Strategy продаёт биткоины: меняется ли стратегия казначейства?

Стратегия продала 1 638 BTC между 27 июля и 2 августа 2026 года, получив в совокупности 104,73 млн долларов США за вычетом комиссий и расходов. Компания использовала вырученные средства для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и выкупа своих привилегированных акций STRC.

Сделка, раскрытая 3 августа, оставила у Strategy 842 138 BTC приобретённых за общую сумму 63,51 млрд долларов США. Средняя цена приобретения оставшихся активов составила 75 419 долларов США за BTC, включая комиссии и расходы.

Продажа привлекла внимание, поскольку Strategy (ранее MicroStrategy) тесно ассоциируется с долгосрочным корпоративным накоплением биткойнов. Теперь компания использует небольшую часть этого резерва для других приоритетов распределения капитала.

Это автоматически не означает ослабления уверенности в биткойне или финансовых трудностей. Более полезный вопрос — является ли продажа биткойнов компанией Strategy обычным управлением казначейством, свидетельством более гибкой политики или ранним признаком того, что модель финансирования становится сложнее при сокращении премий по акциям.

Продажа биткойнов Strategy на первый взгляд

Последнюю сделку следует отделить от более ранних продаж Strategy в 2026 году. В таблице ниже указаны только биткойны, проданные с 27 июля по 2 августа.

Объём активов до продажи составлял приблизительно 843 776 BTC, рассчитан путём добавления 1 638 BTC, проданных, к оставшемуся балансу. Указанные цели использования средств в сумме составляют 104,7 млн долларов США, а не 104,73 млн долларов США, поскольку оба направления были округлены до одного знака после запятой.

Strategy также продала 3 011 361 обыкновенную акцию за 290,6 млн долларов США за вычетом расходов. Из этой суммы 250 млн долларов США увеличили резерв в долларах США, 28,9 млн долларов США пошли на дополнительный выкуп акций STRC, а 11,7 млн долларов США направлены в общий денежный запас. Таким образом, увеличение резерва было обеспечено за счёт выпуска обыкновенных акций, а не за счёт выручки от продажи биткойнов.

От накопления биткойнов к выборочным продажам

Последнюю продажу Strategy легче понять в контексте шестилетней истории компании с биткойнами. Её первая крупная покупка была совершена в августе 2020 года, приобретя 21 454 BTC после принятия биткоина в качестве резервного актива казначейства.

Вторая покупка в сентябре увеличила объём позиции примерно до 38 250 BTC. Далее стратегия расширила резервы за счёт корпоративных денежных средств, выпусков обыкновенных акций, конвертируемых облигаций и, в конечном итоге, привилегированных акций, став крупнейшим среди публичных компаний держателем биткоина.

Августовская сделка не была первой продажей. 22 декабря 2022 годастратегия продала примерно 704 BTC за 11,8 млн долларов США по средней чистой цене 16 776 долларов. Заявленной целью было создание убытка от реализации, который мог бы компенсировать ранее полученные прибыли от реализации и обеспечить налоговую выгоду.

Эта продажа не ознаменовала начало масштабного выхода. Стратегия приобрела 810 BTC спустя два дня и завершила отчётный период с большим количеством биткоинов, чем до продажи. В 2023, 2024 и 2025 годах аналогичных продаж не последовало.

Сделки 2026 года преследуют другую цель. Стратегия продала 32 BTC в конце мая, затем 1 363 BTC с 29 по 30 июня, 2 225 BTC с 1 по 5 июля и последние 1 638 BTC. Совокупный объём подтверждённых продаж на 2 августа достиг 5 258 BTC и составил примерно 323,2 млн долларов чистых поступлений от продажи согласно округлённым данным из отчёта.

Эти продажи остаются незначительными по сравнению с резервами стратегии. Объём холдингов вырос с 672 500 BTC на конец 2025 года до 842 138 BTC на 2 августа, что означает, что компания оставалась значительным чистым покупателем, несмотря на отдельные продажи.

Почему стратегия продала биткоин

Из поступлений от последней продажи 52,4 млн долларов были направлены на выплату дивидендов по привилегированным акциям, а 52,3 млн долларов — на выкуп акций STRC (привилегированных акций серии A с переменной ставкой, бессрочных, «растягиваемых»).

