Сегодня: драма в ФРС на фоне нестабильной ликвидности

Рынки оставались в обороне к концу года: доминация BTC составила 59,53%, а индекс страха и жадности — 23. 

 

 

Главным сигналом стала ликвидность: 30 декабря чистый приток в стейблкоины составил $58,45 млн, при этом USDT получил $510,92 млн, а отток из USDC составил $339,51 млн. Общее предложение стейблкоинов составило $270,25 млрд.

 

 

Притоки в спотовые ETF всё ещё не создают устойчивого попутного ветра. 29 декабря BTC ETF потеряли $11,4 млн, а ETH ETF получили $3,70 млн, при этом указано, что данные по потокам представлены без информации одного из ключевых эмитентов, поэтому выводы могут быть полезны с точки зрения направления несмотря на свою неполноту.

 

 

 

 

---

Традиционные рынки

На рынке наблюдалось давление, характерное для режима избегания рисков. 

• Индекс Dow снизился на 0,51%

• Индекс Nasdaq снизился на 0,50%

• Индекс S&P 500 снизился на 0,35%

 

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 0,1% до 4,12, в то время как индекс доллара США вырос на 0,02% до 98,03. 

Золото подорожало на 0,64% до $4359,91.

 

---

Обновления макроэкономической политики

Две ключевые политические новости задают тон на 2026 год.

Предупреждение Nomura Securities на второе полугодие 2026 года

Компания ожидает, что в мае 2026 года на должность главы ФРС вступит новый кандидат, который может инициировать снижение ставки в июне. Компания также предупреждает о высоком риске внутреннего сопротивления дальнейшему смягчению политики, если экономика США будет находиться в процессе восстановления. 

 

Базовый сценарий предполагает, что неопределенность сосредоточится в период с июля по ноябрь 2026 года, при этом возможна динамика оттока из активов США на фоне усиления политических разногласий. Это может привести к снижению доходности облигаций США, откату американского фондового рынка и ослаблению доллара США. 

 

В этот период может произойти обратный отток ликвидности, что приведет к прекращению снижения ставок в крупных экономиках мира и даже началу цикла повышения процентных ставок, тем самым ослабляя относительное преимущество активов США.

 

Политический тупик в сочетании с сигналами завершения инфляционного падения и окончания цикла снижения процентных ставок ФРС усилит волатильность рынков.

 

Давление со стороны Белого дома добавляет риск появления громких заголовков

Трамп вновь усилил давление на Пауэлла, заявив, что рассматривает возможность подачи иска и повторив, что он бы «с радостью» уволил Пауэлла, при этом отметив, что решение по председателю ожидается в январе. Главное для рынков — не вероятность судебного разбирательства, а волатильность в заголовках и воспринимаемый риск независимости центрального банка. 

 

Краткосрочный катализатор

Протокол следующего заседания ФРС будет опубликован 30 декабря 2025 года в 14:00 EST. Документ станет важной точкой отсчета для понимания того, как официальные лица оценивают инфляцию по сравнению с рисками замедления роста, а также насколько долгой планируется «пауза».

 

---

Основные события в отрасли

Будущая рыночная повестка становится перегруженной, но выделяются три ключевых направления.

Solana завершает 2025 год с масштабом, стабильностью и стратегией «инфраструктура прежде всего».

Годовой отчет Solana подчеркнул масштаб и надежность: более $1,70 трлн объема торгов на DEX в 2025 году, серия из 15 дней чистых притоков в ETF с совокупным объемом более $766 млн, а также притоки в $185 млн в токенизированные акции на блокчейне и около 700 дней стабильной работы сети.

 

В обзоре продемонстрировано ускоренное расширение Solana в 2025 году, запуск тысяч новых продуктов и совместных проектов на протяжении года, а также прорывы в области рынков прогнозов (Phantom, Solflare), гибкой оплаты комиссий (Kora) и различных инструментов токенизации активов.

Galaxy публикует прогнозы на 2026 год

Прогноз Galaxy на 2026 год направлен в том же направлении: 

• BTC достигнет $250 000 к 2027 году, при этом рост будет постепенным. Тем не менее в 2026 году трудно дать более точный прогноз в основном из-за нестабильной макроэкономической обстановки.
  
