытие информации — часть модели

Две модели резервов концентрируют разные типы рисков:

• Tether: На каждый доллар обязательств по цифровым токенам приходилось 76,59 цента краткосрочных активов. Остальное включало золото, биткойн, акции, кредиты и другие инвестиции, которые могут быть сложнее реализовать по заявленной стоимости одновременно при рыночном стрессе и массовых выкупе.

• Circle: В её таблице резервов 84,42 % размещено в Circle Reserve Fund и 15,58 % — в банковских наличных. Фонд, регулируемый по правилу 2a-7, держит краткосрочные казначейские облигации, овернайт-репо по казначейским ценным бумагам и наличные, что снижает прямое воздействие от биткойна, золота и кредитного риска заемщиков.

• Оставшиеся риски: Circle по-прежнему сталкивается с банковскими, кастодиальными, фондовыми, операционными, юридическими и выкупными рисками. BlackRock указывает, что фонд не является банковским счетом, не застрахован Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC) и не может гарантировать чистую стоимость активов на уровне 1 доллара.

Их отчетность также различается. Circle предоставляет информацию о доходах, балансе, движении денежных средств, контроле и раскрытии рисков, хотя её ежеквартальные отчёты не проходят аудит. Tether публикует подтверждённые данные о балансах и категориях активов на определённую дату, но не предоставляет подтверждённых отчётов о доходах или движении денежных средств.

13 августа Tether объявила о получении безоговорочного заключения аудитора KPMG США по своим годовым финансовым отчётам за 2025 год по стандартам U.S. GAAP. Это более новое и широкое подтверждение данных за 2025 финансовый год, однако оно не превращает отчёт BDO за второй квартал в аудит и не изменяет цифры на 30 июня.

Как регулирование может изменить прибыльность стейблкоинов

США приняли закон GENIUS, вступивший в силу 18 июля 2025 года, который напрямую связывает маржу эмитентов с правилами резервирования:

• Разрешённое обеспечение: Депозиты до востребования, казначейские облигации со сроком погашения не более 93 дней, овернайт-репо с допустимыми обеспечениями и государственные фонды денежного рынка, инвестирующие в разрешённые активы.

• Ограничение портфеля: Золото, биткойн, акции, обеспеченные кредиты, прочие инвестиции Tether и 6,99 млрд долларов по репо с фиксированным сроком не соответствовали бы стандартному перечню разрешённых резервов, если бы компания действовала как допущенный эмитент в США.

• Ограничение доходности: Эмитент не может выплачивать проценты или доходность исключительно за хранение, использование или удержание платежного стейблкоина.

• Дата вступления в силу: 18 января 2027 года или через 120 дней после окончательного принятия нормативных актов, если это произойдёт раньше.

Сравнение с Tether носит условный характер и не означает, что её текущая международная структура нарушает законодательство США. Вознаграждения партнёрам и стимулы, основанные на услугах, также могут потребовать дополнительного толкования правил.

Circle получила окончательное одобрение на создание Circle National Trust 10 июля, а управление резервами планируется как будущая функция. Её французское подразделение также действует в рамках регулирования Европейского союза Markets in Crypto-Assets (MiCA). Эти структуры могут увеличивать расходы на соответствие требованиям, одновременно поддерживая регулируемое распределение и географический доступ.

Что прибыль эмитентов означает для ликвидности криптовалют

Стейблкоины обеспечивают расчеты на централизованных биржах, в децентрализованных финансах (DeFi), платежах и трансграничных переводах. Масштаб Tether поддерживает глубокие пары USDT, а соглашения Circle о дистрибуции расширяют доступ к USDC. Toobit изучал Позиция USDT на рынке стейблкоинов.

К более широким рыночным последствиям относятся:

• Расчетный потенциал: Доходы эмитентов могут финансировать инфраструктуру ликвидности, соответствие требованиям, разработку продуктов и резервные буферы.

• Миграция ликвидности: Выкуп или потери резервов могут устранить ликвидность или изменить балансы между токенами, блокчейнами и торговыми площадками.

• Спрос со стороны казначейства: Позиция Tether в размере 114,96 млрд долларов США по казначейским векселям и государственный фонд Circle делают стейблкоины значимыми покупателями краткосрочных долговых обязательств правительства США.

• Использование против доходов: Circle сообщила об объеме ончейн-транзакций в 14,80 трлн долларов США, что на 151% больше в годовом исчислении, однако доход от резервов по-прежнему зависел в основном от среднего объема обращения и процентных ставок. Одни и те же токены могут многократно перемещаться, не создавая нового основного капитала резервов.

Прибыль эмитентов напрямую не приводит к росту цен на биткойн, эфириум или альткоины. Стейблкоины расширяют расчетный потенциал, тогда как цены на криптовалюты по-прежнему зависят от спроса, кредитного плеча, ликвидности и макроэкономических условий.