Стратегия выкупила 912 143 акции STRC за 81,2 млн долларов. Разница сверх 52,3 млн долларов, полученных от продажи BTC, была покрыта за счёт 28,9 млн долларов от продажи обыкновенных акций.

Сделка не была определена как погашение долга или процентов, финансирование обычной программной деятельности, приобретение другого актива или выражение медвежьего взгляда на биткоин.

Продажа соответствует рамкам Digital Credit Capital Framework, принятым 29 июня 2026 года. Они разрешают монетизацию BTC для пополнения резервов, выплаты дивидендов по привилегированным акциям, уплаты процентов по долговым обязательствам и одобренных выкупов ценных бумаг, когда руководство считает продажу более привлекательной по сравнению с другими источниками финансирования.

Наличие разрешения не означает, что стратегия обязана продавать фиксированный объём. Программа не предполагает обязательства по продаже BTC, а использование средств вне утверждённых категорий, как правило, требует дополнительного одобрения совета директоров.

Доказательства подтверждают решение о распределении капитала, а не подтвержденную принудительную ликвидацию. Стратегия предусматривала Резерв в размере 4,0 млрд долларов США по состоянию на 2 августа, включая ожидаемые поступления от программы ATM, которые еще не были зачислены.

Как работает корпоративная стратегия управления биткоин-казначейством

Корпоративное биткоин-казначейство напрямую учитывает BTC в своем балансе. Стратегия расширила этот подход до модели рынка капитала: привлечение средств через ценные бумаги, покупка биткоинов и попытка увеличить долю BTC на одну разводненную обыкновенную акцию.

Один из ключевых инструментов — программа продажи акций по текущей рыночной цене (ATM), при которой новые акции постепенно продаются по текущим рыночным ценам. Эмиссия разводняет долю существующих акционеров, но может увеличить количество биткоинов на акцию, если MSTR продаётся с достаточно высокой оценкой и на вырученные средства приобретается достаточное количество BTC.

Этот механизм зависит от чистой стоимости активов (NAV). В широком смысле NAV означает разницу между активами и обязательствами. Инвесторы в компанию с биткоин-казначейством сравнивают её рыночную капитализацию с её BTC-активами с учётом наличности, долга, привилегированных акций и разводнения.

Когда акции MSTR торгуются с премией к их базовой чистой стоимости биткоинов, выпуск новых акций может поддерживать дополнительные покупки на выгодных условиях на акцию. По мере сокращения премии выпуск акций становится менее привлекательным, и руководству приходится рассматривать альтернативы: долг, привилегированные акции, наличность, выкуп акций или продажу BTC.

Стратегия использует одну меру оценки: mNAVС 23 июля 2026 года она рассчитывается как цена акции MSTR, делённая на определённую компанией величину «Чистых биткоинов на акцию» в долларах США. Этот дополнительный показатель вычитает определённые старшие обязательства, но не учитывает некоторые виды обязательств, налоги, расходы и рыночное влияние. Ранее использовалось иное определение, поэтому данные до 23 июля несопоставимы.

Структура финансирования биткоинов по стратегии

Финансирование через привилегированные акции добавляет регулярные дивиденды и требования, имеющие приоритет перед обыкновенными акционерами.

Конвертируемый долг может быть преобразован в обыкновенные акции при определённых условиях. Наличные средства всё равно требуются, если облигации предъявляются к выкупу, погашаются без конвертации или требуют рефинансирования.

Бессрочные привилегированные акции обычно не имеют фиксированного срока погашения, но по ним выплачиваются дивиденды и они имеют приоритет над обыкновенными акциями. Последняя годовая ставка расходов на дивиденды по привилегированным акциям и проценты по долгу составляла примерно $1,76 млрд, с учётом возможных будущих изменений.

Деление резерва в размере $4,0 млрд на эту ставку расходов даёт примерно 27 месяцев теоретического покрытия. Это независимый расчёт, предполагающий, что обе цифры остаются неизменными.

Все 846 000 BTC, находившиеся на балансе на 30 июня, были заявлены как необременённые. Капитальная структура Strategy экономически связана с биткойном, однако её основные конвертируемые облигации не являлись обычными займами, обеспеченными непосредственно резервом BTC.

Пыталась ли Strategy вызвать панику?

Нет достоверных доказательств того, что Strategy продавала биткойн для создания рыночной паники. Указанные цели были конкретными, сделка осуществлялась в рамках одобренной советом директоров стратегии, а последняя продажа составила всего около 0,194% от объёма владений до продажи.

