Индекс доллара США удерживался около отметки 99.00 в начале азиатских торгов в среду, стабилизировавшись после трех сессий подряд с потерями, поскольку возобновившаяся геополитическая напряженность повысила спрос на активы-убежища. Это произошло на фоне сообщений о приостановке движения танкеров в Ормузском проливе после израильских авиаударов в Ливане, что вновь вызвало неопределенность вокруг прекращения огня между США и Ираном.
Геополитическая напряженность и нарушение маршрута поставок нефти
Сообщается, что движение танкеров через Ормузский пролив было временно приостановлено, что вызвало опасения по поводу глобальных поставок нефти и региональной безопасности. Пролив является критически важным судоходным маршрутом для глобальных энергетических потоков, и любое нарушение обычно приводит к росту цен на энергоносители и поддержке валют-убежищ, таких как доллар.
Спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф заявил, что Соединенные Штаты нарушили три условия иранского десятибалльного предложения, назвав дальнейшие переговоры непрактичными. В то же время вице-президент США Вэнс заявил, что Вашингтон ожидает возобновления судоходства в проливе и возглавит делегацию в Исламабад в эти выходные для переговоров с иранскими официальными лицами.
Протоколы ФРС сигнализируют о стабильных ставках и нейтральной позиции
Протоколы мартовского заседания Федеральной резервной системы, опубликованные в среду, показали, что политики сохраняют осторожную позицию. Большинство официальных лиц поддержали удержание процентных ставок на стабильном уровне и описали текущую политику как близкую к нейтральному уровню, что делает дополнительное ужесточение маловероятным в ближайшей перспективе.
Ожидательная позиция ФРС снижает краткосрочное давление от роста затрат на заимствования, что часто сказывается на спросе на активы без доходности. Однако позиция центрального банка теперь напрямую оспаривается предстоящими данными по инфляции.
Внимание на данные по инфляции
Трейдеры сосредоточены на отчете по индексу потребительских цен США за март, который будет опубликован в пятницу. Консенсусные ожидания указывают на ускорение инфляции до 3.3% в годовом исчислении, по сравнению с 2.4% в феврале. Ожидается, что основным фактором роста станут более высокие затраты на энергоносители, частично вызванные региональной нестабильностью и ростом цен на нефть.
Показатель выше прогноза в 3.3% может заставить рынки пересмотреть нейтральную позицию ФРС и может возродить ожидания более жесткой политики, что потенциально может оказать новую поддержку доллару.
Настроения на рынке и индикаторы риска
Рост геополитических рисков повысил меры рыночной тревожности. Индекс волатильности CBOE (VIX) поднялся выше 15 с предыдущих уровней ниже 13, что указывает на то, что трейдеры платят больше за защиту от резких колебаний цен.
Данные EPFR Global показывают, что в последнюю отчетную неделю в денежные фонды поступило более 7.1 миллиарда долларов чистых притоков, что подчеркивает оборонительный сдвиг в сторону активов, подобных наличным.
Несмотря на краткосрочные опасения по поводу инфляции, долгосрочные ожидания кажутся более стабильными. Пятилетняя инфляционная ставка безубыточности удерживается около 2.31%, что предполагает, что трейдеры по-прежнему рассматривают текущие ценовые давления как временные и в значительной степени связанные с шоками предложения энергии, а не с устойчивой инфляционной тенденцией.
Роль доллара и торговый фон
Доллар США остается доминирующей мировой валютой, участвуя примерно в 88% валютных операций и в среднем достигая 6.6 триллиона долларов в дневном объеме торгов по состоянию на 2022 год. Его стоимость, как правило, изменяется в зависимости от ожиданий политики Федеральной резервной системы, данных по инфляции и изменений в мировом спросе на активы-убежища в периоды геополитического или экономического стресса.
В настоящее время доллар находится между двумя противоположными силами: возобновившимся спросом на активы-убежища из-за напряженности на Ближнем Востоке и ФРС, которая сигнализирует об отсутствии немедленных намерений повышать ставки. То, как валюта будет торговаться в ближайшие сессии, даст четкое представление о более широких настроениях на рынке.
Ключевые события, за которыми стоит следить
В ближайшие дни два события могут задать тон для мировых рынков:
- результат дипломатической миссии вице-президента Вэнса в Исламабад и любой прогресс в направлении снижения напряженности вокруг Ормузского пролива
- публикация индекса потребительских цен США в пятницу и то, превысит ли инфляция ожидаемый темп в 3.3% в годовом исчислении
Вместе эти события сформируют ожидания по политике ФРС, энергетическим рынкам и следующему этапу движения доллара.
Для более глубокого понимания центральных банков и рынков изучите, как фискальная политика работает и формирует макроэкономические тенденции.