Три сценария экономики эмитентов стейблкоинов

1. Конструктивный сценарий

Краткосрочные ставки поддерживают доходность резервов, объемы обращения USDT и USDC растут, выкуп происходит упорядоченно, а соотношение затрат на дистрибуцию Circle стабилизируется. Неденежные активы Tether показывают хорошие результаты, а регулирование расширяет доступ без резкого увеличения расходов. Более высокий средний объем предложения, расширение маржи Circle и восстановленный буфер Tether подтвердят этот сценарий. Более быстрое снижение ставок, чистый выкуп или рост затрат партнеров опровергнут его.

2. Нейтральный сценарий

Ставки постепенно снижаются, а рост объемов обращения компенсирует давление на доходность. Затраты Circle корректируются в соответствии с доходами от резервов, рыночно-чувствительные активы Tether остаются стабильными, а расходы на соответствие требованиям умеренно возрастают. Стабильная маржа доходов за вычетом затрат на дистрибуцию, упорядоченный выкуп и устойчивые избыточные резервы подтвердят этот сценарий. Крупное изменение оценки или условий договора о дистрибуции опровергнет его.

3. Неблагоприятный сценарий

Ставки падают быстрее, чем растёт оборот, предложение стейблкоинов сокращается, а Circle делится большей частью доходов с дистрибуторами. Активы Tether, чувствительные к рынку, ослабевают по мере ускорения выкупа токенов, а регулирование повышает капитальные или операционные расходы. Снижение дохода от резервов, рост соотношения расходов Circle или дальнейшая эрозия буфера Tether подтвердили бы этот сценарий. Возобновление эмиссии, снижение затрат партнёров или стабильность резервов ослабили бы его.

Это сценарии бизнес-моделей, а не прогнозы цен на токены, криптовалюту или акции.

Часто задаваемые вопросы

Как Tether зарабатывает деньги?

Tether получает доход в основном от активов, обеспечивющих USDT, особенно от казначейских векселей и сделок РЕПО. Золото, биткойн, акции, обеспеченные кредиты и другие инвестиции могут приносить прибыль или убытки. В отчёте за второй квартал не представлена обычная отчётность о прибылях и убытках с разбивкой по каждому источнику доходов и расходов.

Как Circle зарабатывает на USDC?

Circle получает проценты и дивиденды от денежных средств в резервах USDC и от Circle Reserve Fund. Компания также указывает доходы от подписок, интеграций, транзакций, выкупа токенов, блокчейн-операций и управления фондами. Расходы на дистрибуцию и операционные издержки уменьшают сумму, которую сохраняет Circle.

Получают ли держатели USDT и USDC проценты от резервов?

Как правило, нет. Обычные USDT и USDC не передают доходность резервов своим держателям. Отдельный продукт с вознаграждением или кредитования может предлагать компенсацию на иных условиях и с другими рисками, но это не то же самое, что получение казначейской доходности эмитента.

Является ли отчёт Tether за второй квартал аудитом?

Нет. BDO предоставила разумную уверенность в отношении подготовленного руководством отчёта на 30 июня. Аудит KPMG для Tether охватывал весь 2025 год, а не второй квартал 2026 года. Квартальная форма 10-Q Circle за второй квартал также не прошла аудит.

Что происходит с прибылью эмитентов стейблкоинов при снижении процентных ставок?

Общий доход от резервов обычно снижается по мере переоценки краткосрочных активов. Рост оборота может частично или полностью компенсировать это снижение. Расходы Circle на партнёров также могут снизиться, тогда как более широкий инвестиционный портфель Tether может приносить отдельные прибыли или убытки.

Кто на самом деле получает доходность?

На высоком уровне механизм получения дохода от резервов прост. Tether против Circle, второй квартал 2026 года сравнение показывает, что распределение экономических выгод гораздо сложнее.

Tether выигрывает от масштаба и, похоже, сохраняет значительную долю доходов от своих резервов. Circle предоставляет более прозрачную «водопадную» структуру прибыли публичной компании, однако существенные расходы на дистрибуцию и операции стоят между общим доходом от резервов и чистой прибылью. Падение ставок автоматически не разрушает ни одну из моделей, если оборот растёт достаточно быстро.

Состав резервов, ликвидность при погашении, партнёрские соглашения и регулирование могут иметь не меньшее значение, чем заявленное предложение. Во втором квартале не представлено сопоставимого бухгалтерского отчёта. Tether лидирует по видимому удержанию и масштабу, в то время как Circle опережает по прозрачности и более узкой, напоминающей наличные, структуре резервов.

Как купить криптовалюту на Toobit

Чтобы купить криптовалюту на Toobit, создайте аккаунт, пройдите верификацию (если требуется) и откройте раздел «Купить криптовалюту». Выберите доступный токен и способ оплаты, проверьте детали заказа и подтвердите транзакцию.

Перед принятием решения ознакомьтесь с актуальной рыночной информацией на странице USDT и странице USDC.

Данная статья носит исключительно информационный и образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы, включая стейблкоины, связаны с рыночными, ликвидными, контрагентскими, регуляторными рисками и рисками отклонения от привязки к базовому активу. Всегда проверяйте актуальную информацию через первоисточники, учитывайте свои финансовые обстоятельства и уровень допустимого риска, а также самостоятельно проводите собственное исследование (DYOR) перед принятием любых финансовых решений.