Создание паники также противоречило бы финансовым интересам Strategy. Резкое падение цены BTC могло бы уменьшить стоимость оставшегося резерва, оказать давление на котировки MSTR и привилегированных ценных бумаг, снизить mNAV и сделать будущее финансирование более дорогим.

Вместо этого сроки указывают на запланированное управление капиталом. Крупные продажи начались одновременно с принятием рамок 29 июня, а вырученные средства направлялись на выплаты по привилегированным акциям, пополнение резерва в предыдущие периоды и выкуп акций STRC. Strategy также продолжала привлекать капитал через обыкновенные акции и после последней сделки сохранила примерно 99,8% своих BTC до продажи.

Тем не менее, продажа может вызывать обеспокоенность из-за её сигнального эффекта. Инвесторы могут задаться вопросом, приведут ли регулярные дивиденды, выкуп акций или будущее рефинансирование к дополнительным продажам. Это вполне обоснованный вопрос о рисках, но он отличается от наличия доказательств преднамеренной панической распродажи.

Означает ли продажа изменение биткойн-стратегии Strategy?

Имеющиеся данные свидетельствуют об эволюции в реализации стратегии, тогда как основная политика резервирования остаётся неизменной.

Доказательства изменения стратегии

Биткойн стал активным инструментом финансирования. Использование BTC для выплаты дивидендов и выкупа акций STRC показывает, что обязательства и относительные затраты на финансирование могут иметь приоритет над непрерывным ростом количества монет.

Привилегированные ценные бумаги помогли профинансировать покупки BTC, но их дивиденды требуют наличных средств независимо от того, растёт или падает цена биткойна.

Сжатие премии по акциям добавляет ещё одно ограничение. Выпуск обыкновенных акций может поддерживать покупки BTC, пока котировки MSTR выше чистой стоимости её биткойнов, но становится менее привлекательным по мере приближения этой премии к единице или падения ниже неё.

Выкуп акций теперь конкурирует с покупками BTC. Приобретение привилегированных акций ниже номинальной стоимости может уменьшить объём старших обязательств и будущих дивидендов, подтверждая, что валовое накопление BTC больше не является единственной целью размещения средств.

Подтверждение сохранения основной стратегии

Последняя продажа составила всего около 0,194% от объёма холдингов до продажи. Стратегия сохранила 842 138 BTC, что составляет примерно 4% от максимального предложения биткойна в 21 миллион монет.

Тем не менее, объём холдингов увеличился на 169 638 BTC, или примерно на 25,2%, с конца 2025 года по 2 августа.

Биткойн остаётся основным резервным активом казначейства. Рамочная структура июня расширила допустимые объёмы продаж, не установив при этом целевого уровня сокращения основной позиции.

Резерв в размере 4,0 млрд долларов снижает вероятность того, что каждая предстоящая выплата потребует немедленной продажи BTC. Кроме того, за последний период стратегия привлекла чистыми 290,6 млн долларов от выпуска обыкновенных акций.

Стратегия не завершена, однако объёмы холдингов теперь могут как расти, так и сокращаться, поскольку руководство балансирует между ликвидностью, старшими обязательствами, разводнением и уровнем экспозиции на акцию.

Был ли проданный биткойн реализован с убытком?

Средняя чистая цена продажи в 63 957 долларов была на 11 462 доллара ниже заявленной 75 419 долларов средней цены приобретения оставшихся холдингов стратегии. Это примерно на 15,2% ниже, но не позволяет определить реализованный убыток по конкретным 1 638 BTC, которые были проданы.

Средневзвешенная стоимость портфеля рассчитывается делением исторической стоимости оставшихся резервов на количество оставшихся BTC. Она не указывает, когда именно были приобретены проданные монеты и какова была их первоначальная себестоимость.

Учётная политика создаёт ещё одно различие. В 2025 году стратегия перешла на учёт биткойна по справедливой стоимости, то есть оценивает BTC по рыночной стоимости на каждую отчётную дату и отражает изменения в прибыли. Таким образом, значительное снижение цены может привести к нереализованному бухгалтерскому убытку даже в случае, если биткойн не продавался и не возникло никаких денежных потерь от продажи.