  

• План сокращения инфляции Solana не будет принят (SIMD-0411 отозван), и реформа инфляции Solana зайдёт в тупик, уступая по приоритету улучшению структуры рынков. Ожидается, что в 2026 году не будет принято ни одного предложения.
  
  

• Ожидается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) откроет путь для токенизированных ценных бумаг в DeFi, при этом более формализованное регулирование состоится позже, в течение 2026 года.
  
  

• Ожидается, что объёмы DEX превысят 25% от спотовых объёмов к концу 2026 года, по мере того как всё больше потоков переходит в ончейн.

Тезис Dragonfly по структуре рынков

По позиционированию и структуре рынков Хасиб из Dragonfly набросал карту 2026 года, в которую входит BTC выше $150 тыс. с меньшим процентом доминации, победители в нейтральной инфраструктуре (ETH и Solana рассматриваются как потенциальные лидеры), а также предсказание, что несколько бессрочных DEX сконсолидируют большую часть доли. 

 

Рассматривайте это как тезис, но обратите внимание, насколько он соответствует направлению «меньше площадок, больше ликвидности», которое продолжает поощрять рынок.

 

---

Как начать торговать Bitcoin

Bitcoin — это первопроходец: всё ещё король рынка, всё ещё задаёт движение. Торгуете ли вы понемногу или заходите по-крупному с плечом — Toobit дает всё необходимое: спот, фьючерсы и полный набор инструментов.

 

Начать торговать Bitcoin.

 

---

Альфа-новости

Сдвиг графика edgeX

edgeX подтвердил задержку TGE; теперь его ожидают не позже 31 марта. Если вы отслеживаете это название, возникает риск времени и внимания: временное окно стало длиннее, но рынки будут требовать более чётких доказательств прогресса, прежде чем оценят ситуацию заново.

Рынки прогнозов продолжают выход в массы

Рынки прогнозов продолжают переход от ниши к инфраструктуре. 

 

Сообщается, что рынки прогнозов достигнут $95,5 млрд к 2035 году при среднегодовом темпе роста почти 47%. В кратком отчёте говорится, что еженедельный объём на ведущих платформах превысил $2 млрд, а заключение сделок и институциональная поддержка ускоряют признание рынков прогнозов. Это включает в себя $112 млн, которые Polymarket потратил на приобретение лицензированной CFTC биржи, а также план Intercontinental Exchange (ICE) инвестировать до $2 млрд в Polymarket. 

 

Тем временем некоторые новые платформы, например, Limitless и Myriad, добились кратного роста объёмов транзакций всего за несколько месяцев. Хотя в таких штатах, как Техас и Нью-Йорк, сохраняются регуляторные трения, это почти не сдерживает расширение отрасли.

 

Opinion достигла более $10 млрд совокупного номинального объёма

Небольшой, но стремительно развивающийся показатель: как сообщается, Opinion превысила $10 млрд совокупного номинального объёма за 55 дней, с открытым интересом свыше $110 млн. Выживет ли каждая из платформ — открытый вопрос, но категория явно конкурирует за внимание, капитал и готовую к регулированию дистрибуцию. 

 

---

Финальная заметка

2025 год завершается с чётким расколом: настроения остаются пугающими, но ликвидность всё ещё держится.

 

Стейблкоины ушли в плюс (+$58 млн), несмотря на то что потоки в ETF остались смешанными и неполными, а макроэкономические заголовки уже учитывают повышенные хвостовые риски на 2026 год. Если период неопределенности, прогнозируемый Nomura на период с июля по ноябрь, станет общепринятой торговой стратегией, то реальное преимущество будет заключаться в том, чтобы вовремя заметить, как он перестанет восприниматься как предупреждение и начнет проявляться как позиционирование. 

 

Последние торговые сессии 2025 года требуют дисциплины: оставайтесь избирательными, уважайте низкую ликвидность и следите, приведёт ли политический шум к переоценке риска до того, как фундаментальные показатели успеют догнать.