Сегодня: может ли ликвидность развернуться после Рождества?

Рынки оставались в защитной позиции. Индекс страха и жадности по-прежнему удерживался на уровне 24, и потоки не внушали особого оптимизма. 

 

 

24 декабря из стейблкоинов зафиксирован чистый отток в размере $210,15 млн, в основном за счет оттока из USDC в размере $194,93 млн; такой отток незначительно компенсировал приток средств в USDT на сумму $9,01 млн. Общее предложение стейблкоинов составляет около $270,39 млрд.

 

 

По состоянию на 23 декабря, на рынке ETF как спотовые BTC ETF, так и спотовые ETH ETF зафиксировали отток в размере $31,3 млн и $70,5 млн соответственно, при этом в сводке указано, что в этот день отсутствовали данные одного из ключевых эмитентов. Это делает посыл сообщения более ясным, даже при том, что публикация не полностью завершена: потоки по-прежнему ориентированы на снижение риска.

 

 

 

---

Традиционные рынки

Акции США показали преимущественно положительную динамику:

• Индекс Dow вырос на 0,16%

• Индекс Nasdaq прибавил 0,57%

• Индекс S&P 500 вырос на 0,45%

 

Доходности пошли в обратную сторону: доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживалась около 4,16%, а индекс доллара США опустился до 97,76. 

 

Золото продолжило обновлять рекорды, достигнув новых максимумов: оно выросло на 0,51% до $4508,73, поддерживая тезис «рост сильный, но объем хеджирования все ещё высокий».

 

---

Обновления макроэкономической политики

Макроэкономическая ситуация задала тон, создав знакомое противоречие: рост ускоряется, но предпочтительные для ФРС показатели инфляции по-прежнему достаточно высоки, чтобы продолжать оспаривать траекторию процентных ставок.

 

Первоначальная оценка BEA показала, что реальный ВВП увеличился в годовом выражении на 4,3% в III квартале, в то время как индекс цен на личное потребление (PCE) и базовый индекс цен PCE (без учёта продуктов питания и энергии) выросли на 2,8% и 2,9% соответственно.

 

 

Кроме того, Кевин Хассетт в своём интервью CNBC сделал акцент на повышении производительности за счёт ИИ, утверждая, что если рост останется около 4%, ежемесячный прирост рабочих мест может вновь ускориться до 100 000–150 000, и что ФРС отстает от тенденции в снижении ставок. 

 

Министр финансов США Скотт Бессент выразил готовность пересмотреть структуру инфляционного таргетирования ФРС на уровне 2%, предложив возможные диапазоны от 1,5% до 2,5% или от 1% до 3%. Даже такой разговор может иметь значение, так как он влияет на то, как трейдеры формируют представление о конечной цели политики, а не только о ближайшем заседании. 

 

---

Основные события в отрасли

MicroStrategy формирует буфер ликвидности

Позиционирование MicroStrategy напоминало руководство по действиям в условиях волатильности. 

 

Компания, как сообщается, продала 4,5 млн акций, чтобы привлечь $740 млн, направив эти средства в недавно созданный резервный пул в долларах США. Согласно брифингу, общий объем резерва составил $2,19 млрд, что рассматривается как достаточный запас средств для управления обязательствами в течение примерно 3 лет без необходимости продавать BTC.

Механизмы расчётов с поддержкой ИИ приближаются к уровню протокола

HTX Ventures выделила два предложения в качестве строительных блоков «машинной экономики»:

• x402 (интеграция платежей с протокольным уровнем для автоматического расчета);

• ERC-8004 (проверяемое исполнение и репутация для взаимодействия машин). 

Подтекст заключается в том, что ИИ-агенты переходят от экспериментальных решений на уровне приложений к экономическим субъектам, а механизмы на блокчейне в конечном итоге станут основным уровнем расчётов.

Hyperliquid защищает свою рыночную структуру

Hyperliquid публично обозначила свою позицию против площадок с централизованным секвенсером, подчеркнув свою полную ончейн-архитектуру и модель валидаторов, а также отреагировала на опасения сообщества по поводу токена HYPE и скандала с его шортом, связанного с бывшим сотрудником.

Рынки прогнозов подсвечивают конфликты интересов и качество исполнения

Крупная биржа недавно открыла вакансию специалиста по количественному анализу для запуска внутренней команды по маркет-мейкингу спортивных прогнозных продуктов. В описании должностных обязанностей прямо указывается управление портфелем и оптимизация прибыльности, что привлекает внимание к тому, как эти площадки раскрывают информацию о конфликтах интересов и обеспечивают качество исполнения сделок.

 

---

Альфа-новости

S2 (публичная тестовая фаза) проекта Lighter, похоже, подходит к финальной стадии. В брифинге отмечается, что общее количество распределённых баллов достигло 12 млн, и предполагается вероятный курс конвертации 1 к 20 из баллов в токены, на основе логики перераспределения в сообществе. Если подобное соотношение сохранится, внимание быстро сместится с заработка баллов на условия ликвидности и механику листинга.

 

---

Финальная заметка

Сигнал сегодняшнего дня — не цена, а позиционирование. Потоки оставались сжатыми, а риск выглядел избирательным — это обычно характерно для поведения рынков в конце года, когда ликвидность низкая, а уверенность распределяется дозировано.

 

Движение стейблкоинов остаётся неравномерным, ETF по-прежнему не обеспечивают стабильную поддержку, а внимание отрасли смещается в сторону инфраструктуры. Когда эти три фактора совпадают, обычно происходит избирательный рост, более быстрые развороты и более рваное продолжение движений.

 

Так как завтра католическое Рождество, ожидайте меньших объёмов и более резких реакций на неожиданные заголовки. Сценарий на 2026 год ясен: следите за тем, станет ли ликвидность наконец поддерживающим фактором, поскольку именно это обычно определяет, будет ли следующий шаг прорывом или просто очередным расплывчатым движением в праздники.