За второй квартал 2026 года стратегия сообщила примерно о 8,31 млрд долларов нереализованных убытках по цифровым активам, но только около 0,9 млн долларов в реализованных убытках. Эта разница показывает, почему первоначальную стоимость приобретения, текущую балансовую стоимость, поступления наличными и результаты по учету реализованных операций нельзя считать взаимозаменяемыми.

Результат по учету реализованных операций от последней продажи приходится на третий квартал и не был учтен на дату отсечения исследований — 7 августа. Было бы неточно умножать 1638 BTC на разницу между ценой продажи и средневзвешенной стоимостью всего портфеля и представлять полученный результат как официальный реализованный убыток.

Что означает эта продажа для биткойна

1. Прямое влияние на рынок

Продажа передала существующие BTC от Strategy другим владельцам; она не увеличила обращающееся предложение биткойнов. Объем продажи составил примерно 0,194% от позиции Strategy до продажи, что также является ограниченным объемом относительно общих ее активов и более широкого глобального рынка биткойна.

Места исполнения сделки, контрагенты и точное время не раскрывались. Остается неизвестным, использовала ли продажа биржи или внебиржевые каналы (OTC), а также каково было ее влияние на стакан заявок.

2. Сигнальный эффект

Сигнал важнее чистого объема предложения. Ведущая корпорация-накопитель использовала BTC для выполнения приоритетных обязательств, подтвердив, что корпоративные запасы BTC по-прежнему подвержены решениям по распределению капитала. Поэтому другие компании с казначейскими BTC-активами должны оцениваться с учетом их старших обязательств и способности генерировать денежные средства.

3. Нарратив институционального спроса

Продажа ослабляет представление о том, что корпоративный спрос всегда односторонне направлен на покупку, но при этом не свидетельствует об обратном повороте в принятии биткойна. Также отсутствует подтвержденная связь с притоком средств в спотовые биткойн-ETF или доказательства того, что Strategy вызвала или отреагировала на конкретный ежедневный приток/отток.

4. Долгосрочное корпоративное внедрение

Компании могут сохранять стратегические BTC-резервы, одновременно увеличивая объем наличности, устанавливая правила продажи и управляя обязательствами. Курс биткойна был немного выше на момент снимка от 3 августа, однако достоверных свидетельств того, что продажа вызвала устойчивое движение цены, нет.

Что это означает для других компаний с биткойнами в казначействе

По состоянию на дату отсечения исследований — 7 августа — сторонний отраслевой трекер указывал 196 публичных компаний, владеющих примерно 1,26 млн BTC. По независимым расчетам, доля Strategy составляла около 66,8% от этого общего объема, что делает активы публичных компаний крайне концентрированными.

Такая концентрация делает Strategy неподходящим шаблоном для большинства других казначейских компаний: у нее значительно больший масштаб, ликвидность, история финансирования и гибкость баланса по сравнению с большинством более мелких участников.

Мелкие компании могут в большей степени зависеть от выпуска акций, пока их акции торгуются с премией к mNAV. Если эта премия сократится, им, возможно, придётся согласиться на более значительное разводнение, приостановить покупки BTC, обратиться к более дорогому долгу или использовать имеющийся биткоин для обеспечения ликвидности.

Ключевое значение имеет корпоративное управление: кто утверждает продажи, какой размер резерва требуется, какие обязательства имеют приоритет над обыкновенными акциями и ориентируется ли руководство на валовые объёмы активов, количество BTC на акцию или платёжеспособность.

Стратегия также отличается от ETF на спотовый биткоин, который обеспечивает экспозицию на BTC за вычетом комиссий через механизм создания и выкупа паев. Стратегия предполагает дискреционные решения менеджмента, программные операции, долг, привилегированные акции, налоги, разводнение и отсутствие права обменять MSTR напрямую на биткоин.

Следовательно, условия в секторе могут расходиться. Компании с операционным денежным потоком и консервативной долговой нагрузкой смогут продолжать накапливать биткоин, тогда как фирмы, построенные преимущественно на постоянном выпуске акций по премиальным ценам, могут столкнуться с более сильным давлением.

Три возможных сценария для корпоративной стратегии хранения BTC в казначействе

Сценарий 1: Модель сохраняется неизменной

Этот путь требует стабильного доступа к рынкам капитала, устойчивого спроса на ценные бумаги Strategy и такой оценки MSTR, которая позволяет выпускать акции без снижения чистого количества биткоина на акцию.

Strategy могла бы возобновить регулярное чистое накопление BTC, сохранив при этом возможность периодических продаж в качестве тактического инструмента. Другие хорошо капитализированные компании также могли бы продолжать приобретать BTC.

Сценарий 2: Модель становится более гибкой

Биткоин остаётся ключевым активом казначейства, но объём владений перестаёт постоянно расти. Компании чередуют покупки, выборочные продажи, выкуп собственных акций и увеличение денежных резервов.

Последние действия Strategy соответствуют этому сценарию. Компания сохранила очень крупную позицию в биткоине, продав ограниченный объём для выплаты дивидендов и выкупа STRC, а также использовав выпуск обыкновенных акций для расширения ликвидности.

Сценарий 3: Усиление структурного давления

Давление возрастёт, если биткоин останется слабым, а бумаги MSTR и привилегированные ценные бумаги будут устойчиво торговаться со скидкой. Слабый спрос может ограничить выпуск акций через ATM, в то время как дивиденды, опционные обязательства по долгу и погашения будут продолжать создавать потребность в денежных средствах.

Предупреждающими сигналами станут повторяющиеся или существенно более крупные продажи BTC, приближение резерва к минимальному уровню, установленному политикой компании, дорогостоящая рефинансировка, просрочка дивидендов, ускоренное разводнение или продажа активов, главным образом необходимая для выполнения краткосрочных обязательств. Последняя сделка не подтвердила наличие таких условий, однако именно эти признаки позволят отличить гибкое управление казначейством от реального финансового стресса.

Ключевые метрики, за которыми стоит следить дальше

Общий объем BTC-активов — это отправная точка, но чистая активность важнее отдельных покупок или продаж. Компания может продать BTC в одну неделю и при этом оставаться чистым покупателем за год.

Другие показатели включают поступления от ATM, количество разводнённых акций, привилегированные дивиденды, процентные расходы, условия выкупа и погашения долга, покрытие резервами и расходы на обратный выкуп акций.

Инвесторам также следует сравнивать рыночную капитализацию MSTR с чистой экспозицией по биткойну, используя последовательную методологию скорректированной чистой стоимости активов (mNAV). Показатели mNAV до стратегии от 23 июля несопоставимы напрямую с более поздними цифрами, поскольку компания изменила определение.

Количество BTC на разводнённую акцию может помочь понять, увеличивает ли финансирование экспозицию по биткойну на акцию. Стратегия Доходность BTC, однако, представляет собой изменение количества биткойнов на условную разводнённую акцию, определяемое самой компанией. Это не процентный доход, не денежная доходность, не доход для акционеров и не стандартизированный бухгалтерский показатель.

Цена биткойна относительно средней совокупной цены приобретения даёт контекст, но не служит тестом ликвидности. Гораздо важнее покрытие обязательств, условия финансирования и остаются ли продажи BTC небольшими и дискреционными.

Наконец, более широкие покупки корпоративных казначейств и потоки в ETF на спотовый биткойн могут показать, растёт или сокращается институциональный спрос. Их следует анализировать отдельно, поскольку операционная компания, эмитент с фокусом на казначейство и спотовый ETF имеют разные структуры финансирования и права инвесторов.

Распространённые заблуждения о продаже биткойнов Стратегией

• Одна продажа означает, что Стратегия отказывается от биткойна. Компания сохранила 842 138 BTC и по-прежнему считает биткойн своим основным резервным активом казначейства.

• Продажа автоматически свидетельствует о финансовом затруднении. Вырученные средства были направлены на цели распределения капитала, раскрытые заранее, в рамках утверждённой советом директоров структуры. Компания не называла эту сделку принудительной ликвидацией.

• Продажа ниже средней совокупной цены приобретения доказывает конкретный реализованный убыток. Средняя цена портфеля не указывает стоимость или балансовую стоимость конкретных проданных BTC.

• Каждая корпоративная продажа значительно влияет на рынок биткойна. Метод исполнения и глубина рынка имеют значение, и прямого причинно-следственного влияния на цену установлено не было.

• Стратегия эквивалентна спотовому ETF на биткойн. Стратегия несёт операционные, финансовые, риски, связанные с привилегированными акциями, долгом, налогообложением, корпоративным управлением и разводнением, которые структура ETF не воспроизводит тем же образом.

• Большой резерв BTC гарантирует финансовую безопасность. Платёжеспособность и ликвидность зависят от обязательств, сроков поступления денежных средств, доступа к финансированию, цен на активы и корпоративного управления — а не только от объёма принадлежащего биткойна.

Его стратегическая важность обусловлена тем, как использовался биткойн, в то время как его ограниченный объём говорит против того, чтобы рассматривать это как полный уход из позиции.

Часто задаваемые вопросы

Почему Strategy продала биткойн?

Strategy направила 52,4 млн долларов США из выручки последней чистой продажи на выплату дивидендов по привилегированным акциям и 52,3 млн долларов США — на выкуп привилегированных акций STRC. Продажа была разрешена в рамках её Digital Credit Capital Framework.

Сколько биткойнов продала Strategy?

Strategy продала 1 638 BTC в период с 27 июля по 2 августа 2026 года на общую сумму 104,73 млн долларов США за вычетом комиссий и расходов. Совокупный объём подтверждённых продаж в 2026 году по состоянию на 2 августа составил 5 258 BTC согласно отдельным, непересекающимся отчётам.

Сколько биткойнов у Strategy осталось?

По состоянию на 2 августа 2026 года Strategy владела 842 138 BTC Общая стоимость приобретения этой позиции составила 63,51 млрд долларов США, а средняя цена приобретения — 75 419 долларов США за BTC.

Продала ли Strategy биткойн с убытком?

Средняя цена продажи была ниже совокупной средней цены приобретения оставшегося портфеля. Однако компания не раскрыла результаты учёта по операциям третьего квартала или первоначальную стоимость конкретных BTC, проданных до даты завершения исследования.

Отказывается ли Strategy от своей стратегии в отношении биткойна?

Прямых свидетельств отказа нет. Биткойн остаётся её основным резервным активом, хотя рамочная политика допускает продажи для обеспечения ликвидности, исполнения обязательств и выкупа ценных бумаг.

Что такое корпоративное биткойн-казначейство?

Это стратегия баланса компании, при которой биткойн удерживается как казначейский актив. Некоторые компании используют имеющиеся денежные средства, другие выпускают обыкновенные или привилегированные акции либо долговые инструменты для финансирования покупок.

Что такое mNAV Strategy?

Текущий mNAV Strategy сравнивает цену акции MSTR с определённым компанией показателем Net Bitcoin Per Share в долларах США. Это дополнительный, нестандартный метрический показатель; значения, рассчитанные до изменения методологии 23 июля 2026 года, напрямую несопоставимы со значениями после этой даты.

Может ли Strategy продать ещё биткойн?

Да. Утверждённая рамочная политика разрешает дальнейшие продажи BTC для определённых целей, включая пополнение резервов, выплату дивидендов по привилегированным акциям, процентов и выкуп ценных бумаг. Полученное разрешение не означает, что конкретная будущая продажа обязательно состоится.

Итоговое заключение

Так изменилась ли корпоративная стратегия владения BTC? Последняя продажа Strategy указывает на то, что модель становится более гибкой, при этом основная политика компании в отношении биткойна остаётся неизменной.

Сумма транзакции была незначительной по сравнению с активами Стратегии, и компания оставалась значительным чистым покупателем в течение всего 2026 года. В то же время BTC теперь выступает в качестве прямого источника финансирования для выполнения приоритетных обязательств и выкупа ценных бумаг, что делает ликвидность, разводнение, скорректированную чистую стоимость активов (mNAV) и старшинство требований всё более важными для стратегии.

Масштаб Стратегии и доступ к рынкам капитала предоставляют ей возможности, которых могут не иметь более мелкие эмитенты, особенно когда премии по акциям сокращаются или растёт волатильность биткойна.

Поэтому будущие продажи следует оценивать в контексте полного баланса: их объём, цель, покрытие резервами, альтернативные варианты финансирования и влияние на чистое количество биткойнов на акцию. Одна транзакция не означает окончания корпоративного внедрения биткойна, но она показывает, что следующий этап этой стратегии будет включать больше, чем просто покупку и удержание.

Отказ от ответственности: Фьючерсы предполагают использование кредитного плеча и несут существенный риск убытков. Участие в турнире не гарантирует вознаграждения или прибыли. Условия участия, правила, продукты, методы расчётов и условия вознаграждений могут измениться. Перед участием ознакомьтесь с актуальными официальными правилами кампании. Эта статья носит исключительно образовательный характер и не является финансовой рекомендацией.